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小市値暗号資産ETFは利益を上げるのが難しい 業界の巨頭が申請を取り下げる
最近、一部の暗号資産投資ファンドの動きが業界の注目を集めています。先週、著名な投資家キャシー・ウッドのファンドがエーテルETFの申請を撤回することを決定しましたが、この動きの背後には深い理由があるかもしれません。
現在、ビットコインETF市場は競争が激しく、手数料は一般的に低く、0.19%から0.25%の間です。たとえランキング4位のある有名なビットコインETFであっても、年間の管理費収入は約700万ドルで、その運営コストに相当します。これは、多くのETF製品が損益分岐点または微利益の状態にある可能性があることを意味します。
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時価総額の小さい暗号資産については、状況がさらに厳しい。ある有名なパブリックチェーンのトークンを例に取ると、その時価総額はビットコインの約5%に過ぎない。このトークンのETF商品を利益を上げるためには、少なくともそのトークンの総供給量の4.5%を管理する必要があり、この割合は現在最大のビットコインETFが管理しているビットコインの割合（約1.5%）を大きく上回る。
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さらに、以下の要因を考慮する必要があります：
多くのパブリックチェーンのトークン自体は比較的高いステーキングリターン（約8％）を持っていますが、ETF製品は通常、ステーキング機能を含むことが許可されていません。これにより、ETFを保有することは、トークンを直接保有することに比べて明らかな不利があります。
一部の通貨の実際の流通量は公式データを下回る可能性があり、これによりETFの管理がさらに難しくなります。
規制の圧力と市場競争の激化により、小型時価総額トークンETFの利益見通しはさらに不確実になっています。
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以上のことから、市場価値が小さい暗号資産にとって、ETF製品の導入は巨大な課題に直面する可能性があります。現在の市場環境では、この種のETFは利益水準に達するのが難しく、したがって機関による推進の動機が不足しています。これが、小さな市場価値のトークンのETF製品が登場するのが難しい理由かもしれません。
ビジネスの観点から見ると、もし事業が利益を上げられないのであれば、当然ながら継続的に進めることは難しい。このシンプルなビジネスロジックは、暗号資産ETF市場にも当てはまるようだ。
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