Pendleエコシステムは新しい上昇エンジンを迎え、金利スワップ分野は新時代に突入しようとしています

PendleはTVLとコイン価格がともに十倍上昇した後、そのエコシステムのフライホイール効果が間もなく始まります。ve-tokenomicsメカニズムを採用したトークンとして、PendleはまだConvexのようなプロジェクトが不足しており、その潜在能力を十分に発揮できていません。Equilibriaが生まれ、このギャップを埋めることを目的としています。本記事では、EquilibriaのメカニズムとPendleおよび全体の金利スワップ分野への潜在的な影響を深く分析します。

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VePendleホルダーには、以下の特典があります。

1. 参加インセンティブ配分の投票決定
2. PT/SYプールの金利を上昇させる 3.3%のYT利息収入を得る
3. AMM取引手数料の80%を分配

これらの権利は現在の業界のベンチマークであるveCRVと比較しても全く劣っておらず、その価値は非常に高い。

しかし、2年間の最長ロックイン期間は流動性に一定の影響を及ぼしました。Equilibriaの登場はこの問題を解決するためです。その運営モデルはConvexに似ており、vePendleを永久にロックし、ユーザーにePendleトークンを配布して、PendleのAMM LPの収益率を向上させる手助けをします。その後、Equilibriaは強化された収益の一部をePendleおよびvlEQB保有者に配分し、vlEQBはさらに追加のインセンティブ収益を享受します。

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Pendleの最近の上昇は主に二つの要因によるものです。一つはV2バージョンによる自身のメカニズムの更新、もう一つはLSD（流動性ステーキング派生商品）と派生商品の二つの長期的利益を生むセクターの台頭が、Pendleに安定した資産の供給を提供しています。

しかし、Pendleはインセンティブメカニズムの面でまだ開発の余地があります。専門機関はLSD分野で大きなシェアを占めており、これらの機関は定期的な需要に対して強い関心を持っています。したがって、LSDプロトコルはこれらの機関のニーズを満たすために、理論的にはPendleプラットフォーム上でインセンティブを提供する余地もあります。

Pendleは運営開始から2年が経過しましたが、現在流通している1.5億Pendleのうち、わずか3000万がロックされています。これはEquilibriaの初期発展に十分な余地を残しています。

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Equilibriaは最近、5月に開始イベントを行うことを発表し、ユーザーが預けたPendleの量に基づいて、総量の2%の$EQBトークンをエアドロップする予定です。これにより、現在流通しているPendleの大量がロックされると予想されます。さらに、PendleチームのコアメンバーもEquilibriaのマルチシグ管理者の一人であるため、チームが保有するPendleもかなり注入される見込みで、Pendleの全体的なロック比率がさらに向上することが期待されています。

さらに、Pendleのトークン経済学は2026年の急激なインフレ期間が終了した後、2％の永続的なインセンティブインフレを実施することが計画されています。これは、vePendle/vlEQB保有者がインセンティブ収益から継続的に利益を得る機会があることを意味します。

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ePendleとvlEQB自体が生息資産であるため、理論的にはそれらはPendleと再結合し、自身のYT/PTを構築し、固定金利を実現し、機関ユーザーにより良くサービスすることができるとともに、Pendleエコシステムの発展をさらに促進し、TVLの飛輪上昇を実現します。Even Equilibriaがこの道を開いた後、他のve-tokenの封装プロジェクトも模倣し、Pendleエコシステムに接続する可能性があり、Pendleが新しい市場を開拓するのを助けることができます。

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要するに、EquilibriaはPendleのConvexと見なすことができます。その登場はPendleの潜在能力をさらに引き出し、フライホイールの上昇を実現する手助けをし、全体の金利スワップトラックのエコシステムを活性化させるでしょう。

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