2025年2月のブロックチェーン業界の振り返り：市場調整における挑戦と革新

2025年2月、ブロックチェーン市場は顕著な調整を経験し、成熟したネットワークと新興のパブリックチェーンの両方に試練をもたらしました。ビットコインは堅実性を示し、支配的地位をさらに強化しましたが、Solana、Avalanche、イーサリアムを含むほとんどのチェーンは大幅な下落を見せました。それにもかかわらず、パブリックチェーン分野の開発活動は停滞していませんでした：Berachainのメインネットのローンチ、Baseインフラストラクチャのアップグレード、UniswapのLayer 2ソリューションが今月のハイライトとなりました。

市場概況

2月の市場は明らかな調整を示しました：ビットコインは98,768ドルから84,177ドルに下落し、下落率は14.8％、イーサリアムはさらに大きく下落し、3,065ドルから2,216ドルに下落し、下落率は27.7％に達しました。月末の最後の週には、安全上の懸念から引き起こされた恐怖感が広がり、売却圧力がさらに強まりました。

今回の調整は1月のブルマーケットに続いていますが、市場のシグナルは複雑で、投資家は楽観的な感情とセキュリティの脆弱性から生じる懸念の間で揺れ動いています。市場の感情は悪化し、リスク選好は低下しており、特に投機的な分野で顕著です。世界的に見ると、北米市場は政策の変化により慎重な楽観を示しているのに対し、アジア太平洋市場はサイバー攻撃の影響をより強く感じています。

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規制と政策の進化

アメリカ政府の暗号通貨に関する行政命令は、自己管理とステーブルコインの発展に焦点を当て、業界に貴重な政策の明確性を提供しました。しかし、2月21日に発生した重大なハッキング事件により、15億ドルの損失が生じ、暗号通貨の歴史上最大の損失記録を更新し、新たな安全上の懸念を引き起こし、市場の感情は急速に変化しました。一方、規制当局の態度は和らぎ、一部の大手取引所に対する調査を停止し、「取引業者規則」に対する上訴を放棄しました。二党の支持を受けた《GENIUS法案》（《アメリカのステーブルコイン国家革新指導および設立法案》）は、ステーブルコインの規制フレームワークをさらに強化し、アメリカの規制環境の友好的な傾向を示しています。

投資家の行動はこの動乱を反映しています。ある国の大統領に関連するトークンによって引き起こされた投機熱は、関連するネガティブニュースにより急速に冷却し、評価が暴落し、取引量が大幅に縮小しました。この変化は、市場が高リスク資産から撤退していることを示唆しています。

レイヤー 1 開発

レイヤー1のパブリックチェーンは広く圧力を受けており、市場総額は20.8%減少して2.3兆ドルに達しました。ビットコインの支配率は71.3%から74.2%に上昇し、イーサリアムのシェアは14.0%から11.9%に縮小しました。ある取引プラットフォームのチェーンシェアはわずかに上昇して3.7%になりましたが、ソラナは価格が36.3%暴落した後、シェアが4.0%から3.3%に下がりました。

ライトコインが逆風をものともせず、1.0%上昇して128.7ドルとなる一方、ソラナ（-36.3%）、アバランチ（-35.7%）などは後れを取っています。

DeFiのTVLは20.0%減少し829億ドルとなり、そのうちEthereumは449億ドル（21.7%減少）、Solanaは86億ドル（34.1%減少）です。

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Berachainが急成長し、2月6日のメインネット開始後、瞬く間に第6位に躍り出て、TVLは320億ドルに達しました。このチェーンは8,000万BERAトークンを発行し、「流動性証明」モデルを採用しています。これは革新的なステーキング方式で、流動性をネットワークの安全性に変換します。2024年の1億ドルの資金調達に続き、今月のエアドロップとガバナンス権が市場の熱意を刺激しました。従来のプルーフ・オブ・ステークとは異なり、この方法はBerachainが成長と安定性のバランスをどのように再定義するかを示す可能性があり、注目すべきプロジェクトとなっています。

ソラナの投機的トークンブームは明らかに冷却しています。高調な失敗事例が市場の信頼を損ない、一部の分散型取引所の取引量が大幅に減少しました。この種のトークンは消え去ることはありませんが、デジタルコレクションカードとして見ることができます。しかし、その熱狂のピークは過ぎ去った可能性があり、トレーダーは投機ではなくファンダメンタルにより注目を始めています。

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ビットコインLayer 2とサイドチェーン

ビットコインL2およびサイドチェーンのTVLは、27億ドルから24.5%減少して21億ドルに達しました。Coreが4.6億ドルのTVLでリード（42.0%減少）し、次いでBitlayer（3.5億ドル）とBSquared（3.2億ドル）が続いています。BOBは注目のパフォーマンスを示し、わずか7.9%減少して2.2億ドルに達しました。

中型プラットフォームでは、Merlinが良好なパフォーマンスを示し、TVLはわずかに9.3%減少して1.5億ドルになりました。一方、小型プラットフォームはより大きな圧力に直面しており、SatoshiVMは31.5%、MAP Protocolは29.6%、Interlayは27.4%の下落を見せています。

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この分野の低迷は、Consensus 2025でのある著名人の見解と一致しています："初期の熱意が薄れるにつれて、既存のビットコインLayer 2プロジェクトの三分の二以上が3年以内に消えるだろう。" 彼は市場が厳しい挑戦に直面するだろうと予測し、2月の業界の低迷は統合が始まった可能性を示唆しています。将来を見据え、実際の有用性を証明できるプラットフォームは、勢いだけで維持されるプロジェクトよりも持続可能性が高いかもしれません。

イーサリアムLayer 2

イーサリアムL2のTVLが23.4%減少し、140億ドルに達しました。あるLayer 2プラットフォームは450億ドルのTVLで首位を維持しています（33.4%減少）。Baseは420億ドルのTVL（10.6%減少）で第2位に上昇し、別のLayer 2プラットフォーム（210億ドル）を第3位に押し下げました。Polygon zkEVMは104.1%急増し、3.0億ドルに達し、今月の珍しいハイライトとなりました。

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Baseは、ユーザーのエンゲージメントを維持することを目的として、Flashblocks（より迅速な取引確認）、Appchains（カスタマイズされたL3）、およびスマートウォレットサブアカウントを発表しました。Unichainは2月16日にメインネットを立ち上げ、これまでにテストネットで9,500万件の取引を処理しており、スケーラビリティのゲームチェンジャーとして位置付けられています。一部の重要な機関が参加しています。StarknetのNumsアプリチェーンは、Layer 3のゲーム革新として、モジュラー設計の未来を示しています。

その一方で、Sonic EVMはイーサリアムのLayer 2ではありませんが、2月27日にMobiusメインネットがSolanaの初のSVMチェーン拡張として立ち上がり、大きな注目を集め、10,000 TPSを実現し、数日以内にあるDeFiプロトコルに4,760万ドルの資金をもたらしました。これらの取り組みは、Layer 2プロジェクトが単なる話題作りではなく、技術にますます投資していることを示しています。

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イーサリアムの創始者は2月19日にコメントを発表し、イーサリアムが激化する競争の中で自らの定位を明確にする必要があることを強調しました。彼は、Layer 2がスケーラビリティ（17倍の取引向上など）と相互運用性の面でリーダーシップを発揮することを促し、それらが「高度なマルチシグネチャ」から強力なネットワークへと進化したことを指摘しました。彼はSonic EVMについて直接コメントはしませんでしたが、そのEVM互換性と速度は、彼の「イーサリアム宇宙」のシームレスな接続に関するビジョンと呼応しています。しかし、彼はエコシステムにおけるカジノのような傾向に対して不満を表明し、投機的なバブルではなく実際の価値に焦点を当てるよう呼びかけました。

資金調達

資金調達活動が鈍化し、2月には合計6件の取引が完了し、総額は3,240万ドルでした。Mango NetworkはそのEVM-MoveVMハイブリッドチェーンのために1,350万ドルを調達し、2025年第1四半期にローンチを予定しています。Fluent Labsは、イーサリアムとソラナを接続するマルチVM Layer 2の開発のために800万ドルの資金調達を受けました。

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