ビットコインブロック空間需要とマイナー収入の未来の動向

ビットコインは間もなくブロック報酬の半減を迎え、マイナーたちは大きなプレッシャーを感じています。なぜなら、彼らはマイニング収入の大幅な減少に直面しているからです。この状況に対処するために、マイナーたちはより効率的な設備の導入や負債の削減など、積極的に準備を進めています。

しかし、今回の半減の影響は、他の要因によって顕著に、あるいは完全に相殺される可能性があります。長い間微々たるものであった取引手数料は大幅に増加する可能性が高く、ちょうど半減が有効になる同じブロックで上昇し始めるでしょう。

この予測は、ビットコイン取引分野の多くの変化に基づいています。ビットコインのブロックスペースの新しい使用方法が現れるにつれて、ユーザー、開発者、企業は全く新しい分野を切り開いており、彼らの非通貨用例は費用市場にさらなる差別化をもたらしています。シンプルなピアツーピア電子現金システムは、より複雑な決済形式に進化しており、これらの補助用例は費用市場の重要な参加者となっています。

ユーザーは外部ソフトウェアを使用して、ビットコインを新しい視点で見ています。一部のツールは、ユーザーがビットコインの供給を独自の断片として捉えることを可能にし、同質化された単位ではありません。別のツールは、ユーザーが取引に添付されたデータファイルを読み取ることを許可し、受け取るコインにバインドされたさまざまなメディアの所有権を主張します。また、標準化されたメッセージを外部資産の発行または支出として解釈し、独立した記録システムのための所有権追跡を作成します。

これらの非常規なアプリケーションの使用方法は論争を引き起こしているが、取引手数料市場に新たな活力をもたらしている。この記事では、これらの異常なビットコイン取引需要がどのように半減期前後の収益損失を相殺する可能性があるかに焦点を当てる。

! CoinShares:半減後の時代のBTCマイナー経済学

ビットコイン取引需要の新興トレンド

Fungible tokenの基準

ビットコイン上引入新資産の早期試みは創造的であったが、相対的に粗いものであった。これらのプロジェクトはイーサリアムなどのプラットフォームの基礎を築いたが、ビットコインの採用を妨げるいくつかの課題も浮き彫りにした。

現在、外部資産への需要が再び高まっています。新しい試みは過去の問題を完全に解決するものではありませんが、市場環境は変化しました。ビットコインの認知度の普及、リスク投資の増加、さらには投機熱もこのトレンドの発展を促しています。

新しいビットコインのトークンプロジェクトは、顕著な取引需要の増加をもたらしました。例えば、BRC-20資産は2023年3月に導入されて以来、発行と送金に1.8億ドル以上の手数料を生み出し、ビットコインネットワークの総手数料の17%を占めています。

新しい基準であるRunesが導入され、その将来の通貨の需要時価総額は12億ドルを超えています。Runes通貨の発行はビットコイン取引を使用する必要があり、これは半減期に大量の取引需要をもたらす可能性があります。

もしこれらの取引需要がBRC-20の初回発表時と似ている場合、日々の費用は150ビットコインに達し、半減期によるマイニング収入の減少の3分の1を相殺する可能性があります。

! CoinShares:半減期後のBTCマイナー経済学

コレクション

Ordinalsプロトコルは、ビットコインの最小単位（サトシ）を追跡するシステムを導入しました。ユーザーは特定のサトシにデータファイルを添付でき、それをインスクリプションと呼び、これによりこれらのサトシに独自性を持たせることができます。

特定のコインは、そのデジタルな意味や関連する銘文によって高いコレクション価値を得ています。例えば、あるコインのオークション最高価格は24万ドルに達し、別の附属銘文のないコインは165,100ドルで売却されました。

このコレクションの熱狂は、ユーザーの取引手数料の支払い意欲に影響を与える可能性があります。半減期には、最初に鋳造されたサトシへの需要が非常に強くなると予想され、手数料が一時的に急増する可能性があります。

プライバシー取引

取引アクセラレーターなどの新しいサービスは、ユーザーにビットコインのメモリプールを回避する手段を提供します。これらのサービスは現在広く普及していませんが、手数料を間接的に押し上げる可能性があります。

一部の取引が公開されずにマイナーに直接送信されるため、ユーザーが必要な手数料の判断に混乱をきたす可能性があります。極度に緊急な場合、ユーザーは実際に必要な費用を大幅に超える手数料を支払うことになり、全体の費用水準を引き上げることになります。

Miner 抽出可能価値 (MEV)

MEVのビットコインネットワークにおける潜在能力が高まっています。コレクティブル、トークン化された資産、およびビットコインプラグインなどの新興アプリケーションは、マイナーに追加の収益機会を提供しています。ブロック報酬の減少に伴い、マイナーはこれらの戦略をより積極的に探求し、多様な収入源を模索する可能性があります。

! CoinShares:半減期後のBTCマイナー経済学

取引手数料市場の重要性がますます高まっています

ビットコイン取引の需要の多様化は、マイニング経済の救世主となる可能性があります。これらの新しいアプリケーションは、取引手数料を大幅に増加させ、ブロック報酬の減少を相殺し、マイナーの収益性を維持するのに役立つかもしれません。

現在、取引手数料は半減後のマイニング収入の約14%を占めると予想されており、この数字は過去数年の数倍に達しています。しかし、将来的にはこの割合がさらに増加する可能性があり、特定のブロックでは50%を大幅に超える場合もあります。

! CoinShares:半減後の時代のBTCマイナー経済学

未来を見据えると、取引手数料はマイナーの主要な収入源となる可能性が高い。しかし、これらの非貨幣的な需要駆動要因の持続可能性は依然としてオープンな問題である。これらはビットコイン取引市場の長期的な変化を示しているのか、それとも単なる牛市の一時的な現象に過ぎないのか？この問いの答えは、検証に時間が必要である。

! CoinShares:半減後の時代のBTCマイナー経済学