ETH/BTC比率が5年ぶりの低水準を記録し、イーサリアムは技術的なアップグレードと価値の課題に直面しています

イーサリアムは現在、重要な岐路に立っており、その価値提案と今後の発展方向が市場で広く議論されています。本記事では、強気と弱気の二つの見解と、現在の状況下での可能な戦略について探ります。

! イーサリアムの岐路:行くか死ぬか?

強気の見解：エコシステムの優位性、技術の進歩とマクロの好材料

エーテルの価格が不調であるにもかかわらず、強気派はその長期的な価値が蓄積されていると考えています。主な支援要因には次のものが含まれます：

1. イーサリアムは依然として基盤インフラの中心であり、ステーブルコイン、トークン化、AIエージェントなどの分野で主導的な地位を占めています。

2. 近づいているプラハ/エレクトラのアップグレードは、パフォーマンスを向上させ、ガス料金を削減し、ユーザーの回帰を促すことが期待されています。

3. エコシステムは技術主導から資本とエコロジー主導の発展パスに移行しており、これが新たな成長機会をもたらす可能性があります。

4. 一部のアナリストはETHが市場に過小評価されていると考えており、将来的に大幅な上昇の余地があると予測しています。

5. マクロ流動性の改善がETH価格上昇の触媒となる可能性がある。

6. ETHは総ロックアップ価値(TVL)において依然として首位を占めており、DeFi分野での持続的なdominanceを示しています。

7. インフレ率はビットコインよりも低く、供給モデルはより持続可能です。

8. 開発者エコシステムの規模が先行しており、技術革新の活力を反映しています。

9. 財団のガバナンス構造の最適化は、意思決定の効率と透明性を向上させることが期待されます。

弱気な見方:揺らいだ信念、価値獲得の失敗、競争の激化

空売り筋はイーサリアムが複数の課題に直面していると考えています：

1. 機関投資家はまだ価格を押し下げて購入している可能性があり、ETHはまだ底を打っていないことを示唆しています。

2. エコシステムには新しい成長エンジンが欠けており、従来のセクターの成長は停滞しています。

3. 実際の資産(RWA)の物語は過大評価される可能性があり、イーサリアムがその基盤プラットフォームとして適しているかどうかは疑問です。

4. メインネットのユーザー増加が鈍化しており、新しいユーザーはL2または他のパブリックチェーンを選ぶ傾向がある。

5. 取引手数料が下がったため、ETHの供給量がインフレ状態に入った。

6. ETH/BTC比率が5年ぶりの低水準に落ち込み、市場の信頼感の不足を反映しています。

7. Solanaなどの新興パブリックチェーンの台頭が競争圧力を強めています。

8. 技術路線に議論があり、L2拡張がETHのトークン価値を弱める可能性がある。

9. コアアプリケーションの移行を検討しており、手数料収入が大幅に減少する可能性があります。

10. コミュニティの財団およびガバナンスの効率に対する信頼度が低下している。

投資戦略アドバイス

現在の状況に基づき、投資家は自身のリスク嗜好と投資目標に応じて以下の選択をすることができます。

1. 長期的な価値投資家：保有または分割しての買い増しを検討し、次のサイクルを待つ。

2. 中短期投資家：適度にETHのポジションを減らし、コアポジションを保持しつつ柔軟に調整し、市場動向に注目する。

3. 短期取引者：反発時に段階的に売却し、エコシステムの重要指標の変化に注意を払う。

どの戦略を選択しても、イーサリアムの技術開発、エコシステムの変化、市場の感情に常に注目し、投資判断を適時調整する必要があります。