Coinbaseの買収狂潮：オンチェーン世界の金融オペレーティングシステムを構築する

最近、暗号通貨取引所Coinbaseはトークン管理プラットフォームLiquifiを買収したことを発表し、業界で広く注目を集めています。注意深い観察者は、これがCoinbaseにとって今年4回目の重要な買収であることに気づくでしょう。頻繁な合併と買収の背後には、いったいどのような戦略的意図が秘められているのでしょうか？

実際、Coinbaseは一連の巧妙に計画された買収を通じて、その壮大なビジョンを徐々に実現しています：単なる取引プラットフォームから、全体のオンチェーン経済にサービスを提供する「金融オペレーティングシステム」へと変革しています。

2025年:M&Aが来る

2025年の暗号業界は前所未有の買収ブームを迎えています。第1四半期の買収取引の数量と開示された取引対価の総額はともに歴史的な新高値を記録し、業界全体の統合速度は2021年のブルマーケットのピークを超える見込みです。Coinbaseを除いて、他の業界の巨人たちも積極的に布陣を整えています：

• ある決済大手が11億ドルでBridge Networkを買収し、その後に暗号ウォレット統合サービスプロバイダーPrivyを買収しました。
• ある株式取引アプリは、カナダの暗号会社WonderFiとヨーロッパの老舗暗号取引所Bitstampを買収し、グローバルな拡張を加速させました。
• ある暗号取引所が15億ドルでアメリカの小売先物取引プラットフォームNinjaTraderを買収し、アメリカの先物および暗号派生商品市場の重要なプレーヤーとなりました。

この一連の動きは、暗号業界が成熟に向かって加速していることを示しています。伝統的なフィンテックの巨人たちが続々と参入し、主流の投資家の暗号市場に対する信頼感が高まっています。同時に、私たちは新しいトレンドも見ています：暗号の巨人たちが伝統的な金融サービス企業を逆に買収し、破壊者から統合者へと変わりつつあるのです。

Coinbaseの2025年豪華ショッピングカート

Coinbaseの今年の買収は大規模であり、各買収はパズルのピースのように、その壮大な青写真を形成しています：

1. Spindl：Baseエコシステムに"成長ロケット"を装着

   Spindlはオンチェーン広告と帰属分析プラットフォームで、開発者がユーザーの獲得チャネルを正確に特定し、マーケティング活動の真の投資利益率を測定し、ユーザーのオンチェーン行動データに基づいて正確なターゲットオーディエンスを作成するのを支援します。Spindlを統合することで、CoinbaseはBase上の開発者に最高の「バイラル成長」ツールキットを提供し、彼らがBase上でアプリを構築することを優先するよう促します。

2. Iron Fishチーム："プライバシー"をBaseのDNAに刻む

   Coinbaseはプライバシー区ブロックチェーンプロジェクトIron Fishのコアチームを買収し、これらのプライバシー保護技術の専門家はBase内部で専用の「プライバシーグループ」を結成し、プライバシー保護機能を直接Baseネットワークの基盤アーキテクチャに構築することに取り組むことになります。これにより、Baseエコシステムはプライバシーセキュリティに重点を置き、より高い価値を持つエンタープライズ向けアプリケーションシナリオをサポートできるようになります。

3. Deribit：29億ドルを投じて、デリバティブの"王座"を奪取

29億ドルで世界最大の暗号派生商品取引所Deribitを買収したことは、これまでの暗号通貨業界で最大の規模を持つM&A取引です。これにより、Coinbaseは世界の暗号派生商品市場のリーダーとなり、"四位一体"の製品マトリックスを実現しました：現物取引、米国準拠の先物、国際的な永続契約、そしてオプション取引。

4. Liquifi："クレードル"から始まり、次のユニコーンをロックオン

   買収トークン管理プラットフォームLiquifiにより、Coinbaseはプロジェクトがまだ「幼稚園」段階にある時から介入できるようになります。Liquifiは株式配分、ロック解除計画、コンプライアンス税務などの複雑な業務を一貫して提供します。この「全ライフサイクル」モデルは、顧客のロイヤリティを大幅に強化するだけでなく、Coinbaseに独自の高品質なプロジェクト供給パイプラインを構築します。

Coinbaseの将来のレイアウト

Coinbaseの野心は明らかにこれだけではありません。市場では、同社がUSDC発行者のCircleを買収する意向があるという噂が流れており、これによりCoinbaseは世界最大の"コンプライアンス"ステーブルコインを直接制御し、巨額の安定したキャッシュフローを得ることができます。現在、Circleの高評価が買収の難易度を上げていますが、これは間違いなく長期的な戦略オプションの1つです。

さらに、Coinbaseは"トークン化された株式"サービスを提供するための規制承認を積極的に求めています。この取り組みは、従来の金融市場とオンチェーン経済をつなぐことを意図しており、以前のLiquifiの買収戦略と高度に一致しています。

Coinbaseの壮大なビジョン

総合的に見ると、Coinbaseはあらゆる資産をオンチェーンでトークン化し、作成、管理、取引をサポートするインフラを構築しています。その戦略は4つの柱に要約されます：

1. 機関市場を制覇する：Deribitとコンプライアンスの利点を活用して、最も価値のある機関顧客を獲得する。
2. 開発者エコシステムの強化：BaseやSpindl、Iron Fishなどのツールを用いて、開発者の心をつかむ。
3. 垂直統合バリューチェーン：Liquifiなどのツールを使用して、プロジェクトの誕生から取引まで、ライフサイクル全体の価値を獲得します。
4. 監督の堀を築く：コンプライアンスを最強の武器に変え、外部競争に抵抗する。

Coinbaseの目標は「暗号の世界のApple」になることです：垂直統合され、スムーズな体験を提供し、安全でコンプライアンスに準拠したエコシステムの帝国です。彼らはすでに重要な一手を打ちましたが、次はこれらの買収を完璧に融合させ、真に「オンチェーン帝国」の夢を実現できるかどうかです。