Lubinのイーサリアムトレジャリー戦略:エンタープライズ採用の新たな機会?

2週間前、イーサリアムの共同創設者であり、ある著名なブロックチェーン企業の創設者兼CEOであるジョー・ルービンは、SharpLink Gamingの取締役会議長に就任し、4.25億ドルのイーサリアム金庫戦略を主導することを発表しました。この措置は、世界第2位の暗号通貨であるイーサリアムの復興に新たな可能性をもたらしました。以前の4ヶ月以上、イーサリアムの価格は3,000ドル以下で推移していました。

この戦略は、ある著名な企業家が推進したビットコイン財務戦略と類似した点があり、後者のやり方は多くの上場企業がビットコインの金庫構築に参加するよう促しました。本稿では、これがイーサリアム復興の重要な機会の一つとなる可能性について分析します。

イーサリアム金庫の市場反応

SharpLink Gamingがイーサリアムの金庫を設立するための資金調達を発表した際、市場は迅速かつ明確に反応しました。その株価は1日で450％以上暴騰し、1株6.63ドルから35ドルを超えるまで急上昇しました。5営業日で、株価は6.63ドルから17倍以上に急騰しました。調整後も、その取引価格は上昇開始時よりも3倍以上高いままです。

この上昇を推進している主な理由は、投資家がルービンがシャープリンクに、以前のある企業がビットコイン金庫戦略で達成した成功を再現する手助けができると信じているからです。しかし、イーサリアム金庫は、いくつかの点でビットコイン金庫よりも優位性を持つ可能性があります：それはビットコインのように価値を蓄えるだけでなく、より多くの価値を創造することができます。

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アクティブ型金庫理論

ビットコインとイーサリアムの金庫戦略には顕著な違いがあります。ビットコインの金庫の論理は比較的単純です：ビットコインを購入し、ビットコインを保有し、価格の上昇を享受する。この方法は優雅でシンプルですが、本質的には受動的です。

対照的に、イーサリアムの金庫戦略はより複雑です：大部分のETHトークンはステーキングに使用され、あるイーサリアムのコア開発者が"高ベータ、収益を生むETHレバレッジ"と表現したものを生み出します。ステーキング戦略は、企業の金庫を静的な金庫からネットワークセキュリティの積極的な参加者へと変えるでしょう。

ビットコインの保有が何のネイティブな利益も生まないのとは異なり、SharpLinkのステーキングETHは年間少なくとも2%の利益を得ることができ、イーサリアムのコンセンサス機構を強化します。さらに、企業は「フライホイール効果」を通じてそのETH金庫戦略を最適化することができ、これはビットコインの金庫には再現できない利点です。

分散型金融（DeFi）プロトコルは、借入、流動性提供、複雑な金融ツールを通じて追加の収益戦略を提供し、これらはビットコインのエコシステムには存在しません。SharpLinkはDeFiに精通した投資機関の支援を受けており、彼らがこの潜在能力を理解していることを示しています。

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ETHとBTCの保管庫

2014年にイーサリアムの初のトークン発行（ICO）が1800万ドルを調達し、ETHの当時の価格は0.30ドルから0.40ドルの間でした。現在、イーサリアムエコシステムの時価総額は3200億ドルを超えています。SharpLinkが約束した4.25億ドルはICOで調達した資金の20倍以上であり、現在の価格で15万枚以上のETHを購入するのに十分です。

2014年のICOはイーサリアムの基盤を築き、現在の金庫戦略はその機関資産としての成熟度を検証し、今後10年間の金融インフラの構築に寄与する可能性があります。

機関投資家の投資ブーム

金庫戦略に加えて、イーサリアムETFは過去2週間、機関チャネルでの資金流入が続いています。6月9日現在、イーサリアムETFは連続16取引日での純流入を記録しており、2024年7月に承認されて以来、2番目に長い連続上昇記録となっています。

過去2週間で、それぞれ2.81億ドルと2.85億ドルの流入が記録され、イーサリアムETFにとって4ヶ月で最も良い2週間となりました。ある世界最大の資産運用会社は、11取引日以内に5億ドル以上の価値のETHを蓄積し、そのETFは現在約40億ドルの資産を管理しています。

ある分析機関が指摘するには、過去20日間でETH ETFへの流入資金は8.15億ドルに達し、年間純流入は正の値に転じ、6.58億ドルに達した。7週間連続で合計15億ドルのETF流入は「投資家の感情の著しい回復」を示すものと見なされている。エーテルに基づく製品は現在、暗号ETPの総資産管理規模の10.5%を占めている。

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今後の展望

ルービンのSharpLinkでの行動は、直接的な財務的影響をもたらしただけでなく、エーテルが投機的な技術から重要な金融インフラへの進化を示しています。決済の巨人がステーブルコイン戦略を開発し、取引プラットフォームが商業者の決済システムを構築し、フィンテック企業がトークン化された資産を導入する計画を立てるとき、彼らは本質的にエーテルの発展の軌道に賭けているのです。

ステーブルコインの立法が議会で進展し、規制の明確さが現れる中、機関投資家はようやく必要な枠組みを自信を持って配分できるようになりました。最近、あるステーブルコイン発行会社が成功裏にIPOを行い、終値が上場価格を160%上回るという結果が出て、ウォール街の暗号インフラ投資への熱意を示しています。

イーサリアムにとって、企業の金庫採用、機関ETFの流入、そして規制の明確さの集積は、過去のサイクルには存在しなかった条件を生み出しています。SharpLinkの実験が成功すれば、企業採用の「ドミノ効果」を引き起こす可能性があり、以前にある企業がビットコインに対して行ったように。ビットコインの類似のリスクモデルが制御可能であることが証明されていることを考えると、イーサリアムの採用はより迅速に、かつ規模も大きくなる可能性があります。

企業の採用に加えて、大手資産運用会社が引き続き増加し、規制の明確性が期待通りに強化されるなら、ルービンの行動はイーサリアムの機関化に向けた重要なマイルストーンとして記憶される可能性がある。

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