トークン化の波：グローバル金融分野の新しいホットスポット

トークン化は理念から実践へと移行し、世界の金融界で注目のトピックとなっています。新興の暗号機関から、基盤のしっかりした伝統的な金融巨頭まで、全てが共通の命題を探求しています。それは、規制を遵守しながら、実体資産(RWA)のデジタル化、ブロックチェーンへの上げ、そしてグローバル化をどう実現するかということです。国債、不動産から商品、手形に至るまで、資産の種類は絶えず拡大しており、規制機関も徐々に実験の余地を開いています。このオンチェーン資産の熱潮は、実際には世界の資本市場が効率の向上、透明性の強化、そして24時間体制の流動性に対する切実なニーズを反映しています。

この背景の中で、Libearaは革新的なプラットフォームとして、規制に優しく、機関向けの方法でトークン化を実践しています。多くの伝統的な金融機関がまだパイロット段階にあるのとは異なり、Libearaは実際のプロジェクトを通じて実現可能なビジネス経験を蓄積しています。同時に、特定の暗号機関の技術先行型の過激な実験ルートとは異なり、コンプライアンス、安全性、および機関のニーズに適応することをより強調しています。

RWAが急速な発展期に入り、3つの製品が伝統的な資産のブロックチェーン化の道を開く

RWAのオンチェーン化のトレンドは、主流市場への浸透を加速しています。最新のデータによると、現在、世界のオンチェーンRWA資産の総額は255億ドルを超え、年初から現在までに56％近く成長しており、アメリカ国債、不動産、プライベートクレジット、コモディティ、株式など、さまざまな資産クラスをカバーしています。このトレンドは、オンチェーン金融がもはや暗号ネイティブ資産の実験場にとどまらず、伝統的な金融市場がより効率的で透明性が高く、プログラム可能で組み合わせ可能な金融インフラに対する需要が高まっていることを示しています。

現在、伝統的な金融資産の発行と保管プロセスは依然として中央集権的な機関に大きく依存しており、コンプライアンスやセキュリティの面では利点があるものの、発行プロセスが複雑で長期化し、参加のハードルが高く、コストが高額であり、データの孤島が深刻な問題に直面しています。これらの課題に対処するため、LibearaはそのBravo、Delta、Tangoの3つのコアプロダクトラインを通じて、債券、ファンド、証券などの主要な資産カテゴリーに対して、高いコンプライアンスと高効率のチェーン上の発行と管理ソリューションを構築し、伝統的な資産のチェーン上化プロセスの加速を推進しています。

Bravo：ネイティブトークン化の政府の債券と債務証書

Bravoは、国家級金融機関のために設計された革新的な資産トークン化プラットフォームであり、政府債券と主権債務をブロックチェーン上で直接ネイティブに発行、取引、管理することをサポートし、金融システムの普惠性、透明性、及びリスク耐性を向上させます。

従来の主権債券は通常、高いハードルと複雑なプロセスがあり、機関投資家向けのみで、一般市民はしばしば排除されます。Bravoは小口発行債券とオンチェーンウォレットをサポートすることで、従来の市場の参入障壁を取り除き、債務の民主化を推進します。また、従来の債券は複数の仲介者を介し、プロセスが煩雑で効率が悪いです。Bravoは政府が直接オンチェーンで発行、流通、償還を行うことを可能にし、スマートコントラクトによって自動的に実行されるため、全体のプロセスは情報が追跡可能で検証可能です。

発展途上国は資金調達を高度に米ドル債務に依存しており、一旦自国通貨が下落すると、返済圧力が急増し、通貨ミスマッチの罠に陥りやすくなります。Bravoの自国通貨債券サポートメカニズムは、原生自国通貨債務をブロックチェーンに上載し、政府の戦略的自主性とリスク耐性を高め、信用の安定性を強化します。

さらに、Bravoプラットフォームは柔軟な債務商品設計能力を提供します。従来の政府債券は形態が単一で、ますます多様化する資本需要や政策指向に適応することが難しいです。Bravoは、インフレに連動した価値保持型債券、指定された未来に発行される遅延発行債券、そして宝くじ型債券や出生権債券などの革新的な形式のプログラム可能な債務ツールをサポートし、債務商品が社会政策目標や多様な人々のニーズを満たすことを可能にします。

さらに重要なことは、従来の債務構造には複数の機関が関与しており、仲介リスク、オペレーションのミス、または破産事件が発生すると、投資家が償還できなくなったり損失を被ったりする可能性があることです。Bravoはネイティブなチェーン上の保有券メカニズムを推進し、資産は直接投資家に帰属し、仲介保管リスクや単一障害がなく、データは透明で検証可能であり、システムのレジリエンスを大幅に向上させます。

Delta：規制対象のファンドマネージャー向けのトークン化サービス

Deltaは、規制されたファンドマネージャーがオンチェーンでファンドシェアの発行と管理を行うことを可能にし、任意の額面のファンドシェアのトークン化をサポートし、投資の敷居を大幅に下げました。トークン化メカニズムを通じて、これらのファンドシェアは、コンプライアンス要件を満たす投資家の間で自由に譲渡でき、従来のファンド投資における流動性のボトルネックを効果的に打破します。プラットフォームは、多様な資産クラスおよび司法管轄区を越えたファンド管理をサポートし、多様な投資ポートフォリオのニーズを満たします。投資家はDeltaプラットフォームでファンドシェアの購入、償還、および譲渡操作を簡単に実行でき、ユーザー体験と操作効率を大幅に向上させます。

Deltaは、Libearaを通じてシンガポールのライセンスを持つファンドマネージャーのために開発された機関向けアプリケーションとプラットフォームを正式に発売します。機関向けのセキュリティとコンプライアンスを備えています。言い換えれば、Deltaは従来の金融（TradFi）と分散型金融（DeFi）を互換性を持たせ、暗号ネイティブ投資家と従来の投資家の異なるニーズを満たしています。

Tango：汎用証券型トークン発行プラットフォーム

Tangoは、証券、商品、メディアなどのさまざまな現実世界の資産のトークン化をサポートする多資産クラス対応の一般的な証券型トークン発行プラットフォームです。このプラットフォームは、複数のブロックチェーンネットワークをサポートし、技術の互換性と柔軟性を確保し、異なる市場のニーズに適応しています。同時に、TangoはKYCおよびAML機能を統合し、銀行レベルの技術、内部統制システム（ICS）、リスク管理およびコンプライアンス基準を提供し、すべてのトークン化プロジェクトの発行および流通が規制および法律基準に準拠していることを保証します。

実戦段階に入り、トークン化ビジネスは数年前から実現しています

多くのRWA参加者が探索と実験の段階に留まっているのに対し、Libearaはトークン化を概念から実際の実装へと推進しています。異なる国や機関の規制および市場のニーズに柔軟に適応することにより、Libearaはシンガポール、香港、ガーナ、フィリピンなどの国家プロジェクトにおいて実際に検証と最適化を行い、公開募集、私募、主権債務中央銀行デジタル通貨（CBDC）などの多様な資産シナリオを含めて、グローバル市場に複製可能で検証可能な技術的パラダイムを提供しています。

例えば、ULTRAファンドはLibearaと複数のパートナーと協力して、適格および機関投資家向けに発表されたトークン化アメリカ短期国債ファンドであり、世界で最高評価のトークン化アメリカ国債ファンドの一つであり、複数の機関から高評価を受けています。また最近、複数のチェーン上資本入口プラットフォームとRWA取引所もLibearaと協力して、ULTRAファンドへのアクセスを拡大することを発表しました。

Libearaは国内の主要な公募機関と協力して、小売向けのトークン化ファンドを成功裏に立ち上げました。このファンドは香港証券監視委員会に承認された、一般投資家向けの初のトークン化ファンドであり、Libearaを通じてトークン化されることで、投資家にブロックチェーンベースのチャネルを通じて香港ドル収益を得るための革新的な投資ツールを提供します。

2023年、Libearaはガーナ中央銀行のCBDCハッカソンの決勝に進出し、CBDCを利用してガーナ政府の債券と証券を購入するサポートをするプロトタイプシステムを構築しました。これにより、ガーナ政府債券のオンチェーンでのトークン化発行と決済が実現されました。このプロジェクトは、技術的な実現可能性の検証にとどまらず、発展途上市場における財政のデジタル化の実現可能な道筋を提供します。

さらに、Libearaのトークン化技術は、複数の国家レベルの金融インフラ構築プロジェクトに組み込まれています。2024年、Libearaは香港金融管理局が立ち上げたProject Ensembleに積極的に参加しました。これは香港のトークン化市場の発展を促進するための卸売型中央銀行デジタル通貨（wCBDC）プロジェクトです。Libearaは複数の機関と連携して概念実証テストを行い、トークン化された預金とトークン化された資産の決済アプリケーションを探求し、香港金融管理局のwCBDCインフラに実際のケースサポートを提供しました。2020年、Libearaはある銀行と協力してフィリピン初のトークン化された小売債券トークン化プロジェクトを完成させ、パブリックチェーン上で総額90億フィリピンペソ（約1.87億ドル）の小売債券の初回発行を行いました。Libearaはまた、香港金融管理局（HKMA）と国際決済銀行（BIS）イノベーションセンターが共同で立ち上げたグリーンファイナンスプロジェクトProject Genesisにも参加しており、ブロックチェーン技術がグリーンボンドのトークン化においてどのように応用できるかを探求し、発行効率の向上、投資のハードルの低下、およびグリーン投資の透明性の向上を目指しています。

コアチームは金融経験が豊富で、RWA"スーパーセキュリティカー"の構築に取り組んでいます。

Libearaという名称は、"Liberty"（アメリカ初の小売国債"自由債券"）と"Aerarium"（古代ローマの国庫）の組み合わせから来ています。金融技術会社として、Libearaは2023年1月に設立され、シンガポールに本社を置き、ブロックチェーン技術を活用して政府債券およびファンドのトークン化を推進し、従来の資本市場の摩擦と壁を打破し、元々手の届きにくい投資チャンネルを開放することを目指しています。

Libearaのコアチームは、伝統的な金融、ブロックチェーン技術、そして規制コンプライアンスの分野でのトップ専門家を集めています。創業者兼CEOは、20年以上の豊富な資本市場の経験を持ち、主権国家、企業、金融機関のために、総額1800億ドルを超える債券ファイナンスプランを設計・実行してきました。特に仲介業者が多く、投資のハードルが高く、流動性が制限されているなど、伝統的な金融市場の非効率な部分や痛点について深い洞察を持っています。これらの経験はLibearaの設立の基盤となり、技術革新と金融の安全性の間でバランスを見つけ、市場に効率性と信頼性を兼ね備えたソリューションを提供できるようにしています。

創業者は次のように述べました。「トークン化ファンドと債券の2つの資産は、中介の段階が多すぎて、投資のハードルが高く、参入が難しいです。トークン化はこれらの非効率な段階を簡素化するだけでなく、投資家と資産の相互作用の方法を再定義しました。ブロックチェーン技術を通じて、Libearaはこれらの投資の譲渡性を強化し、資産が投資家間でピアツーピアに流通できるようにし、柔軟性を大幅に向上させました。これにより、流動性を向上させたり、投資家の参加範囲を拡大したりするなどの新しいユースケースが生まれました。」

彼は、すべてのトークン化プロジェクトが同じように安全ではないと強調しています。過去の多くのプロジェクトは、資産のデジタルデータをブロックチェーン上に載せるだけで、基本的な投資家保護措置を考慮していなかったため、不要なリスクを招いていました。Libearaの目標は、現代金融のデジタル高速道路を安全に走行する"スーパー安全自動車"を作り出すことです。

Libearaサービスの対象は、暗号資産を保有しながら伝統的な資本市場への投資に参加したいと考える新しいタイプの投資家です。創業者は、伝統的な金融におけるブロックチェーンの広範な適用が認識の障害に直面していると指摘しており、多くの人々はブロックチェーンを激しい変動を持つ暗号通貨や規制のない市場と同一視しているのではなく、政府債券のような安定した規制された資産と見なしています。この見方を変えるには、先進的な技術だけでなく、厳格なコンプライアンスフレームワークが必要であり、ブロックチェーンが真剣に規制された金融商品をサポートできることを証明する必要があります。

彼は、富の配分権が大規模な金融機関から個人に移行することを予見しています。トークン化は重要な役割を果たし、伝統的な金融の安定性と構造を保持しつつ、現代の投資家の柔軟性と自主性のニーズに応えます。

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