#美联储维持利率不变# ### 米連邦準備制度理事会(FRB)は金利を据え置く

**一、イベント概要**

2025年7月30日に、アメリカ連邦準備制度（FED）は2日間の金融政策会議を終了し、フェデラルファンド金利の目標範囲を4.25%から4.5%の間で変わらず維持することを発表しました。これは、FEDが金利を維持した5回連続目で、市場の予想に合致しています。

**II. 意思決定の背景**

1. **経済指標**:
- 連邦準備制度（FED）は公告の中で、純輸出の変動がデータに影響を与え続けているものの、最近の指標は上半期の経済活動の鈍化を示しており、失業率は依然として低位であり、雇用市場の状況は依然として堅調であり、インフレは依然として高水準にあることを指摘しました。
- 連邦準備制度（FED）は、十分な雇用を実現し、2%のインフレ目標を維持するという二重の使命に対するリスクを注意深く監視しています。

2. **インサイドオピニオン**:
- 連邦準備制度（FED）公開市場委員会の12名の投票権を持つメンバーのうち、9名が金利を維持することに賛成票を投じ、一方、連邦準備制度の監督業務を担当する副議長ミシェル・ボーマンと連邦準備制度の理事クリストファー・ウォラーは金利を25ベーシスポイント引き下げることに賛成票を投じました。また、連邦準備制度の理事アドリアナ・クーグラーは欠席しました。
- これは30年以上ぶりに2名の連邦準備制度（FED）理事が利率決定に関する投票で異なる意見を表明した事例であり、連邦準備制度（FED）内部において今後の金融政策の方向性に関する意見の相違が存在することを示しています。

3. **外圧**:
- 今年1月の金融政策会議以来、連邦準備制度（FED）は金利を連続して据え置いており、この立場はアメリカのトランプ大統領や一部の政府高官、国会議員から批判を受けています。トランプはパウエルに対して金利引き下げを強く求め、パウエルを解雇するという脅しを何度も行い、連邦準備制度（FED）の金融政策の独立性に対する懸念を引き起こしています。

**3. 市場の反応**

- 連邦準備制度（FED）が金利を据え置く決定を発表した後、アメリカの株式市場は比較的平穏な反応を示しました。連邦準備制度内部に意見の相違が見られるものの、市場は一般的に、連邦準備制度が将来的なある時点で利下げを行うと予想しています。これは経済の減速とインフレ圧力に対応するためです。
- さらに、9月の利下げに対する市場の期待は68％から45％に急落しました。これは主に連邦準備制度（FED）内の意見の相違と、トランプ政権による銅製品への関税引き上げが引き起こしたインフレ懸念の影響を受けています。

**第四に、将来の見通し**

- 連邦準備制度（FED）議長のパウエルは、連邦準備制度（FED）が9月の金融政策についてまだ決定を下していないと述べ、次回の政策決定会議前に発表される雇用やインフレなどのデータに依存するとしています。
- 未来、連邦準備制度（FED）は経済データの変化に基づいて適時反応し、完全雇用を実現し、2%のインフレ目標を維持します。

以上のことから、連邦準備制度（FED）が金利を不変に維持するのは、現在の経済指標、内部意見、外部圧力などの多方面の要因を総合的に考慮した結果です。今後、連邦準備制度の金融政策の方向性は、経済データの変化や内部意見の一致度によって決まるでしょう。