連邦準備制度（FED）議長のパウエルは今週の発言で市場に再び冷水を浴びせました。彼は現在の経済状況の重要な指標がインフレから失業率に移行したことを再確認しました。6月の失業率は約4.1%で、ここ1年でほとんど変わっていませんが、インフレ率は依然として2%の目標に達していません。このような状況下で、連邦準備制度（FED）は利率政策の調整に急いでいないようで、現在の安定を維持することが重要であるという姿勢を明確にしています。

市場は本来、パウエルが9月に利下げの可能性についていくつかのシグナルを出すことを期待していました。しかし、彼の発言は曖昧で、実質的な情報を明らかにしませんでした。さらに市場を失望させたのは、木曜日に発表されたインフレデータが予想を超え、利下げに対する市場の幻想を完全に打ち破ったことです。

実際、連邦準備制度（FED）は現在、失業率が明らかに上昇し始めるかどうかという重要な信号に注目しています。雇用市場が安定している限り、インフレを抑えるのは難しく、彼らは急に利下げをすることはありません。パウエルの言外の意味は明確なようです：雇用市場に問題が発生する前に、連邦準備制度（FED）は前倒しで金融政策を緩和することはありません。

これにより、金曜日に発表される7月の非農業雇用データと失業率データが特に重要になります。もし失業率が本当に上昇し始めた場合、連邦準備制度（FED）は政策の方向を調整することを考慮するかもしれません。しかし、これには一つの疑問も生じます：連邦準備制度（FED）が実際に行動を起こす頃には、市場リスクはすでに集中して爆発し始めているのでしょうか？

現在の経済状況は非常に厳しい：インフレは抑えられず、雇用は強すぎて、連邦準備制度（FED）はジレンマに陥っています。しかし、パウエルの態度から見ると、彼らは明確にインフレとの戦いを続けることを選択しているようで、方向転換は容易にはしないでしょう。たとえ市場がすでに大きな圧力を感じ始めていても。このような坚持は金融市場にさらなる不確実性をもたらす可能性があり、投資家は今後の経済データと連邦準備制度（FED）の政策動向に注意を払う必要があります。