フラットコイン：インフレ調整型ステーブルコイン

フラットコインは、新興の通貨経済学の概念であり、インフレーションの変化に応じてその価値を調整できる価値保存トークンとして機能することを目的としています。フラットコインの目標は、トークン保有者または特定のグループの購買力を維持することです。

架空の「i-DAI」を例に挙げますと、これはインフレ調整後のDAIです。i-DAIは参考時点に固定され、インフレの変化に応じてリアルタイムで価格を調整し、保有者の購買力を維持します。i-DAIは現在概念に過ぎませんが、制御器ベースのステーブルコイン(CBS)を通じて実現可能であり、Reflexer Labsが発表したRAIなどが例です。

インフレーションは経済学において、物価の一般的な上昇によって通貨の購買力が低下することを指します。高インフレ環境下では、通貨を保有する者は購買力の低下を経験し、通貨および経済システムへの信頼が弱まる可能性があります。そのため、各国の中央銀行は低い年インフレーション率を維持することに努めています。

フラットコインの設計は、いくつかの課題に直面しています:

1. インフレ指数の低い時間粒度
2. センサーによる測定の時空調整の困難
3. センサー融合とコントローラー設計が複雑
4. インセンティブメカニズムを通じて経済変化を実現する

実行可能なフラットコイン設計は、現在成功しているステーブルコインの考え方を参考にし、コントローラーの概念を用いて価格変動を感知し、インセンティブメカニズムを調整します。RAIは実際に実現されたCBSのケースであり、無監視PIコントローラーを使用して経済的インセンティブを導き、オラクルがRAI/USD価格を感知することで、その価値をUSDと一致するように保ちます。

RAIはユーザーがETHを使ってRAIで評価された過剰担保ローンを取得できることを許可します。未払いの債務はRAIで評価され、金利はPIコントローラーによって定義されます。RAIの価格が相対的に安定しているのは、反周期インセンティブメカニズムを持っているためです - 市場価格と償還価格に差異が生じると、合理的なユーザーはアービトラージの動機を持ちます。

! Coinbaseのフラットコイン:インフレ調整済みステーブルコインをデザインする方法は?

Flatcoinを設計する際の重要なポイントは:

1. インフレ予言機
2. 適度に調整されたコントローラーはインフレを測定するために使用されます

制御理論の観点から見ると、フラットコインの設計上の課題には次のものが含まれます:

1. センサーを設計して価格信号を収集し、統合する
2. コントローラーは信号を処理し、市場介入に必要な推定を行います
3. 実行器はインセンティブを提供して二次市場でフラットコインの価値を調整します

Flatcoinを設計する際には、その予想される使用範囲を考慮し、適切なインフレーションの測定基準を選択し、インフレーションの正確かつタイムリーな測定がもたらす複雑性を解決する必要があります。

機能を最小限にした概念実証(PoC)設計から始め、インフレの空間成分を制限し、単一通貨市場内の地域インデックスFlatcoinからスタートすることをお勧めします。長期的には、グローバル複合インデックスインフレ通貨がアービトラージ問題を解決する可能性がありますが、より多くの概念化と設計作業が必要です。段階的な展開と評価を通じて、センサー、コントローラー、アクチュエーターを継続的に改善し、最終的には効果的なグローバル規模のFlatcoinを実現できます。