#美联储货币政策# 過去のいくつかの経済サイクルを振り返ると、連邦準備制度（FED）の通貨政策は常に雇用データと密接に関連していることに気付きました。今回も例外ではありません。発表される7月の非農業雇用報告では、11万人の雇用増加が予想されており、6月の14.7万人を下回り、失業率は4.2%に微増する可能性があります。これらのデータが真実であれば、雇用市場が冷却しているという見解が強化されるでしょう。

興味深いことに、5月と6月の雇用データは大幅に下方修正され、労働市場が以前考えられていたよりも疲弊していることを示しています。これは2008年の金融危機の前夜を思い起こさせ、雇用データも同様の修正がありました。歴史は常に驚くほど似ています。

現在、市場の焦点は9月の金利決定に集中しています。もし非農業部門のデータが10万人を下回る場合、連邦準備制度（FED）はそのタカ派の立場を再考せざるを得ないかもしれません。一方、15万人を超える場合、年内に2回の利下げの可能性は排除されるでしょう。いずれにせよ、この報告は今後の通貨政策の方向性に影響を与える重要なピースとなるでしょう。

歴史を振り返ると、連邦準備制度（FED）は雇用とインフレの間でのバランスを取る際に常に苦労してきました。現在の状況は再び意思決定者の知恵を試しています。私たちはおそらく反省すべきです。瞬時に変化する時代において、従来の通貨政策ツールは依然として十分に柔軟で効果的なのでしょうか？この問題は私たちが深く考える価値があります。