2025年2月ブロックチェーン市場回顧：調整中の挑戦と革新

2025年2月、ブロックチェーン市場は明らかな調整を経験し、様々な公チェーンに挑戦をもたらしました。ビットコインは堅実性を示し、市場の主導的地位がさらに強化されましたが、Solana、Avalanche、イーサリアムを含む多くのチェーンは大幅に下落しました。それにもかかわらず、公チェーン分野の開発活動は依然として活発で、Berachainのメインネットの立ち上げ、Baseのインフラアップグレード、UniswapのLayer 2の投入が今月のハイライトとなりました。

市場概況

2月の市場は明らかな調整を示しました：ビットコインは98,768ドルから84,177ドルに下落し、下落率は14.8%です；イーサリアムはさらに大きな下落を見せ、3,065ドルから2,216ドルに下がり、下落率は27.7%です。月末の最終週、安全事件の影響を受けて、売却圧力がさらに強まっています。

今回の調整は1月のブルマーケットに続いていますが、市場のシグナルは複雑で、投資家は楽観的な感情と安全リスクによる懸念の間で揺れ動いています。市場の感情は悪化し、リスク選好は低下しています。特に投機的な分野では顕著です。世界的に見ると、北米市場は政策の動向に対して慎重な楽観を示している一方で、アジア太平洋市場は安全事件の影響をより強く感じています。

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ポリシー環境の変更

米国政府が発表した暗号通貨に関する行政命令は、自己保管とステーブルコインの発展に焦点を当て、業界にとって貴重な政策の明確性を提供しました。しかし、2月21日に発生したある取引所のセキュリティ事件では、損失が150億ドルに達し、暗号通貨の歴史上最大の損失記録を更新し、新たなセキュリティへの懸念を引き起こし、市場の感情は急速に変化しました。一方、規制当局の態度は和らぎ、多くの著名企業に対する調査を一時停止し、「取引業者規則」に対する上訴を放棄しました。両党の支持を受けた「GENIUS法案」は、ステーブルコインの規制フレームワークをさらに充実させ、米国の規制環境の友好的な傾向を示しています。

投資家の行動はこの動揺を反映しています。ある国の大統領に関連するトークンによって引き起こされた熱狂は、関連するネガティブなニュースによって急速に冷却され、評価額は暴落し、取引量は大幅に縮小しました。この変化は、市場が高リスク資産から撤退していることを示唆しています。

Layer 1パブリックチェーンのパフォーマンス

レイヤー1の公衆チェーンは一般的に圧力を受け、市場価値の総額は20.8%減少し2.3兆ドルとなった。ビットコインの支配率は71.3%から74.2%に上昇し、イーサリアムのシェアは14.0%から11.9%に縮小した。あるチェーンのシェアはわずかに上昇し3.7%となったが、ソラナは価格が36.3%暴落した後、シェアは4.0%から3.3%に減少した。

ライトコインは逆風にもかかわらず、1.0%上昇して128.7ドルに達し、一方でソラナ（-36.3%）、アバランチ（-35.7%）などは遅れをとっています。

DeFiの総ロックアップ量(TVL)は20.0%減少し829億ドルに達し、その内訳はイーサリアムが449億ドル（21.7%減少）、ソラナが86億ドル（34.1%減少）です。

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Berachainが異軍突起し、2月6日にメインネットが立ち上がってから急速に第六位に躍進し、TVLは320億ドルに達しました。このチェーンは8,000万BERAトークンを発行し、「流動性証明」モデルを採用しています - これは流動性をネットワークの安全性に変える革新的なステーキング方法です。2024年の大規模な資金調達に続いて、今月のエアドロップとガバナンス権が市場の熱意を刺激しました。この方法は、パブリックチェーンが成長と安定性をどのようにバランスさせるかを再定義する可能性があり、Berachainを注目に値するプロジェクトにしています。

ソラナの投機的なトークンの熱狂は明らかに落ち着いてきています。高調な失敗事例は市場の信頼を損ない、複数の取引プラットフォームで取引量が大幅に減少しました。このようなトークンは消え去ることはありませんが、デジタルコレクションとして見ることができます。しかし、その熱狂的なピークは過ぎ去った可能性があり、トレーダーは投機よりもファンダメンタルズにより注目し始めています。

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ビットコインLayer 2とサイドチェーン

ビットコインL2とサイドチェーンのTVLは27億ドルから24.5%減少し21億ドルとなりました。Coreは46億ドルのTVLで首位（42.0%減少）に立ち、次いでBitlayer（35億ドル）とBSquared（32億ドル）が続きます。BOBは際立っており、わずか7.9%減少して22億ドルとなりました。

中型プラットフォームの中で、Merlinは比較的良好なパフォーマンスを示し、TVLは9.3%減少して1.5億ドルとなりました。小型プラットフォームはさらに大きな圧力に直面しており、SatoshiVMは31.5%下落、MAP Protocolは29.6%下落、Interlayは27.4%下落しました。

ある著名プロジェクトの創始者がConsensus 2025で予測しました："初期の熱意が薄れるにつれて、既存のビットコインLayer 2プロジェクトの三分の二以上が三年以内に消えるでしょう。" 彼は市場が厳しい挑戦に直面するだろうと予測し、2月の業界の低迷は統合が始まった可能性を示しています。未来を展望すると、実際の有用性を証明できるプラットフォームは、単に勢いに頼るプロジェクトよりも持続力があるかもしれません。

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イーサリアムLayer 2

イーサリアムL2のTVLは23.4%減少し、140億ドルとなりました。あるプラットフォームは45億ドルのTVLで首位を維持しています（33.4%減少）。Baseは42億ドルのTVL（10.6%減少）で2位に上昇し、あるプラットフォーム（21億ドル）を3位に押しやりました。Polygon zkEVMは104.1%急増し、3.0億ドルとなり、今月の珍しいハイライトとなりました。

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BaseはFlashblocks（より迅速な取引確認）、Appchains（カスタマイズ可能なL3）、およびスマートウォレットサブアカウントを導入し、ユーザー体験の向上を目指しています。Unichainは2月16日にメインネットを立ち上げ、以前のテストネットでは累計9,500万件の取引を処理しており、スケーラビリティのパフォーマンスブレイカーとして位置付けられています。複数の大手機関が参加しています。StarknetのNumsアプリチェーンは、Layer 3ゲームの革新として、モジュラー設計の可能性を示しています。

同時に、Sonic EVMはEthereum Layer 2ではありませんが、2月27日にMobiusメインネットがSolanaの初のSVMチェーン拡張として立ち上がり、多くの注目を集め、10,000 TPSを実現し、数日内にあるDeFiプロジェクトに4,760万ドルの資金をもたらしました。これらの取り組みは、Layer 2プロジェクトがマーケティングの話題だけに頼るのではなく、技術投資を強化していることを示しています。

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イーサリアムの創設者は2月19日にコメントを発表し、イーサリアムが激しい競争の中で自らの立ち位置を明確にする必要があると強調しました。彼はLayer 2がスケーラビリティ（例えば17倍の取引向上）と相互運用性においてリーダーシップを発揮することを推進し、これらが「高度なマルチシグネチャ」から強力なネットワークへと進化したことを指摘しました。また、彼はエコシステム内の投機的傾向に不満を表明し、短期的な投機ではなく真の価値に注目するよう呼びかけました。

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資金調達

資金調達活動が鈍化し、2月には合計6件の取引が行われ、総額は3,240万ドルとなりました。Mango NetworkはそのEVM-MoveVMハイブリッドチェーンのために1,350万ドルを調達し、2025年の第1四半期にローンチする予定です。Fluent Labsは、イーサリアムとソラナを接続するマルチ仮想マシンLayer 2の開発のために800万ドルの資金を調達しました。

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