最近、2016年に設立されたブロックチェーンKadenaは、最大5000万ドルのインセンティブプログラムを発表し、現在人気のRWAトラックを通じて市場の注目を再び集めることを目的としています。沈黙の期間を経て、Kadenaの一連の新しい動きは業界で広く注目を集めています。本記事では、Kadenaの最近の戦略的取り組み、過去の発展の経緯、およびその独自の技術構造を深く分析し、今回の大規模なインセンティブプログラムが新たな成長機会をもたらす可能性と、RWA分野におけるその潜在能力について探ります。
Kadenaは2016年にStuart PopejoyとWill Martinoによって共同設立されました。両創業者は以前から豊富なフィンテックの背景を持っています。Kadenaを設立する前、Stuart Popejoyはある大手銀行のブロックチェーン卓越センターを率いており、コア分散元帳インフラの開発を担当し、オープンソースのブロックチェーンプロジェクトJunoを作成しました。Will MartinoはJunoプロジェクトのチーフエンジニアを務めており、ある規制機関の暗号通貨指導委員会で技術責任者を務めていました。彼らはある銀行間流通のデジタルステーブルコインの最初のバージョンの基盤インフラの開発に参加しました。
この伝統的な金融の巨人たちの内部から生まれたブロックチェーンの実践経験は、Kadenaに最初から「エンタープライズ」または「機関」レベルの設計哲学を持たせています。
Kadenaのコア技術革新は、その独特なChainwebアーキテクチャにあります。これは、スケーラブルでマルチチェーン並行のプルーフ・オブ・ワーク（PoW）コンセンサスメカニズムです。Chainwebは単一のブロックチェーンではなく、複数の独立した、同時に稼働するピアチェーンが「織り交ぜられた」方式で相互接続されたネットワークです。各チェーンは独自にマイニングを行い、並行して取引を処理することができます。この設計方式は、市場に出ている他のタイプのPOWチェーンとは大きく異なるため、Kadenaは自らを唯一のプログラム可能なL1として位置付けています。
この設計アーキテクチャでは、理論上非常に高いスループットを持っています。2020年に20のチェーンを拡張する場合、Kadenaは理論的TPSが48万に達したと主張しました。このデータ値は、同時期の他のパブリックチェーン、特に速度で知られる某有名パブリックチェーンを大きく超えています。
金融の背景と技術的な利点を活かし、Kadenaは設立以来、一時期公衆ブロックチェーンのスターとなりました。2021年には、そのトークンの最高価格が27ドルに達し、2020年初頭の0.2ドルから100倍以上の上昇を見せ、市場価値は一時的に40億ドルに近づきました。さらに、Kadenaネットワークは立ち上げ当初に迅速に20のチェーンに拡大し、当時最も速いPOW公衆ブロックチェーンとなりました。
しかし、Kadenaの栄光は2021年の牛市の終了とともに消え去ってしまった。2021年以降、その価格は急落し、市場価値は約1.5億ドルにまで下がった。その公式ブログは2023年以降更新されておらず、ソーシャルメディアでもKadenaのニュースはほとんど聞かれなくなった。
2025年5月20日、Kadenaは総額5000万ドルのインセンティブプログラムを開始することを発表しました。このプログラムは、Chainweb EVM、RWAトークン化、およびAI駆動のブロックチェーンソリューションの開発を促進することを目的としています。このニュースは、市場が再びこの老舗パブリックチェーンに注目するきっかけとなりました。他の有名な公チェーンのようにブランドを再構築し始めるのでしょうか？
公式の資料によると、この5000万ドルの総資金プールのうち2500万ドルは、コンプライアンスを満たしたRWAトークン化プロジェクトを支援するために特別に使用されます。残りの2500万ドルは、KadenaのマルチチェーンEVM互換ネットワーク（Chainweb EVM）上で構築されるプロジェクトやAI統合プロジェクトを支援するために使用されます。この助成金はエクイティファンドではないため、助成を受けるプロジェクトは株式を譲渡する必要がありません。
Kadenaの新しいインセンティブプログラムの最初のRWA分野の受益者は、イギリスのCurveBlock社であり、2025年6月に40万ドルの助成金を受けました。CurveBlockは2018年に設立され、持続可能な不動産投資に特化したイギリスの不動産テクノロジースタートアップです。背景として、CurveBlockは英国デジタル証券サンドボックス（DSS）に受け入れられた最初の不動産会社です。これは、CurveBlockがKadenaの最初の助成対象となることができた理由が、コンプライアンスと密接に関連していることを意味します。
さらに、Kadenaは資金支援に加えて、技術支援、プロジェクト開発の提案、市場マーケティングやプロモーションなども提供することを提案しています。
ただし、Kadenaの公式は、資金提供を受ける企業が具体的にどの程度の金額を受け取るのか、また資金提供の具体的な基準については発表していません。現時点で公表されている資金提供を受けた企業はCurveBlockのみです。
RWAは市場で近年人気のある分野であり、多くの古参のパブリックチェーンがこの物語を利用して積極的に転換を模索しています。例えば、ある有名なパブリックチェーンも最近この方向に拡大しています。Kadenaはインセンティブプログラムを導入するだけでなく、最近はそのネイティブスマートコントラクト言語Pactに基づいたRWAトークン標準を開発しました。この標準はイーサリアムのEIP-3643を参考にしています。この標準は、オンチェーンの権限と監視制御を強制し、コンプライアンスに基づく資産の発行、取引、償還をサポートすることを目的としています。
しかし、Kadenaが公式に発表した5000万ドルのインセンティブプログラムは初めてではありません。2022年、全体的な市場の下落と注目度の低下に直面していた時期にも、Kadenaは総額1億ドルに達するインセンティブプログラムを発表しました。そのインセンティブでは、Kadenaのエコシステムにおけるゲーム、メタバース、NFT、Web3、DeFi、DAOなどのプロジェクトの発展と採用に対して資金を提供しました。
Kadenaの公式による2022年末の年次レビューによれば、この1億ドルのインセンティブプログラムは「圧倒的な関心と数百件の申請」を受け、「最初の受給者は合計9つのプロジェクト」であり、その中には「並外れた成果を上げたものもある」とのことです。各四半期のレビューを振り返ると、このプログラムがいくつかのプロジェクトを次々と発表しているのがわかりますが、最終的にはこのインセンティブプログラムの全体的な状況に関する説明は見つかりませんでした。受給プロジェクトが発表されるたびに、具体的な助成金額についても言及されていませんでした。
データのパフォーマンスから見ると、今回の1億ドルのインセンティブプログラムはKadenaの市場の注目度やコミュニティの活性化を高めることには成功しませんでした。一方で、その価格は依然として下落し続けており、もう一方ではネット上で見ることができるTVL関連データは2023年に最低で数十万ドルまで下がっています。6月13日現在、そのTVLは94万ドルしかなく、ステーブルコインの時価総額は約18万ドルです。
現在の5000万ドルのインセンティブプランに戻ると、2022年と比較して、市場サイクルの導入も非常に似ている。どちらも強気市場の最初のピークの後に起こった。しかし、私たちは現在、今後の市場サイクルの動向が2021〜2022年の全体的な弱気市場を再現するのか、それとも新たな大きな市場サイクルを開くのかを予測することはできない。しかし、ある意味で、Kadenaのこのインセンティブ施策は、2022年と似たような市場の動きに直面した場合、再び「竹籠で水を汲む」ことになるかもしれない。
さらに、他のパブリックチェーンがユーザーに直接インセンティブを提供するのとは異なり、Kadenaのインセンティブは主にプロジェクト側を対象としています。ユーザー数が不足している状況下で、プロジェクト側が不確実なインセンティブのためにKadenaを選ぶことは、より大きな投資リスクに直面する可能性があります。また、Kadenaが発表したユーザー向けのプロモーションプランを細かく見ると、そのインセンティブ内容は少なくとも4週間のプロモーションを行い、その後抽選を行うというもので、50人の幸運者が40KDAを獲得できます。現在のKDAの価格が0.48ドルであることを考えると、ユーザーが1ヶ月のプロモーションを行った後、最終的に20ドルの報酬を得ることができるかどうかは不確かであり、このようなインセンティブのコストパフォーマンスはやや微妙に感じられます。
したがって、RWAの物語が注目を集めている一方で、5000万ドルのインセンティブは巨額であるものの、Kadenaが現在考えるべきことは、市場とコミュニティの認識を得るためにより誠意のある方法を模索することのようです。そうでなければ、今回の5000万ドルのインセンティブは、またもや大きな音はしても実際には小さな結果に終わるかもしれません。
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Kadenaは5000万ドルを投じてRWAに取り組むが、かつての栄光を再現できるか？
Kadenaが5000万ドルのインセンティブプログラムを開始し、RWAへの投資で成長を目指す
最近、2016年に設立されたブロックチェーンKadenaは、最大5000万ドルのインセンティブプログラムを発表し、現在人気のRWAトラックを通じて市場の注目を再び集めることを目的としています。沈黙の期間を経て、Kadenaの一連の新しい動きは業界で広く注目を集めています。本記事では、Kadenaの最近の戦略的取り組み、過去の発展の経緯、およびその独自の技術構造を深く分析し、今回の大規模なインセンティブプログラムが新たな成長機会をもたらす可能性と、RWA分野におけるその潜在能力について探ります。
金融エリートが作り上げた"プログラム可能なPOW"のダークホース
Kadenaは2016年にStuart PopejoyとWill Martinoによって共同設立されました。両創業者は以前から豊富なフィンテックの背景を持っています。Kadenaを設立する前、Stuart Popejoyはある大手銀行のブロックチェーン卓越センターを率いており、コア分散元帳インフラの開発を担当し、オープンソースのブロックチェーンプロジェクトJunoを作成しました。Will MartinoはJunoプロジェクトのチーフエンジニアを務めており、ある規制機関の暗号通貨指導委員会で技術責任者を務めていました。彼らはある銀行間流通のデジタルステーブルコインの最初のバージョンの基盤インフラの開発に参加しました。
この伝統的な金融の巨人たちの内部から生まれたブロックチェーンの実践経験は、Kadenaに最初から「エンタープライズ」または「機関」レベルの設計哲学を持たせています。
Kadenaのコア技術革新は、その独特なChainwebアーキテクチャにあります。これは、スケーラブルでマルチチェーン並行のプルーフ・オブ・ワーク（PoW）コンセンサスメカニズムです。Chainwebは単一のブロックチェーンではなく、複数の独立した、同時に稼働するピアチェーンが「織り交ぜられた」方式で相互接続されたネットワークです。各チェーンは独自にマイニングを行い、並行して取引を処理することができます。この設計方式は、市場に出ている他のタイプのPOWチェーンとは大きく異なるため、Kadenaは自らを唯一のプログラム可能なL1として位置付けています。
この設計アーキテクチャでは、理論上非常に高いスループットを持っています。2020年に20のチェーンを拡張する場合、Kadenaは理論的TPSが48万に達したと主張しました。このデータ値は、同時期の他のパブリックチェーン、特に速度で知られる某有名パブリックチェーンを大きく超えています。
金融の背景と技術的な利点を活かし、Kadenaは設立以来、一時期公衆ブロックチェーンのスターとなりました。2021年には、そのトークンの最高価格が27ドルに達し、2020年初頭の0.2ドルから100倍以上の上昇を見せ、市場価値は一時的に40億ドルに近づきました。さらに、Kadenaネットワークは立ち上げ当初に迅速に20のチェーンに拡大し、当時最も速いPOW公衆ブロックチェーンとなりました。
RWAへの豪賭：5000万のインセンティブは突破口となるか？
しかし、Kadenaの栄光は2021年の牛市の終了とともに消え去ってしまった。2021年以降、その価格は急落し、市場価値は約1.5億ドルにまで下がった。その公式ブログは2023年以降更新されておらず、ソーシャルメディアでもKadenaのニュースはほとんど聞かれなくなった。
2025年5月20日、Kadenaは総額5000万ドルのインセンティブプログラムを開始することを発表しました。このプログラムは、Chainweb EVM、RWAトークン化、およびAI駆動のブロックチェーンソリューションの開発を促進することを目的としています。このニュースは、市場が再びこの老舗パブリックチェーンに注目するきっかけとなりました。他の有名な公チェーンのようにブランドを再構築し始めるのでしょうか？
公式の資料によると、この5000万ドルの総資金プールのうち2500万ドルは、コンプライアンスを満たしたRWAトークン化プロジェクトを支援するために特別に使用されます。残りの2500万ドルは、KadenaのマルチチェーンEVM互換ネットワーク（Chainweb EVM）上で構築されるプロジェクトやAI統合プロジェクトを支援するために使用されます。この助成金はエクイティファンドではないため、助成を受けるプロジェクトは株式を譲渡する必要がありません。
Kadenaの新しいインセンティブプログラムの最初のRWA分野の受益者は、イギリスのCurveBlock社であり、2025年6月に40万ドルの助成金を受けました。CurveBlockは2018年に設立され、持続可能な不動産投資に特化したイギリスの不動産テクノロジースタートアップです。背景として、CurveBlockは英国デジタル証券サンドボックス（DSS）に受け入れられた最初の不動産会社です。これは、CurveBlockがKadenaの最初の助成対象となることができた理由が、コンプライアンスと密接に関連していることを意味します。
さらに、Kadenaは資金支援に加えて、技術支援、プロジェクト開発の提案、市場マーケティングやプロモーションなども提供することを提案しています。
ただし、Kadenaの公式は、資金提供を受ける企業が具体的にどの程度の金額を受け取るのか、また資金提供の具体的な基準については発表していません。現時点で公表されている資金提供を受けた企業はCurveBlockのみです。
RWAは市場で近年人気のある分野であり、多くの古参のパブリックチェーンがこの物語を利用して積極的に転換を模索しています。例えば、ある有名なパブリックチェーンも最近この方向に拡大しています。Kadenaはインセンティブプログラムを導入するだけでなく、最近はそのネイティブスマートコントラクト言語Pactに基づいたRWAトークン標準を開発しました。この標準はイーサリアムのEIP-3643を参考にしています。この標準は、オンチェーンの権限と監視制御を強制し、コンプライアンスに基づく資産の発行、取引、償還をサポートすることを目的としています。
1億ドルのインセンティブが失敗し、資金援助プログラムの実施が難題に
しかし、Kadenaが公式に発表した5000万ドルのインセンティブプログラムは初めてではありません。2022年、全体的な市場の下落と注目度の低下に直面していた時期にも、Kadenaは総額1億ドルに達するインセンティブプログラムを発表しました。そのインセンティブでは、Kadenaのエコシステムにおけるゲーム、メタバース、NFT、Web3、DeFi、DAOなどのプロジェクトの発展と採用に対して資金を提供しました。
Kadenaの公式による2022年末の年次レビューによれば、この1億ドルのインセンティブプログラムは「圧倒的な関心と数百件の申請」を受け、「最初の受給者は合計9つのプロジェクト」であり、その中には「並外れた成果を上げたものもある」とのことです。各四半期のレビューを振り返ると、このプログラムがいくつかのプロジェクトを次々と発表しているのがわかりますが、最終的にはこのインセンティブプログラムの全体的な状況に関する説明は見つかりませんでした。受給プロジェクトが発表されるたびに、具体的な助成金額についても言及されていませんでした。
データのパフォーマンスから見ると、今回の1億ドルのインセンティブプログラムはKadenaの市場の注目度やコミュニティの活性化を高めることには成功しませんでした。一方で、その価格は依然として下落し続けており、もう一方ではネット上で見ることができるTVL関連データは2023年に最低で数十万ドルまで下がっています。6月13日現在、そのTVLは94万ドルしかなく、ステーブルコインの時価総額は約18万ドルです。
現在の5000万ドルのインセンティブプランに戻ると、2022年と比較して、市場サイクルの導入も非常に似ている。どちらも強気市場の最初のピークの後に起こった。しかし、私たちは現在、今後の市場サイクルの動向が2021〜2022年の全体的な弱気市場を再現するのか、それとも新たな大きな市場サイクルを開くのかを予測することはできない。しかし、ある意味で、Kadenaのこのインセンティブ施策は、2022年と似たような市場の動きに直面した場合、再び「竹籠で水を汲む」ことになるかもしれない。
さらに、他のパブリックチェーンがユーザーに直接インセンティブを提供するのとは異なり、Kadenaのインセンティブは主にプロジェクト側を対象としています。ユーザー数が不足している状況下で、プロジェクト側が不確実なインセンティブのためにKadenaを選ぶことは、より大きな投資リスクに直面する可能性があります。また、Kadenaが発表したユーザー向けのプロモーションプランを細かく見ると、そのインセンティブ内容は少なくとも4週間のプロモーションを行い、その後抽選を行うというもので、50人の幸運者が40KDAを獲得できます。現在のKDAの価格が0.48ドルであることを考えると、ユーザーが1ヶ月のプロモーションを行った後、最終的に20ドルの報酬を得ることができるかどうかは不確かであり、このようなインセンティブのコストパフォーマンスはやや微妙に感じられます。
したがって、RWAの物語が注目を集めている一方で、5000万ドルのインセンティブは巨額であるものの、Kadenaが現在考えるべきことは、市場とコミュニティの認識を得るためにより誠意のある方法を模索することのようです。そうでなければ、今回の5000万ドルのインセンティブは、またもや大きな音はしても実際には小さな結果に終わるかもしれません。