イーサリアム技術アップグレードと分散型金融エコシステムの最新進展

イーサリアムの基盤アーキテクチャの変革

イーサリアムの創設者は最近、重大な技術革新提案を提出し、既存のEVMの代わりにRISC-Vアーキテクチャを長期的な実行レイヤーのソリューションとして使用することを提案しました。この提案は、イーサリアムの計算効率を向上させ、将来的に直面する可能性のある膨大な計算需要に対処し、現在のEVMフレームワークのパフォーマンスボトルネックを突破することを目的としています。

注目すべきは、この変更が基盤となる実行エンジンにのみ関係しており、イーサリアムのアカウントモデル、契約呼び出し方式などのコアメカニズムには影響を与えないということです。一般のユーザーや開発者にとっては、スマートコントラクトとのインタラクション方法は変わりません。

長期的に見て、この提案はイーサリアムの実行レイヤーが直面している検証の難しさやハードウェア要件などのボトルネック問題を解決し、将来のスケーリングの基礎を築くことが期待されています。RISC-Vは一般的で効率的な計算モデルとして、より成熟したハードウェアとソフトウェアのエコシステムを持ち、理想的な代替案と見なされています。

ただし、現在この提案は議論の段階にあり、最終的に実施される場合、さらに数年の時間が必要とされる見込みです。

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Ethena は開発に Arbitrum エコシステムを選択

Ethenaプロジェクトは、Arbitrumエコシステムを選択してそのConvergeチェーンを発展させることを発表しました。この決定は予想外であり、なぜならOptimism陣営は現在、Unichain、Baseなどの多くの有名プロジェクトを持っているからです。

Arbitrum OrbitとOptimism SuperchainはどちらもL2に基づく拡張ソリューションですが、設計理念には違いがあります:

• Orbitは、開発者が専用のRollupまたはAnyTrustチェーンを作成できるようにし、イーサリアムをL2として直接アンカーすることも、ArbitrumをL3としてアンカーすることもできます。

• Superchainのビジョンは、複数の並行L2で構成されるネットワークを構築することであり、これらのL2チェーン(はOP Chains)と呼ばれ、共有のOP Stack標準コードライブラリに基づいています。

簡単に言えば、Orbitは縦のスケーラビリティに重点を置き、Superchainは横のスケーラビリティに注力しています。モジュール性と柔軟性の面でも、両者はそれぞれ異なる焦点を持っています：Orbitはオープン性を強調し、さまざまなデータ可用性の選択をサポートしている一方で、Superchainはイーサリアムとの整合性とマルチチェーンの標準化により重点を置いています。

Unichainの流動性マイニングの現状

Unichain の現在の流動性マイニングの収益はまずまずですが、ユーザーが自分で価格帯を管理する必要があり、全価格帯のマイニング収益は低めです。以前のバージョンと比べて、新しいバージョンは敷居や操作の難易度が上がっており、新規ユーザーの魅力は強くありません。主な参加者は依然として古いマイナーです。

一部のユーザーが新しいメカニズムに不満を持っているが、実際の参加度は依然として高い。しかし、このモデルは新しいユーザーを分散型金融エコシステムに引き付けるのが難しい。

リップルのステーブルコイン RLUSD が主流の分散型金融プロトコルに進出

Rippleが発行したステーブルコインRLUSDは、主流の分散型金融エコシステムに成功裏に参入しました。

• ある貸出プラットフォームが RLUSD をその V3 バージョンに追加しました
• ある AMM プラットフォームは 53M 米ドルの RLUSD 流動性プールを展開しました

安定したコインの市場は今年も引き続き熱を帯びており、異なる市場環境の中で成長の機会を見つけることができます。規制環境が緩和されると、大手機関が次々と参入し、一方で規制要件が高い時期には、アルゴリズム安定コインなどの革新的なモデルも台頭するチャンスがあります。

OptimismがSuperStacksキャンペーンを開始

Optimismは、近日登場するSuperchainの相互運用性機能に向けた事前プロモーションとして、SuperStacksというイベントを開始しました:

• キャンペーン期間:2025年4月16日〜6月30日
• ユーザーにスーパーチェーンでのDeFi活動への参加を促し、XPを獲得する
• 各プロトコルは独自のインセンティブを重ねることができます
• 公式はこれは社会実験であり、トークンをエアドロップしないと発表しました。

Superchain の発展に関心のあるユーザーは参加できます。例えば、Unichain でマイニングしながら XP を獲得することができます。ただし、これを目的に無理に量を増やすことはお勧めしません。Superchain の相互運用性は常に注目されており、正式に稼働した後にもたらされる変革が期待されます。

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BalancerV3 アバランチにログイン

BalancerV3 は最近 Avalanche に上陸し、同時に AVAX トークンインセンティブプログラムを開始しました。報酬の規模はかなり大きいですが、全体的な規模は限られています。

老舗の分散型金融プロジェクトとして、BalancerはUniswapやAaveなどのプロジェクトのように業界のリーダーになることはできませんでしたし、新興のDeFiプロジェクトの発行利益を享受することもありませんでしたが、エコシステムの協力や技術のイテレーションを積極的に推進しています。現在、この種のプロジェクトの発展の見通しはまだ観察が必要であり、チェーン上の活動が大規模に爆発するのを待つ必要があるかもしれません。

Circle が CPN ネットワークを発表

決済大手のCircleは、CPN(Circle Programmable Network)ネットワークを発表しました。これは、法定通貨、USDC、およびその他の決済ステーブルコインを通じて、グローバルな決済を調整するための、金融機関を統合するコンプライアンス、シームレスでプログラム可能なフレームワークを構築することを目的としています。

このネットワークの設計目標は、主流の支払いにおけるステーブルコインが直面するインフラ障害、例えばコンプライアンス要件の不明確さ、技術の複雑さ、及びデジタルキャッシュの安全な保管問題を克服することです。

CPNネットワークが最初に解決しようとしているのは、クロスボーダー決済の問題であり、従来の決済手段に存在する非効率性と高コストの問題を代替することを目的としています。同時に、提供されるプログラム可能性は、将来の発展にさらなる可能性を提供します。この取り組みは、決済分野におけるブロックチェーン技術の普及を促進し、間接的により多くの国が準拠したステーブルコインを発行することを促進することが期待されています。

クロスチェーンブリッジの競争が激化

クロスチェーンブリッジ分野の競争がますます激化している:

• ある取引所が LayerZero をマルチチェーン拡張計画の情報伝達ブリッジとして選択しました
• 著名な投資機関が 5500 万ドルを投じて LayerZero トークンを購入し、ロック期間は三年です。
• Wormholeは将来の発展計画ロードマップを発表しました

このトラックに対する考察:

• クロスチェーンの需要が強いが、競争が激しい
• 多くのプロジェクトは手数料によって利益を上げており、将来的にはさらに費用が削減される可能性があります。
• プロトコルはクロスチェーンソリューションを選択する際に、安定性と安全性を重視する必要があります。
• 高評価のプロジェクトは経済モデル設計の課題に直面しており、独自のチェーンを開発することを検討している可能性があります。

MakerDAOのサブプロジェクトSparkが投資分野を拡大

MakerDAO のプロジェクト Spark は Maple に 5000 万ドルの資金を展開しました。これは Spark が初めて米国債以外の分野で資金を展開したもので、上限は 1 億ドルです。

Mapleは、オンチェーンとオフチェーンの無担保貸付をつなぐことに特化したプラットフォームで、主に適格投資家や機関を対象としています。そのコアの役割は資金プール代表(Pool DeleGates)であり、通常は信頼できる機関や取引会社が担い、信用評価、貸付管理などの重要な機能を担当します。

Mapleは前回のブルマーケットではその中央集権的な特徴から好まれなかったが、規制環境やユーザーの考え方の変化に伴い、徐々に認知されるようになった。ただし、SparkがMapleに資金を投入することは依然として高リスクな措置と見なされている。

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