香港ステーブルコイン規制の新たな動向:リスク回避と投機抑制の両立

香港は8月1日より正式に《ステーブルコイン条例》を施行する予定で、金融管理局は7月28日より「ステーブルコイン発行者ライセンス制度」の概要を発表する計画です。このガイドラインは、申請者に対してより詳細な情報を提供し、ステーブルコイン発行者の反マネーロンダリング、準備金管理、情報開示などの具体的な要件を明確にします。

最近、香港金融管理局の総裁である余偉文が「行稳致远のステーブルコイン」という記事を発表し、「過度な投機を避ける」ことを呼びかけ、ステーブルコインの概念化とバブル化の傾向を防ぐことを強調し、金融リスクを厳重に防ぐ必要があると述べました。現在、すでに3組のテスターがステーブルコインのサンドボックステストに参加しています。香港の業界関係者によると、現在50〜60社が香港のステーブルコインライセンスの申請に興味を示しており、内地の中央企業、金融機関、インターネットの巨人が含まれています。

余伟文は記事の中で、最近の市場におけるステーブルコインに関する議論の熱がまだ冷却する必要があり、過度な投機を防ぐ必要があると指摘しています。彼は二つの主要な問題を挙げています。一つ目は過度の概念化で、多くの機関が理論の段階にとどまり、具体的な適用シーンやリスク管理能力に欠けていること。二つ目はバブル化の傾向で、ステーブルコインとは無関係な上場企業がこの分野に進出すると宣言した後、株価が大幅に上昇することです。

余伟文は強調した、香港の規制当局は初期段階では数種類のステーブルコインのライセンスのみを承認する可能性がある。彼はまた、「ステーブルコイン条例」が施行された後、香港の一般市民に無許可のステーブルコインを推進することは違法行為であると警告した。香港の金融局長洪丕正も、ステーブルコインは投機の対象になるべきではなく、資産市場のデジタル化は長期的なプロセスであると述べた。

業界の分析によると、香港は安定した通貨のライセンス発行を計画するために、招待申請制度に似た方法を採用する可能性があります。香港は「米ドルステーブルコインが国際市場に接続し、香港ドルステーブルコインが中国本土に接続する」という二重規制の枠組みを形成する可能性があり、これは香港ドルの金融特性を強化するだけでなく、人民元の国際化に対する「試験場」を提供します。

保管業務において、多くの銀行が積極的に展開しています。一部の機関は、ZhongAn銀行やドイツ銀行を保管銀行として選定しており、スタンダードチャータード銀行や天星銀行なども潜在的な選択肢です。中国系銀行である招商永隆銀行もステーブルコインの保管業務の推進を強化しています。

《ステーブルコイン条例》が間もなく施行されるにつれて、香港のステーブルコイン市場は新たな局面を迎えることになります。今後、ステーブルコインはクロスボーダー決済やデジタル資産市場においてより重要な役割を果たすと予想されています。しかし、短期的には厳格な規制が市場参加者に十分な技術とリスク管理能力を求め、金融リスクを効果的に防ぐことを保証します。