最近、暗号資産業界で最もホットな話題は、間違いなく最近通過した《GENIUS法案》です。この法案の出台は広範な議論を引き起こし、多くの人々はそれが暗号資産、特にステーブルコインにとってコンプライアンスの道を開くと考えています。私たちはまるで万億規模の市場爆発の前夜に立っているかのようです。支持者たちは、これがドルのグローバルな主導地位を強化し、同時に消費者に前例のない保護を提供するだろうと考えています。しかし、弁証法的思考に慣れた者として、私は思わず尋ねずにはいられません。この法案は本当に表面上の通り"天才"なのでしょうか？あの輝かしい条項の背後には、私たちがまだ気づいていないリスクが隠れているのでしょうか？私たちは、分かりやすい言葉を使って、《GENIUS法案》がもたらす可能性のある悪影響を深く分析しましょう。ブロックチェーンの世界の積極的な参加者として、私は個人的に《GENIUS法案》の成立を歓迎します。これはブロックチェーンと暗号技術を一般生活に押し上げ、大規模な採用に向けた重要な一歩を踏み出し、動乱のグローバリゼーションプロセスに一つの保障を加えました。したがって、本文で列挙されたさまざまな欠点は、「未雨绸缪」の思考として考えることができるか、単なる思考の練習に過ぎないかもしれません。読者の皆さんも一度耳を傾け、茶の間の雑談として楽しんでみてはいかがでしょうか。### ドルの罠：製造業の回帰の夢はステーブルコインによって押しつぶされるのか？経済的観点から見ると、この法案の核心的な目標の一つは、米ドルのステーブルコインを世界のデジタル経済の「ハードカレンシー」とし、米ドルの主導的地位を維持することです。法案は、すべてのコンプライアンスを満たすステーブルコイン発行者が、高品質の流動資産(、主に短期の米国債)で1:1の担保準備を行うことを要求しています。想像してみてください。世界中でドル建てのステーブルコインが使用されるとき、どれだけのアメリカ国債が準備金として必要になるでしょうか？これはアメリカ国債に対する巨大で持続的な需要を生み出します。世界の資金がアメリカに流れ込み、国債を購入することになり、ドルは自然により強くなります - いわゆる"強いドル"です。これはアメリカにとって有利に見えるが、その中には巨大な矛盾が隠れており、特に製造業の回帰というビジョンにとっては、ほとんど根本的な問題を引き起こす。アメリカの製造業の「空洞化」の一つの重要な理由は、長期にわたる貿易赤字です。アメリカの輸入は輸出を大幅に上回り、多くのドルが世界に流出しています。他の国々はこれらのドルで何を買えるのでしょうか？アメリカの製造業はすでに空洞化しているため、少数のハイテク製品を除いて、「アメリカ製」の商品はそれほど多くはありません。したがって、これらの資金の大部分は再びアメリカ国債やウォール街の金融商品を購入するために流入します。これは悪循環を形成します：外国資本がウォールストリートに流入 → ドル為替レートが上昇 → 強いドルが「アメリカ製」を海外で高価にする → 輸出がさらに困難になり、輸入商品がより安く見える → 貿易赤字がさらに拡大 → 国内製造業の競争力が継続的に弱まる。《GENIUS法案》は、この悪循環にスーパーチャージャーを取り付けたようなものです。ステーブルコインが世界的に普及することは、アメリカが世界中に"デジタルドル"を発行することを意味し、これによりドルとアメリカ国債に対する需要が前例のないほど高まるでしょう。その結果、ドルの価値は前例のない高水準に押し上げられることになります。これは、アメリカの国内製造業にとって無疑に追い打ちをかけることになります。同時に、海外収入の割合が高いアメリカの多国籍企業、特に大型のテクノロジーや工業の巨人たちにも大きな打撃です。彼らが海外で得た外貨の利益を強いドルに換算すると、財務諸表上の数字は著しく縮小します。これは、企業の収益性に直接影響を与え、株式の評価を押し下げ、さらには主要株価指数の全体的なパフォーマンスを引きずる可能性さえあります。いわゆる「製造業の回帰」は、こうした強いドルの大山の前では、恐らくますます手の届かないものになるでしょう。GENIUS法案はドルの金融覇権を強化する一方で、国内の実体経済を犠牲にしている可能性があります。### ドルの覇権のパラドックス：締め付ければ締め付けるほど「ドル離れ」が加速する？《GENIUS法案》の核心的な経済論拠は、ドルの世界的な支配的地位を強化することです。しかし、長期的には、このような力みすぎたアプローチが、逆にドルからの全球的な離反傾向を加速させる可能性があります。ステーブルコインが登場する前、米ドルはすでにアメリカが経済制裁を実施し、地政学的な力を投影するための道具であった。《GENIUS法案》はデジタル通貨エコシステムのコアをさらに米ドルとその規制範囲に集中させようと試みている。しかし、「物極必反」、まさにアメリカが金融システムを武器化することへの懸念が、世界各国が「別の道」を探る主要な原動力となっている。例えば、皆がステーブルコインの跨境決済における巨大な潜力を期待し、さらにはそれがSWIFTを置き換えることができると想像しています。しかし、「SWIFT」という言葉はいつ広く認知されるようになったのでしょうか？それは、ロシアとウクライナの紛争において、SWIFTがロシアを「追放」した事件によって、多くの人々が警戒し始めたからです。もし将来、ステーブルコインがSWIFTを置き換えて跨境決済の主流の方法になれば、ドルの覇権は自分の手を断つことになるのではないでしょうか？したがって、《GENIUS法案》は実際にアメリカの競合相手に明確な信号を送った：SWIFTを代表とする旧秩序が崩壊しつつある中、ステーブルコインを代表とする新秩序はまだ完全に成熟しておらず、新しいデジタルドルシステムが根付く前に、代替案を構築するためのウィンドウ期間が到来した。短期的にドルの覇権を揺るがすことはほぼ不可能ですが、局所的な市場での"去ドル化"は完全に実現可能です。ロシアと中国が主導し、インド、イランなどのBRICS諸国や他の新興市場が応じている"去ドル化"の波は、かつてない速度で進展しています。これらの国が採る措置には、二国間貿易での本通貨決済への移行、ドル資産の代替としての金の保有増加、SWIFTを回避するための非ドルのデジタル通貨決済システムの積極的な開発と普及が含まれています。### 債務と信用力:政府の「小財源」と「家事」#### まずは「お金の袋」 - 抜け出せない借金の罠前に述べたように、ステーブルコインはアメリカ国債に巨大な需要を生み出しました。これはアメリカ政府にとって何を意味するのでしょうか？借金がかつてないほど容易になるということです！通常、政府が過度に借り入れを行うと、市場はその返済能力を懸念し、リスク補償としてより高い金利を要求します。これは自然な"ブレーキ"メカニズムです。しかし現在、ステーブルコインの発行者という"熱心な買い手"の存在があり、これは世界中の人々が米国債の買い手となることを意味し、人工的に借入コストを押し下げています。政府はより簡単に、より安く、より多くのお金を借りることができ、財政規律の拘束力が大幅に弱まり、借金がさらに依存的になります。これは経済学的には「債務貨幣化」の一種の変形として見ることができます。中央銀行が直接政府に印刷したお金を渡すわけではありませんが、効果は非常に類似しています：民間企業が「デジタルドル」（ステーブルコイン）を発行し、一般の人々のお金を使って国債を購入します。本質的には、貨幣供給を拡大することで政府の赤字をファイナンスしているのです。最終的な結果は、非常に可能性が高いのはインフレーションであり、この「隠れた税」は知らず知らずのうちに私たちのポケットから富を移転させます。より危険なのは、それがインフレーションリスクを周期的な政策選択から金融システムの構造的特徴へと変える可能性があることです。伝統的に、大規模な債務の貨幣化は中央銀行が深刻な危機（2008年の金融危機や新型コロナウイルスのパンデミックなど）に対処する際に使用する非常手段であり、一時的なツールです。しかし、《GENIUS法案》は経済周期から切り離された恒久的な政府債務の需要源を創出しました。これは、債務の貨幣化がもはや危機対応策ではなく、金融システムの日常的な運用に"埋め込まれる"ことを意味します。これにより、経済システムには潜在的で持続的なインフレーション圧力が植え付けられ、将来的に連邦準備制度がインフレーションを制御する任務が非常に困難になるでしょう。#### 次に"鉄鎖連舟" - 新しい金融不安定伝導メカニズムこの一連のステーブルコインブームの中で、さまざまな勢力が続々と参入し、一時的に様々なステーブルコインのシンボルが目まぐるしく、皆が「USD」の後に付けられるサフィックスは26文字では足りないと冗談を言うほどです。しかし、《GENIUS法案》以降、あなたの「USD」の後に何のサフィックスが付いていても、アメリカという世界最大の資本市場でコンプライアンスを持って運営したいのであれば、米国債を中心的な準備資産としなければなりません。これが本節のタイトル「鉄鎖連舟」の由来です：異なるステーブルコインは「舟」であり、しかし「米国債」という鎖でしっかりと結びついています。その法案は、前例のない新しい金融不安定伝達経路を創出しました。それは、デジタル通貨市場の運命をアメリカ国債市場の健全性と、前例のない方法で緊密に結びつけました。* 一方で、もし主要なステーブルコインに信頼危機が発生した場合、大規模な償還の波を引き起こし、その発行者が短期間で大量の米国債を投売りせざるを得なくなる可能性があります。このような「投売り」行為は、世界金融システムの基盤である米国債市場を混乱させるに足り、金利の急騰やより広範な金融パニックを引き起こす可能性があります。* 一方で、米国の国債市場自体に危機が発生した場合（例えば、債務上限の行き詰まりや国の信用格付けの引き下げ）、すべての主要なステーブルコインの準備金の安全が直接脅かされ、デジタルドルエコシステム全体のシステム的な"取り付け"を引き起こす可能性があります。この法案は、リスクを増幅できる双方向の感染経路を生み出しました。さらに、ステーブルコインは新しいものであり、一般の認識が浅いため、ちょっとした動きが引き起こすパニックは、このリスク伝達チェーンの中で急激に増幅される可能性があります。#### 最後は"面子" - 無視できない信用リスク《GENIUS法案》の投票過程では、両党の意見の相違がかなり大きい。巨大な論争点は、大統領の利益相反問題に直接的に触れている。法案には、国会議員およびその家族がステーブルコイン業務から利益を得ることを禁止する条項がある - これはよいことで、疑念を避けるためだ。しかし、奇妙なことに、この禁令は大統領およびその家族には適用されていない。なぜこれがそんなに敏感なのか？それは、トランプ家族が暗号業界に深く関わっていることが広く知られているからです。彼らの家族が株を持つある会社は、ステーブルコインを発行し、短期間で急成長しました。トランプ本人は2024年の財務開示で、その会社から数千万ドルの収入を得たと報告しました。ある国の元首がある暗号資産のために立ち上がるというのは、この"公器私用"の香りがあまりにも強い。一方で、大統領はステーブルコインの合法化を積極的に推進し、もう一方では自国のステーブルコインビジネスが順調に進んでいる。このことは、法案自体に"利益供与"の影を落とすだけでなく、Web3や暗号業界全体の評判を損ね、まるで政治的権力者たちが利益を得るための道具となってしまったかのようだ。より深いリスクは、明らかに党派や個人の利益が色濃く反映された法案の安定性が懸念されることにあります。今回は共和党の主導で通過しましたが、民主党からの批判は絶えません。将来的に政権交代があった場合、新たに就任した政府が現職の大統領に対して「清算」を行わないと誰が保証できますか？その時、彼らは法案の背後にある利益の絡み合いを嫌悪し、「子どもと一緒に bathwater を捨てる」ことを選び、全てのステーブルコインの枠組みを直接廃止または覆すのでしょうか？このような政治的な不確実性は、長期的な安定した期待が極めて求められる業界にとって、明らかに時限爆弾です。### 権力ゲーム："イノベーションの天国"なのか、それとも"巨頭の裏庭"なのか？法案は"イノベーションを促進する"と主張していますが、そのルールを詳しく検討すると、全く逆の結論に至る可能性があります。法案はステーブルコイン発行者に対して、銀行に匹敵する厳しい規制基準を設定しています：反マネーロンダリング（AML）、顧客確認（KYC）、頻繁な監査、銀行レベルのセキュリティシステム......これらはすべて非常に高額なコンプライアンスコストを意味します。研究によると、金融テクノロジー企業の93%が、これらの規制要件を満たすことに頭を悩ませているとされています。スタートアップにとって、これはほぼ乗り越えられない高い壁です。では、誰が簡単に対処できるのでしょうか？答えは明白です：すでに大きな資産を持つウォール街の大手企業と成熟したフィンテック企業です。彼らは既存の法務コンプライアンスチーム、豊富な資本、そして規制当局との良好な関係を持っています。
GENIUS法案の隠れたリスク:ドルの罠と金融安定の脅威
最近、暗号資産業界で最もホットな話題は、間違いなく最近通過した《GENIUS法案》です。この法案の出台は広範な議論を引き起こし、多くの人々はそれが暗号資産、特にステーブルコインにとってコンプライアンスの道を開くと考えています。私たちはまるで万億規模の市場爆発の前夜に立っているかのようです。支持者たちは、これがドルのグローバルな主導地位を強化し、同時に消費者に前例のない保護を提供するだろうと考えています。
しかし、弁証法的思考に慣れた者として、私は思わず尋ねずにはいられません。この法案は本当に表面上の通り"天才"なのでしょうか？あの輝かしい条項の背後には、私たちがまだ気づいていないリスクが隠れているのでしょうか？
私たちは、分かりやすい言葉を使って、《GENIUS法案》がもたらす可能性のある悪影響を深く分析しましょう。
ブロックチェーンの世界の積極的な参加者として、私は個人的に《GENIUS法案》の成立を歓迎します。これはブロックチェーンと暗号技術を一般生活に押し上げ、大規模な採用に向けた重要な一歩を踏み出し、動乱のグローバリゼーションプロセスに一つの保障を加えました。したがって、本文で列挙されたさまざまな欠点は、「未雨绸缪」の思考として考えることができるか、単なる思考の練習に過ぎないかもしれません。読者の皆さんも一度耳を傾け、茶の間の雑談として楽しんでみてはいかがでしょうか。
ドルの罠：製造業の回帰の夢はステーブルコインによって押しつぶされるのか？
経済的観点から見ると、この法案の核心的な目標の一つは、米ドルのステーブルコインを世界のデジタル経済の「ハードカレンシー」とし、米ドルの主導的地位を維持することです。法案は、すべてのコンプライアンスを満たすステーブルコイン発行者が、高品質の流動資産(、主に短期の米国債)で1:1の担保準備を行うことを要求しています。
想像してみてください。世界中でドル建てのステーブルコインが使用されるとき、どれだけのアメリカ国債が準備金として必要になるでしょうか？これはアメリカ国債に対する巨大で持続的な需要を生み出します。世界の資金がアメリカに流れ込み、国債を購入することになり、ドルは自然により強くなります - いわゆる"強いドル"です。
これはアメリカにとって有利に見えるが、その中には巨大な矛盾が隠れており、特に製造業の回帰というビジョンにとっては、ほとんど根本的な問題を引き起こす。
アメリカの製造業の「空洞化」の一つの重要な理由は、長期にわたる貿易赤字です。アメリカの輸入は輸出を大幅に上回り、多くのドルが世界に流出しています。他の国々はこれらのドルで何を買えるのでしょうか？アメリカの製造業はすでに空洞化しているため、少数のハイテク製品を除いて、「アメリカ製」の商品はそれほど多くはありません。したがって、これらの資金の大部分は再びアメリカ国債やウォール街の金融商品を購入するために流入します。
これは悪循環を形成します：外国資本がウォールストリートに流入 → ドル為替レートが上昇 → 強いドルが「アメリカ製」を海外で高価にする → 輸出がさらに困難になり、輸入商品がより安く見える → 貿易赤字がさらに拡大 → 国内製造業の競争力が継続的に弱まる。
《GENIUS法案》は、この悪循環にスーパーチャージャーを取り付けたようなものです。ステーブルコインが世界的に普及することは、アメリカが世界中に"デジタルドル"を発行することを意味し、これによりドルとアメリカ国債に対する需要が前例のないほど高まるでしょう。その結果、ドルの価値は前例のない高水準に押し上げられることになります。
これは、アメリカの国内製造業にとって無疑に追い打ちをかけることになります。同時に、海外収入の割合が高いアメリカの多国籍企業、特に大型のテクノロジーや工業の巨人たちにも大きな打撃です。彼らが海外で得た外貨の利益を強いドルに換算すると、財務諸表上の数字は著しく縮小します。これは、企業の収益性に直接影響を与え、株式の評価を押し下げ、さらには主要株価指数の全体的なパフォーマンスを引きずる可能性さえあります。
いわゆる「製造業の回帰」は、こうした強いドルの大山の前では、恐らくますます手の届かないものになるでしょう。GENIUS法案はドルの金融覇権を強化する一方で、国内の実体経済を犠牲にしている可能性があります。
ドルの覇権のパラドックス：締め付ければ締め付けるほど「ドル離れ」が加速する？
《GENIUS法案》の核心的な経済論拠は、ドルの世界的な支配的地位を強化することです。しかし、長期的には、このような力みすぎたアプローチが、逆にドルからの全球的な離反傾向を加速させる可能性があります。
ステーブルコインが登場する前、米ドルはすでにアメリカが経済制裁を実施し、地政学的な力を投影するための道具であった。《GENIUS法案》はデジタル通貨エコシステムのコアをさらに米ドルとその規制範囲に集中させようと試みている。しかし、「物極必反」、まさにアメリカが金融システムを武器化することへの懸念が、世界各国が「別の道」を探る主要な原動力となっている。
例えば、皆がステーブルコインの跨境決済における巨大な潜力を期待し、さらにはそれがSWIFTを置き換えることができると想像しています。しかし、「SWIFT」という言葉はいつ広く認知されるようになったのでしょうか？それは、ロシアとウクライナの紛争において、SWIFTがロシアを「追放」した事件によって、多くの人々が警戒し始めたからです。もし将来、ステーブルコインがSWIFTを置き換えて跨境決済の主流の方法になれば、ドルの覇権は自分の手を断つことになるのではないでしょうか？
したがって、《GENIUS法案》は実際にアメリカの競合相手に明確な信号を送った：SWIFTを代表とする旧秩序が崩壊しつつある中、ステーブルコインを代表とする新秩序はまだ完全に成熟しておらず、新しいデジタルドルシステムが根付く前に、代替案を構築するためのウィンドウ期間が到来した。
短期的にドルの覇権を揺るがすことはほぼ不可能ですが、局所的な市場での"去ドル化"は完全に実現可能です。ロシアと中国が主導し、インド、イランなどのBRICS諸国や他の新興市場が応じている"去ドル化"の波は、かつてない速度で進展しています。これらの国が採る措置には、二国間貿易での本通貨決済への移行、ドル資産の代替としての金の保有増加、SWIFTを回避するための非ドルのデジタル通貨決済システムの積極的な開発と普及が含まれています。
債務と信用力:政府の「小財源」と「家事」
まずは「お金の袋」 - 抜け出せない借金の罠
前に述べたように、ステーブルコインはアメリカ国債に巨大な需要を生み出しました。これはアメリカ政府にとって何を意味するのでしょうか？借金がかつてないほど容易になるということです！
通常、政府が過度に借り入れを行うと、市場はその返済能力を懸念し、リスク補償としてより高い金利を要求します。これは自然な"ブレーキ"メカニズムです。しかし現在、ステーブルコインの発行者という"熱心な買い手"の存在があり、これは世界中の人々が米国債の買い手となることを意味し、人工的に借入コストを押し下げています。政府はより簡単に、より安く、より多くのお金を借りることができ、財政規律の拘束力が大幅に弱まり、借金がさらに依存的になります。
これは経済学的には「債務貨幣化」の一種の変形として見ることができます。中央銀行が直接政府に印刷したお金を渡すわけではありませんが、効果は非常に類似しています：民間企業が「デジタルドル」（ステーブルコイン）を発行し、一般の人々のお金を使って国債を購入します。本質的には、貨幣供給を拡大することで政府の赤字をファイナンスしているのです。最終的な結果は、非常に可能性が高いのはインフレーションであり、この「隠れた税」は知らず知らずのうちに私たちのポケットから富を移転させます。
より危険なのは、それがインフレーションリスクを周期的な政策選択から金融システムの構造的特徴へと変える可能性があることです。伝統的に、大規模な債務の貨幣化は中央銀行が深刻な危機（2008年の金融危機や新型コロナウイルスのパンデミックなど）に対処する際に使用する非常手段であり、一時的なツールです。しかし、《GENIUS法案》は経済周期から切り離された恒久的な政府債務の需要源を創出しました。これは、債務の貨幣化がもはや危機対応策ではなく、金融システムの日常的な運用に"埋め込まれる"ことを意味します。これにより、経済システムには潜在的で持続的なインフレーション圧力が植え付けられ、将来的に連邦準備制度がインフレーションを制御する任務が非常に困難になるでしょう。
次に"鉄鎖連舟" - 新しい金融不安定伝導メカニズム
この一連のステーブルコインブームの中で、さまざまな勢力が続々と参入し、一時的に様々なステーブルコインのシンボルが目まぐるしく、皆が「USD」の後に付けられるサフィックスは26文字では足りないと冗談を言うほどです。
しかし、《GENIUS法案》以降、あなたの「USD」の後に何のサフィックスが付いていても、アメリカという世界最大の資本市場でコンプライアンスを持って運営したいのであれば、米国債を中心的な準備資産としなければなりません。これが本節のタイトル「鉄鎖連舟」の由来です：異なるステーブルコインは「舟」であり、しかし「米国債」という鎖でしっかりと結びついています。
その法案は、前例のない新しい金融不安定伝達経路を創出しました。それは、デジタル通貨市場の運命をアメリカ国債市場の健全性と、前例のない方法で緊密に結びつけました。
一方で、もし主要なステーブルコインに信頼危機が発生した場合、大規模な償還の波を引き起こし、その発行者が短期間で大量の米国債を投売りせざるを得なくなる可能性があります。このような「投売り」行為は、世界金融システムの基盤である米国債市場を混乱させるに足り、金利の急騰やより広範な金融パニックを引き起こす可能性があります。
一方で、米国の国債市場自体に危機が発生した場合（例えば、債務上限の行き詰まりや国の信用格付けの引き下げ）、すべての主要なステーブルコインの準備金の安全が直接脅かされ、デジタルドルエコシステム全体のシステム的な"取り付け"を引き起こす可能性があります。
この法案は、リスクを増幅できる双方向の感染経路を生み出しました。さらに、ステーブルコインは新しいものであり、一般の認識が浅いため、ちょっとした動きが引き起こすパニックは、このリスク伝達チェーンの中で急激に増幅される可能性があります。
最後は"面子" - 無視できない信用リスク
《GENIUS法案》の投票過程では、両党の意見の相違がかなり大きい。巨大な論争点は、大統領の利益相反問題に直接的に触れている。法案には、国会議員およびその家族がステーブルコイン業務から利益を得ることを禁止する条項がある - これはよいことで、疑念を避けるためだ。しかし、奇妙なことに、この禁令は大統領およびその家族には適用されていない。
なぜこれがそんなに敏感なのか？それは、トランプ家族が暗号業界に深く関わっていることが広く知られているからです。彼らの家族が株を持つある会社は、ステーブルコインを発行し、短期間で急成長しました。トランプ本人は2024年の財務開示で、その会社から数千万ドルの収入を得たと報告しました。
ある国の元首がある暗号資産のために立ち上がるというのは、この"公器私用"の香りがあまりにも強い。一方で、大統領はステーブルコインの合法化を積極的に推進し、もう一方では自国のステーブルコインビジネスが順調に進んでいる。このことは、法案自体に"利益供与"の影を落とすだけでなく、Web3や暗号業界全体の評判を損ね、まるで政治的権力者たちが利益を得るための道具となってしまったかのようだ。
より深いリスクは、明らかに党派や個人の利益が色濃く反映された法案の安定性が懸念されることにあります。今回は共和党の主導で通過しましたが、民主党からの批判は絶えません。将来的に政権交代があった場合、新たに就任した政府が現職の大統領に対して「清算」を行わないと誰が保証できますか？その時、彼らは法案の背後にある利益の絡み合いを嫌悪し、「子どもと一緒に bathwater を捨てる」ことを選び、全てのステーブルコインの枠組みを直接廃止または覆すのでしょうか？このような政治的な不確実性は、長期的な安定した期待が極めて求められる業界にとって、明らかに時限爆弾です。
権力ゲーム："イノベーションの天国"なのか、それとも"巨頭の裏庭"なのか？
法案は"イノベーションを促進する"と主張していますが、そのルールを詳しく検討すると、全く逆の結論に至る可能性があります。
法案はステーブルコイン発行者に対して、銀行に匹敵する厳しい規制基準を設定しています：反マネーロンダリング（AML）、顧客確認（KYC）、頻繁な監査、銀行レベルのセキュリティシステム......これらはすべて非常に高額なコンプライアンスコストを意味します。研究によると、金融テクノロジー企業の93%が、これらの規制要件を満たすことに頭を悩ませているとされています。
スタートアップにとって、これはほぼ乗り越えられない高い壁です。では、誰が簡単に対処できるのでしょうか？答えは明白です：すでに大きな資産を持つウォール街の大手企業と成熟したフィンテック企業です。彼らは既存の法務コンプライアンスチーム、豊富な資本、そして規制当局との良好な関係を持っています。