JLPとNeutral：オンチェーンヘッジ戦略の新しい章

暗号通貨の世界において、JLP（Jupiter永続流動性提供者トークン）は間違いなく目を引くスターです。上場以来、JLPは注目すべきパフォーマンスを示し、1年で3倍の上昇を達成し、最大ドローダウンはわずか30%です。この優れたパフォーマンスの背後に、JLPにはどのような独自の特徴があるのでしょうか？

JLPの収益は主に二つの側面から来ています。まず、永続契約取引の対抗者として、JLPは長期的には通常収益を得ることができます。次に、Jupiterの永続契約取引手数料の75%がJLP保有者に分配され、この部分の収入はかなりのもので、年率は常に30%以上を維持し、時には50%を超えることもあります。

JLPの資産構成は、47%のSOL、8%のETH、13%のBTC、32%のUSDCを含んでいます。この多様な資産配分により、JLPは暗号資産のリスクエクスポージャーを維持しながら、市場の変動の中で強いレジリエンスを示すことができます。例えば、SOLの価格が大きく変動する場合でも、JLPの価格変動は比較的穏やかです。

しかし、JLPには完全にリスクがないわけではありません。主なリスクは二つの側面から来ています。一つは、極端な市場状況下で契約取引者が短期的に利益を上げる可能性があること。二つ目は、暗号資産の長期的な価格下落です。これらのリスクを効果的にヘッジできれば、JLPは高収益低リスクの投資選択肢となる可能性があります。

この背景の中で、Solanaエコシステムの中でNeutralプロジェクトが登場しました。Neutralは機関レベルのオンチェーン戦略ヘッジソリューションを提供します。その核心的な考え方は、JLPの高収益特性を利用し、同時に借入とショートポジションを通じてリスクをヘッジすることです。具体的には、投資家はUSDCを預け入れ、それをJLPに交換し、次に貸出プロトコルでJLPを担保にUSDCを借り出し、借りたUSDCを再びJLPに交換します。最後に、永続的な契約でJLPに対応する暗号資産をショートすることでリスクニュートラルを実現します。

! 年率15%+ドローダウンは2%未満、NeutralはJLPの配当を「安定」させるために機関投資家のリスクコントロールをどのように使用しますか?

この戦略は現在、Neutralプラットフォームで1200万ドル以上の総ロックアップ価値を引き付けており、年率収益は15%を超え、最大ドローダウンは2%以内に抑えられています。このようなパフォーマンスは間違いなく非常に目を引くものです。

一般の投資家にとって、同様の戦略を自ら実行することは可能ですが、直面するリスクや課題は無視できません。ショートヘッジにはロスカットリスクがあり、資金コストが異常に変動する可能性があり、長期金利の逆転も損失をもたらす可能性があります。これらのリスクには専門的なリスク管理能力と十分な資金準備が必要です。

対照的に、機関レベルのヘッジファンドであるNeutralは、24時間体制の監視チーム、豊富なリスク管理の経験と準備プランを持ち、さまざまなシステミックリスクをより適切に管理できます。Neutralは10-25%のパフォーマンスフィーを請求しますが、そのリスク管理の価値を考慮すると、この費用は多くの投資家にとって受け入れ可能です。

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NeutralはJLP中立戦略だけでなく、Hyperliquidの料金アービトラージを含む複数の収益戦略も提供しています。注意すべきは、すべての戦略が中立リスクであるわけではなく、投資家は自分のリスク嗜好と投資目標に基づいて適切な戦略を選択する必要があるということです。

新興のオンチェーンヘッジファンドであるNeutralは、注目すべき成長を示しています。現在、その総ロック価値は約3600万ドルに達し、ユーザーに近250万ドルの利益を生み出しています。暗号市場の発展が続く中、Neutralのような機関級のオンチェーン戦略プラットフォームは、今後ますます重要な役割を果たし、投資家により多様で専門的な投資選択肢を提供する可能性があります。

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