Ужесточение регулирования Web3 в Сингапуре: отраслевые изменения в рамках DTSP

Сингапур, благодаря своей гибкой регуляторной среде, получил прозвище "Делавэр Азии", привлекая множество Web3 компаний. Однако в последнее время произошли значительные изменения в регуляторной политике, направленные на решение проблем, связанных с ростом числа «пустышек» и громкими банкротствами компаний.

В 2025 году Управление финансовых услуг Сингапура (MAS) внедрит рамки для поставщиков услуг цифровых токенов (DTSP). Эта рамка требует, чтобы все компании, предоставляющие услуги цифровых активов в Сингапуре, получали лицензию, независимо от того, где находятся их клиенты. Это изменение существенно повлияет на структуру отрасли.

Эволюция регуляторной среды

Сингапур привлек глобальные компании, включая компании Web3, благодаря четким правилам, низким налоговым ставкам и быстрому процессу регистрации. MAS осознает потенциал криптовалюты и разработал регуляторную основу, включая Закон о платежных услугах (PSA), чтобы предоставить пространство для развития отрасли.

Однако, в последнее время произошли изменения в политическом курсе. MAS постепенно ужесточает стандарты регулирования, уровень одобрения значительно снизился, что демонстрирует более строгую позицию в отношении управления рисками.

Фон и изменения в рамках DTSP

Существующая регуляторная система выявила некоторые проблемы, особенно модель "пустых компаний". Некоторые предприятия зарегистрированы в Сингапуре, но фактически работают за границей, избегая требований регуляции PSA. Эта практика не только влияет на эффективность регулирования, но и подрывает репутацию Сингапура.

Фреймворк DTSP предназначен для решения этих проблем. Новые правила требуют, чтобы все компании по цифровым активам, базирующиеся в Сингапуре или работающие в Сингапуре, получали лицензию, независимо от местоположения их пользователей. MAS подчеркивает, что лицензии не будут выдаваться компаниям, у которых нет существенного бизнеса.

Переопределение نطاقа регулирования

Рамки DTSP расширили область регулирования, включая ранее нерегулируемые типы бизнеса. Например, компании, зарегистрированные в Сингапуре, но полностью работающие за границей, или зарубежные зарегистрированные компании, чьи основные функции находятся в Сингапуре, могут быть обязаны соблюдать новые правила.

Новая структура требует от операторов наличия существенных возможностей, включая противодействие отмыванию денег, финансированию терроризма, управление технологическими рисками и внутренний контроль. Компании должны оценить, подпадают ли их действия под регулирование, и при необходимости скорректировать организационную структуру и операционную систему.

Влияние и перспективы

Регулирование DTSP указывает на то, что Сингапур переходит от открытого экспериментального пространства к более строгой регуляторной среде. Этот переход требует от компаний коренной перестройки их методов работы, что может привести к тому, что некоторые компании начнут рассматривать возможность переезда в другие юрисдикции.

Тем не менее, такие регионы, как Гонконг, Абу-Даби и Дубай, также развивают свои регуляторные структуры. Компании при рассмотрении возможности миграции должны всесторонне оценить степень регулирования, методы и операционные расходы в различных местах.

Хотя реформы регулирования в Сингапуре могут в краткосрочной перспективе увеличить барьеры для входа, они также могут изменить рынок, способствуя более ответственным и прозрачным операционным моделям. В будущем, сможет ли Сингапур сохранить свою позицию стабильной и надежной деловой среды, будет зависеть от результатов реализации этих структурных изменений, а также от взаимодействия между учреждениями и рынком.