Os dados de inflação dos EUA de setembro estão a chegar, o mercado pode novamente agitar-se.

Recentemente, o mercado de ações dos EUA apresentou grandes flutuações devido aos dados da inflação. Como o indicador mais crucial do índice de preços ao consumidor (CPI), uma variação de 0,1% nos dados mensais do núcleo do CPI terá um impacto significativo no mercado. Os dados do CPI dos EUA de setembro, que serão divulgados nesta quinta-feira, poderão novamente provocar agitação no mercado.

Razões pelas quais o CPI é muito aguardado

Atualmente, o Federal Reserve está totalmente empenhado em estabilizar os preços, mesmo que isso signifique sacrificar o mercado de trabalho para reduzir a inflação, o que destaca a importância de cada dado de inflação.

O CPI, como um indicador de medição da inflação real, é a principal referência para o aumento dos preços. Embora o índice de gastos com consumo pessoal (PCE) seja o indicador de inflação preferido pelo Federal Reserve, devido ao seu tempo de divulgação tardio, o CPI tornou-se, na prática, o principal indicador do nível de preços.

Nos componentes do CPI, o núcleo do CPI é mais valorizado do que os dados gerais de inflação. Embora a política global esteja altamente atenta às mudanças nos preços dos combustíveis, o mercado e o Federal Reserve estão mais focados nos dados de inflação subjacente. Desde que o Federal Reserve começou a aumentar as taxas de juros em março deste ano, as variações mensais do CPI têm recebido mais atenção do que as variações anuais.

O gráfico comparativo das variações do euro em relação ao dólar desde 2021 mostra claramente o impacto da inflação no mercado.

Previsão dos dados do IPC de setembro e possíveis cenários

Segundo previsões, o núcleo do CPI dos EUA em setembro cresceu 0,5% em relação ao mês anterior, abaixo dos 0,6% de agosto, mas a variação homóloga atingiu 6,6%, muito acima da meta de 2% do Federal Reserve, e superior aos 6,3% de agosto.

O Federal Reserve espera ver os dados de inflação potencial a cair de forma clara e sustentável para 2% ou níveis inferiores. Aqui estão três cenários possíveis:

1. Atende às expectativas: Se o núcleo do CPI subir 0,5% ou 0,4% em relação ao mês anterior, embora esteja dentro das expectativas, ainda indica que a inflação está em um nível elevado. O mercado pode respirar aliviado por um breve período, e os touros do dólar podem optar por realizar lucros. No entanto, após a reação inicial, os investidores poderão reavaliar os dados de inflação. Os oficiais do Federal Reserve poderão reiterar que o nível atual de inflação é muito alto, necessitando de mais aumentos nas taxas. Isso pode se tornar uma nova oportunidade de compra do dólar, com uma grande possibilidade de um novo aumento de 75 pontos base em novembro.

2. Abaixo do esperado: Se o aumento mensal do núcleo CPI for de 0,3% ou inferior, isso pode levar a um grande aumento das ações americanas e uma queda significativa do dólar. Isso provará que o aumento de 0,6% em agosto foi um fenômeno pontual. O mercado de títulos pode absorver a expectativa de que o Federal Reserve aumente as taxas de juros em apenas 50 pontos base em novembro. No entanto, considerando o impacto da tensão nas cadeias de suprimento e o aumento das taxas de juros sobre as hipotecas, a probabilidade de tal situação é moderada.

3. Acima das expectativas: Se o aumento do núcleo do IPC em relação ao mês anterior voltar a atingir 0,6% ou mais, isso indicará que o baixo aumento de 0,3% em julho foi uma exceção. O mercado pode prever um aumento de 100 pontos base em novembro. Se o núcleo do IPC subir 0,7%, isso pode desencadear uma compra em massa de dólares e uma queda nas ações americanas. Embora a análise considere que essa possibilidade seja baixa, devido ao alto risco, não pode ser totalmente excluída.

Dada a reação morna do mercado aos dados de emprego não agrícola na semana passada, e considerando que as duas últimas divulgações do CPI resultaram em grandes oscilações no mercado, a divulgação dos dados do CPI de setembro na próxima quinta-feira será muito aguardada, e sua influência não deve ser subestimada.