Análise profunda da sustentabilidade da receita de três grandes blockchains: Ethereum, Solana e TRON

Introdução

Na era do rápido desenvolvimento da tecnologia blockchain, a sustentabilidade da receita das blockchains públicas tornou-se um indicador chave para avaliar o potencial de desenvolvimento a longo prazo. Este relatório foca nas três principais blockchains públicas no mercado atual: Ethereum, Solana e TRON, analisando a composição da receita de taxas de Gas, as atividades econômicas na cadeia e a sustentabilidade das receitas e despesas dos usuários, explorando profundamente os modelos de receita dessas blockchains públicas e sua sustentabilidade.

De acordo com os últimos dados, nos últimos 30 dias, o Ethereum liderou com uma taxa de Gas total de 99,89 milhões de dólares, seguido de perto por Solana e TRON, com 46,21 milhões de dólares e 38,97 milhões de dólares de taxas de Gas, respetivamente. No entanto, essa vantagem de receita não se reflete totalmente na popularidade do mercado e na atividade dos usuários. Vale a pena notar que, nos últimos seis meses, a discussão sobre Solana superou a do Ethereum, enquanto o TRON ganhou ampla aceitação na área de pagamentos devido às suas baixas taxas de transação.

Mais notável é que os dados de endereços ativos diários mostram um padrão completamente diferente da receita de taxas de Gas: TRON lidera com 2,1 milhões de endereços ativos diários, seguida de Solana com 1,1 milhão, enquanto Ethereum tem apenas 316 mil. Este fenômeno destaca a complexa relação entre a composição da receita de taxas de Gas, a atividade econômica na cadeia e a sustentabilidade das entradas e saídas dos usuários, também oferecendo uma perspectiva única para a análise aprofundada da sustentabilidade da receita dessas três principais blockchains.

Este relatório irá analisar profundamente a composição da receita do Ethereum, Solana e TRON, explorando seu potencial de desenvolvimento a longo prazo e a sustentabilidade da receita.

Ethereum

Composição da receita de taxas de Gas

O Ethereum passou por uma série de atualizações significativas, incluindo a transição de um sistema de prova de trabalho para prova de participação e a implementação da proposta EIP-1559, que teve um impacto profundo na sua estrutura de taxas de Gas. A nova estrutura de taxas de Gas é dividida em duas partes: a taxa base que é automaticamente destruída pelo sistema e a gorjeta que é paga diretamente aos validadores. O mecanismo de destruição da taxa base tem o potencial de impulsionar o ETH para um estado deflacionário, aumentando potencialmente seu valor. Ao mesmo tempo, a taxa base ajustável dinamicamente ajuda a otimizar a alocação de recursos da rede, enquanto a gorjeta oferece um incentivo adicional aos validadores para manter a segurança da rede. Essa estrutura dupla não apenas diversifica as fontes de receita dos validadores, reduzindo a dependência da emissão de novas moedas, mas também cria um potencial de deflação a longo prazo para o ETH através do mecanismo de destruição da taxa base. Em suma, essa série de mudanças visa melhorar a sustentabilidade econômica da rede Ethereum e sua proposta de valor a longo prazo.

O Ethereum destruiu cerca de 47 milhões de dólares em ETH nos últimos 30 dias através do mecanismo de taxa base, um dado que não apenas reflete o nível de atividade da rede, mas também fornece uma base importante para analisar a contribuição das diversas atividades em cadeia para o consumo total de Gas, ajudando a entender melhor o impacto econômico dos diferentes tipos de aplicações e transações no ecossistema Ethereum.

A distribuição do consumo de Gas na rede Ethereum reflete a atividade do seu ecossistema e o fluxo de valor econômico. Com base nos dados, podemos identificar claramente as principais categorias de aplicações na cadeia principal do Ethereum e sua importância relativa. Finanças descentralizadas ( DeFi ) lideram com uma participação de 60%, destacando sua posição central no ecossistema Ethereum. Logo a seguir estão transferências de ETH ( 12% ), MEV ( valor máximo extraível, 8% ) e NFT ( tokens não fungíveis, 8% ), estas quatro categorias juntas contribuíram com 88% do consumo total de Gas, constituindo as principais atividades econômicas da rede Ethereum. As soluções Layer 2 ( 16% ) e a criação de contratos inteligentes ( 12% ) têm uma participação menor, refletindo indiretamente que o desenvolvimento do ecossistema Ethereum está temporariamente em um "período de baixa".

Apesar de a rede Ethereum estar atualmente em um período relativamente baixo, a distribuição do consumo de Gas ainda apresenta um ecossistema diversificado, dominado por DeFi, complementado por transferências de ETH, MEV e vários outros campos, demonstrando a vitalidade contínua da rede e amplas aplicações, estabelecendo uma base sólida para o crescimento do valor da rede Ethereum.

atividade econômica em cadeia

DeFi

As finanças descentralizadas ( DeFi ), como uma parte central do ecossistema Ethereum, abrangem uma variedade de nichos, incluindo exchanges descentralizadas ( DEX ), plataformas de empréstimo, robôs de negociação DEX, stablecoins, derivativos, carteiras de criptomoedas e produtos derivados de liquidez em staking ( LSD ).

Através de uma análise aprofundada dos detalhes da queima de Gas do Ethereum, observamos que setores como DEX, stablecoins, robôs de negociação DEX e carteiras de criptomoedas se destacam em termos de consumo de Gas, ocupando posições de destaque no ranking, o que reflete o domínio e a atividade dos usuários nesses segmentos no atual ecossistema DeFi.

Um conhecido DEX, como a maior exchange descentralizada do ecossistema Ethereum, não apenas fornece aos usuários serviços de negociação à vista em cadeia eficientes, mas também serve como infraestrutura para o ecossistema de finanças descentralizadas, atendendo à demanda rígida na rede blockchain.

A receita deste DEX nos últimos 30 dias foi de 54,23 milhões de dólares, dos quais 8,15 milhões de dólares foram contribuídos por taxas de Gas queimadas, representando cerca de 17,3% no ecossistema Ethereum. Os dados estatísticos mostram que os pares de negociação que lideram o volume de transações deste DEX são principalmente compostos por ETH e stablecoins, enquanto o comércio de tokens Meme, que são altamente especulativos, representa uma proporção extremamente baixa do total de transações, o que destaca um ecossistema saudável dominado por comportamentos de negociação normais na plataforma.

Outro conhecido agregador de DEX, como o principal agregador de DEX no ecossistema Ethereum, oferece aos usuários o melhor caminho e preço de negociação ao integrar os pools de liquidez de várias DEX, especialmente mostrando vantagens únicas nas negociações de tokens de nicho.

Este agregador DEX contribuiu com cerca de 1,21 milhões de dólares em taxas de Gas no ecossistema Ethereum, representando 3% do total.

Todo o setor de DEX representa mais de 40% no campo DeFi, e mais de 25% no ecossistema Ethereum, destacando a posição do DEX como o setor mais ativo do Ethereum. Os principais projetos de DEX concentram-se em transações normais, raramente envolvendo tokens Meme, refletindo uma composição ecológica saudável. Embora o setor de DEX tenha a maior participação, representa apenas 25% do ecossistema Ethereum, demonstrando uma distribuição razoável das taxas de Gas.

Transferência de moeda estável

As transferências de stablecoins são um indicador-chave para medir o nível de prosperidade das cadeias, ocupando o segundo lugar no ecossistema Ethereum, logo a seguir aos DEX. Elas desempenham um papel semelhante ao das moedas fiduciárias nas transações em cadeia, não apenas fornecendo uma referência de preços para outros tokens, mas também se tornando o meio intermediário preferido para transações de tokens em cadeia devido à sua conveniência e baixa derrapagem. São principalmente compostas por USDT e USDC, as duas stablecoins predominantes no setor, refletindo efetivamente a demanda por fundos e a atividade no ecossistema Ethereum.

Nos últimos meses, as taxas de Gas queimadas relacionadas a transferências de stablecoins na cadeia Ethereum atingiram 4,01 milhões de dólares, representando cerca de 8,5% do total de taxas de Gas destruídas no mesmo período. Este dado não apenas reflete a forte demanda por fundos na cadeia, mas também destaca a importância das transferências de stablecoins na avaliação do potencial de desenvolvimento contínuo das blockchains públicas, pois está diretamente relacionada à capacidade da blockchain de ter fundos e uma base de usuários suficientes. O desempenho robusto da Ethereum nesse indicador confirma ainda mais sua posição de liderança e a dinâmica de desenvolvimento contínuo no ecossistema de criptomoedas.

Robô de negociação DEX

A ascensão dos robôs de negociação DEX é originada da popularidade das moedas Meme. Eles são ferramentas de negociação automatizadas projetadas especificamente para traders de DEX, principalmente para facilitar a compra de moedas Meme. Com o aumento dos projetos de moedas Meme, o mercado apresenta uma volatilidade extremamente alta e ciclos curtos. ( Alguns deles têm períodos de atividade inferiores a 10 minutos. ) Isso aumenta consideravelmente a dificuldade de negociação, e muitas vezes, uma diferença de segundos no momento da compra pode determinar lucros ou perdas. Portanto, muitos usuários de negociação adotam robôs de negociação DEX para competir pela abertura das moedas Meme. Este processo não só gera altas taxas de Gas, mas também envolve uma proporção considerável de taxas de suborno, com o objetivo de garantir que os mineradores de blockchain priorizem o empacotamento de suas transações, a fim de obter uma vantagem competitiva nas negociações de moedas Meme.

Os dados mostram que os projetos de robôs de negociação DEX ocupam o terceiro lugar em contribuição para as taxas de Gas, apenas atrás de um conhecido DEX e das transferências de Ethereum/moeda estável.

Um conhecido projeto de robô de negociação DEX, como um projeto de robô de negociação DEX compatível com múltiplas cadeias, está principalmente ativo na rede Ethereum, contribuindo com até 1,73 milhão de dólares em taxas de Gas nos últimos 30 dias, não só ocupando o primeiro lugar entre todos os projetos de robôs de negociação DEX, mas também representando 3,68% de todo o ecossistema Ethereum, destacando sua posição dominante no campo das ferramentas de negociação automatizadas.

Outro conhecido projeto de robô de negociação DEX é também um projeto de robô de negociação DEX compatível com várias cadeias, com Ethereum como principal cenário de aplicação, gerando 1,51 milhões de dólares em taxas de Gas nos últimos 30 dias, ocupando o segundo lugar entre os projetos de robôs de negociação DEX, representando 3,21% do total de taxas de Gas do ecossistema Ethereum, destacando sua importante influência no mercado de negociação automatizada.

A posição significativa da pista de robôs de negociação DEX no ecossistema Ethereum ( contribui com as taxas de Gas, ocupando o terceiro lugar, com uma participação de cerca de 6,9% ), refletindo sua importância, enquanto o efeito de liderança é evidente (, com dois grandes projetos ocupando mais de 90% da participação de mercado ). Essa situação não apenas demonstra a concentração dessa pista, mas também reflete indiretamente a razoável popularidade da negociação de moedas Meme na cadeia Ethereum. Esse equilíbrio atende tanto à demanda de negociação quanto evita os impactos negativos que a especulação excessiva pode causar em projetos normais do ecossistema, fornecendo assim um forte apoio para o desenvolvimento saudável do ecossistema Ethereum.

carteira de criptomoedas

As carteiras são a infraestrutura básica para a atividade dos usuários de cadeias públicas. A contribuição das taxas de Gas não apenas reflete a verdadeira atividade dos usuários na cadeia, mas também é um indicador chave para medir a saúde do ecossistema da cadeia pública. Dados mostram que, como o projeto de carteira em cadeia mais amplamente utilizado atualmente, uma carteira conhecida domina o ecossistema Ethereum, contribuindo com 2,91 milhões de dólares em taxas de Gas nos últimos 30 dias, queimando 940 mil dólares, representando cerca de 2% de todas as taxas de Gas na cadeia Ethereum, destacando a importante posição do setor de carteiras no ecossistema da cadeia pública.

(# Transferência em cadeia

As transferências na cadeia Ethereum, que ocupam o segundo lugar em termos de atividades na cadeia, queimaram cerca de 383 mil dólares em taxas de Gas no último mês, contribuindo com um total estimado de cerca de 2.550.000 dólares em taxas de Gas, representando cerca de 12% do total das taxas de Gas no ecossistema Ethereum, destacando sua posição importante no ecossistema ETH e a forte demanda dos usuários.

)# MEV

O MEV, como um fenômeno único na fase de processamento de transações em blockchain, se manifesta na cadeia Ethereum como taxas adicionais que os usuários pagam para acelerar as transações, onde a taxa base é destruída e a gorjeta do minerador vai diretamente para o minerador. Esse mecanismo se tornou mais claro após a atualização EIP-1559. A alta demanda por MEV frequentemente reflete o desenvolvimento não saudável do ecossistema on-chain, especialmente em projetos de moedas Meme, onde a sensibilidade ao tempo leva os usuários a aumentar continuamente as taxas de MEV para obter uma vantagem, de modo que a quantidade de taxas de MEV também pode indiretamente refletir o nível de atividade dos projetos de moedas Meme on-chain. As taxas de queima de MEV na cadeia Ethereum são de cerca de 3,76 milhões de dólares, representando 8% do total de taxas de queima na cadeia. Esses dados indicam que a participação em projetos de moedas Meme não domina o ecossistema Ethereum.

Resumo do ecossistema Ethereum

O ecossistema Ethereum apresenta um desenvolvimento diversificado, mas concentrado em alguns setores principais. O setor DeFi lidera com uma participação de 60% das taxas de Gas, destacando sua posição central, mas a distribuição dos setores internos é razoável. Transferências ETH ###12%###, MEV (8%) e NFT (8%) vêm logo a seguir, e essas quatro categorias representam um total de 88% do consumo total de Gas. Os setores de queima de taxas de Gas on-chain mais altos são DEX (26%), transferências on-chain e stablecoins (17%), robôs de negociação DEX (7%) e o setor de carteiras (3%), totalizando 53%. As soluções Layer 2 (6%) e a criação de contratos inteligentes (2%) têm uma participação menor, refletindo que o desenvolvimento do ecossistema pode estar em um "período de baixa". Apesar disso, essa distribuição descentralizada das taxas de Gas ainda reflete o desenvolvimento relativamente equilibrado dos vários setores do Ethereum, sem a ocorrência de concentração excessiva em um único setor, demonstrando o estado geral de saúde do ecossistema.

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