Mercado de criptomoedas: reestruturação da avaliação no setor DeFi, rotação de zonas em evidência

Visão Geral do Mercado

tendência principal do mercado

• O índice de sentimento do mercado caiu de 91% para 53%, permanecendo na zona de ganância, mas o BTC mantém uma oscilação elevada enquanto as altcoins estão sob pressão, mostrando um aumento da divergência no mercado.
• O valor de mercado do USDT e USDC cresceu simultaneamente (+2,91% e +3,23%, respetivamente), e o TVL total do DeFi continua a subir para 54,1 mil milhões de dólares, indicando que o mercado como um todo ainda está a atrair novos investimentos.
• O setor de Finanças Descentralizadas lidera o mercado com uma taxa de retorno semanal de 16,47%, e o volume de transações DEX atingiu um novo máximo em 2024 (63 bilhões de dólares), mostrando um forte potencial de desenvolvimento.
• O mercado de Meme Coins está de volta ao foco, apresentando-se ativo em meio à volatilidade do mercado, trazendo nova liquidez e pontos de crescimento de usuários.
• Projetos DEX recebem a maior atenção, enquanto AI, jogos e outras zonas apresentam desempenho fraco, refletindo que os pontos quentes do mercado estão se concentrando nas zonas de infraestrutura e liquidez.
• Recomenda-se que os investidores mantenham cautela, focando principalmente em projetos de repasse e oportunidades na zona DEX, enquanto mantêm uma estreita vigilância sobre as possíveis volatilidades do mercado que a reunião do Fed da próxima semana pode trazer.

Análise do índice de sentimento do mercado

• O índice de sentimento do mercado caiu de 91% na semana passada para 53%, permanecendo ainda na zona de touros.
• As criptomoedas alternativas apresentaram um desempenho inferior ao índice de referência esta semana, mostrando uma tendência de queda oscilante. Após uma queda na primeira metade da semana, a maioria dos ativos não conseguiu recuperar as perdas. Devido à influência das posições alavancadas, o mercado viu cerca de 2 bilhões de dólares em posições forçadas a serem liquidadas, com uma desalavancagem significativa das posições longas. Tendo em conta a estrutura atual do mercado, espera-se que as criptomoedas alternativas mantenham uma sincronização de curto prazo com o índice de referência, com uma probabilidade baixa de um行情 independente.

visão geral do desempenho do mercado

• O mercado de criptomoedas esteve em uma tendência de ampla flutuação esta semana, com o índice de sentimento ainda em fase de alta.
• Projetos de encriptação relacionados a Finanças Descentralizadas destacam-se, mostrando que o mercado continua a focar na melhoria dos rendimentos básicos.
• Os projetos da categoria DEX tiveram um bom desempenho esta semana, mostrando que os investidores em blockchain começaram a participar ativamente das atividades de investimento em blockchain.
• Esta semana, o setor de Meme voltou a estar em destaque e começou a atrair a atenção do mercado.

Zona em alta

DEX

Esta semana, devido à grande volatilidade dos preços no mercado, surgiram muitas oportunidades de lucro para os investidores. Os investidores em cadeia estão cada vez mais a utilizar DEX para negociar, e à medida que os fundos e usuários em cadeia continuam a entrar na zona DEX, isso impulsionou o crescimento dos projetos DEX esta semana.

Dados on-chain do DEX

Os dados mais intuitivos para observar em um DEX são o TVL e o volume de transações, e esses dois indicadores podem refletir diretamente a situação do setor DEX.

• TVL: O TVL dos projetos na zona DEX subiu rapidamente esta semana, passando de 25,22B da semana passada para 26,58B agora, com um aumento de 5,39%, o que demonstra que os fundos estão a entrar ativamente nos projetos DEX.

• Volume de negociação semanal do DEX: O volume de negociação do DEX nesta semana atingiu o nível mais alto desde o meio de 2024, alcançando 63 bilhões de dólares, e o volume de negociação nas últimas 24 horas foi de 7,58 bilhões de dólares, evidenciando o aumento do volume de negociação na zona DEX.

A zona DEX apresenta uma clara tendência de atualização do modelo de negócios. Protocolos de topo como Hyperliquid e dYdX estão a passar por uma transformação estratégica de uma funcionalidade de negociação única para uma infraestrutura financeira abrangente. Este caminho de evolução manifesta-se por: protocolos baseados na sua própria arquitetura em cadeia, alcançando a integração vertical através da agregação de funcionalidades, criando um ecossistema de serviços DeFi de uma só paragem. Esta inovação na arquitetura sinaliza que a pista DEX está a evoluir de um nível de negociação única para uma infraestrutura financeira abrangente, com a reestruturação do valor da pista a decorrer.

SUI

O ecossistema Sui teve uma alta discussão no mercado esta semana, com o preço do SUI a subir 7,8%, apresentando um desempenho superior ao BTC e ETH. Os projetos DeFi no ecossistema Sui tiveram um desempenho de crescimento muito notável esta semana.

Dados de projetos DeFi na cadeia Sui

• TVL: O TVL da Sui subiu rapidamente esta semana, passando de 1.598b na semana passada para agora 1.793b, com um aumento de 12.88%, podendo-se ver que os fundos on-chain estão a entrar ativamente na zona Sui.

• Conta: O número total de usuários na rede Sui atingiu 66,543,317, um aumento de 2,184,755 em relação aos 64,358,562 da semana passada, o que representa um crescimento de 3,39%. Embora o aumento possa parecer pequeno, o fato de ter conseguido crescer em meio à volatilidade intensa do mercado esta semana, também demonstra que a rede Sui tem um certo efeito de atração de tráfego.

• Volume de negociação DEX: Os principais DEX na cadeia Sui são: Cetus, Aftermath Finance e BlueMove DEX. Esta semana, o volume total de negociações nos DEX da cadeia Sui ultrapassou os 35 bilhões de dólares, com um volume médio diário de 466 milhões de dólares, o que mostra que os DEX na cadeia Sui estão muito ativos.

• Aumento do TVL dos projetos DeFi: Os três principais projetos em termos de TVL no ecossistema Sui são o NAVI Protocol, Suilend e Aftermath Finance, que pertencem às áreas de empréstimos e DEX. Nesta semana, o crescimento do TVL foi de 1,14%, 17,22% e 1,72%, respetivamente. Pode-se ver que, embora esteja em uma tendência de oscilações, os fundos no ecossistema Sui estão constantemente entrando em projetos na zona DeFi.

Para determinar se uma cadeia pública é favorecida pelo mercado, o critério de avaliação mais direto é a variação do seu TVL. Com base nos dados acima, podemos ver que, neste momento, a cadeia Sui mantém um desenvolvimento acelerado. Devido ao preço do SUI ser superior ao do mercado, os ativos subjacentes da Sui estão em constante alta, o que impulsiona o crescimento do APY dos projetos DeFi na sua cadeia. Além disso, o mercado como um todo apresenta grandes flutuações, criando oportunidades de lucro, o que atrai um grande número de usuários a participar na cadeia, impulsionando o desenvolvimento de todo o ecossistema Sui.

Finanças Descentralizadas

ranking de crescimento do TVL

Nos últimos sete dias, os 5 principais projetos do mercado com aumento de TVL (não incluindo projetos públicos com TVL menor, padrão de 30 milhões de dólares):

| Nome do Projeto | Variação nos Últimos Sete Dias | TVL (milhões) | |-----------|-------|--------------| | Synthetix | 87.69% | 576.82 | | Babilônia | 67,32% | 3782,36 | | Dinheiro Usual | 53.61% | 833.76 | | BounceBit | 50.31% | 664.98 | | Equilibria | 40.27% | 281.03 |

Synthetix (SNX): (índice de recomendação: ⭐️⭐️⭐️⭐️)

• Descrição do projeto: Synthetix é um protocolo de ativos sintéticos descentralizado baseado em Ethereum, que visa fornecer exposição on-chain a ativos do mundo real através da tecnologia blockchain. As principais funcionalidades do Synthetix incluem permitir que os usuários mintem ativos sintéticos ao colateralizar seus tokens SNX.

• Últimos desenvolvimentos: Esta semana, a Synthetix aumentou o APY dos usuários LP, através da implementação do SCCP-373, elevando a parte das taxas de transação do LP V3 de 40% para 60%. Ao mesmo tempo, o Tesouro da Synthetix planeja cobrar algumas taxas de integradores para aumentar a receita do LP V3. Além disso, a Synthetix anunciou esta semana a conclusão da aquisição da plataforma de tokens alavancados TLX, que irá integrar a funcionalidade de tokens alavancados da TLX, promovendo o lançamento através da melhoria de parâmetros e reimplantação de contratos, ao mesmo tempo que lança um programa de incentivos para tokens alavancados.

Babylon (não lançado): (índice de recomendação: ⭐️⭐️⭐️⭐️⭐️)

• Descrição do projeto: O projeto Babylon é uma iniciativa que visa utilizar a segurança do Bitcoin para fortalecer a segurança de outras blockchains de prova de participação. A ideia central é ativar ativos de Bitcoin ociosos através de um mecanismo de staking sem confiança, resolvendo o conflito entre a busca dos detentores de Bitcoin pela segurança dos ativos e a participação em projetos de alto retorno.

• Últimos desenvolvimentos: Embora os preços do mercado tenham flutuado bastante esta semana, o desempenho do BTC tem sido muito sólido, mantendo-se em alta. Além disso, os usuários geralmente estão otimistas em relação ao desenvolvimento futuro do BTC, o que os leva a manter suas posições e, ao mesmo tempo, buscar liberar a liquidez do BTC, optando assim por mais projetos de rendimento baseados em BTC. Além disso, esta semana, uma plataforma de negociação anunciou que os usuários podem fazer staking de BTC diretamente de suas contas na plataforma para obter rendimentos, trazendo um grande influxo de novos fundos para a Babylon. Durante o período da atividade, os usuários que participam recebem um aumento de até 12% nos pontos, incentivando muitos a participar.

Usual Money（USUAL）：（recomendação: ⭐️⭐️⭐️）

• Descrição do projeto: Usual Money é um projeto de moeda estável apoiado por uma plataforma de negociação, que visa oferecer uma nova solução de moeda estável de forma descentralizada. O mecanismo central do projeto inclui três principais tokens: moeda estável USD0, produto de títulos USD0++ e token de governança USUAL.

• Últimos desenvolvimentos: Recentemente, a Usual Money fez uma atualização do Checker, após a atualização, o rendimento anualizado dos detentores do produto de dívida USD0++ atingiu 48%, a APY média de USD0/USD0++ na Curve foi de 54%, a taxa de rendimento anualizada média de USD0/USDC foi de 52%, ao mesmo tempo que reduziu a quantidade de USUAL emitida em 17%, aumentando o preço do USUAL. Isso atraiu muitos usuários para participar da Usual Money e obter altos rendimentos de arbitragem anualizada.

BounceBit（BB）：（recomendação: ⭐️⭐️⭐️⭐️）

• Descrição do projeto: BounceBit é uma camada básica de re-staking no ecossistema Bitcoin. Em termos de design, colabora profundamente com uma plataforma de negociação, estruturando componentes CeDeFi de alta rentabilidade; além disso, constrói sua própria BounceBit Chain para criar cenários de uso específicos para o Restaking.

• Últimos desenvolvimentos: Recentemente, a BounceBit aumentou as taxas de juros de staking para vários tokens, onde o rendimento anualizado de 30 dias para USDT atingiu 54,25%, o rendimento anualizado de 30 dias para BTC atingiu 24,55%, o rendimento anualizado de 30 dias para BNB atingiu 37,13% e o rendimento anualizado de 30 dias para ETH atingiu 37,7%, atraindo assim um grande número de usuários para investir seus ativos na BounceBit para participar do staking. Ao mesmo tempo, esta semana a BounceBit estabeleceu uma parceria com a Ondo para introduzir RWA tokenizados na BounceBit, começando a sua entrada no segmento RWA.

Equilibria（EQB）：（recomendação: ⭐️⭐️⭐️）

• Descrição do projeto: Equilibria é um projeto de pool de liquidez com foco em criar altos rendimentos para os usuários. Utilizando o modelo de aumento de rendimento veToken adotado pela Pendle, a versão tokenizada do vePENDLE, ePENDLE, oferece rendimentos mais elevados para os LPs e proporciona recompensas adicionais para os detentores de PENDLE.

• Últimos desenvolvimentos: Esta semana, a Equilibria e a Curve fortaleceram a colaboração, lançando o primeiro pool aprimorado - o pool scrvUSD, com o objetivo de aumentar os rendimentos dos usuários. Em seguida, foram adicionados os pools aprimorados SolvBTC, cmETH e ePENDLE, elevando o APY dos usuários para um máximo de 59%, atraindo assim um grande número de usuários para participar na arbitragem.

Em suma, podemos ver que os projetos com um crescimento rápido do TVL esta semana estão principalmente concentrados na zona de rendimento de stablecoins (piscina de metralhadora).

desempenho geral da zona

• A capitalização de mercado das stablecoins continua a crescer: USDT aumentou de 141 mil milhões de dólares da semana passada para 145,1 mil milhões de dólares, com um aumento de 2,91%, enquanto USDC cresceu de 40,2 mil milhões de dólares da semana passada para 41,5 mil milhões de dólares, com um aumento de 3,23%. Pode-se ver que esta semana, tanto o USDT, que é predominantemente do mercado não americano, como o USDC, que se concentra no mercado americano, apresentaram crescimento, o que indica que todo o mercado ainda mantém a entrada contínua de capital.

• A liquidez está a aumentar gradualmente: as taxas de arbitragem sem risco do mercado tradicional estão a descer continuamente com a contínua redução das taxas de juro, enquanto as taxas de arbitragem dos projetos DeFi na blockchain estão a aumentar devido à valorização dos ativos encriptados, voltar ao DeFi será uma excelente escolha.

• Situação financeira: O TVL dos projetos DeFi subiu de 53,2 bilhões de dólares na semana passada para 54,1 bilhões de dólares agora, com um novo fluxo de fundos de 1,69%. Esta semana continua a manter um crescimento positivo e mantém uma tendência de alta contínua nos últimos dois meses, provando que há constantemente fundos entrando nos projetos DeFi.

Análise Profunda

Força motriz de alta:

Os principais fatores que impulsionam esta rodada de alta podem ser resumidos no seguinte caminho de transmissão: a entrada do mercado em um ciclo de alta leva ao aumento da demanda por liquidez, o que, por sua vez, eleva o nível das taxas de juros básicas de empréstimos, ampliando o espaço de lucro das estratégias de arbitragem nos protocolos de Finanças Descentralizadas. Especificamente, observe:

• Ambiente de mercado: o ciclo de mercado em alta traz um aumento na demanda geral por liquidez
• Lado das taxas de juro: a taxa de juro básica de empréstimos aumentou, refletindo as expectativas do mercado sobre a precificação dos fundos
• Lado dos Rendimentos: a taxa de retorno da estratégia de arbitragem cíclica aumenta, rendimento endógeno do protocolo