Guerra e Bitcoin: Análise da trajetória de preços ao longo de cinco anos

Nos últimos anos, houve várias explosões de significativos conflitos geopolíticos em todo o mundo, que tiveram diferentes graus de impacto no preço do Bitcoin. Este artigo irá analisar profundamente o impacto dos principais conflitos de guerra no mercado de criptomoedas entre 2020 e 2025, bem como a trajetória de recuperação do mercado.

Conflito Rússia-Ucrânia: Momento decisivo

A volatilidade do mercado no início da guerra

No dia 24 de fevereiro de 2022, o conflito entre a Rússia e a Ucrânia eclodiu completamente. No início, o preço do Bitcoin subiu rapidamente 20%, ultrapassando os 45.000 dólares. No entanto, a longo prazo, à medida que a guerra elevou os preços da energia na Europa e o Federal Reserve foi forçado a aumentar as taxas de juros de forma agressiva, o Bitcoin sofreu uma queda acentuada de 65% em 2022. Embora a queda não possa ser completamente atribuída à guerra, a incerteza da situação geopolítica sem dúvida intensificou o pessimismo do mercado.

Curiosamente, à medida que o conflito continua, o Bitcoin ganhou um novo suporte narrativo. A Ucrânia levantou grandes doações através de criptomoedas, destacando o valor único das moedas digitais em situações onde as finanças tradicionais estão limitadas. Ao mesmo tempo, a Rússia recorreu em certa medida às criptomoedas para evitar sanções, reforçando ainda mais a posição do Bitcoin como uma ferramenta financeira alternativa.

É importante notar que, em comparação com o longo mercado em baixa do Bitcoin após a invasão da Ucrânia pela Rússia em 2014, em 2022 o Bitcoin já se havia desenvolvido como uma classe de ativos maior, mais forte e mais aceita por investidores institucionais.

Conflito Israel-Gaza: Teste de mercado

Impacto de curto prazo e recuperação rápida

Em 7 de outubro de 2023, estourou o conflito Israel-Gaza. Em 11 de outubro, o Bitcoin caiu abaixo de 27.000 dólares, atingindo o ponto mais baixo desde setembro. No entanto, desde o início do conflito, os preços dos ativos digitais não apresentaram flutuações significativas. Essa relativa estabilidade reflete a redução da sensibilidade do mercado de criptomoedas a eventos geopolíticos.

Conflito Irão-Israel

Em abril de 2024, o conflito entre Irão e Israel eclodiu, com a volatilidade do Bitcoin a ser de apenas ±3%, muito abaixo dos níveis registados durante a guerra entre a Rússia e a Ucrânia em 2022. A participação de investidores institucionais, até certo ponto, amortizou a volatilidade do mercado.

Após o ataque aéreo de Israel ao Irão em junho de 2025, o Bitcoin caiu 4,5% em 24 horas para 104343 dólares, enquanto o Ethereum caiu 8,2% para 2552 dólares. Em relação à gravidade do evento, essa queda ainda é controlável, demonstrando uma forte resiliência.

No entanto, o índice de risco geopolítico apresenta uma tendência de aumento, atingindo um nível de cerca de 158. Quanto maior o índice, maior o risco de recessão econômica global.

Momento chave para observar a lógica do capital

A assinatura do acordo de cessar-fogo é muitas vezes a melhor janela para observar a lógica do capital. Após o fim da guerra de Nakhichevan em novembro de 2020, o Bitcoin quase dobrou em 30 dias. Em comparação, a esperança de uma breve cessar-fogo entre a Rússia e a Ucrânia em março de 2022 foi destruída pelas expectativas de aumento das taxas de juros pelo Federal Reserve, e o Bitcoin caiu 12%.

No dia do cessar-fogo temporário entre Israel e Palestina em novembro de 2023, o mercado de derivados de criptomoedas sofreu uma grande liquidação. A demanda nas áreas de conflito diminuiu gradualmente, e o foco do mercado rapidamente se voltou para a aprovação de ETFs, ciclos de halving e outras narrativas nativas.

Em 15 de janeiro de 2025, Israel e Hamas chegaram a um acordo de cessar-fogo, e logo após o Bitcoin ultrapassou os 100.000 dólares e voltou a cair. O desempenho do mercado durante o conflito no Oriente Médio levou as pessoas a reconsiderar as propriedades de refúgio do Bitcoin.

Entrando na Era Institucional

O valor de guerra dos ativos digitais está sendo reestruturado em cenários. Desde doações em criptomoedas recebidas pelo governo da Ucrânia, até redes subterrâneas em Gaza usando máquinas de mineração de Bitcoin para manter comunicação, e comerciantes de petróleo iranianos utilizando misturadores para contornar sanções, essas aplicações marginalizadas estão formando um ecossistema paralelo ao mercado mainstream.

O atual mercado de criptomoedas desenvolveu um mecanismo de resposta claro à guerra, incluindo indicadores como o preço do petróleo, o índice de medo VIX e contratos em aberto. Menos de 5% dos fundos de hedge liberados por conflitos geopolíticos flui para o setor de criptomoedas, e essa proporção pode diminuir ainda mais na era dos ETFs.

O verdadeiro ponto de viragem está na política monetária. Quando o canal de cortes de taxas do Fed for aberto, o acordo de cessar-fogo se tornará um acelerador para o fluxo de capital. Mas se a guerra desencadear a ruptura da cadeia de fornecimento de energia, mesmo que os conflitos cessem, a sombra da estagflação ainda pressionará o mercado de criptomoedas. Continuar a prestar atenção à política de taxas de juros do Fed continua a ser crucial.

Modo de recuperação do mercado de criptomoedas pós-guerra

A partir dos conflitos já encerrados, o avanço do processo de paz geralmente reduz o prémio de risco geopolítico, favorecendo o desempenho de ativos de risco como o Bitcoin. Se o Bitcoin demonstrar uma boa capacidade de resistência ao risco durante períodos de guerra, pode atrair mais investidores institucionais. Com base no desempenho recente, a relativa estabilidade do Bitcoin em crises geopolíticas pode elevar sua posição na mente dos investidores institucionais.

Conclusão

Olhando para o futuro, com o avanço da tecnologia e a melhoria da regulamentação, criptomoedas como Bitcoin devem desempenhar um papel mais importante no sistema financeiro global. Embora ainda enfrente vários desafios no curto prazo, sua posição como uma importante ferramenta financeira da era digital já foi inicialmente estabelecida.

Neste tempo de incertezas, os ativos digitais estão a redefinir a nossa compreensão sobre moeda, armazenamento de valor e sistemas financeiros. Embora esta transformação esteja repleta de desafios, o seu significado histórico e valor potencial não podem ser ignorados.