Гонконг официально вводит регуляторную рамку для стейблкоинов, открывая новую эру глобального шифрования активов

В мае 2025 года Законодательный совет Гонконга официально одобрил «Декрет о стейблкоинах», что стало знаковым событием, поскольку Гонконг стал первым регионом в мире, который установил комплексную нормативную базу для стейблкоинов, обеспеченных фиатной валютой. Стейблкоин, определяемый данным декретом, относится к токену, который привязан к фиатной валюте и поддерживает стабильную стоимость.

Правила устанавливают, что для выпуска стейблкоинов в Гонконге, выпуска стейблкоинов, привязанных к гонконгскому доллару, или активного продвижения стейблкоинов среди населения Гонконга необходимо получить лицензию. Эмитенты стейблкоинов должны подать заявку на получение лицензии в Управление финансовых услуг Гонконга, минимальный зарегистрированный капитал составляет 25 миллионов гонконгских долларов.

Лицензиаты должны соблюдать четыре основных требования: поддерживать надежный механизм стейблкоинов и резервных активов; разрешать держателям обменивать стейблкоины по номинальной стоимости; соответствовать требованиям по борьбе с отмыванием денег, управлению рисками и другим связанным нормам; осуществлять сделки на лицензированных платформах для виртуальных активов.

Для содействия устойчивому развитию экосистемы стейблкоинов Гонконга, Управление финансовыми услугами Гонконга также запустило в марте 2024 года программу песочницы для эмитентов стейблкоинов. Первые участники включают в себя Jingdong Coin Chain Technology ( Гонконг ), Yuan Coin Innovation Technology, а также группу, состоящую из Standard Chartered Hong Kong, ANZ Group и Hong Kong Telecom.

Компания Jingdong Coin Chain Technology тестирует стейблкоин, привязанный к гонконгскому доллару или доллару США в соотношении 1:1, планируя его использование в таких сценариях, как трансакции через границу, инвестиции и розничные платежи. Компания Yuan Coin Innovation Technology также тестирует планы по эксплуатации своего стейблкоина на гонконгский доллар, в то время как её дочерняя компания получила лицензию на инструменты предоплаченных платежей. Альянс Standard Chartered, ANZ и Hong Kong Telecom сосредоточен на исследовании инновационных приложений стейблкоинов в местных и трансграничных платежах.

Гонконг активно продвигает регулирование стейблкоинов по двум основным причинам: во-первых, рынок стейблкоинов достиг уровня, который нельзя игнорировать, и необходимо установить четкую регуляторную рамку; во-вторых, недавно Сенат США принял Закон о руководстве и создании инноваций в области стейблкоинов, что оказало значительное влияние на глобальный рынок стейблкоинов.

Гонконг внедрил регуляторную структуру для стейблкоинов, что является как ответом на законодательство США, так и важной мерой для укрепления его статуса международного финансового центра. Однако соблюдение регуляторных требований может повлиять на конкурентоспособность компаний, и найти баланс между регулированием и инновациями остается большой проблемой.

Кроме того, перспективы развития гонконгского стейблкоина также заслуживают внимания. Хотя в настоящее время 99% стейблкоинов на рынке привязаны к доллару, Гонконг может создать сценарии применения гонконгского стейблкоина, развивая стратегию токенизации реальных активов (RWA). Гонконг обладает качественными активами и преимуществами, связанными с материковым Китаем, и имеет потенциал для создания открытого шифрования рынка, основанного на реальных активах.

В целом, введение регламента стейблкоинов в Гонконге знаменует собой новый этап регулирования криптоактивов на глобальном уровне. Вопросы о том, как найти баланс между регулированием и инновациями, а также как использовать свои преимущества для содействия развитию гонконгского стейблкоина, будут ключевыми для будущих размышлений Гонконга.