Ethereum ETF Стейкинг: Прорыв и возможности

Ключевой момент для стейкинга ETF на Эфир приближается. От повторного подтверждения «технической нейтральности» со стороны США до объявления Гонконга о новой дорожной карте виртуальных активов, прорывы в регулировании и соблюдении норм открывают широкие возможности для стейкинга ETF на Эфир. В то же время глобальный капитал сталкивается с «недостатком активов», и спрос на приносящие доход цифровые активы постепенно сливается с тенденцией институционализации крипторынка. В настоящее время стейкинг ETF на Эфир больше не является вопросом «возможно ли это», а представляет собой соревнование «с какой скоростью будет преобразован рынок».

Один. Основные понятия о стекинге ETF Эфириума

1. Определение и принцип

Ethereum ETF Staking означает, что на основе спотового ETF на Эфир, управляющий фондом или депозитарий осуществляет онлайновую ставку на удерживаемый ETH для получения дополнительных доходов. Этот способ, участвуя в механизме PoS Эфира, обеспечивает безопасность сети, одновременно зарабатывая блоковые награды и комиссии за транзакции.

ETF на спотовый Эфир в основном отслеживает цену ETH и держит эквивалентное количество ETH в качестве базового актива. Если ETF сможет осуществлять стейкинг, его модель доходности претерпит кардинальные изменения — помимо доходов от колебаний цены ETH, инвесторы смогут получать дополнительные доходы от стейкинга, не запуская самостоятельно узлы для верификации.

2. Механизм работы и особенности

После перехода Ethereum на PoS для того, чтобы стать валидатором, необходимо заложить 32 ETH, поддерживать безопасность сети и получать вознаграждение, в настоящее время годовая доходность составляет около 3%-5%.

Эфирный спотовый ETF Staking требует от управляющего фондом привлечения средств для покупки ETH, доверения соответствующей бирже хранения и централизованного стекинга, а также распределения доходов между инвесторами в соответствии с инвестиционным比例.

Основные характеристики включают:

• Увеличение доходности: в отличие от простого хранения ETH, стейкинг может обеспечить дополнительный годовой доход в размере 4%-5%.
• Комплаентный кастодиан: выполнение Стейкинга через регулируемые кастодиальные учреждения, снижение рисков управления приватными ключами.
• Гибкий выход: Доли ETF могут торговаться на вторичном рынке, а дивиденды имеют фиксированный срок, что увеличивает гибкость входа и выхода.

Два. Рыночные возможности, предоставляемые ETF Staking

Если ETF на Эфир будет одобрен, это станет не только обновлением рынка ETH, но и значительной трансформацией структуры всего рынка цифровых активов.

1. Привлечение традиционного долгосрочного капитала

В настоящее время институциональные инвесторы и крупные капиталы занимают выжидательную позицию по отношению к криптовалютному рынку, главным образом из-за высокой волатильности, недостатка финансовых деривативов, однородности моделей доходности и неопределенности глобального регулирования.

Одобрение стейкинга Ethereum ETF значительно изменит ситуацию, сделав инвестиции в ETH более привлекательными для институциональных инвесторов. Для долгосрочных фондов, таких как пенсионные фонды, страховые компании, семейные офисы и суверенные фонды благосостояния, механизм стейкинга ETH предоставляет бессрочные свойства доходности, аналогичные "цифровым устойчивым доходным облигациям".

На фоне глобального финансового рынка, сталкивающегося с "дефицитом активов", доходность фиксированных доходных продуктов в развитых странах снижается, а свойства ETH Staking как "бессрочного доходного актива" соответствуют требованиям долгосрочных инвестиций, что делает его потенциально качественным инструментом для альтернативного инвестиционного портфеля.

2. Влияние на долгосрочные показатели цены ETH

С точки зрения спроса и предложения, ETH Staking похож на режим "заморозки", при котором большое количество ETH блокируется в валидаторских узлах, уменьшая рыночное предложение.

Если Ethereum ETF Staking будет одобрен и широко принят, это может привести к:

• Институциональные средства продолжают поступать, увеличивая долю стекинга ETH.
• Эфир заблокирован, доступный для торговли Эфир уменьшился, что привело к сокращению предложения.
• После входа институциональных инвесторов их инвестиционные стратегии будут обеспечивать постоянную поддержку покупок ETH.

Если Ethereum ETF Staking будет одобрен, его капитал привлечение значительно увеличится, предоставив не только возможности для прироста активов, но и стабильный доход от стекинга, что повысит инвестиционную привлекательность.

3. Содействие развитию экосистемы Staking

Одобрение Staking ETF Эфира может оказать глубокое влияние на всю экосистему PoS:

• Расширение рынка соответствующего стейкинга: это приводит к появлению большего числа соответствующих сервисов стейкинга, способствуя более прозрачному, безопасному и профессиональному рынку стейкинга.
• ETF для активов PoS: открытие пути для ETF других активов PoS (таких как Solana, Avalanche, Polkadot и др.).
• Развитие рынка ликвидного стейкинга: стимулирование инноваций в DeFi-приложениях на основе LST, таких как кредитование, производные инструменты, стратегии оптимизации дохода и т.д.

Для цифровых активов, имеющих лицензии на соответствие в Гонконге, ETF Staking приносит новые рыночные возможности. Эти биржи могут:

• Предоставление всесторонней инфраструктуры для стейкинга
• Усиление конкурентных преимуществ в соблюдении норм
• Подключение к традиционным финансовым рынкам

С развитием стейкинга ETF на Эфире, регулируемые биржи, кастодиальные учреждения и провайдеры услуг стейкинга столкнутся с периодом расширения рынка, что будет способствовать более зрелому и институциональному развитию криптофинансового рынка.

Третье. Изменение отношения к регулированию и его влияние

Ключевым моментом запуска Staking ETF на Эфире является отношение регулирующих органов. В настоящее время в США и Гонконге наблюдаются тонкие изменения в позиции по регулированию криптоактивов, что влияет на процесс одобрения и будущее глобального крипторынка.

1. США: ослабление регулирования дает сигнал для рынка

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) постепенно открывает свою позицию по регулированию криптоактивов. Если в конечном итоге будет одобрен Ethereum ETF Staking, это передаст важный сигнал рынку:

• Поисковая система ETH получила официальное признание в рамках американского регулирования, рассматривается как цифровой актив, соответствующий требованиям.
• Устранение барьеров для входа институциональных средств повышает инвестиционную привлекательность ETH как "институционального актива".

Поворот политики SEC может открыть путь для ETF других PoS блокчейнов и ускорить процесс финансовизации криптоиндустрии.

2. Гонконг: активно принимает криптофинансы

По сравнению с США, Гонконг демонстрирует более открытое и инклюзивное отношение в области ETF на криптоактивы. Гонконг уже одобрил несколько спотовых ETF на биткойн и Эфир, позволяя местным инвесторам легально участвовать в торгах. В сфере Staking гонконгская регуляторная политика также открыта, и, вероятно, станет одним из первых юрисдикций, одобривших Staking для ETF на Ethereum.

Если Гонконг первым одобрит стейкинг ETF на Эфир, это приведет к цепной реакции:

• Привлечение глобальных криптоинвесторов и институциональных средств, укрепление статуса Гонконга как азиатского криптофинансового центра.
• Продвигать Гонконг в качестве глобального рынка первоклассных Staking ETF, закладывая основу для ETF других PoS-активов.
• Регулирование сектора управления криптоактивами, содействие тому, чтобы местные регулируемые биржи стали ключевой инфраструктурой.

По сравнению с США, политика крипторынка Гонконга более склонна к интеграции с традиционной финансовой системой, становясь важным узлом для международных институциональных инвестиций в криптоактивы.

3. Роль регулирующих органов

В процессе изменения регулирующей среды, соответствующие биржи будут играть ключевую роль в продвижении и применении ETF Staking. Их основные преимущества включают:

• Комплаентная лицензия: способность предоставлять комплаентные продукты институциональным инвесторам.
• Универсальное обслуживание: предоставление полного решения по ставкам ETH ETF.
• Глубокая интеграция с регуляторной рамкой: предоставление продуктов Staking, соответствующих требованиям соблюдения норм для учреждений.

США до Гонконга, продвижение стейкинга Эфир ETF отражает изменения в глобальном регулировании. Постепенное открытие регулирования напрямую будет способствовать институционализации цифровых активов, ускоряя финансовую трансформацию PoS активов и предвещая новую волну институционализации на крипторынке.

Четыре, вызовы и перспективы

Несмотря на то, что ETF Staking открывает огромные возможности для рынка, существуют все же вызовы и риски:

• Риск ликвидности: в экстремальных рыночных условиях может возникнуть ликвидный кризис.
• Риски централизации: большая часть услуг стейкинга предоставляется немногими учреждениями, что создает угрозы безопасности и соблюдения норм.
• Регуляторная неопределенность: необходимо обратить внимание на конкретное содержание регулирования, такое как определение свойств доходных ценных бумаг и вопросы защиты инвесторов.
• Устойчивость доходности: с увеличением ставки стейкинга ETH доходность может постепенно снижаться, что влияет на привлекательность.

Однако внедрение Staking для ETF на Эфир может стать ключевым фактором, способствующим новому притоку капитала на рынок. Его влияние будет выходить за рамки самого рынка ETH, создавая новые возможности для институционализации всего крипторынка, соблюдения норм для PoS-активов и зрелости рынка Staking. Эта трансформация может способствовать тому, что ETH станет важной альтернативной классом активов на глобальном капиталов рынке, привлекая значительные долгосрочные инвестиции.

Участие регулируемых бирж дополнительно будет способствовать нормализации и прозрачности рынка ETH Staking, обеспечивая институциональным инвесторам более безопасные и эффективные инвестиционные каналы. В будущем мы, возможно, станем свидетелями появления большего количества ETF на активы PoS на рынке, что позволит крипторынку по-настоящему глубоко интегрироваться в глобальную финансовую систему и войти в эпоху "альтернативных активов с доходом и соблюдением норм".