Эфирные слияния и эволюция MEV-пейзажа

После слияния ETH прошел год, и доля рынка MEV-Boost стабилизировалась на уровне около 90%. В настоящее время сложность экосистемы MEV крайне высока, и только не пользовательские роли включают поисковиков, строителей, релеев, валидаторов и предложителей. Они ведут многопользовательские игры в течение 12 секунд времени создания блока, стремясь получить максимальную выгоду.

Данная статья направлена на сравнение изменений в рентабельности до и после MEV, анализ жизненного цикла MEV после слияния, а также на обмен мнениями по некоторым актуальным вопросам.

1. После слияния прибыль MEV значительно снизилась

• За год до слияния ( с сентября 2021 года по сентябрь 2022 года ), средняя прибыль MEV составила примерно 22MU/M
• После слияния, в течение года с декабря 2022 года по сентябрь 2023 года, средняя прибыль MEV составила около 8.3MU/M.

После исключения хакерских событий, которые не должны относиться к MEV, общий доход снизился примерно на 62%. Следует отметить, что из-за различий в методах статистики разных платформ это всего лишь макро-тенденция, а не абсолютно точные данные.

( 2. Традиционная модель MEV

Традиционный MEV в основном захватывается DeFi-трейдерами с помощью различных арбитражных стратегий, а майнеры лишь косвенно получают прибыль от сборов за транзакции. В сети существует множество хакеров, которые постоянно ищут уязвимости в контрактах, но они сталкиваются с проблемой, как извлечь прибыль, не будучи опередженными.

Некоторые опытные игроки используют метод контрактной арбитража для скрытия торговой логики, но все равно могут быть обойдены. Кроме того, некоторые узлы могут занимать P2P-соединения, но не распространять данные из пула сделок, повышая прибыльность MEV за счет ресурсного преимущества.

) 3. Модель MEV после слияния

После слияния Ethereum, интервал между блоками стабилизировался на 12 секунд, а награда за блок существенно снизилась. Это оказало важное влияние на MEV:

1. Стабильное время блока позволяет поисковикам накапливать более оптимальные последовательности транзакций.
2. Снижение стимулов для валидаторов побуждает их более охотно принимать аукционы MEV.

Жизненный цикл сделок после слияния включает в себя роли искателей, строителей, реле, предложителей и валидаторов. Искатели ищут прибыльные сделки и формируют пакет, строители выбирают более доходные последовательности сделок, реле проверяют действительность сделок и рассчитывают прибыль, а затем валидаторы выбирают оптимальную последовательность для завершения блока.

![слияние ETH год спустя MEV структура изменений]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-74f5f5cf4a523cb12518a989b34dbc2d.webp###

( 4. Резюме

1. MEV-Boost переосмысляет жизненный цикл транзакции, уточняя роли и стратегии различных участников.
2. Между искателями и строителями существует высокая конкуренция, поток заказов становится ключевым.
3. Общая прибыльность MEV снизилась, но больше доходов направляется к валидаторам.
4. Передовые исследования включают в себя направления, такие как приватные сделки и справедливая сортировка сделок.
5. Ethereum обладает определенной устойчивостью к проверке OFAC.
6. Существует опасение по поводу устойчивости ретрансляторов, возможно, потребуется искать новые модели получения прибыли.
7. Популяризация ERC4337 может повлиять на структуру MEV.
8. DeFi и CeFi имеют свои преимущества и ориентированы на разные группы пользователей.
9. Сети второго уровня используют разные решения для борьбы с проблемой MEV.

Экосистема MEV постоянно эволюционирует, и в будущем она будет представлять собой более сложную игровую структуру.