Pump.fun 40 миллиардов долларов оценка вызывает размышления в отрасли

Недавно появилась информация о том, что одна платформа для запуска MEME планирует выпустить токены с оценкой в 4 миллиарда долларов и собрать 1 миллиард долларов, что вызвало широкое обсуждение в индустрии. Как платформа, сосредоточенная на выпуске MEME-монет, ее оценка превосходит большинство ведущих проектов DeFi, что заслуживает более глубокого обсуждения.

Сомнения в разумности рыночной оценки

Согласно данным, эта платформа действительно является одним из главных бенефициаров недавнего бума MEME, месячный доход достигал пиковых значений в десятки миллионов долларов. Однако может ли такая бизнес-модель, основанная на краткосрочном иррациональном рыночном поведении, быть устойчивой? В своей сути она зависит от кратковременного восторга рынка к MEME-токенам, а не от устойчивой логики получения прибыли.

Оценка в 4 миллиарда долларов значительно превышает большинство DeFi голубых фишек, и такая цена кажется труднообъяснимой. Как только волна MEME утихнет или рынок вернется к рациональности, модель доходов платформы может быстро рухнуть. В свете того, что популярность MEME уже начала снижаться, решение о выпуске токенов вызывает вопросы.

Уязвимость бизнес-модели

Успех этой платформы, безусловно, имеет свои причины, она воспользовалась техническими преимуществами высокопроизводительного блокчейна и эпохой, когда культура MEME становится массовой. Однако стоит задаться вопросом, сможет ли это "преимущество первопроходца" создать глубокую защитную стену. С технической точки зрения, подобные платформы для выпуска токенов могут быть быстро скопированы; с точки зрения операционной деятельности, платформа для запуска MEME по сути является бизнесом потока пользователей, и стоимость миграции пользователей крайне низка.

Более важно отметить, что высокая зависимость платформы от экосистемы определенной публичной цепи создает потенциальные риски для ее бизнес-модели. Если в основной экосистеме произойдут серьезные изменения, уязвимость платформы может стать явной. Способна ли такая бизнес-модель, основанная на инфраструктуре других, поддерживать оценку в 4 миллиарда долларов, вызывает сомнения.

Проблемы трансформации от инструментов к экосистеме

В настоящее время, несмотря на сильную прибыльность, эта платформа по своей сути остается "инструментом выпуска токенов". Чтобы поддержать рыночную оценку в 4 миллиарда долларов, возможно, потребуется создать огромную экосистему MEME-экономики. Однако переход от чисто платформы выпуска токенов к сложной экосистеме MEME-экономики сам по себе полон противоречий: основа культуры MEME заключается в простоте, прямоте и вирусном распространении, чрезмерное наложение функций может заставить платформу утратить свою первоначальную привлекательность.

На самом деле, найти баланс между "короткими и быстрыми" характеристиками MEME и долгосрочным накоплением ценности платформы является огромной задачей. Многие продукты, пытающиеся эволюционировать из инструмента в платформу, зачастую теряются в стремлении к "большому и всеобъемлющему" и в конечном итоге становятся чем-то неопределенным.

Потенциальное влияние на ценностную систему отрасли

Высокая оценка этой платформы может передать опасный сигнал всей отрасли: в текущей криптовалютной экосистеме ценность "агрегирования трафика + спекулятивной монетизации" может превосходить "технические инновации + строительство инфраструктуры". Это ценностное направление может вызвать ряд негативных цепных реакций.

С одной стороны, больше капитала и талантов может привлечь к строительству инфраструктуры, связанной с MEME; с другой стороны, это может усилить тенденцию к "развлекательносоти" в отрасли, что приведет к маргинализации настоящих технологических инноваций.

В целом, финансирование этой платформы может как обозначать зрелость MEME экономики, так и предвещать некоторый сдвиг в ценностях отрасли. Ключевым моментом является то, сможет ли платформа, получив значительный капитал, действительно построить устойчивую бизнес-модель. В противном случае такая искаженная оценка может привести к отклонению в инновационных направлениях для всей отрасли, предвещая более утилитарное, более краткосрочное и более далекое от сути технологий будущее криптовалют.