Развитие технологии темного пула Блокчейн и перспективы будущего

В 2008 году некоторые люди хотели положить конец "заговору" американских бирж. Биржи предоставляли крупным клиентам преимущества в виде информации о заказах, что позволяло им быть чуть быстрее обычных пользователей, которые не знали, что их заказы приносят прибыль профессиональным командам. Однако инструменты визуализации торговых данных, созданные этими людьми, в конечном итоге были поглощены количественной торговлей: информация стала прозрачной, но всегда найдутся те, чья информация чуть более прозрачна, чем у других.

Будучи долгосрочным сторонником FHE, я рад видеть, что кто-то обсуждает "Dark Pool" (темные пулы), это также потенциальные области применения таких истинно криптографических технологий, как ZK, MPC и FHE. Однако понимание темных пулов и практика темных пулов на основе Блокчейн, кажется, не совсем совпадают.

В обсуждении темной пулов речь идет о скрытии информации о крупных ордерах, чтобы избежать потенциальных целевых атак. Основатель одной из торговых платформ имеет отличное мнение о темных пулах от ожиданий Джеймса Уинна, участника недавнего инцидента. Джеймс выбрал Hyperliquid вместо одной из крупных торговых платформ для крупных сделок, в основном потому, что он может получить больше и столкнуться с меньшими ограничениями.

Без KYC, без проверки средств и с характеристиками on-chain, Hyperliquid привлек внимание крупных пользователей. Однако инцидент с Hyperliquid, строго говоря, не связан с проектированием механизма, а скорее с тем, что прозрачные характеристики on-chain позволили "нападающему" увидеть позиции и цену ликвидации Джеймса.

Сектор приватных транзакций на блокчейне уже исследован до предела, но настоящие инструменты защиты конфиденциальности не получили широкого признания на рынке. Люди предпочитают удобство, и платить за конфиденциальность в конечном итоге является выбором крайне немногих.

Появление темных пулов на традиционном финансовом рынке связано с чрезмерной конкуренцией высокочастотной количественной торговли. Крупные сделки могут проходить через OTC-каналы, в то время как основа высокочастотной торговли заключается в борьбе за ценовые преимущества для обычных пользователей. Это в сущности не имеет большого отношения к защите конфиденциальности, но прозрачность ончейн-транзакций приводит к тому, что на данный момент действительно хорошего решения, кроме "централизации", нет.

Если удастся полностью устранить MEV, то даже при видимости заказов манипулировать рынком будет невозможно. Для достижения этой цели есть два пути: устранение MEV и повышение конфиденциальности. Стоит отметить, что темные пулы не "скрывают торговые намерения", а "скрывают торговые цены", что ближе к процессу исполнения MEV.

Появление Risc-V предоставляет новые возможности для решения этих проблем. Он может быть улучшен за счет взаимодействия программного и аппаратного обеспечения, а не только за счет оптимизации программного обеспечения. У Risc-V есть необходимые условия для создания темного пула, но проблема MEV все еще существует. В настоящее время сочетание ZK и TEE является основным выбором.

FHE может быть лучшим технологическим направлением, его свойства вычислений после шифрования могут обеспечить анонимность субъектов и анонимность транзакций. Единственная проблема заключается в высокой стоимости и низкой скорости, но с учетом ожидаемого кастомного оборудования Risc-V есть возможность реализовать поддержку спотового DEX.

Глубокая интеграция Risc-V и технологий ZK может предложить рабочий механизм темного пула Perp DEX. Слияние специализированных Risc-V чипов с ускорением FHE и Эфириума может достичь идеального блокчейн-аналога традиционного темного пула TradFi — анонимного, высокочастотного и крупного в одном.

Реализация темного пула является капитало- и технологически интенсивной областью. В настоящее время существуют благоприятные факторы, такие как возможность исторических событий, все более либеральное регулирование и четкий рыночный спрос. Эволюция DEX наконец-то больше не ограничивается спекуляциями, профессиональным трейдерам нужны такие инструменты. Сможет ли прозрачный темный пул действительно появиться в мире, еще предстоит проверить временем.