Кризис прозрачности в шифровании индустрии: рынок токенов нуждается в реформе

В последние годы, хотя индустрия криптовалют развивалась более десяти лет, она по-прежнему сталкивается с серьезной проблемой прозрачности. Множество беспорядков на рынке токенов не только препятствует развитию отрасли, но также может привести к тому, что качественные проекты перейдут к традиционному акционерному финансированию. Эксперты отрасли заявляют, что создание стандартизированного механизма раскрытия информации является необходимостью.

Структурные проблемы на рынке токенов

В настоящее время на рынке токенов существует несколько структурных проблем:

1. Недостаточная юридическая защита: защита прав держателей токенов значительно уступает правам инвесторов в акции.

2. Проблема с несколькими токенами: команда проекта может выпустить второй токен для новой бизнес-линии, что ущербно для интересов ранних инвесторов.

3. Неясное распределение доходов: держатели токенов не могут определить, будут ли доходы проекта поступать к ним.

4. Поведение основателей непрозрачно: некоторые основатели могут массово продавать токены, а затем забросить проект.

5. Злоупотребление фондом: некоторые команды используют фонд для неправомерной прибыли.

Эти проблемы приводят к тому, что риск-премия токенов достигает 20%, что значительно превышает 5% акций, в результате чего оценка токенов сильно снижается.

Примеры хаоса в отрасли

Эксперты поделились несколькими реальными случаями, которые выявляют проблемы на рынке токенов:

• Некоторая команда решила отказаться от оригинального токена, оставив доходы основной команде, после того как денежный поток проекта достигнет 40 миллионов долларов в год.

• У известного проекта на переднем плане возникли огромные расходы, но доходы поступают только акционерам, а не держателям токенов.

• Некоторые проекты через фонд выплачивают основной команде высокие "консультационные сборы", тем самым косвенно ускоряя обналичивание.

• Некоторые биржи требуют от проектов предоставления большого количества Токенов и наличных как условия листинга, но эта информация не была раскрыта.

Концепция прозрачности токенов

Для решения существующих проблем в отрасли некоторые эксперты предложили концепцию рамок прозрачности токенов:

• Разработать открытый, стандартизированный шаблон самораскрытия, аналогичный форме S1 на фондовом рынке.

• Требуется, чтобы проект ответил на около 20 вопросов, охватывающих описание бизнеса, планы поставки токенов, соглашения с биржами и другие материалы.

• Использование системы оценки с присвоением различных весов в зависимости от важности вопроса, в конечном итоге предоставляя простую и понятную шкалу.

• Фреймворк доступен в открытом виде, общественность может просмотреть полный текст ответа.

• Поощрять проекты связывать данные в цепочке, повышая доверие к информации.

Ожидаемое влияние

Эксперты считают, что если эта структура будет широко принята, это приведет к следующим последствиям:

• В долгосрочной перспективе проекты, которые участвуют и получают разумные оценки, могут получить премию.

• Привлечение большего внимания со стороны фондов ликвидности токенов, стимулирование входа институционального капитала.

• В краткосрочной перспективе проекты с хорошими фундаментальными показателями, но игнорируемые рынком, получат выгоду.

• Недостаточно прозрачные "мошеннические токены" будут устранены с рынка.

Создание стандартизированного механизма раскрытия информации крайне важно для долгосрочного развития шифрования. Только повысив прозрачность, можно привлечь больше капитала и способствовать здоровому развитию отрасли.