Asya Web3 Regülasyonunda Yeni Dönem: Singapur'un Güçlü Temizliği Arkasındaki Sektör Ekosistemindeki Değişim

30 May, Singapur Finans Otoritesi (MAS) tarafından yayımlanan bir açıklama ile, tüm lisanssız dijital token hizmet sağlayıcılarının 30 Haziran'a kadar tüm faaliyetlerini durdurmalarını talep etti, aksi takdirde ceza hukuku ile karşılaşacaklar. Bu karar, Asya Web3 çevresinde büyük bir sarsıntıya yol açtı.

"Kripto sığınağı" olarak adlandırılan Singapur, artık sıfır geçiş süresiyle sert bir tutumla lisanssız kuruluşları tamamen temizliyor. MAS'ın "iş yeri" tanımı son derece geniştir ve evdeki kanepe, ortak çalışma masası gibi çeşitli biçimleri kapsamaktadır. Singapur sınırları içinde bireylerin veya kuruluşların dijital token ile ilgili iş yapması durumunda, hizmet verdikleri tarafın yurtiçi veya yurtdışı olup olmadığına bakılmaksızın lisansa ve uyuma sahip olmaları gerekmektedir.

Bu düzenleyici fırtınanın merkezi, 2022'de kabul edilen Finansal Hizmetler ve Pazarlar Yasası (FSM Act)'dır; bu yasa, dijital jeton hizmetleri için bir düzenleyici çerçeve sağlamaktadır. Özellikle, 137. maddesi, Singapur'un kripto varlık "düzenleme arbitrajı cenneti" olarak tarihini sona erdirmiştir.

Yeni düzenlemenin temeli "şeffaf denetim" mantığıdır, Singapur içindeki ve dışındaki her yeri kapsamaktadır ve "Base Singapur, küresel hizmet" yönündeki denetim arbitraj alanına odaklanmaktadır. MAS'ın "dijital token hizmetleri" tanımı neredeyse tüm dijital varlık işleme aşamalarını kapsamaktadır: token ihraçları, saklama hizmetleri, aracılık işlemleri, transfer ödeme hizmetleri, doğrulama ve yönetim hizmetleri gibi tümü denetim kapsamındadır.

Singapur'un bu kadar kararlı olmasının temel nedeni, ülkenin "finansal itibarını" son derece savunma isteğidir. MAS, dijital token hizmetlerinin güçlü bir sınır ötesi anonimlik özelliğine sahip olduğunu ve bu nedenle kara para aklama, terör finansmanı gibi yasadışı faaliyetlerde kolayca kullanılabileceğini defalarca vurgulamıştır. FTX'in çöküşü ve sık sık meydana gelen büyük ölçekli kara para aklama olayları, politika sıkılaşmasının doğrudan kıvılcımını oluşturmuştur.

Yeni düzenlemelerin yürürlüğe girmesiyle, Singapur'daki Web3 çalışanları hızla farklılaşmaya başladı. Bazı küçük projeler, Singapur'u tamamen terk etmeyi düşünebileceklerini belirtti, bazı yerel sektör profesyonelleri ise bunun mevcut çerçevenin netleştirilmesi ve detaylandırılması olduğunu düşünüyor. MAS'ın denetim odak noktası, dijital ödeme token'ları ve sermaye piyasası özelliklerine sahip token'lar üzerinedir, oysa pratik token'lar ve yönetişim token'ları şu anda ana denetim kapsamına girmemektedir.

Singapur'un düzenlemeleri sıkılaştırdığı sırada, Hong Kong ve Dubai neredeyse aynı anda kollarını açtı. Hong Kong'daki yasama meclisi üyeleri, ilgili şirketleri Hong Kong'a gelmeye davet etti ve 30 Mayıs'ta resmi olarak fiat stabilcoin'ler için kapsamlı bir düzenleyici çerçeve oluşturan dünyanın ilk yargı yetkisi haline geldi. Dubai ise son derece rekabetçi vergi politikaları ve bağımsız dijital varlık düzenleyici kurumu ile küresel kripto ilgisini çekiyor.

Ancak, küreselleşme eğilimleri giderek daha belirgin hale geliyor, bu nedenle hiçbir bölge veya ülke küreselleşme eğilimlerinden ve ortamından bağımsız olarak yalnızca faydalanıp kurallara uymadan kalamaz. Web3 ve stabilcoin'ler esasen, teknolojik yenilik uygulamalarının ana akım finansal sistem tarafından benimsenmesinin kaçınılmaz bir sonucudur.

Bu düzenleyici sarsıntıda, stabil coinler ve gerçek dünya varlıklarının tokenizasyonu (RWA) en gelişme potansiyeline sahip alanlar haline geliyor. Stabil coin piyasası patlayıcı bir büyüme yaşıyor, beş yıl içinde toplam piyasa değeri artışı %1100'ü aşıyor. RWA da bir sonraki trilyon dolarlık pazar haline gelerek, yıllık %110'dan fazla bir büyüme gösteriyor.

Yeni düzenleyici çerçevede, başarılı lisanslı kuruluşlar giderek net bir rekabet engeli oluşturmaktadır. Şu anda yalnızca 33 işletme dijital ödeme tokeni (DPT) lisansı almıştır, bölgesel fonlar ve kuruluşlar bu işletmelere doğru hızla birikmektedir. Bazı Singapur yerel kuruluşları, mükemmel bir uyum lisanslama sistemi oluşturmuş durumda ve blok zinciri yöntemiyle bir sonraki nesil finansal altyapıyı inşa etmektedir.

Küresel düzenlemelerin stabilcoin ve RWA'ya doğru hızlanmasıyla birlikte, uyum yeteneği sektörün dönüm noktası haline gelecektir. Ön lisansa sahip, sağlam bir ödeme ağına ve RWA ihraç yapısına sahip öncüler, yeni bir küresel dijital finans düzeninde kuralları tanımlama ve istikrarlı bir şekilde ilerleme umudunu taşıyacaktır.