Merkezi Olmayan Finansı Basit Hale Getirmenin İki Ucu Bıçak: Kolaylığın Ardındaki Potansiyel Riskler

Kripto para dünyasında sıkça göz ardı edilen bir gerçek "ne kadar basit, o kadar tehlikeli"dir. DeFi'nin gelişimiyle birlikte, kullanıcı arayüzü "aptalca işlemler" yönünde evrim geçiriyor. Çeşitli SDK'lar, toplayıcılar ve cüzdan eklentileri karmaşık zincir üzerindeki işlemleri "tek tıklama ile etkileşim" haline getiriyor. Örneğin, bir SDK, aslında çoklu imza, yetkilendirme ve transfer gerektiren DeFi işlemlerini tek bir tıklama ile sıkıştırabiliyor.

Bu basitleştirme harika görünüyor: kim, mobil ödemeler gibi kolay bir şekilde blok zinciri işlemlerini tamamlamak istemez ki? Ancak sorun şu ki, bu "eşiksiz araçlar" aynı zamanda karmaşık blok zinciri risklerini de gizliyor. Bazı insanların kredi kartı aldıktan sonra sonuçları düşünmeden aşırı harcama yapması gibi, sorun kredi kartının kendisinde değil, aşırı harcamanın sonuçlarını anlamamalarıdır. Merkezi Olmayan Finans (DeFi) alanında, bir sözleşmeye varlık yönetimi yetkisi verdiğinizde, bu, cüzdanınızdaki tüm bakiyeyi kalıcı olarak kontrol edebilir. Bilgi eksikliği olan yeni başlayanlar için, "tüm varlıkları yetkilendir" butonuna rastgele tıklamak, "tek tıklamayla iflas"ın başlangıcı olabilir.

Kolaylığın arkasında büyük tuzaklar gizli:

• "Tüm varlıkları yetkilendir" butonuna tıklamak, banka kartınızı ve şifrenizi bir yabancıya kalıcı olarak vermekle eşdeğerdir.
• Yüksek getiri tanıtımının arkasında, %100 kayma, fon havuzu riskleri gibi tehlikeler gizleniyor olabilir.
• Çoğu kullanıcı bunun farkında değil, bazı sözleşme izinleri karşı tarafın cüzdanınızı uzun süre kontrol etmesine neden olabilir.

Gerçek bir vaka: 2023 yılında, bir kullanıcı yanlışlıkla bir kimlik avı bağlantısına tıkladığında, 2 dakika içinde 180,000 USD kaybetti - işlem süreci, bir QR kodu ile ödeme yapmak kadar basitti, ancak felaket sonuçlar doğurdu.

Neden tüm halka açık zincirler "aptal etkileşimi" hedefliyor?

Sebebi çok basit: Zincir üstü etkileşimler gerçekten çok karmaşık, yeni kullanıcılar için son derece dostça değil. Cüzdan indirmeniz, kurtarma kelimelerini yönetmeniz, Gas ücretlerini anlamanız, köprü kullanmayı öğrenmeniz, token dönüşümünü kavramanız, sözleşme risklerini anlamanız, yetki vermeniz, imza atmanız gerekiyor... Herhangi bir adımda hata yapmak, varlık kaybına yol açabilir, hatta işlem tamamlandıktan sonra etkileşimin başarılı olup olmadığını, yetki iptalinin gerekip gerekmediği gibi sonraki adımlara da dikkat etmeniz gerekir.

Teknik bir geçmişi olmayan Web2 kullanıcıları için, bu tür bir öğrenim maliyeti, cep telefonu ödemeleri yapmak için yeni bir dili öğrenmek gibi. Onları zincir üzerindeki dünyaya kayıtsız bir şekilde dahil etmek için, öncelikle bu "teknoloji dağını" azaltmak gerekiyor. Bu nedenle, bazı SDK'lar gibi etkileşim araçları ortaya çıktı: Aslında 100 adım gerektiren zincir üzerindeki işlemleri 1 adımda sıkıştırarak, kullanıcı deneyimini "uzman düzeyinde işlem"den "kodu tarayıp ödeme yapma" seviyesine indirgiyor.

Daha geniş bir ekosistem açısından, RaaS (Rollup-as-a-Service), tek tıklamayla zincir oluşturma gibi altyapılar da giderek olgunlaşıyor. Geçmişte bir zincir yayınlamak için alt kodu yazmak, konsensüs mekanizmasını dağıtmak, tarayıcıyı kurmak ve ön yüz arayüzünü geliştirmek gerekiyordu, bu genellikle aylar sürüyordu. Şimdi sadece bazı hizmetleri kullanarak, birkaç hafta içinde kullanılabilir bir EVM uyumlu zincir teslim edebiliyorsunuz, hatta size yönetim token'ı, ekonomik model, blok tarayıcı gibi yardımcı unsurları da sağlayabiliyor, tıpkı bir çevrimiçi mağaza açmak kadar basit. Bu, herhangi bir proje ekibinin, topluluğun, hatta bireysel hackathon takımlarının "zincir girişimciliği" yapabilmesini sağlıyor ve gerçekten de zincir üzerinde girişimciliği "halkın kullanımına sunuyor".

Teknik engellerin azalması ≠ soğuk başlangıcın kolay olması

Birçok insan "blok zinciri hızlı bir şekilde kurulabilir" ifadesinin başarı anlamına geldiğini düşünüyor, ancak aslında soğuk başlangıçtaki en büyük zorluk "gerçekten uygulanabilir mi?" değil, "kullanacak kimse var mı?"dır. Teknoloji sadece giriş eşiğidir, gerçek ve sürdürülebilir kullanıcı davranışlarını biriktirip biriktiremeyeceğiniz, blok zincirinin hayatta kalmasının anahtarıdır.

Sübvansiyonlar ve hava atışları gerçekten de başlangıçta büyük miktarda kullanıcı ve TVL çekebilir, tıpkı bir bubble tea dükkanının ücretsiz etkinlikler düzenleyerek insanların sokağın karşısına kadar kuyruk oluşturması gibi - ama sübvansiyonlar sona erdiğinde, tıpkı bubble tea'nin normal fiyatına geri dönmesi gibi, ürün kendisi yeterince iyi değilse ve hizmet kalitesi düşükse, tüketiciler hızla uzaklaşır, kuyruk anında kaybolur.

Blockchain üzerindeki durum da benzer: Birçok yeni zincir, sübvanse döneminde yüksek görünen TVL'ye sahip, ancak çoğu proje sahipleri, vakıflar veya kurumların birbirlerine teminat göstererek veri yanılsaması yaratmasından kaynaklanıyor; gerçek kullanıcı sayısı ve işlem hacmi artmamıştır. Sübvansiyonlar ve yüksek APY sona erdiğinde, likidite bir gelgit gibi kaybolur, zincir üzerindeki işlem hacmi aniden düşer ve TVL buharlaşır.

Daha da kötüsü, eğer zincirde gerçek bir işlem talebi yoksa, sübvanse edilen fonlar sadece kısa vadeli arbitraj döngüleri oluşturur - kullanıcıların amacı "sütten çıkmış ak kaşık gibi" gitmektir, zincirde uygulamaları kullanmak veya ekosistem kapalı döngüsü oluşturmak değil. Sübvansiyon ne kadar yüksekse, spekülatif fonlar o kadar fazla olur; sübvansiyon durduğunda, geri çekilme o kadar hızlı olur. Bir zincirin soğuk başlatma başarısını gerçekten belirleyen, airdrop veya sübvansiyon skalası değil, kullanıcıların zincirde sürekli tüketim, işlem yapma ve topluluğa katılma konusunda çekebilecek projelerin varlığıdır - işte bu, genel zincirin iyi bir döngüye girmesinin başlangıcıdır.

PoL Örneği: Zincir Gerçek Ekonomiyi Nasıl Teşvik Eder

Yeni blok zincirleri arasında, belirli bir kamu blok zinciri ilginç bir deneme gerçekleştirdi. PoL (Likidite Kanıtı) mekanizmasını ilk kez tanıttı - geleneksel PoS'un ödülleri düğümlere dağıtmasından farklı olarak, PoL doğrudan zincirin enflasyon ödüllerini likidite sağlayan kullanıcılara dağıtarak zincir üzerindeki gerçek ekonomik davranışları teşvik eder.

Gündelik hayattan bir örnek vermek gerekirse: Geleneksel PoS kamu zincirleri, sunucu bakımını yapan veri merkezi (düğüm) için şirket hisselerini ödüllendirmek gibidir; oysa bu kamu zinciri doğrudan hisseleri size verir - tek yapmanız gereken, varlıklarınızı zincir üzerindeki DEX, borç verme, LST gibi protokollere yatırmak ve ekosisteme likidite sağlamaktır, böylece sürekli ödüller kazanırsınız.

Daha ilginç olanı, bu halka açık zincirin üç para birimi sistemi tasarımı:

• Token A: Ana ağın yerel tokeni, Gas ücretlerini ödemekle birlikte, PoL ödüllerinin ana taşıyıcısı olarak görev yapar.
• Token B: Ekosistem içindeki stabil coin, ticaret, borç verme vb. için kullanılır.
• Token C: Yönetim tokeni, kilitleme yoluyla oylamaya katılabilir veya ek gelir elde edebilirsiniz.

Üç token'in etkileşimi, "kazanma-kullanma-yönetim" iyi bir döngü oluşturarak fonların zincir üzerinde kalmasını teşvik ederken, aynı zamanda yönetim katılımını artırır.

Verilere göre, bu kamu blok zincirinin ana ağı yalnızca 5 aydır çevrimiçi ve TVL 600 milyon dolara yaklaşmış durumda, 150'den fazla yerel proje aktif. Diğer popüler L1'lerle kıyaslandığında, MC/TVL oranı yalnızca 0.3x (sektör ortalaması genellikle 1'in üzerinde) ve bu, mevcut piyasa değerinin zincir üstü ekonomik değerini yeterince yansıtmadığını göstermektedir.

Bu veriler toplulukta duygusal bölünmelere neden oldu:

• Karamsarlar, PoL teşviklerinin "madencilik - çekim - satış" davranışlarını kolayca tetikleyebileceğini düşünüyor ve tokenlerin uzun vadeli fiyat baskısı altında kalmasından endişe ediyor.
• İyimserler, PoL tarafından yönlendirilen gerçek işlemler ve ekosistem gelişiminin, fiyatları ekosistem büyüdükçe artıracağına inanıyor.

Anahtar, ekosistemde gerçek ticaret talebinin oluşup oluşmadığıdır; aksi takdirde yüksek APY sübvansiyonları "fon döngüsü" haline gelebilir.

Dikkate değer olan, bu ekosistemde gerçek ticaret geliri sağlayan projelerin ortaya çıkmış olmasıdır:

• Proje A: Kullanıcıları sigarayı bırakmaları için "davranışsal teşvikler" ile motive etmek, sağlık davranışlarını ve token ödüllerini birleştirmek ve birden fazla ülkenin sağlık kurumlarıyla işbirliği yapmak.
• Proje B, C, D gibi DEX, borç verme, LST projeleri gerçek varlık ticaretini teşvik ediyor, TVL'yi sürekli artırıyor.

Bu tür projelerin aktifliği ve gelir potansiyeli, "sübvansiyon likiditesinin sürdürülemezliği" sorununu çözmenin anahtarıdır.

Diğer Zincirlerin Soğuk Başlatma Keşfi

Halka açık blok zinciri dağıtımı, bir çevrimiçi mağaza açmak kadar kolay hale geldiğinde, rekabetin ana noktası, TVL'yi sürdürmek için sübvansiyonlara bağımlı kalmak yerine gerçek işlem talebi ve ücretleri sürekli üretebilme yeteneği haline gelir.

Farklı zincirler, farklı anlatılarla突破 arayışında:

• Bir Zincir A: RWA'ya (Gerçek Dünya Varlıkları) odaklanarak, fiziksel varlıkları zincire entegre ediyor.
• Bir Zincir B: Alt zincir geri besleme ve ekosistem parçalanması ile soğuk başlatmada farklı bir yol açıyor.
• Belirli bir zincir C gibi yeni ekosistemler, çoklu zincir dağıtımı ile projeleri kendilerine çekerek işlem hacimlerini artırıyor.

Bu keşifler aynı soruya işaret ediyor: Gerçek işlemlerin olmadığı bir zincir, sübvansiyonlar nihayetinde tükenecektir; yalnızca insanlar kullanır, insanlar öder ve fonlar zincirde kalmayı kabul ederse, zincir gerçekten pozitif bir döngüyü başlatabilir.

Sonuç

Merkezi Olmayan Finans işlemlerinin basitleştirilmesi ve engellerin azaltılması, gerçekten de daha fazla insanın blok zincirine katılmasının kaçınılmaz yolu. Ancak bu yol sadece "insanların tek tuşla etkileşimde bulunmasını sağlamakla" kalmamalı, aynı zamanda kullanıcı eğitimi, şeffaf risk yönetimi ve ekosistem içindeki gerçek ihtiyaçlarla desteklenen sürdürülebilir ekonomik modellerle de desteklenmelidir.

Aksi takdirde, "herkesin bir tuşa dokunarak etkileşimde bulunabilmesi" kolaylığı, sadece "bir tuşa dokunarak her şeyi kaybetme" felaketine dönüşebilir.

Çevrimiçi mağaza yöneten herkesin bildiği gibi, hediye vermek yeni müşterileri çekebilir, ancak gerçekten işi sürdüren, tekrar satın almaya istekli eski müşterileri elde tutmaktır. Zincirin inşası da böyledir: Kullanıcıların kullanmaya cesaret etmesi, kullanabilmesi, anlayabilmesi ve sürekli işlem yapması gerekir; ancak bu, kamu zincirinin soğuk başlangıcının gerçek başlangıcıdır.