USDe, merkezi ve merkeziyetsiz arasında yer alan bir sentetik Dolar stabilcoini olup, benzersiz bir yapılandırılmış pasif gelir modeli kullanmaktadır. Varlıkları zincir üzerinde saklar, Delta nötr stratejisi ile istikrarı korurken, kullanıcılar için gelir elde eder.
USDe'nin doğuş arka planı, mevcut stablecoin pazarında bir denge arayışıdır. DeFi ve CeFi arasında bir uzlaşma bulmaya çalışmakta, hem zincir üzerindeki varlıkların şeffaflığını korumakta hem de merkezi borsa likidite avantajlarından yararlanmaktadır.
USDe'nin temel mekanizması, OES('deki dışsal takas) hizmeti aracılığıyla zincir üstü varlıkların borsa ile eşleştirilmesidir. Bu yöntem, hem DeFi'nin varlık ayrıştırma özelliğini korur hem de CeFi'nin yeterli likiditesini sağlar, böylece finansman riskini etkili bir şekilde azaltır.
USDe'nin gelir kaynakları esasen iki bölümden oluşmaktadır: Ethereum staking getirisi ve borsa hedge pozisyonlarından elde edilen fon maliyetleri getirisi. Bu, yapılandırılmış bir herkese açık fon maliyetleri arbitraj ürünleri olarak görülmektedir.
USDe ekosisteminde üç ana varlık bulunmaktadır:
USDe:stablecoin, stETH yatırarak basılır
sUSDe: USDe'yi stake ederek elde edilen sertifika tokeni
ENA: Protokol yönetişim tokeni
USDe'nin mintleme ve geri alma mekanizması oldukça basittir. Kullanıcılar, stETH yatırarak 1:1 USDe mintleyebilir. Normal kullanıcılar likidite havuzundan USDe alabilirken, beyaz listeye alınmış kurumlar doğrudan sözleşme yoluyla mintleyip geri alabilirler. Varlıklar her zaman zincirde tutulur, geleneksel banka altyapısına bağımlı değildir.
OES, USDe tarafından benimsenen yenilikçi bir fon yönetim yöntemidir ve hem zincir üzerindeki şeffaflığı hem de merkezi borsa fon kullanım verimliliğini dengeler. MPC teknolojisini kullanarak yönetim adresleri oluşturur, kullanıcılar ve yönetim organları tarafından birlikte yönetilir ve karşı taraf riskini etkili bir şekilde azaltır.
USDe'nin kazancı esas olarak iki kaynaktan gelmektedir: ETH staking geliri ve borsa short pozisyonlarının finansman oranı geliri. Bu model, USDe sahiplerine çeşitlendirilmiş gelir kaynakları sunmaktadır.
Getiri oranları açısından, USDe yüksek seviyelere ulaşmıştı, ancak piyasanın soğumasıyla birlikte düştü. Şu anda protokol getiri oranı yaklaşık %2, sUSDe getiri oranı yaklaşık %4. USDe'nin getirisi daha çok merkezi borsa vadeli işlemler piyasasının durumuna bağlı.
USDe'nin ölçeklenebilirliği esas olarak ETH sürekli piyasasının açık pozisyon miktarıyla sınırlıdır. Şu anda ETH ve BTC'nin açık pozisyon miktarı sırasıyla 12 milyar ve 30 milyar USD'dir. USDe'nin arzı yaklaşık 2,3 milyar USD olup, bu da onu çoğu merkeziyetsiz stablecoin'i aşmaktadır.
USDe bazı potansiyel risklerle karşı karşıyadır; bunlar arasında finansman oranı riski, saklama riski, likidite riski ve varlık sabitleme riski bulunmaktadır. Bu risklerle başa çıkmak için protokol, gelirden bir kısmını risk tamponu için kullanmak üzere bir sigorta fonu oluşturmuştur.
Genel olarak, USDe, stabilcoin alanında merkeziyetsizlik ve merkezileşme arasında bir denge arayan yenilikçi bir girişimi temsil etmektedir. Kullanıcılara yeni kazanç fırsatları sunmakta, ancak aynı zamanda bazı zorluklarla da karşı karşıya kalmaktadır. Gelecekte USDe'nin daha fazla genişleyip genişlemeyeceği, piyasa koşullarına ve risk yönetim yeteneğine bağlı olacaktır.
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
USDe: Yenilikçi Sentetik Stabilcoin'in Getirileri ve Zorlukları
USDe'nin Yenilikleri ve Zorlukları
USDe, merkezi ve merkeziyetsiz arasında yer alan bir sentetik Dolar stabilcoini olup, benzersiz bir yapılandırılmış pasif gelir modeli kullanmaktadır. Varlıkları zincir üzerinde saklar, Delta nötr stratejisi ile istikrarı korurken, kullanıcılar için gelir elde eder.
USDe'nin doğuş arka planı, mevcut stablecoin pazarında bir denge arayışıdır. DeFi ve CeFi arasında bir uzlaşma bulmaya çalışmakta, hem zincir üzerindeki varlıkların şeffaflığını korumakta hem de merkezi borsa likidite avantajlarından yararlanmaktadır.
USDe'nin temel mekanizması, OES('deki dışsal takas) hizmeti aracılığıyla zincir üstü varlıkların borsa ile eşleştirilmesidir. Bu yöntem, hem DeFi'nin varlık ayrıştırma özelliğini korur hem de CeFi'nin yeterli likiditesini sağlar, böylece finansman riskini etkili bir şekilde azaltır.
USDe'nin gelir kaynakları esasen iki bölümden oluşmaktadır: Ethereum staking getirisi ve borsa hedge pozisyonlarından elde edilen fon maliyetleri getirisi. Bu, yapılandırılmış bir herkese açık fon maliyetleri arbitraj ürünleri olarak görülmektedir.
USDe ekosisteminde üç ana varlık bulunmaktadır:
USDe'nin mintleme ve geri alma mekanizması oldukça basittir. Kullanıcılar, stETH yatırarak 1:1 USDe mintleyebilir. Normal kullanıcılar likidite havuzundan USDe alabilirken, beyaz listeye alınmış kurumlar doğrudan sözleşme yoluyla mintleyip geri alabilirler. Varlıklar her zaman zincirde tutulur, geleneksel banka altyapısına bağımlı değildir.
OES, USDe tarafından benimsenen yenilikçi bir fon yönetim yöntemidir ve hem zincir üzerindeki şeffaflığı hem de merkezi borsa fon kullanım verimliliğini dengeler. MPC teknolojisini kullanarak yönetim adresleri oluşturur, kullanıcılar ve yönetim organları tarafından birlikte yönetilir ve karşı taraf riskini etkili bir şekilde azaltır.
USDe'nin kazancı esas olarak iki kaynaktan gelmektedir: ETH staking geliri ve borsa short pozisyonlarının finansman oranı geliri. Bu model, USDe sahiplerine çeşitlendirilmiş gelir kaynakları sunmaktadır.
Getiri oranları açısından, USDe yüksek seviyelere ulaşmıştı, ancak piyasanın soğumasıyla birlikte düştü. Şu anda protokol getiri oranı yaklaşık %2, sUSDe getiri oranı yaklaşık %4. USDe'nin getirisi daha çok merkezi borsa vadeli işlemler piyasasının durumuna bağlı.
USDe'nin ölçeklenebilirliği esas olarak ETH sürekli piyasasının açık pozisyon miktarıyla sınırlıdır. Şu anda ETH ve BTC'nin açık pozisyon miktarı sırasıyla 12 milyar ve 30 milyar USD'dir. USDe'nin arzı yaklaşık 2,3 milyar USD olup, bu da onu çoğu merkeziyetsiz stablecoin'i aşmaktadır.
USDe bazı potansiyel risklerle karşı karşıyadır; bunlar arasında finansman oranı riski, saklama riski, likidite riski ve varlık sabitleme riski bulunmaktadır. Bu risklerle başa çıkmak için protokol, gelirden bir kısmını risk tamponu için kullanmak üzere bir sigorta fonu oluşturmuştur.
Genel olarak, USDe, stabilcoin alanında merkeziyetsizlik ve merkezileşme arasında bir denge arayan yenilikçi bir girişimi temsil etmektedir. Kullanıcılara yeni kazanç fırsatları sunmakta, ancak aynı zamanda bazı zorluklarla da karşı karşıya kalmaktadır. Gelecekte USDe'nin daha fazla genişleyip genişlemeyeceği, piyasa koşullarına ve risk yönetim yeteneğine bağlı olacaktır.