USDe: Yenilikçi Sentetik Stabilcoin'in Getirileri ve Zorlukları

robot
Abstract generation in progress

USDe'nin Yenilikleri ve Zorlukları

USDe, merkezi ve merkeziyetsiz arasında yer alan bir sentetik Dolar stabilcoini olup, benzersiz bir yapılandırılmış pasif gelir modeli kullanmaktadır. Varlıkları zincir üzerinde saklar, Delta nötr stratejisi ile istikrarı korurken, kullanıcılar için gelir elde eder.

Devrimden Önce, Ethena'nın başlattığı stablecoin pazarının derinlemesine sızma operasyonu

USDe'nin doğuş arka planı, mevcut stablecoin pazarında bir denge arayışıdır. DeFi ve CeFi arasında bir uzlaşma bulmaya çalışmakta, hem zincir üzerindeki varlıkların şeffaflığını korumakta hem de merkezi borsa likidite avantajlarından yararlanmaktadır.

USDe'nin temel mekanizması, OES('deki dışsal takas) hizmeti aracılığıyla zincir üstü varlıkların borsa ile eşleştirilmesidir. Bu yöntem, hem DeFi'nin varlık ayrıştırma özelliğini korur hem de CeFi'nin yeterli likiditesini sağlar, böylece finansman riskini etkili bir şekilde azaltır.

Değişimden Önce, Ethena tarafından başlatılan stablecoin pazarının derinlemesine sızma operasyonu

USDe'nin gelir kaynakları esasen iki bölümden oluşmaktadır: Ethereum staking getirisi ve borsa hedge pozisyonlarından elde edilen fon maliyetleri getirisi. Bu, yapılandırılmış bir herkese açık fon maliyetleri arbitraj ürünleri olarak görülmektedir.

USDe ekosisteminde üç ana varlık bulunmaktadır:

  • USDe:stablecoin, stETH yatırarak basılır
  • sUSDe: USDe'yi stake ederek elde edilen sertifika tokeni
  • ENA: Protokol yönetişim tokeni

Dönüşüm Öncesi, Ethena tarafından başlatılan stablecoin pazarında derinlemesine sızma operasyonu

USDe'nin mintleme ve geri alma mekanizması oldukça basittir. Kullanıcılar, stETH yatırarak 1:1 USDe mintleyebilir. Normal kullanıcılar likidite havuzundan USDe alabilirken, beyaz listeye alınmış kurumlar doğrudan sözleşme yoluyla mintleyip geri alabilirler. Varlıklar her zaman zincirde tutulur, geleneksel banka altyapısına bağımlı değildir.

Dönüşümün Eşiğinde, Ethena Tarafından Başlatılan Stablecoin Pazarına Derinlemesine Sızma Operasyonu

OES, USDe tarafından benimsenen yenilikçi bir fon yönetim yöntemidir ve hem zincir üzerindeki şeffaflığı hem de merkezi borsa fon kullanım verimliliğini dengeler. MPC teknolojisini kullanarak yönetim adresleri oluşturur, kullanıcılar ve yönetim organları tarafından birlikte yönetilir ve karşı taraf riskini etkili bir şekilde azaltır.

Kripto Devrimi Öncesi, Ethena Tarafından Başlatılan Stabilcoin Pazarının Derinlemesine Sızma Operasyonu

USDe'nin kazancı esas olarak iki kaynaktan gelmektedir: ETH staking geliri ve borsa short pozisyonlarının finansman oranı geliri. Bu model, USDe sahiplerine çeşitlendirilmiş gelir kaynakları sunmaktadır.

Değişim Öncesi, Ethena'nın başlattığı stablecoin pazarında derinlemesine sızma operasyonu

Getiri oranları açısından, USDe yüksek seviyelere ulaşmıştı, ancak piyasanın soğumasıyla birlikte düştü. Şu anda protokol getiri oranı yaklaşık %2, sUSDe getiri oranı yaklaşık %4. USDe'nin getirisi daha çok merkezi borsa vadeli işlemler piyasasının durumuna bağlı.

Değişim öncesi, Ethena tarafından başlatılan stablecoin pazarındaki derin sızma operasyonu

USDe'nin ölçeklenebilirliği esas olarak ETH sürekli piyasasının açık pozisyon miktarıyla sınırlıdır. Şu anda ETH ve BTC'nin açık pozisyon miktarı sırasıyla 12 milyar ve 30 milyar USD'dir. USDe'nin arzı yaklaşık 2,3 milyar USD olup, bu da onu çoğu merkeziyetsiz stablecoin'i aşmaktadır.

Değişim Öncesi, Ethena tarafından başlatılan stablecoin pazarında derinlemesine sızma operasyonu

USDe bazı potansiyel risklerle karşı karşıyadır; bunlar arasında finansman oranı riski, saklama riski, likidite riski ve varlık sabitleme riski bulunmaktadır. Bu risklerle başa çıkmak için protokol, gelirden bir kısmını risk tamponu için kullanmak üzere bir sigorta fonu oluşturmuştur.

Genel olarak, USDe, stabilcoin alanında merkeziyetsizlik ve merkezileşme arasında bir denge arayan yenilikçi bir girişimi temsil etmektedir. Kullanıcılara yeni kazanç fırsatları sunmakta, ancak aynı zamanda bazı zorluklarla da karşı karşıya kalmaktadır. Gelecekte USDe'nin daha fazla genişleyip genişlemeyeceği, piyasa koşullarına ve risk yönetim yeteneğine bağlı olacaktır.

Değişim Öncesi Gece, Ethena tarafından başlatılan stablecoin pazarının derin penetrasyon operasyonu

View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
  • Reward
  • 8
  • Share
Comment
0/400
WhaleSurfervip
· 07-13 11:40
Sabit büyüme en önemlisidir.
View OriginalReply0
SurvivorshipBiasvip
· 07-13 10:44
Risk, kazançtan büyüktür.
View OriginalReply0
ChainWanderingPoetvip
· 07-13 00:54
Potansiyel iyi, bekleyelim.
View OriginalReply0
AirdropHunterXiaovip
· 07-10 12:29
Kazanç gerçekten çok güzel.
View OriginalReply0
TrustlessMaximalistvip
· 07-10 12:28
Gerçekler hızlı bir şekilde yüzümüze çarpıyor.
View OriginalReply0
rekt_but_vibingvip
· 07-10 12:28
Sadece Rug Pull riskine takip et
View OriginalReply0
DEXRobinHoodvip
· 07-10 12:27
Risk kontrolüne bir göz atalım.
View OriginalReply0
NewPumpamentalsvip
· 07-10 12:27
Risk çok büyük, dikkatli olun.
View OriginalReply0
Trade Crypto Anywhere Anytime
qrCode
Scan to download Gate app
Community
  • 简体中文
  • English
  • Tiếng Việt
  • 繁體中文
  • Español
  • Русский
  • Français (Afrique)
  • Português (Portugal)
  • Bahasa Indonesia
  • 日本語
  • بالعربية
  • Українська
  • Português (Brasil)