Amerika'nın faiz indirim beklentileri artıyor, Ethereum onuncu yıl dönümünü kutluyor.

Son günlerde ABD tarafından açıklanan ekonomik veriler piyasanın endişelerini giderdi, şu anda piyasa Eylül ayında faiz indirimine başlanacağına dair genel bir beklenti içinde. ABD borsa, beklentilere göre bir stil geçişi gerçekleştiriyor, büyük teknoloji hisselerinin dayanışma durumu çözülmeye başlıyor, küçük hisse senetleri ve teknoloji dışı sektörler gelişim fırsatlarıyla karşılaşıyor. Temmuz ayında kripto para piyasası duygulardan etkilenen dalgalanmalar yaşadı, ancak şu anda istikrara kavuşmuş durumda. Ethereum spot ETF'si işlem görmeye başladı, bir işlem platformundaki satış baskısı geçici olarak fiyat üzerinde baskı oluşturdu, ancak satış hızı oldukça hızlı olduğundan, bu baskının uzun sürmesi beklenmiyor.

25 Temmuz'da, ABD 2024 yılının ikinci çeyreğinde GSYİH'nın çeyrekten çeyreğe yıllık oranının %2,8 büyüdüğünü açıkladı; bu, beklenen %2,0'ın üzerinde. PCE fiyat endeksi ikinci çeyrekte %2,6 artarken, birinci çeyrek %3,4'tü. Gıda ve enerji fiyatları hariç tutulduğunda, çekirdek PCE fiyat endeksi %2,9 artış gösterdi ve bu da önceki değeri olan %3,7'nin altında kaldı. Ancak, piyasa bu verileri tam olarak kabul etmiş gibi görünmüyor. Verilerin açıklandığı gün, ABD borsalarında şiddetli dalgalanmalar yaşandı; gün boyunca alım satım tarafları arasında yoğun çatışmalar yaşandı ve piyasa bir türlü uzlaşıya varamadı.

Aslında, bazı yatırımcılar ABD ile ilgili kurumlar tarafından verilen ekonomik verilere şüpheyle yaklaşıyor. Örneğin, ABD Çalışma Bakanlığı, bu ayki tarım dışı istihdam verilerini açıkladığında, önceki birkaç ayın istihdam verilerini büyük ölçüde aşağı yönlü revize etti. Bu uygulama, piyasada çeşitli spekülasyonlara yol açtı; bazı görüşler, ekonomik verilerin politikayı düzenleme aracı olarak kullanılabileceğini öne sürüyor.

Uzun vadeli faiz artırımı politikası, ABD ekonomisi üzerinde önemli bir etki yarattı. Şu anda piyasa genel olarak, birçok ekonomik verinin faiz indirme gerekçesi oluşturmak için olduğuna inanıyor. Bu beklenti, piyasa fiyatlamasında da yansımakta: Şu anda veriler, Eylül ayında faiz indirme olasılığının %100'e kadar çıktığını gösteriyor.

Bu aşırı beklentiler, piyasanın faiz indirim döngüsündeki çeşitli varlıklar için fiyat ayarlamalarına başladığını gösteriyor. ABD on yıllık devlet tahvili faiz oranları genel olarak düşüş eğiliminde ve fonlar, faiz artırma döngüsündeki güvenli liman hissiyatından, faiz indirim döngüsündeki varlıkların yeniden fiyatlandırılmasına geçiyor.

Russell 2000 küçük ölçekli hisse senetleri endeksi ile Nasdaq genel endeksinin yakın dönemdeki hareketlerini incelediğimizde, 11 Temmuz'un bir dönüm noktası olduğunu görebiliriz: Nasdaq genel endeksi zirveye ulaştığında, Russell 2000 endeksi yükselmeye başlamıştı. Bu gün, ABD'nin en son CPI verilerini açıkladığı gündür ve piyasa, enflasyonun hafiflediğine dair sinyalleri keskin bir şekilde yakaladı; genel olarak Eylül ayında faiz indirimine başlanabileceği düşünülüyor. Ardından, fonlar hızla büyük ölçekli hisse senetlerinden çıkıp küçük ölçekli hisse senetlerine akmaya başladı.

Bu "büyükten küçüğe" tarz değişikliği mantıklıdır. Faiz indirimleri döneminde, likiditenin bol olması piyasanın spekülatif olma ihtimalini artırır. Büyük piyasa değerine sahip hisselere kıyasla, küçük piyasa değerine sahip hisseler daha yüksek volatiliteye sahiptir ve spekülasyon için daha uygundur.

Şu anda, ABD borsasındaki birkaç büyük teknoloji şirketi ikinci çeyrek finansal raporlarını yayımlamış durumda. Genel olarak bakıldığında, performans pek iç açıcı değil ve bu durum, piyasanın bu şirketlerin genel karlılığına dair endişelerini artırıyor. Eğer sadece birkaç şirket AI dalgasından fayda sağlarken, diğerleri sıradan bir performans sergiliyorsa, bu muhtemelen genel piyasayı desteklemekte zorlanacaktır. Stil değişimi faktörleri ile birlikte, ABD borsası daha fazla düzeltme ile karşılaşabilir.

Temmuz ayında kripto para piyasası, çok sayıda faktörden etkilendi ve büyük dalgalanmalar yaşandı. Bitcoin fiyatı bir ara 54000 doları aşarak düştü, ardından 70000 doları geçerek ay sonuna doğru 66000 dolara yakın bir seviyeye geri döndü. Son dönemde Bitcoin volatilite endeksi yüksek seviyelere ulaştı ve piyasanın alım satım dengesi içinde olduğunu gösteriyor.

Trump'un bir Bitcoin konferansındaki konuşması, piyasanın dikkatini çekti. ABD'yi dünyanın Bitcoin merkezi haline getirmek istediğini belirtti ve hatta Bitcoin ulusal rezervi gibi fikirler öne sürdü. Ancak piyasa, bu ifadelerin uygulanabilirliği ve uzun vadeli etkileri konusunda görüş ayrılıkları yaşıyor ve bu durum Bitcoin fiyatındaki kısa vadeli sert dalgalanmalarda kendini gösteriyor.

Ethereum piyasası bu ay önemli bir kilometre taşına ulaştı: Doğu Amerika Saati ile 23 Temmuz'da, Ethereum'un ilk halka arzının onuncu yıl dönümü vesilesiyle, Ethereum spot ETF'si işlem görmeye başladı. Ancak, piyasa performansı nispeten durağandı: açılış gününde net akış 100 milyon doları aşarken, sonraki günlerde sürekli net çıkışlar yaşandı.

Bir ticaret platformunun ürünleri sürekli büyük miktarlarda çıkıyor, bu, daha önce Bitcoin spot ETF'sinin piyasaya sürülmesiyle benzer bir durum. Bu platform mevcut Eter trust'ını ETF'ye dönüştürecek, yine de yüksek oranları koruyacak. Yüksek oranlar, diğer rakiplerinden çok daha fazla, yatırımcıların büyük miktarlarda satış yapmasına veya rakip ürünlerini seçmesine neden oluyor.

Ancak, bu durum için fazla endişelenmeye gerek yok. Şu anda, platformun ETF'sinin satış hızı oldukça hızlı ve satış baskısı hızla azalabilir. Ethereum spot ETF'sinin piyasaya sürülme hızı, kripto varlıkların geleneksel pazarlar tarafından beklenenden çok daha hızlı kabul edildiğini kanıtladı ve kripto varlıkların geleceği parlak görünüyor.

Genel olarak, Temmuz ayındaki piyasa neredeyse tamamen duygular tarafından yönlendiriliyor. Kripto piyasası şu anda yeni bir boğa piyasası anlatısından yoksun olabilir ve ABD hisse senetleri ile olan bağlantısının kopması nedeniyle genel olarak daha karmaşık bir dönemde bulunuyor, bu da duygulardan daha fazla etkilenmesine neden oluyor.

Ancak, şu anda piyasa duyguları temelde sindirmiş durumda ve sarmal bir şekilde yükseliş onarım eğilimi gösteriyor. Bitcoin fiyatı olumlu bir yönde gelişiyor. Bitcoin spot ETF'sinde sürekli net girişler, piyasa paniğinin devam etmediğini yansıtıyor ve daha büyük bir hareketin muhtemelen yakında geleceğini işaret ediyor.

Makroekonomi ve geleneksel finans piyasalarında belirsizlikler olmasına rağmen, kripto varlık piyasası bağımsızlık ve dayanıklılığını gösteriyor ve çeşitlendirilmiş bir yatırım portföyünde giderek daha önemli bir rol oynaması bekleniyor, yatırımcılara yeni büyüme fırsatları sunuyor. Bu ay Bitcoin fiyatı büyük dalgalanmalar yaşadı, bu daha çok duygu tarafından etkilendi, ancak Bitcoin spot ETF'si gibi uzun vadeli trend değişmeden devam ediyor. Eter spot ETF'sinin piyasaya sürülmesi, piyasalara yeni bir canlılık ve istikrar getirdi. Kripto pazarının geleceği zorluklarla dolu, ancak büyük bir gelişim potansiyeli de barındırıyor.