Makro Haftalık Rapor: Piyasa Duygusu Düşük, Ekonomik Veriler Karışık

1. Bu Hafta Makro Gözden Geçirme

1. Pazar Genel Görünümü

Bu hafta piyasa duygusu aşamalı bir dipte. ABD borsa S&P 500 endeksi 200 günlük hareketli ortalamanın altına düşerek büyük bir satışa neden oldu. VIX endeksi 20'nin üzerinde yüksek seviyelerde kalmaya devam ediyor, Put/Call oranı artış gösteriyor ve bu durum piyasalardaki korku duygusunun yoğun olduğunu yansıtıyor. Kripto para piyasasında olumlu haberler olmasına rağmen, tepki zayıf kalıyor, genel risk iştahı daralıyor.

2. Ekonomi Verileri Analizi

Üretim PMI yeni sipariş endeksi daralma eşiğinin altına düştü, istihdam endeksi beklentilerin altında kalarak, üretim sektörünün tarifelerden etkilendiğini gösteriyor. Hizmet sektörü ise beklenenden daha iyi bir performans sergileyerek, hizmet sektörünün nispeten istikrarlı olduğunu belirtiyor. GSYİH tahmini -2.4'e revize edildi, bu durum esas olarak net ihracatın etkisiyle gerçekleşti, tüketim harcamaları ise hala sağlam. İstihdam verileri işsizlik oranının hafif bir artış gösterdiğini, istihdam büyümesinin yavaşladığını ve maaş artış hızının sınırlı kaldığını ortaya koyuyor.

3. Federal Rezerv Politikası ve Likidite

Fed Başkanı, gümrük politikası netleşmeden temkinli bir bekleme eğiliminde olduğunu belirtti. %2 enflasyon hedefine sadık kalınacak, kısa vadeli enflasyon artışı faiz artırımını teşvik etmeyecek. Ekonomik temel hala istikrarlı, ancak istihdam sürekli yavaşlarsa, faiz indirme olasılığı artabilir. Likidite açısından, Fed'in genel likiditesi marjinal olarak iyileşiyor, ancak piyasa hissiyatı hala zayıf. Faiz oranları piyasası, kısa vadeli finansman faizlerinin düştüğünü gösteriyor, piyasa önümüzdeki 6 ay içinde faiz indirimi bekliyor, 10 yıllık hazine tahvili getirisi yukarı yönlü döndü, durgunluk beklentileri biraz hafifledi.

İkincisi, gelecek hafta makro görünüm

Pazar hala beklenti oyunları aşamasında, trend belirsiz, kurum fonları temkinli kalmayı tercih ediyor. Kısa vadede net bir yön oluşması zor. Mart-Nisan ayları ekonomik verilerdeki mikro değişikliklere dikkat edilmesi önerilir, gümrük vergileri, hükümet işten çıkarmaları, faiz oranları gibi etkilerin gecikmeli etkileri vardır, piyasa trendinin onaylanması için daha fazla veri desteğine ihtiyaç vardır.

Aşırı kötümser olmamalıdır, ekonomi önemli ölçüde kötüleşmedi. Yatırımcılar pozisyonlarını iyi yönetmeli, saldırı ve savunma dengelerini korumalı ve daha net bir trend sinyali beklemelidir.

Gelecek hafta, enflasyon ve tüketim trendlerindeki değişiklikleri belirlemek için CPI, PPI, tüketici güven endeksi gibi önemli verilere dikkat edin.