Посадка проекту RWA за кордоном: посібник з вибору випуску монети

Завдяки постійному вдосконаленню та розвитку нормативно-правової бази RWA все більше і більше проектів RWA почали висаджуватися за кордоном. В основі проекту RWA лежить токенізація реальних активів. Коли справа доходить до випуску токенів, через високі вимоги до відповідності законів і нормативних актів різних країн, команда проекту повинна «дотримуватися в першу чергу» при просуванні проекту RWA. Вибір емітента є фундаментальною та важливою частиною питання відповідності випуску токенів.

В останні роки Сінгапур завдяки своїй відкритій регуляторній політиці та розвиненій інституційній структурі поступово став "раєм для криптовалют" для підприємців та інвесторів у сфері криптовалют. Вибір Сінгапурського фонду в якості випуску монети для проекту RWA здається "само собою зрозумілим".

Концепція фонду та її особливості

Хоча різні країни мають свої власні визначення та структури "фондів", більшість фондів принаймні має такі характеристики:

• Неприбутковість і благодійність: Фонд створений для благодійних цілей, доходи від його діяльності використовуються лише для повторних інвестицій фонду і не можуть розподілятися між членами.
• Незалежний юридичний статус: Фонд, як незалежна юридична особа, має свої активи та внутрішню систему управління.

На відміну від традиційних "фондів", значення фонду на юридичному рівні має зовсім інший зміст.

Причини, чому індустрія криптовалют віддає перевагу фондам

1. Неприбуткові та благодійні характеристики фонду відповідають децентралізованим характеристикам індустрії криптовалют.
2. Керівна структура фонду відповідає ідеї автономії спільноти, яку пропагує сфера Web3.
3. Під впливом фонду Ethereum багато нових проєктів наслідують, обираючи фонд як операційний суб'єкт.
4. Фонд може отримувати податкові пільги в деяких країнах, що допомагає знизити витрати на операції проекту.

Необхідно звернути увагу, що з юридичної точки зору завершення випуску монети не обов'язково має відбуватися через фонд. Проект RWA також може вибрати традиційні приватні компанії, акціонерні компанії та інші комерційні суб'єкти як суб'єкт випуску монети.

Фонд Сінгапуру та його переваги

"Сингапурський фонд" насправді є звичним висловлюванням у світі криптовалют. З юридичної точки зору в законодавстві Сингапуру немає концепції фонду в традиційному розумінні. Так званий "Сингапурський фонд" зазвичай означає гарантійну компанію, яка вважається "некомерційною організацією".

Основні причини, чому проектна сторона раніше схилялася до вибору сингапурського фонду як основного емітента монети:

1. Влада Сінгапуру має відкриту позицію щодо індустрії криптовалют.
2. Сінгапур надає світовий лідерський правовий каркас і регуляторне середовище для випуску монет.
3. Сінгапур має розвинену фінансову та правову інфраструктуру, має добру міжнародну репутацію.

Однак, станом на 2025 рік, влада Сінгапуру значно посилила контроль за затвердженням фондів, пов'язаних з криптовалютною індустрією. Хоча юридично це все ще має можливість, на практиці це майже неможливо.

Вибір альтернативних суб'єктів випуску монети для проекту RWA

З огляду на обмеження фонду Сінгапуру, проект RWA може розглянути наступні два варіанти як суб'єкт випуску монети:

1. Американський фонд

   • Американські регулятори мають відносно відкриту позицію щодо випуску монет.
   • Швидкий цикл реєстрації, прості вимоги до вступу
   • Слід звернути увагу на геополітичні ризики, складне правове середовище та суворий податковий контроль

2. Фонд ОАЕ або організація DAO

   • Структура фонду ОАЕ подібна до структури фонду Сінгапуру
   • ОАЕ вже розробили повний статут і регуляторну структуру для організацій DAO
   • Вартість відносно висока, більше підходить для проектів певного масштабу

Висновок

У світі, де регуляторні перспективи в індустрії криптовалют залишаються невизначеними, китайські проекти, що реалізують проекти RWA, повинні дотримуватися принципу "попередня відповідність". Проектам необхідно активно співпрацювати з професійною командою юристів у сфері криптовалют, щоб спільно сприяти реалізації проектів.