Аналіз результатів Біткойн Спот ETF за перший тиждень

Нещодавно Комісія з цінних паперів і бірж США офіційно схвалила 11 спот-ETF на Біткойн. Ця подія, що привернула велику увагу, стала важливою віхою у розвитку ринку Біткойн. Однак протягом тижня після відкриття ETF ціна Біткойн не зросла, як очікувалося на ринку, а навпаки, знизилася до приблизно 41 тисячі доларів.

Згідно з даними аналізу, станом на 19 січня, загальний обсяг активів під управлінням 11 спотових ETF на Біткойн становить приблизно 26,975 мільярдів доларів США. Серед них найбільшими є три ETF: Grayscale (23,537 мільярдів доларів США), iShares Bitcoin Trust (1,199 мільярдів доларів США) та Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (1,017 мільярдів доларів США). Варто зазначити, що з 11 січня загальний обсяг активів під управлінням цих ETF зменшився на 8,41%.

У частині обсягу монет, 8 ETF, які опублікували дані, в сумі володіють 635,700 BTC. Grayscale з обсягом володіння приблизно 567,000 BTC значно випереджає інших, займаючи частку 89.20%. Наступними є iShares Bitcoin Trust (28,600 BTC), Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (24,900 BTC) та Bitwise Bitcoin ETF (10,200 BTC).

Ринкова продуктивність ETF після виходу на ринок не є задовільною. Станом на 19 число середнє зниження 11 ETF склало 14,80%. Цінові коливання були досить різкими, середнє денне коливання 11 ETF становило 5,63%, що вище за амплітуду Біткойна у 4,78% за той же період.

Щодо знижок і надбавок, 5 ETF знаходяться в стані знижки, з яких BRRR має найвищу знижку на рівні 0,51%. Найнижча знижка у GBTC, приблизно 0,27%. Це означає, що арбітражний простір, заснований на знижці GBTC, вже звузився, і в майбутньому очікується, що вплив таких арбітражних активностей на ринок буде обмеженим.

У торгових аспектах загальний обсяг торгів за 6 днів після виходу ETF становив приблизно 16,691 мільйонів доларів США. GBTC очолив рейтинг з обсягом торгів у 9,012 мільйонів доларів США, за ним слідують IBIT та FBTC з обсягами торгів 3,194 мільйонів доларів США та 2,649 мільйонів доларів США відповідно. У той же час, чистий приплив капіталу в ETF склав приблизно 1,208 мільйонів доларів США, з яких у перший день чистий приплив становив 628 мільйонів доларів США. Хоча на ринок було введено нові капітали, ще є певна відстань до сприяння новому раунду "інституційного бича".

Варто зазначити, що американські інвестори загалом оптимістично налаштовані щодо спот-ETF на Біткойн, тоді як азійські інвестори відзначаються більшою обережністю.

З огляду на ринок Біткойн в цілому, нещодавно з'явилися деякі позитивні сигнали:

1. Покупна спроможність ринку зросла, співвідношення постачання стабільних монет (SSR) знизилося приблизно на 10,44%, що сприяє поглинанню потенційного тиску на продаж.

2. Активність торгівлі на ланцюгу Біткойн зросла, показник Velocity зріс з 0.011 на початку року до 0.022.

3. Більше інвесторів починають накопичувати Біткойн, оцінка тренда накопичення зросла з 0.72 до 0.86.

В цілому, хоча перший тиждень торгівлі спотовим ETF на Біткойн не виправдав очікувань, ринок все ще зберігає впевненість у майбутньому. З наближенням четвертого скорочення видобутку, яке очікується в квітні цього року, варто звернути увагу на взаємодію між ціною Біткойн та ETF.