Посилення регулювання Web3 у Сінгапурі: зміни в галузі в рамках DTSP

Сінгапур, завдяки своєму гнучкому регуляторному середовищу, отримав прізвисько "Делавер Азії", що приваблює велику кількість Web3 компаній. Однак нещодавно регуляторна політика зазнала суттєвих змін, спрямованих на вирішення проблеми зростання кількості порожніх компаній та гучних банкрутств.

У 2025 році Управління фінансових послуг Сінгапуру (MAS) впровадить рамки для постачальників послуг цифрових токенів (DTSP). Ці рамки вимагають, щоб усі компанії, які надають послуги з цифрових активів у Сінгапурі, отримали ліцензію, незалежно від того, де знаходяться їхні клієнти. Ця зміна суттєво вплине на ландшафт галузі.

Еволюція регуляторного середовища

Сінгапур на початку залучив світові компанії, включаючи Web3 компанії, через чіткі регуляції, низькі податки та швидкий процес реєстрації. MAS усвідомлює потенціал криптовалют і розробив регуляторну рамку, що включає Закон про платіжні послуги (PSA), щоб забезпечити простір для розвитку галузі.

Однак, нещодавно політичний курс змінився. MAS поступово посилює регуляторні стандарти, рівень схвалення різко знизився, що демонструє більш суворе ставлення до управління ризиками.

Фон та зміни фрейму DTSP

Існуюча регуляторна система виявила деякі проблеми, зокрема модель "порожніх компаній". Деякі підприємства зареєстровані в Сінгапурі, але насправді працюють за кордоном, уникаючи регуляторних вимог PSA. Така практика не тільки впливає на ефективність регулювання, але й шкодить репутації Сінгапуру.

Рамки DTSP спрямовані на вирішення цих проблем. Нові правила вимагають, щоб усі компанії цифрових активів, які базуються в Сінгапурі або ведуть бізнес у Сінгапурі, отримували ліцензію, незалежно від місця розташування їхніх користувачів. MAS підкреслює, що ліцензії не будуть видані компаніям, які не мають суттєвого бізнесу.

Перedefініція регуляторного поля

DTSP рамки розширюють регуляторну сферу, включаючи раніше нерегульовані типи бізнесу. Наприклад, компанії, зареєстровані в Сінгапурі, але повністю працюють за кордоном, або закордонні зареєстровані компанії з основними функціями в Сінгапурі, можуть вимагати дотримання нових правил.

Нова рамка вимагає від операторів наявності суттєвих можливостей, включаючи боротьбу з відмиванням грошей, фінансуванням тероризму, управлінням технологічними ризиками та внутрішнім контролем. Компанії повинні оцінити, чи підлягають їхні дії регулюванню, і в разі необхідності відкоригувати організаційну структуру та операційну систему.

Вплив і перспективи

Регламент DTSP вказує на те, що Сінгапур переходить від відкритого експериментального простору до більш суворого регуляторного середовища. Ця зміна вимагає від компаній фундаментальної корекції способу ведення бізнесу, що може призвести до того, що деякі компанії розглянуть можливість переїзду в інші юрисдикції.

Проте інші регіони, такі як Гонконг, Абу-Дабі та Дубай, також розвивають свої регуляторні рамки. Компаніям слід всебічно оцінити регуляторну жорсткість, методи та операційні витрати в різних місцях при розгляді можливості міграції.

Регуляторні реформи в Сінгапурі, хоч і можуть короткостроково підвищити бар'єри для входу, також мають потенціал для переформатування ринку та сприяння більш відповідальним і прозорим моделям роботи. У майбутньому Сінгапур зможе підтримувати свою позицію як стабільне та надійне ділове середовище, залежатиме від ефективності реалізації цих структурних змін і взаємодії між установами та ринком.