Phân tích kinh tế vĩ mô và triển vọng thị trường

Khái quát chính sách của Trump

1. Giảm lộ trình lạm phát

• Thúc đẩy hòa bình Nga - Ukraine, giải phóng tài nguyên dầu khí của Nga để giảm giá năng lượng toàn cầu
• Kiểm soát tình hình Trung Đông bằng biện pháp ngoại giao, có thể làm tăng giá dầu trong ngắn hạn.
• Tăng thuế nhập khẩu, có thể dẫn đến suy thoái kinh tế nhẹ trong ngắn hạn, làm giảm lạm phát
• Áp dụng chiến lược thuế quan hoặc bao vây kinh tế đối với Trung Quốc

2. Đường đi của lãi suất giảm

• Gây áp lực lên Cục Dự trữ Liên bang, yêu cầu giảm lãi suất và mở rộng bảng cân đối kế toán, kích thích tính thanh khoản toàn cầu
• Thúc đẩy sự phát triển của tiền điện tử, làm suy yếu quyền kiểm soát tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ

3. Kích thích lộ trình kinh tế

• Chính sách giảm thuế vĩnh viễn, tăng thu nhập khả dụng của doanh nghiệp và cá nhân
• Thực hiện thuế quan khác biệt đối với ngành sản xuất, bảo vệ ngành công nghiệp nội địa
• Thu hút đầu tư nước ngoài thông qua việc thăm nước ngoài
• Mở rộng khai thác dầu khí, tăng thu nhập xuất khẩu năng lượng
• Khám phá mở rộng bản đồ kinh tế

4. Đường đi của gia đình chính trị

• Tích lũy tài sản gia đình thông qua chính sách tiền điện tử
• Củng cố đội ngũ trung thành, đảm bảo chính sách được duy trì

Tóm tắt logic

Chính sách cốt lõi của Trump là kích thích kinh tế, thông qua nhiều biện pháp giảm lạm phát và lãi suất, thu hút đầu tư và kích thích tăng trưởng. Đồng thời, củng cố quyền lực và lợi ích gia đình thông qua mở rộng lãnh thổ và thanh lọc chính trị. Chiến lược tổng thể ngắn hạn mang tính cực đoan, hiệu quả lâu dài phụ thuộc vào ngoại giao và thực thi chính sách.

Lãi suất trung tính và kỳ vọng của thị trường

Dự đoán thị trường sẽ giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào ngày 17 tháng 9 năm 2025, tổng cộng sẽ giảm lãi suất 2 lần trong năm 2025 xuống còn 4,00%, lãi suất trung lập tăng lên 3,50%. Hiện tại, Cục Dự trữ Liên bang và chính phủ đang có cuộc đấu tranh về việc có nên bắt đầu giảm lãi suất sớm hay không. Ảnh hưởng lâu dài của chính sách thuế quan bắt đầu thể hiện, trong khi Cục Dự trữ Liên bang gần đây tiếp tục giảm bớt nắm giữ trái phiếu chính phủ Mỹ để thắt chặt thanh khoản, dẫn đến việc điều chỉnh chỉ số thanh khoản toàn cầu.

Sự kiện và dữ liệu quan trọng cần chú ý trong tuần tới

Trong tuần tới, sẽ có nhiều dữ liệu kinh tế quan trọng được công bố, bao gồm chỉ số PMI của các quốc gia, dữ liệu việc làm, dữ liệu lạm phát, v.v. Đồng thời, cũng sẽ có nhiều quan chức ngân hàng trung ương phát biểu, thị trường cần chú ý đến những tác động có thể xảy ra từ những sự kiện này.

Phân tích dữ liệu trên chuỗi

1. Dòng tiền của stablecoin

Khối lượng giao dịch trên thị trường trong tuần này đã giảm rõ rệt, giảm 76,4% so với tuần trước. Số lượng phát hành trung bình hàng ngày chỉ đạt 0,78 triệu, ở trạng thái thanh khoản thấp, có thể cho thấy thị trường thiếu định hướng, các nhà đầu tư lớn đang chờ đợi hoặc ý chí tham gia của vốn trên chuỗi đang yếu.

2. Dòng tiền ETF

Khối lượng dòng vốn ETF hàng tuần giảm từ 2,8 tỷ xuống còn 670 triệu, tốc độ dòng vốn giảm 76%, gần như trở lại mức thấp trước đó. Điều này cho thấy sự suy giảm tạm thời của độ nóng ETF, hiện tại giá BTC phụ thuộc cao vào sự hỗ trợ từ vốn ETF.

3. Chênh lệch giá ngoài sàn

USDT và USDC trên thị trường OTC duy trì mức chênh lệch khoảng 100.0%, biến động rất nhỏ, cho thấy sự thận trọng của các nhà đầu tư, thanh khoản có xu hướng giảm. Tổng thể ở mức "không chênh lệch" hoặc "gần mức chênh lệch âm", cho thấy nhu cầu mua trên thị trường OTC không đủ.

4. Số dư sàn giao dịch

Tỷ lệ số dư trên sàn giao dịch BTC tiếp tục giảm xuống còn 15.046%, là mức thấp nhất trong gần một năm, áp lực bán trên chuỗi giảm bớt. Tỷ lệ số dư trên sàn giao dịch ETH thì có sự gia tăng, từ 13.52% lên 15.83%, thị trường đang có một số tình huống bán.

5. Phân tích địa chỉ nắm giữ coin

Số lượng địa chỉ nắm giữ từ 1K-10K BTC đã giảm trong thời gian ngắn, cho thấy dấu hiệu của xu hướng giảm ngắn hạn. Tuy nhiên, phần này đã được các địa chỉ nắm giữ từ 100-1K hấp thụ, cấu trúc thị trường trung và dài hạn chưa có sự thay đổi rõ rệt.

Triển vọng thị trường

Tổng hợp dữ liệu từ nhiều khía cạnh, thị trường có thể tiếp tục có xu hướng điều chỉnh trong tuần tới, đặc biệt là sau khi ETH tăng trở lại. Toàn bộ thị trường thiếu hụt dòng tiền mới vào, tâm lý chờ đợi rất mạnh, có thể duy trì cấu trúc dao động trong ngắn hạn.