BTC (Re)staking 和 BTC 錨定資產市場競爭升溫

隨着 Babylon 主網第一階段的啓動、某 DeFi 平台上線 BTC LST 以及各種封裝 BTC 的相繼推出，市場注意力再次聚焦於 BTCFi。本文將探討 BTC (re)staking 和 BTC 錨定資產領域的最新發展。

BTC (Re)staking 市場競爭態勢

在 Babylon Stage 1 迅速達到 1000 BTC 上限後，BTC LST 之間的競爭持續升溫。各方都在爭奪 BTC 及其封裝資產的質押生息入口。過去 30 天中，某協議實現了快速增長，以 5.9k BTC 的存款量達到目前最高 TVL，超越了原本長期處於龍頭地位的另一協議。

這家協議通過與頂級再質押平台達成戰略合作，爲其參與者提供了來自 ETH 生態更豐富的再質押收益來源以及 DeFi 參與機會，從而獲得了目前階段的競爭優勢。

生態戰略對 BTC LST 的重要性

在 BTC LST 領域，生態戰略已成爲當前競爭格局的關鍵影響因素。與 ETH LRT 不同，BTC LST 面臨更復雜的考慮因素，包括下遊 DeFi 應用場景、BTC L2 的發展階段、與各條鏈上 BTC 錨定資產的組合以及與再質押平台的整合等。

目前，各 BTC LST 提供方採取了不同的戰略方向：

1. 某協議專注於 ETH 生態發展，通過與多個再質押平台合作提供豐富外部獎勵，並積極推動其 LST 在 ETH 上的槓杆玩法。

2. 另外兩家協議則積極進行多鏈擴展，生態開發涵蓋上遊存款的接收和下遊應用的建設。其中一家採用了特殊策略，要求用戶存入其 LST 來參與 Babylon，以推動市場需求並鞏固核心業務。

3. 還有兩家協議在初始啓動階段將重點放在某特定公鏈的建設上，支持接收該鏈上的 BTC 錨定資產存款，並鑄造相應的 LST。其中一家構建了基於 BTCFi 的收益市場，採用了將流動本金代幣和收益累積代幣分離的結構。

BTCFi 生態系統的擴展

某知名 DeFi 協議已將多種 BTC LST 集成到其積分市場中，這將帶動 DeFi 生態對 BTC LST 的更廣泛應用。另外，新興的 ETH L2 項目與多個 BTC LST 進行了合作綁定，其獨特的 veTokenomics 和 Hybrid Tokenized Bitcoin 設計爲 BTCFi 系統增加了新的可能性。

BTC 再質押市場的新進入者

一個新的 BTC 再質押平台加入了市場競爭。該平台接受 BTC LST 的再質押並將其用於爲其他協議提供安全保障。目前，它已經支持接收多種 BTC LST，並預計將會有更多整合。隨着越來越多趨於同質化的再質押平台出現，對 BTC 及其變種資產的流動性競爭將會愈加激烈。

BTC 封裝代幣市場變化

封裝 BTC 市場的競爭進一步加劇。主要的競爭替代資產包括多個公鏈和項目推出的 BTC 錨定資產。一家大型交易所近期推出了由其托管支持的封裝資產，已獲得多個主流 DeFi 協議的支持，並計劃在未來擴展到更多鏈上。

盡管存在安全性擔憂，某主流 BTC 錨定資產仍佔據封裝 BTC 市場 60% 以上的份額。其管理方最近宣布將該資產部署在多個公鏈上，並通過跨鏈協議實現全鏈可替代代幣標準，以鞏固市場地位。然而，其採用率仍在持續下降，部分頭部 DeFi 協議已開始將其移出作爲抵押品。

另一個由多方共同管理的 BTC 錨定資產也在積極擴張。通過激勵計劃，該項目正在推動其在 BTCFi 領域的廣泛採用，已被多個 BTC (re)staking 平台所接納。

結語

在 BTCFi 持續增長的趨勢中，BTC (re)staking 和 BTC 錨定資產是兩個值得關注的關鍵板塊。BTC (re)staking 領域出現了供給側過度建設的趨勢，而需求側的市場體量尚未明確。差異化的生態戰略和獨特的下遊應用成爲各家 BTC LST 競爭的關鍵。

對於 BTC 錨定資產而言，信任仍是核心問題。交易所、L2 和 BTC LST 提供方都在積極發展各自的解決方案，爭取在 DeFi 生態中獲得廣泛接受，以填補市場空缺。然而，各種資產相互嵌套的趨勢也引入了新的系統性風險，需要市場參與者保持警惕。