SignalPlus宏觀研報(20230630)：美國經濟展現韌性，加密市場穩中向好

2023-06-30 07:26:06

美国经济仍继续展现出令人难以置信的韧性，首次申请失业金人数意外强劲，第一季度 GDP 终值也显著上修；初请失业金人数（+ 23.9 万）比 Bloomberg 上显示的所有预测值都来得低，且是 2021 年 10 月以来的最大降幅，此外，基于强劲的消费者支出和净出口数值调整，第一季度 GDP 也从初值 1.4% 上修至 2% 。

加上西班牙和德國的通脹高於預期，債券收益率定價強勢調整， 2 年期收益率當天上漲16 個基點， 2024 年12 月OIS 上升23 個基點，終端收益率升至5.40% （是SVB 倒閉以來的最高水平），且2/10 年期收益率曲線再次倒掛至超過-100 個基點。

雖然固定收益和遠期利率定價的變動較大，但股市只是又延續了一天的上漲，S&P 500 指數在金融股的帶動下收高0.5% ，散戶偏好的股票在這次反彈中繼續領漲，除此之外沒有太多值得補充的信息。有趣的是，Bloomberg 的一張圖表顯示，今年的反彈全部發生在紐約交易時段而不是隔夜時段，這與過去幾年常見的情況正好相反，這表示，今年的股市上漲是由美國投資者的真實資金買入所推動的，而不僅僅是投機性的期貨交易所帶動。

在加密貨幣方面，價格繼續保持穩定，CME 宣布他們將在7 月31 日前推出ETH/BTC 比率期貨價差交易，是繼近期現貨ETF 申請後較為有趣的產品擴充；與散戶相比，價差交易更受機構投資者歡迎，因此這個產品的推出是為機構積極參與所進行的準備，對行業來說是長期利好；此外，與股市走勢類似，**BTC 近期的上漲主要集中在美國時段，打破了今年大部分時間亞洲時段價格表現較佳的局面。 **