区块链的两种文化：计算与投机

区块链技术引发了两种截然不同的文化。一种是将区块链视为构建新型网络的方式，我们可以称之为计算机文化，它关注区块链如何推动新的计算范式。另一种则主要对投机和获利感兴趣，将区块链仅仅看作创造新交易代币的工具。这种文化更像是一个赌场，本质上是关于博彩。

媒体报道往往加剧了人们对这两种文化的混淆。赚钱和亏损的故事总是戏剧性强、易于理解且引人注目。相比之下，技术进步的报道则往往较为微妙、缓慢，需要一定的历史背景才能理解。

投机文化存在明显问题。一个极端例子是某已倒闭的离岸交易所，其影响是灾难性的。它将代币从上下文中剥离，用市场营销语言包装，并鼓励投机行为。尽管负责任的交易所确实提供有价值的服务，如托管、质押和市场流动性，但鲁莽的交易所则鼓励不良行为，甚至滥用用户资产。最坏的情况下，它们可能完全是庞氏骗局。

值得庆幸的是，监管机构和区块链开发者的根本目标是一致的。证券法试图消除公开交易证券相关的信息不对称，从而最大限度地减少市场参与者对管理团队的依赖。同样，区块链开发者也致力于消除经济和治理权力的集中化，减少用户对其他网络参与者的信任需求。

目前，美国证券市场的主要监管机构对区块链行业的指导仍不明确。虽然对一些代币交易提起了执法行动，但未能清晰阐明判断标准。将互联网前时代的法律先例应用于现代网络的做法，既为不良行为者提供了可乘之机，也为不遵守美国规则的海外公司创造了优势。如今，情况复杂到连监管机构内部对如何划定界限都难以达成一致。

所有权与市场的不可分割性

一些政策制定者提出的规则实际上可能会禁止代币，这意味着其所有实际用途也将被禁止，甚至包括区块链本身。如果代币纯粹是为了投机，这些提议或许合理。然而，投机只是代币真正目的的附属效应，代币本质上是让社区拥有网络的必要工具。

由于代币可以像所有可拥有的物品一样被交易，人们很容易将它们仅仅视为金融资产。但设计良好的代币具有特定用途，包括作为激励网络发展和驱动虚拟经济的原生货币。代币不是区块链网络的附属品，而是其核心特征。没有让人们拥有社区和网络所有权的方式，就无法谈及社区和网络所有权。

有人提出是否可以通过法律或技术手段使代币无法交易，以获得区块链的好处同时消除投机风险。但是，如果剥夺了购买或出售某物的能力，实际上就等于剥夺了所有权。即使是无形资产，如版权和知识产权，也可以由所有者自由买卖。没有交易就意味着没有所有权，两者不可分割。

一个值得探讨的问题是，是否存在一种混合方法，既能控制投机文化，又能允许技术创新。一种建议是在新的区块链网络首次推出后的一段时间内或达到特定里程碑前，禁止代币转售。代币仍可作为发展网络的激励措施，但持有者可能需要等待几年或直到网络达到某个阈值才能解除交易限制。

时间限制可能是一种有效方式，使人们的激励与更广泛的社会利益保持一致。回顾许多技术经历的炒作周期，早期炒作后往往是崩溃，然后是"生产力停滞"。相比之下，长期限制迫使代币持有者经受住炒作及其后果，通过促进实质性增长来实现价值。

这个行业确实需要进一步监管，但重点应放在实现政策目标上，如惩治不良行为、保护消费者、提供稳定市场和鼓励负责任的创新。这一点至关重要，因为区块链网络是目前已知唯一可能重建开放、民主互联网的技术。

有限责任公司：监管成功案例

历史表明，明智的监管可以加速创新。直到19世纪中叶，主导的公司结构仍是合伙企业，所有股东都对公司行为承担全部责任。这种结构使得公司难以筹集资金，限制了经济发展。

有限责任公司的概念早在19世纪初就存在，但很少见。成立这种公司需要特别立法，因此大多数商业企业都是由亲密伙伴组成的小团队。

19世纪30年代的铁路繁荣和随后的工业化改变了这一局面。铁路和重工业需要大量前期资金，超出了小团队的能力范围。这催生了对新的、更广泛资本来源的需求，以资助世界经济的转型。

这一变革引发了争议。立法者面临将有限责任作为新的公司标准的压力，而怀疑者认为这会鼓励鲁莽行为，将风险从股东转移到客户和整个社会。

最终，各方达成了平衡，制定了法律框架，使有限责任成为新常态。这催生了股票和债券的公共资本市场，以及随后的财富创造和技术奇迹。这是技术创新推动监管变革的实用主义表现。

区块链的未来之路

经济参与的历史是技术和法律进步相互作用、逐步融合的过程。从合伙企业的少数所有者，到有限责任公司扩大的所有权范围，再到现代上市公司拥有数百万股东，区块链网络通过各种机制进一步扩大了这一规模。未来的网络可能会有数十亿所有者。

正如工业时代的企业有新的组织需求，今天网络时代的企业也是如此。将旧的法律结构强加于新的网络结构上，造成了许多问题，如从吸引用户模式不可避免地转向榨取模式，并将大量贡献者排除在网络之外。世界需要新的、数字原生的方式让人们进行协调、合作和竞争。

区块链为网络提供了合理的组织结构，代币则是自然的资产类别。政策制定者和行业领导者可以共同努力，为区块链网络找到适当的监管框架，就像他们的先辈为有限责任公司所做的那样。这些规则应该允许和鼓励去中心化，而不是像传统公司实体那样默认为集中化。有很多方法可以控制投机文化，同时鼓励技术创新文化的发展。希望明智的监管机构能够鼓励创新，让创始人专注于他们最擅长的事情：构建未来。