Hyperliquid: 从挑战者到市场新宠

近期，Hyperliquid这家去中心化衍生品交易所再次成为加密世界的焦点。尽管曾遭遇挫折，但凭借令人瞩目的数据表现和生态系统的快速扩张，Hyperliquid正在逐步撼动传统中心化交易所的地位。

合约持仓量屡创新高

5月23日，Hyperliquid的未平仓合约数量达到93.1亿美元，创造历史新高。这一数据比去年12月的44亿高点翻了一番多。其中，比特币和以太坊贡献了约一半的合约持仓量。

横向对比主流交易平台数据，Hyperliquid的合约持仓量已接近某知名平台。在比特币合约持仓量方面，Hyperliquid可排在第5至7名之间。同日，Hyperliquid的DEX交易量达7.14亿美元，较月初增长约3倍。

随着交易热度提升，Hyperliquid的收入情况也有显著改善。近30天内，平台产生的费用达6200万美元，成为收入排名第8的协议，仅次于某两个平台，甚至超过了Tron和Solana。

资金流入反转

3月初至4月初，Hyperliquid经历了资金流出，总量从24.7亿美元下降到18.5亿美元。然而，随着大户交易者的回归和频繁大额交易，Hyperliquid的资金流入开始反转。截至5月26日，平台的资金净流入增长至35亿美元左右，不仅弥补了此前的损失，还创造了新高。5月以来，这一趋势更加明显，最高单日净流入达2.4亿美元，平均每天净流入5300万美元。

这些资金流入与多个大户交易者的操作密切相关。5月以来，多位知名交易者在Hyperliquid上频繁开出价值数千万甚至数亿美元的合约订单。在链上分析师的实时关注下，这些操作成为市场热点，无形中为Hyperliquid做了宣传。这种透明的链上操作形成的带动效应，成为Hyperliquid作为去中心化交易所的独特优势。

代币表现与生态发展

在整体向好的趋势下，Hyperliquid的治理代币HYPE也迎来了一波大涨。4月触底9.3美元后，HYPE最高涨至39.9美元，涨幅约329%。HYPE代币市值最高达129亿美元，一度超过某知名公链代币，成为市值排名第13的代币。

生态方面，Hyperliquid近期也有新进展。多个外部DeFi协议开始部署到Hyperliquid，平台内也有多个专属协议开始运营，其中多个协议TVL超过1亿美元。截至5月27日，Hyperliquid的TVL达14.6亿美元，协议数量增至27个，其中16个是Hyperliquid专属协议。部分新协议已推出积分计划，具有较大空投潜力。

此外，Hyperliquid新增了多个跨链桥工具，支持更多链上资产的直接资金流转。在稳定币发行方面，Hyperliquid以36亿美元的稳定币市值排在所有公链中的第六名，超过了多个建设时间更长的公链。

面临的挑战

尽管大多数数据表现良好，但Hyperliquid仍面临一些挑战。新增用户数量增长缓慢，每日新增用户仅有数百个，远低于平台初期的水平。日活跃交易者数量虽有增长，但与中心化交易所相比仍有差距。交易品类方面，少数几个主流代币占据了大部分交易量，新上线代币难以形成明显的"上币效应"。

此外，早前遭遇的安全事件影响仍未完全消除。虽然HLP金库收益已恢复并创新高，但存款金额仍未完全回到事件前的水平，显示部分大户对平台的信任尚未完全恢复。

总的来说，Hyperliquid近期表现亮眼，核心数据和市场表现都展现出强劲势头。然而，新用户增长放缓和重建用户信任仍是平台面临的重要挑战。尽管如此，Hyperliquid的整体表现证明了它正在成为交易平台中不可忽视的力量。