Jessy，金色财经
山寨币的“微策略”潮，从2025年5月开始掀起。
类似ETH、TRX、SOL、XRP、DOGE、BNB等山寨币的模仿微策略的公司如雨后春笋搬崛起。
和微策略单一的发行可转债来购买比特币的策略不同的是，其操作路径大致是，这些山寨币背后的利益相关方在美股上买一个壳公司，然后宣布购买某种代币作为储备。而股价和币价也会在短期来迎来一波上涨。
然而，在短暂的股价的狂欢之后，这些山寨币们的微策略均迎来了股价的下跌，如以太坊版微策略Sharplink的股价在消息公布后，最高股价达到了每股近80美金，现如今股价为不到20美金一股。目前仓以太坊最大的机构Bitmine则在7月3日股

背景
2025 年 7 月 29 日，香港金融管理局(HKMA) 就 2025 年 8 月 1 日起正式实施的稳定币发行人监管制度发布多个指引及说明文件，其中两套指引于 2025 年 8 月 1 日刊宪。
《持牌稳定币发行人监管指引》咨询总结及该指引；
《打击洗钱及恐怖分子资金筹集指引（持牌稳定币发行人适用）》咨询总结及该指引；
与发牌制度及申请程序相关的《稳定币发行人发牌制度摘要说明》；
《原有稳定币发行人过渡条文摘要说明》
这些文件构成香港稳定币制度落地的核心监管组件：不仅包括与发牌申请与监管过渡相关的摘要说明，还包括两份围绕反洗钱与反恐怖融资(AML / CFT) 框架制

今年以来，稳定币成了金融行业的绝对热点！
7月19日，美国总统特朗普正式签署《国家稳定币创新与监管法案（GENIUS Act）》（以下简称《天才法案》），标志着美国首次正式确立稳定币的监管框架。
7月29日，香港金融管理局就2025年8月1日起实施的稳定币发行人监管制度发布了一系列文件，为稳定币发行人监管制度提供具体指引。
近来，围绕稳定币监管框架及对国际货币体系影响的讨论持续升温，同时在政策和热点的共同推动下，全球稳定币的商业化进程明显提速。
然而，稳定币究竟是什么？与央行数字货币（CBDC）有何不同？国内应该如何发展？本文就这些问题来简单聊一聊。
法币稳定币与央行数字货币的异同

作者：Lucas 来源：X，@OnchainLu 翻译：善欧巴，金色财经
加密世界即将迎来又一次“减半”，但这一次主角不是比特币，而是 Bittensor —— 一个被称为“智能的比特币”的去中心化 AI 网络。它的首个减半事件预计将在 2025 年 12 月至 2026 年 2 月之间发生。
与比特币类似，TAO 的总供应量为 2100 万枚，通过定期减半控制通胀；但不同的是，Bittensor 的激励结构横跨多个子网，每个子网都有其自己的原生代币 Alpha（记作 ‘α’）和独立的流动性机制。
这种结构的复杂性，使得这次减半带来的“连锁反应”更难预测。
问题不仅在于 TAO 的价格

2025年7月，Strategy因涉嫌虚假陈述和信息披露不足，面临集体诉讼，指控其未充分披露比特币投资风险及会计准则的变更影响。这起诉讼反映了上市公司在加密资产快速发展中的信息披露与合规压力。

一句话：没降息、有分歧、偏鹰派、等JH。
政策声明
尽管净出口的波动持续影响数据，但近期指标显示，今年上半年经济活动增长放缓。失业率保持在低位，劳动力市场状况依然稳固。通货膨胀率仍略有上升。
（译者注：声明发布前的GDP数据显示Q2的PDFP有所回落）
委员会力求在长期内实现最大化就业和2%的通货膨胀率。经济前景的不确定性依然很高。委员会关注其双重使命所面临的风险。
为支持其目标，委员会决定将联邦基金利率的目标区间维持在4.25%至4.5%。在考虑对联邦基金利率目标区间进行额外调整的幅度和时机时，委员会将仔细评估未来的数据、不断变化的前景以及风险的平衡。委员会将继续减持其持有的美国

AI Agent ribbita@ribbita2012在网上自主购买第9098号加密朋克，并分享了详细过程。它经过六个月训练，使用多种工具与人类共同交易，展示了AI与人类的协作能力。同时引发对AI意识和品味的思考，可能影响未来对数字资产的争夺。

导读：
随着 Ethena 的热度攀升，一条拥挤的套利链正在高速运转：抵押 (e/s) USDe 在 Aave 借出稳定币，买入 Pendle 的 YT/PT 获取收益，部分仓位再将 PT 供回 Aave 循环加杠杆，以此博取 Ethena 积分等外部激励。结果显而易见，Aave 上 PT 的抵押敞口急剧上升，主流稳定币利用率被推至 80%+ 的高位，整个系统对任何风吹草动都变得更加敏感。
本文将深入拆解这条资金链的运转、退出机制，及 Aave 与 Ethena 的风控设计。但理解机制只是第一步，真正的高手进阶在于分析框架的升级。我们往往习惯于用数据分析工具（如

TIA代币在2024年初曾一度飙升，但现已跌破上线时价格，暴跌超90%。这不仅代表了TIA的陨落，也反映了整个加密行业叙事的破灭，缺乏真正技术创新与用户落地，行业面临深层危机，传统币圈叙事逐渐消失。