تشديد تنظيم Web3 في سنغافورة: التحول في الصناعة تحت إطار DTSP

تُعتبر سنغافورة "ديلاوير آسيا" بسبب بيئتها التنظيمية المرنة، مما جذب العديد من شركات Web3. ومع ذلك، فقد حدثت تحولات كبيرة في السياسات التنظيمية مؤخرًا، تهدف إلى معالجة الزيادة في الشركات الوهمية وانهيار الشركات البارزة.

في عام 2025، ستقوم هيئة النقد في سنغافورة (MAS) بتنفيذ إطار عمل لمقدمي خدمات الرموز الرقمية (DTSP). يتطلب هذا الإطار من جميع الشركات التي تقدم خدمات الأصول الرقمية في سنغافورة الحصول على ترخيص، بغض النظر عن مكان وجود عملائها. ستؤثر هذه التغييرات بشكل كبير على مشهد الصناعة.

تطور البيئة التنظيمية

جذبت سنغافورة الشركات العالمية، بما في ذلك شركات Web3، من خلال تنظيمات واضحة، ومعدلات ضريبية منخفضة، وإجراءات تسجيل سريعة في وقت مبكر. أدركت MAS إمكانيات العملات المشفرة ووضعت إطارًا تنظيميًا يشمل قانون خدمات الدفع (PSA)، مما أتاح مساحة لتطور الصناعة.

ومع ذلك، فقد تغيرت اتجاهات السياسة مؤخرًا. بدأت هيئة النقد في سنغافورة في تشديد معايير التنظيم، وانخفض معدل الموافقة بشكل كبير، مما يظهر موقفًا أكثر صرامة تجاه إدارة المخاطر.

خلفية وتغييرات إطار DTSP

تظهر الأنظمة التنظيمية الحالية بعض المشكلات، خاصة نموذج "الشركات الوهمية". تسجل بعض الشركات في سنغافورة ولكنها تعمل فعليًا في الخارج، مما يتجنب متطلبات التنظيم من PSA. لا تؤثر هذه الممارسة فقط على فعالية التنظيم، بل تضر أيضًا بسمعة سنغافورة.

تهدف إطار DTSP إلى حل هذه المشكلات. تتطلب القوانين الجديدة من جميع شركات الأصول الرقمية التي تتخذ من سنغافورة مقراً لها أو تعمل في سنغافورة الحصول على ترخيص، بغض النظر عن موقع مستخدميها. وأكدت MAS أنها لن تمنح تراخيص للشركات التي تفتقر إلى الأعمال الجوهرية.

إعادة تعريف نطاق التنظيم

وسع إطار DTSP نطاق التنظيم ليشمل أنواع الأعمال التي لم تكن خاضعة للتنظيم من قبل. على سبيل المثال، قد تحتاج الشركات المسجلة في سنغافورة ولكنها تعمل بالكامل في الخارج، أو الشركات المسجلة في الخارج والتي تتمتع بوظائف رئيسية في سنغافورة، إلى الامتثال للقواعد الجديدة.

يتطلب الإطار الجديد من المشغلين أن يتمتعوا بقدرات جوهرية، بما في ذلك مكافحة غسل الأموال، ومكافحة تمويل الإرهاب، وإدارة المخاطر التقنية، والرقابة الداخلية. يجب على الشركات تقييم ما إذا كانت أنشطتها تخضع للتنظيم، وضبط الهيكل التنظيمي ونظام التشغيل عند الضرورة.

التأثير والتوقعات

تشير لوائح DTSP إلى أن سنغافورة تنتقل من مساحة تجريبية مفتوحة إلى بيئة تنظيمية أكثر صرامة. يتطلب هذا التحول من الشركات تعديل أساليب التشغيل بشكل جذري، وقد يدفع بعض الشركات للنظر في الانتقال إلى ولايات قضائية أخرى.

ومع ذلك، فإن مناطق أخرى مثل هونغ كونغ وأبوظبي ودبي تعمل أيضًا على تطوير أطرها التنظيمية. تحتاج الشركات عند النظر في الانتقال إلى تقييم شامل لدرجة التنظيم وطرقه وتكاليف التشغيل في كل منطقة.

على الرغم من أن الإصلاحات التنظيمية في سنغافورة قد تزيد من حواجز الدخول على المدى القصير، إلا أنها من المتوقع أن تعيد تشكيل السوق، وتعزز نماذج التشغيل الأكثر مسؤولية وشفافية. في المستقبل، سيعتمد ما إذا كانت سنغافورة قادرة على الحفاظ على مكانتها كبيئة تجارية مستقرة وموثوقة على فعالية تنفيذ هذه التغييرات الهيكلية وتفاعل المؤسسات مع السوق.