Interpretación de datos on-chain de Web3: en abril, Solana tuvo actividad de transacciones, Ethereum experimentó flujo de fondos, Bitcoin tuvo un rebote estructural ｜Gate Research Institute
Este informe resume la situación de los datos en cadena de Web3 en abril de 2025, Solana mantiene un promedio diario de más de 93 millones de transacciones, continuando liderando toda la cadena.
Escrito por: Gate Instituto de Investigación
Resumen
En abril, Solana mantuvo un promedio diario de más de 93 millones de transacciones, alcanzando un total acumulado de 2.8 mil millones hasta el 30 de abril, continuando liderando toda la cadena.
En los datos de flujo de fondos de las principales cadenas en abril, hasta el 28 de abril, Ethereum registró una entrada neta de más de 904 millones de dólares, ocupando el primer lugar en toda la red.
Las direcciones de billetera que poseen más de 10,000 BTC tienen un puntaje acumulado entre 0.9 y 1, lo que muestra que casi están en un estado de compra neta total.
El valor neto de crecimiento de BTC UTXO continúa convirtiéndose en positivo, mostrando una recuperación de impulso, y la cantidad de nuevas direcciones se mantiene en un promedio diario de 300,000, con el rebote impulsado principalmente por usuarios existentes.
Hasta el 28 de abril, la plataforma LaunchLab ha creado un total de 25,207 tokens, con una tasa de graduación de aproximadamente 0.84%.
$TRUMP, aprovechando la cena de golf y la visita a la Casa Blanca, ha generado un entusiasmo en el mercado, con un aumento de precios de más del 50%, y el número de monedas en cadena y la actividad han crecido de manera sincronizada.
Resumen de datos on-chain
situación general on-chain
on-chain volumen diario de transacciones
En abril, Solana mantuvo un promedio diario de más de 93 millones de transacciones, alcanzando un total acumulado de 2.8 mil millones hasta el 30 de abril, liderando continuamente en toda la cadena. Base y Sui se estabilizaron en los intervalos de 7 millones y 6.1 millones de transacciones, mostrando una fuerte actividad. El volumen diario de transacciones de Polygon PoS y Ethereum fue de más de 2.9 millones y 1 millón, respectivamente, con una tendencia relativamente estable. TON y Bitcoin tuvieron un volumen de transacciones más bajo, manteniéndose básicamente entre 200,000 y 400,000 transacciones.
En general, Solana ocupa el primer lugar, mientras que las cadenas emergentes Base y Sui siguen siendo de pequeña escala, pero tienen interacciones frecuentes y un fuerte impulso ecológico. Beneficiándose del ecosistema de Coinbase y de la promoción activa de las monedas meme, Base no sólo tiene un volumen medio diario de operaciones estable de más de 7 millones, sino que también registró unos ingresos medios diarios por gas de casi 350.000 dólares a mediados de abril, lo que demuestra su potencial de comercialización. Sui confía en las ventajas del desarrollo del lenguaje Move y en el apoyo de casos de uso como juegos y NFT, con un volumen medio de transacciones diarias de 6,1 millones, manteniendo interacciones de alta frecuencia. Ambos se están expandiendo rápidamente en un entorno on-chain de baja tarifa y alta interacción, y se han convertido en los representantes de las cadenas públicas emergentes con mayor potencial de crecimiento. 【1】
Gas fees diarios de cada cadena
Durante abril, Solana siguió liderando los ingresos por gas, con una media de más de 1,2 millones de dólares al día y alcanzando los 37,5 millones de dólares al 30 de abril. Bitcoin y Ethereum no se quedan atrás, con ingresos diarios medios que oscilan entre los 50 y los 700.000 dólares. En un momento dado, Base se disparó a casi USD 350,000 a mediados de mes, con un buen rendimiento. Sui, Polygon PoS y TON todavía tienen tarifas diarias bajas de menos de $ 50,000. En general, la cadena principal sigue liderando en términos de ingresos por comisiones, mientras que las cadenas emergentes como Base han demostrado gradualmente su potencial de comercialización. 【2】
La base de usuarios y la dinámica ecológica detrás de la interacción de alta frecuencia de Solana
Durante el mes de abril, Solana no solo mantuvo un promedio diario de 93 millones de transacciones, sino que también mantuvo más de 4 millones de direcciones activas diariamente, con un promedio mensual de aproximadamente 4.5 millones, lo que demuestra que la actividad comercial no es impulsada únicamente por robots o un solo protocolo, sino que se basa en una amplia base de usuarios. Especialmente el 11 de abril, las direcciones activas superaron los 6.2 millones, lo que resalta aún más la explosión concentrada del calor del ecosistema.
Además, los ingresos diarios por Gas de Solana superan los 1,2 millones de dólares, muy por encima de la mayoría de las cadenas públicas, lo que indica que las transacciones en cadena no solo son frecuentes, sino que también cuentan con un respaldo real de tarifas, no son "costos cero". Esta tendencia está estrechamente relacionada con mecanismos de recompensas MEV como Jito, donde una gran cantidad de comerciantes de alta frecuencia y bots de arbitraje están activos en la cadena, impulsando el aumento de tarifas. Además, plataformas de emisión de Meme coins como Pump.fun continúan atrayendo la entrada de creadores, junto con el volumen de operaciones Swap respaldado por plataformas de agregación de comercio como Jupiter, lo que mantiene la interacción en cadena en niveles altos a largo plazo. 【3】
Flujo neto de puentes de cadenas públicas
En los datos de flujo de fondos de abril de cada cadena pública, hasta el 28 de abril, Ethereum registró una entrada neta de más de 904 millones de dólares, ocupando el primer lugar en toda la red, invirtiendo la tendencia de flujos de fondos negativos de los tres meses anteriores y restableciendo su posición central como "lugar de acumulación de valor". Esta tendencia de retorno podría estar relacionada con la recuperación de la aversión al riesgo del mercado, la estabilización de las actividades en la cadena L2 y el aumento de las expectativas de ETF, atrayendo capital a largo plazo de vuelta a la cadena principal.
En las nuevas cadenas públicas emergentes, Sonic ha tenido un rendimiento destacado, atrayendo más de 124 millones de dólares en entradas netas en un solo mes, saltando al segundo lugar en la lista, lo que refleja que su arquitectura de alto rendimiento y bajo costo de transacción han atraído la atención de nuevo capital, y el potencial de crecimiento del ecosistema es reconocido por el mercado. Al mismo tiempo, Base y Arbitrum registraron aproximadamente 64.8 millones y 62.1 millones de dólares en entradas netas, respectivamente, lo que muestra que algunas redes L2 aún mantienen una tendencia de entradas netas de fondos, beneficiándose de una base de desarrolladores estable y el crecimiento de usuarios. Por otro lado, cadenas ecológicas más pequeñas como Sui y Hyperliquid mantienen pequeñas entradas netas, reflejando su capacidad para atraer capital en escenarios verticales (como comercio y juegos).
En comparación, Berachain vio la friolera de USD 704 millones en salidas netas, la mayor cantidad de cualquier cadena. OP Mainnet y Polygon PoS también registraron salidas de 400 millones de dólares y 57 millones de dólares, respectivamente, lo que indica que algunos fondos se reposicionaron en otras cadenas públicas o mercados fuera de la cadena a corto plazo. En general, la recuperación estructural de los flujos de capital en abril, el fuerte retorno de Ethereum, la aparición de Sonic y la redistribución de fondos en algunos proyectos en fase inicial, el patrón de competencia de las cadenas públicas está cambiando silenciosamente. 【4】
Análisis de indicadores clave de Bitcoin
A continuación, se filtrarán y analizarán algunos indicadores clave de Bitcoin, y a partir de esto se resumirán las tendencias del mercado.
Tendencias de compra de Bitcoin según diferentes tamaños de posiciones: grandes fondos continúan comprando netamente, la señal de rebote es clara.
Según los datos de Glassnode, durante el reciente rebote del precio de Bitcoin, los grandes tenedores han mostrado claramente un comportamiento de compra continua:
• Las direcciones de billetera que poseen más de 10,000 BTC, con un puntaje acumulado entre 0.9 y 1, muestran casi un estado de compra neta total.
• Las direcciones que poseen entre 1,000 y 10,000 BTC tienen un puntaje acumulado entre 0.7 y 0.8, lo que indica que este grupo está aumentando activamente su participación.
• Los tenedores medianos de BTC que poseen de 10 a 1,000 monedas han visto su puntuación acumulada recuperarse a aproximadamente 0.5, lo que indica que han pasado de una postura neutral a una inclinación hacia la compra.
Esto significa que durante el proceso de rebote del precio de Bitcoin después de la corrección a mediados de abril, grandes capitales (ballenas) han sido los primeros en entrar y han continuado acumulando posiciones, lo que ha impulsado la confianza del mercado a ir mejorando gradualmente. Este tipo de capital siempre tiene un impacto significativo en la tendencia de precios, y su comportamiento de acumulación concentrada suele ser considerado como una señal importante para un aumento a medio y largo plazo.
Crecimiento neto de UTXO se vuelve positivo, la actividad en la cadena de Bitcoin se recupera
UTXO (Unspent Transaction Output) es la unidad de cuenta más básica de Bitcoin, que se puede considerar "cambio" que aún no se ha utilizado, y se controla mediante la clave privada de la dirección correspondiente hasta que se utiliza para la siguiente transacción. Su mecanismo garantiza la transparencia y la trazabilidad de la cadena de bloques y está en el corazón de la estructura descentralizada de Bitcoin. Los cambios en el número total de UTXO reflejan la actividad en la cadena, y un aumento suele indicar un aumento en la frecuencia de las transacciones, un aumento en las nuevas direcciones o una dispersión de fondos, lo que representa la actividad de la red; Una disminución puede indicar consolidación de transacciones, menos usuarios o un mercado de espera y observación, lo que refleja una desaceleración en el uso de la red.
Según los datos en cadena de Glassnode, desde el 11 de abril, el valor neto de crecimiento de UTXO ha continuado en valores positivos, aumentando notablemente la parte verde del gráfico, lo que indica que la actividad de la red está aumentando gradualmente y que las transacciones en cadena están volviéndose más frecuentes. Al mismo tiempo, el volumen total de UTXO también ha comenzado a aumentar, en respuesta a la tendencia de aumento del precio de Bitcoin, lo que sugiere que el mercado podría estar experimentando un nuevo ciclo de crecimiento o estar en una fase temprana de recuperación. Este indicador proporciona una referencia importante para el flujo de fondos en cadena y la participación de los usuarios, y a menudo se considera una señal adelantada para evaluar la calidez del mercado y la salud en cadena.
Es importante señalar que, a pesar de que el UTXO pasó a un crecimiento positivo en abril, reflejando un aumento en la actividad de transacciones on-chain, el número de nuevas direcciones (Number of New Addresses) no mostró un crecimiento significativo. Según los datos de Glassnode, durante abril, el número de nuevas direcciones se mantuvo aproximadamente entre 300,000 y 350,000 por día, careciendo de un avance notable, lo que indica que esta recuperación on-chain proviene más del regreso de usuarios existentes y un aumento en la frecuencia de transacciones, en lugar de la entrada de nuevos inversores.
Esta característica estructural indica que el mercado actual aún se encuentra en una etapa de recuperación dominada por usuarios existentes, y los nuevos usuarios aún no han formado una expansión tendencial. A pesar de que los indicadores on-chain son en general positivos, para respaldar un aumento de precios a más largo plazo, es necesario seguir prestando atención a si las nuevas direcciones aumentan junto con el incremento de precios, para verificar si el mercado ha entrado en una nueva fase de "impulso de fondos incrementales".
La proporción de direcciones de ganancias de Bitcoin ha aumentado al 93%, el sentimiento del mercado se calienta
Mientras que los usuarios existentes regresan y aumentan la frecuencia de interacción, el sentimiento del mercado también se calienta gradualmente con el aumento de precios, lo que se puede observar aún más a través del cambio en la proporción de direcciones rentables. Según los datos de Glassnode, durante el reciente rebote del precio de Bitcoin, la proporción de direcciones que están en estado de ganancias en la cadena ha aumentado simultáneamente. Este indicador (Percent of Addresses in Profit) representa la proporción de direcciones cuyo precio promedio de compra es inferior al precio actual del token, y se puede utilizar para medir el "estado de ganancias de los tenedores" en el mercado.
Desde mediados de abril, cuando el precio de Bitcoin comenzó a subir, este ratio ha recuperado rápidamente, alcanzando actualmente el 93%. Esto significa que la mayoría de los inversores han vuelto a un estado de ganancias, aliviando rápidamente la presión de pérdidas flotantes causada por ajustes anteriores. Este movimiento suele indicar que el sentimiento del mercado está cambiando de pesimista a neutral o incluso ligeramente alcista, lo que no solo ayuda a estimular un nuevo impulso de compra, sino que también puede ir acompañado de parte de la realización de ganancias. Si el precio continúa operando en niveles altos y eleva aún más el porcentaje de direcciones con ganancias, el mercado podría entrar en la fase inicial de un nuevo ciclo ascendente.
Resumen de las tendencias del mercado
En abril, el rendimiento del ecosistema on-chain se diversificó. Solana se mantuvo como campeona en volumen de transacciones y ingresos de Gas, mostrando una fuerte capacidad de cadena principal. Base y Sui aumentaron su actividad, revelando su potencial. Aunque Ethereum lidera en flujos de capital, su actividad on-chain es relativamente estable; Berachain, Polygon PoS, entre otros, enfrentan presión de salida de capital. En general, las cadenas principales consolidan su posición de liderazgo mientras que la competencia entre las cadenas emergentes se intensifica.
Según los datos on-chain, Bitcoin se encuentra actualmente en las primeras etapas de una ronda de rebote estructural, con los grandes poseedores de monedas tomando la delantera en la entrada al mercado y continuando construyendo posiciones, convirtiéndose en un importante impulsor de esta ronda de recuperación de precios. La salida de transacciones no gastadas en la cadena (UTXO) se ha vuelto positiva desde mediados de abril, y la frecuencia de las transacciones ha aumentado junto con la actividad de la red, lo que indica la recuperación del impulso en la cadena. Sin embargo, hay que tener en cuenta que los datos de Glassnode muestran que el número de nuevas direcciones no aumentó significativamente durante abril, con una media de entre 300.000 y 350.000 al día, lo que significa que la recuperación actual está impulsada principalmente por los usuarios existentes y aún no ha dado paso a una amplia gama de nuevos fondos.
Al mismo tiempo, la proporción de direcciones rentables se recuperó rápidamente al 93%, lo que refleja que la mayoría de los inversores en el mercado han vuelto al estado rentable, y el pánico ha disminuido significativamente, y el sentimiento se está volviendo gradualmente neutral. Si los indicadores activos de precios y on-chain continúan fortaleciéndose e impulsando el crecimiento de nuevos usuarios, se espera que el mercado marque el comienzo de nuevos fondos incrementales y entre en la próxima ronda del ciclo alcista.
Proyectos populares y dinámica de tokens
Resumen de datos de proyectos populares
LaunchLab
El intercambio descentralizado líder del ecosistema Solana, Raydium, lanzó oficialmente el 16 de abril la plataforma de emisión de tokens LaunchLab, que proporciona a creadores y desarrolladores herramientas de emisión de tokens on-chain y de inicio de liquidez sin censura y con bajo umbral. Los usuarios pueden emitir tokens utilizando varias curvas de precios (lineales, exponenciales, logarítmicas) y activos de cotización (como SOL), e integrar AMM V4 y mecanismos de bloqueo; los creadores también pueden seguir obteniendo el 10% de las comisiones de transacción AMM después de que el token "se gradúe".
En casi dos semanas desde su lanzamiento, hasta el 28 de abril, la plataforma LaunchLab ha creado un total de 25,207 tokens, de los cuales solo 211 (0.84%) lograron recaudar fondos y migrar al fondo de liquidez AMM, lo que muestra que la barrera de éxito es bastante alta. El pico de creación de tokens se concentró el 27 de abril, con más de 7,500 creados en un solo día; mientras que el pico de tokens graduados se concentró el 25 y 26 de abril, con un total de más de 110 graduados en esos dos días. En general, aunque LaunchLab ha reducido la barrera de emisión de tokens, el éxito del proyecto aún depende en gran medida de la capacidad del equipo y el reconocimiento del mercado.
Tomando como ejemplo el 28 de abril, las dos principales plataformas de emisión de tokens en la cadena de Solana muestran un contraste notable:
• Pump.fun creó 29,612 tokens, de los cuales 1,327 se graduaron con éxito, lo que representa una tasa de graduación del 4.5%.
• LaunchLab de Raydium creó 4,272 tokens, de los cuales 104 se graduaron con éxito, lo que da una tasa de graduación del 2.4%, notablemente inferior a Pump.fun.【12]
La cantidad de nuevos tokens creados por Pump.fun ha mantenido a largo plazo la mayor parte de la emisión total en la cadena de Solana, incluso después del lanzamiento de LaunchLab, su proporción sigue manteniéndose en un nivel alto. Especialmente a principios de marzo y finales de abril, la proporción de emisión diaria de Pump.fun superó en ocasiones el 65%, lo que muestra que sigue liderando en términos de cantidad de emisión y actividad de usuarios. Aunque LaunchLab ofrece un mecanismo de emisión más flexible y incentivos económicos, desde el punto de vista de la penetración y el dominio del mercado, Pump.fun sigue siendo la plataforma principal de emisión de tokens en Solana en la actualidad. 【13】
En general, LaunchLab, como la nueva plataforma de emisión de tokens lanzada por Raydium, ha reunido rápidamente a una gran cantidad de creadores y proyectos en un corto período de tiempo, mostrando una fuerte atracción ecológica y vitalidad innovadora en la cadena. Aunque la tasa de graduación general aún se encuentra en una etapa inicial de desarrollo, la plataforma ha logrado reducir las barreras de emisión, enriquecer la diversidad de aplicaciones y activos en la cadena de Solana, y sentar una base sólida para la incubación y el crecimiento de más proyectos de calidad en el futuro. A medida que los mecanismos del mercado continúan mejorando y la ecología de la comunidad madura gradualmente, se espera que LaunchLab se convierta en una fuerza importante para impulsar la innovación financiera en la cadena de Solana y aumentar la participación de los usuarios.
Resumen de datos de tokens populares
$TRUMP —— El token TRUMP es una moneda Meme temática sobre figuras políticas, desplegada en Solana y otras blockchains de alto rendimiento, que es favorecida por los desarrolladores gracias a sus bajos costos de transacción y su conveniente mecanismo de emisión. Este token se basa en la imagen pública del actual presidente de Estados Unidos, Donald Trump, y se utiliza ampliamente en el sector de PolitiFi (finanzas políticas), combinando la cultura comunitaria, eventos de actualidad y la difusión en redes sociales, logrando captar la atención del mercado.
Actividad en cadena
La reciente explosión del precio de $TRUMP ha sido impulsada principalmente por noticias del mercado. El presidente Trump anunció el 24 de abril que en mayo se reunirá para cenar con los primeros 220 poseedores de $TRUMP en un club de golf cerca de Washington, e invitará especialmente a los 25 principales poseedores a una recepción privada y un recorrido por la Casa Blanca. Esta noticia se difundió rápidamente en las plataformas sociales, avivando el sentimiento del mercado y elevando el precio de $TRUMP más del 50% en poco tiempo, convirtiéndose en uno de los principales puntos de interés en el mercado de Meme coins recientemente.
Este evento no solo aumentó significativamente la actividad en cadena de $TRUMP, sino que también condujo a un enfoque renovado en el potencial del espacio PolitiFi. Los inversores están empezando a participar activamente en la competencia por las clasificaciones de posiciones y prestan atención a si hay más mecanismos de incentivos de renta variable similares en el futuro. Los datos on-chain muestran que desde que se anunció la noticia el 24 de abril, el número de direcciones de $TRUMP con más de USD 1,000 ha aumentado de unas 18,000 a 21,900, un aumento de más del 21%; El número total de direcciones también ha aumentado de 640,000 a 643,000, lo que confirma aún más que el mercado se ha extendido desde la comunidad central a una gama más amplia de grupos de usuarios, lo que demuestra la fuerte capacidad de comunicación y atracción de las monedas de memes políticos impulsadas por temas. 【15】【16】
Es notable que, según los datos de Chainalysis, desde el lanzamiento de $TRUMP, su equipo de emisión ha acumulado más de 320 millones de dólares en ingresos a través de las tarifas de transacción, lo que refleja que este proyecto, además de la especulación, también posee una gran capacidad de atraer capital. El 5 de mayo, Trump también promocionó nuevamente la cena que se llevará a cabo el 22 de mayo, amplificando continuamente el interés del mercado y el volumen de conversación. Este fenómeno subraya la tendencia hacia la diversificación en el flujo de capital del mercado cripto, y también recuerda a los inversores que, al enfrentarse a activos de alta volatilidad, deben mantener la conciencia de riesgo y evaluar cuidadosamente su valor y sostenibilidad a largo plazo.【17】
Resumen
En abril de 2025, el ecosistema on-chain muestra una clara diferenciación. Solana, con un volumen diario de transacciones que supera los 93 millones y más de 4.5 millones de direcciones activas diarias, continúa manteniendo su posición de liderazgo como cadena principal, con ingresos diarios por Gas que superan los 1.2 millones de dólares, lo que demuestra que su actividad comercial se basa en una base real de usuarios y se beneficia de interacciones ecológicas activas y el impulso de la fiebre de creación de monedas. Base y Sui también muestran un aumento en la actividad, demostrando el impulso de crecimiento de las cadenas emergentes.
La estructura en la cadena de Bitcoin también sigue mejorando, con la acumulación de grandes direcciones, el UTXO volviendo a positivo y el aumento en la proporción de direcciones en ganancias (alcanzando el 93%) apoyando conjuntamente la recuperación de la confianza en el mercado. Sin embargo, el número de nuevas direcciones se mantiene entre 300,000 y 350,000 diarias, lo que muestra que el actual rebote aún se basa principalmente en usuarios existentes, y los fondos nuevos aún no se han activado por completo.
En cuanto a proyectos populares, LaunchLab del ecosistema Solana reúne rápidamente recursos de creadores y enriquece la estructura de activos on-chain; la moneda Meme política $TRUMP, aprovechando temas fuera de línea y estímulos comunitarios, logró un aumento de precio a corto plazo de más del 50%, expandiendo notablemente la cantidad de usuarios que poseen la moneda on-chain. Según datos de Chainalysis, su equipo de emisión ha acumulado más de 320 millones de dólares en ingresos por comisiones, destacando su doble ventaja en capacidad de difusión y atracción de capital.
En general, la actividad on-chain y el flujo de capital están recuperándose de forma sincronizada, y el desarrollo del ecosistema se está expandiendo gradualmente desde la cadena base hasta la capa de aplicaciones. Sumado a la recuperación del sentimiento del mercado y al aumento de la aversión al riesgo, vale la pena seguir de cerca los movimientos on-chain de los activos principales y los protocolos en tendencia.
El contenido es solo de referencia, no una solicitud u oferta. No se proporciona asesoramiento fiscal, legal ni de inversión. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más información sobre los riesgos.
Interpretación de datos on-chain de Web3: en abril, Solana tuvo actividad de transacciones, Ethereum experimentó flujo de fondos, Bitcoin tuvo un rebote estructural ｜Gate Research Institute
Escrito por: Gate Instituto de Investigación
Resumen
Resumen de datos on-chain
situación general on-chain
on-chain volumen diario de transacciones
En abril, Solana mantuvo un promedio diario de más de 93 millones de transacciones, alcanzando un total acumulado de 2.8 mil millones hasta el 30 de abril, liderando continuamente en toda la cadena. Base y Sui se estabilizaron en los intervalos de 7 millones y 6.1 millones de transacciones, mostrando una fuerte actividad. El volumen diario de transacciones de Polygon PoS y Ethereum fue de más de 2.9 millones y 1 millón, respectivamente, con una tendencia relativamente estable. TON y Bitcoin tuvieron un volumen de transacciones más bajo, manteniéndose básicamente entre 200,000 y 400,000 transacciones.
En general, Solana ocupa el primer lugar, mientras que las cadenas emergentes Base y Sui siguen siendo de pequeña escala, pero tienen interacciones frecuentes y un fuerte impulso ecológico. Beneficiándose del ecosistema de Coinbase y de la promoción activa de las monedas meme, Base no sólo tiene un volumen medio diario de operaciones estable de más de 7 millones, sino que también registró unos ingresos medios diarios por gas de casi 350.000 dólares a mediados de abril, lo que demuestra su potencial de comercialización. Sui confía en las ventajas del desarrollo del lenguaje Move y en el apoyo de casos de uso como juegos y NFT, con un volumen medio de transacciones diarias de 6,1 millones, manteniendo interacciones de alta frecuencia. Ambos se están expandiendo rápidamente en un entorno on-chain de baja tarifa y alta interacción, y se han convertido en los representantes de las cadenas públicas emergentes con mayor potencial de crecimiento. 【1】
Gas fees diarios de cada cadena
Durante abril, Solana siguió liderando los ingresos por gas, con una media de más de 1,2 millones de dólares al día y alcanzando los 37,5 millones de dólares al 30 de abril. Bitcoin y Ethereum no se quedan atrás, con ingresos diarios medios que oscilan entre los 50 y los 700.000 dólares. En un momento dado, Base se disparó a casi USD 350,000 a mediados de mes, con un buen rendimiento. Sui, Polygon PoS y TON todavía tienen tarifas diarias bajas de menos de $ 50,000. En general, la cadena principal sigue liderando en términos de ingresos por comisiones, mientras que las cadenas emergentes como Base han demostrado gradualmente su potencial de comercialización. 【2】
La base de usuarios y la dinámica ecológica detrás de la interacción de alta frecuencia de Solana
Durante el mes de abril, Solana no solo mantuvo un promedio diario de 93 millones de transacciones, sino que también mantuvo más de 4 millones de direcciones activas diariamente, con un promedio mensual de aproximadamente 4.5 millones, lo que demuestra que la actividad comercial no es impulsada únicamente por robots o un solo protocolo, sino que se basa en una amplia base de usuarios. Especialmente el 11 de abril, las direcciones activas superaron los 6.2 millones, lo que resalta aún más la explosión concentrada del calor del ecosistema.
Además, los ingresos diarios por Gas de Solana superan los 1,2 millones de dólares, muy por encima de la mayoría de las cadenas públicas, lo que indica que las transacciones en cadena no solo son frecuentes, sino que también cuentan con un respaldo real de tarifas, no son "costos cero". Esta tendencia está estrechamente relacionada con mecanismos de recompensas MEV como Jito, donde una gran cantidad de comerciantes de alta frecuencia y bots de arbitraje están activos en la cadena, impulsando el aumento de tarifas. Además, plataformas de emisión de Meme coins como Pump.fun continúan atrayendo la entrada de creadores, junto con el volumen de operaciones Swap respaldado por plataformas de agregación de comercio como Jupiter, lo que mantiene la interacción en cadena en niveles altos a largo plazo. 【3】
Flujo neto de puentes de cadenas públicas
En los datos de flujo de fondos de abril de cada cadena pública, hasta el 28 de abril, Ethereum registró una entrada neta de más de 904 millones de dólares, ocupando el primer lugar en toda la red, invirtiendo la tendencia de flujos de fondos negativos de los tres meses anteriores y restableciendo su posición central como "lugar de acumulación de valor". Esta tendencia de retorno podría estar relacionada con la recuperación de la aversión al riesgo del mercado, la estabilización de las actividades en la cadena L2 y el aumento de las expectativas de ETF, atrayendo capital a largo plazo de vuelta a la cadena principal.
En las nuevas cadenas públicas emergentes, Sonic ha tenido un rendimiento destacado, atrayendo más de 124 millones de dólares en entradas netas en un solo mes, saltando al segundo lugar en la lista, lo que refleja que su arquitectura de alto rendimiento y bajo costo de transacción han atraído la atención de nuevo capital, y el potencial de crecimiento del ecosistema es reconocido por el mercado. Al mismo tiempo, Base y Arbitrum registraron aproximadamente 64.8 millones y 62.1 millones de dólares en entradas netas, respectivamente, lo que muestra que algunas redes L2 aún mantienen una tendencia de entradas netas de fondos, beneficiándose de una base de desarrolladores estable y el crecimiento de usuarios. Por otro lado, cadenas ecológicas más pequeñas como Sui y Hyperliquid mantienen pequeñas entradas netas, reflejando su capacidad para atraer capital en escenarios verticales (como comercio y juegos).
En comparación, Berachain vio la friolera de USD 704 millones en salidas netas, la mayor cantidad de cualquier cadena. OP Mainnet y Polygon PoS también registraron salidas de 400 millones de dólares y 57 millones de dólares, respectivamente, lo que indica que algunos fondos se reposicionaron en otras cadenas públicas o mercados fuera de la cadena a corto plazo. En general, la recuperación estructural de los flujos de capital en abril, el fuerte retorno de Ethereum, la aparición de Sonic y la redistribución de fondos en algunos proyectos en fase inicial, el patrón de competencia de las cadenas públicas está cambiando silenciosamente. 【4】
Análisis de indicadores clave de Bitcoin
A continuación, se filtrarán y analizarán algunos indicadores clave de Bitcoin, y a partir de esto se resumirán las tendencias del mercado.
Tendencias de compra de Bitcoin según diferentes tamaños de posiciones: grandes fondos continúan comprando netamente, la señal de rebote es clara.
Según los datos de Glassnode, durante el reciente rebote del precio de Bitcoin, los grandes tenedores han mostrado claramente un comportamiento de compra continua:
• Las direcciones de billetera que poseen más de 10,000 BTC, con un puntaje acumulado entre 0.9 y 1, muestran casi un estado de compra neta total.
• Las direcciones que poseen entre 1,000 y 10,000 BTC tienen un puntaje acumulado entre 0.7 y 0.8, lo que indica que este grupo está aumentando activamente su participación.
• Los tenedores medianos de BTC que poseen de 10 a 1,000 monedas han visto su puntuación acumulada recuperarse a aproximadamente 0.5, lo que indica que han pasado de una postura neutral a una inclinación hacia la compra.
Esto significa que durante el proceso de rebote del precio de Bitcoin después de la corrección a mediados de abril, grandes capitales (ballenas) han sido los primeros en entrar y han continuado acumulando posiciones, lo que ha impulsado la confianza del mercado a ir mejorando gradualmente. Este tipo de capital siempre tiene un impacto significativo en la tendencia de precios, y su comportamiento de acumulación concentrada suele ser considerado como una señal importante para un aumento a medio y largo plazo.
Crecimiento neto de UTXO se vuelve positivo, la actividad en la cadena de Bitcoin se recupera
UTXO (Unspent Transaction Output) es la unidad de cuenta más básica de Bitcoin, que se puede considerar "cambio" que aún no se ha utilizado, y se controla mediante la clave privada de la dirección correspondiente hasta que se utiliza para la siguiente transacción. Su mecanismo garantiza la transparencia y la trazabilidad de la cadena de bloques y está en el corazón de la estructura descentralizada de Bitcoin. Los cambios en el número total de UTXO reflejan la actividad en la cadena, y un aumento suele indicar un aumento en la frecuencia de las transacciones, un aumento en las nuevas direcciones o una dispersión de fondos, lo que representa la actividad de la red; Una disminución puede indicar consolidación de transacciones, menos usuarios o un mercado de espera y observación, lo que refleja una desaceleración en el uso de la red.
Según los datos en cadena de Glassnode, desde el 11 de abril, el valor neto de crecimiento de UTXO ha continuado en valores positivos, aumentando notablemente la parte verde del gráfico, lo que indica que la actividad de la red está aumentando gradualmente y que las transacciones en cadena están volviéndose más frecuentes. Al mismo tiempo, el volumen total de UTXO también ha comenzado a aumentar, en respuesta a la tendencia de aumento del precio de Bitcoin, lo que sugiere que el mercado podría estar experimentando un nuevo ciclo de crecimiento o estar en una fase temprana de recuperación. Este indicador proporciona una referencia importante para el flujo de fondos en cadena y la participación de los usuarios, y a menudo se considera una señal adelantada para evaluar la calidez del mercado y la salud en cadena.
Es importante señalar que, a pesar de que el UTXO pasó a un crecimiento positivo en abril, reflejando un aumento en la actividad de transacciones on-chain, el número de nuevas direcciones (Number of New Addresses) no mostró un crecimiento significativo. Según los datos de Glassnode, durante abril, el número de nuevas direcciones se mantuvo aproximadamente entre 300,000 y 350,000 por día, careciendo de un avance notable, lo que indica que esta recuperación on-chain proviene más del regreso de usuarios existentes y un aumento en la frecuencia de transacciones, en lugar de la entrada de nuevos inversores.
Esta característica estructural indica que el mercado actual aún se encuentra en una etapa de recuperación dominada por usuarios existentes, y los nuevos usuarios aún no han formado una expansión tendencial. A pesar de que los indicadores on-chain son en general positivos, para respaldar un aumento de precios a más largo plazo, es necesario seguir prestando atención a si las nuevas direcciones aumentan junto con el incremento de precios, para verificar si el mercado ha entrado en una nueva fase de "impulso de fondos incrementales".
La proporción de direcciones de ganancias de Bitcoin ha aumentado al 93%, el sentimiento del mercado se calienta
Mientras que los usuarios existentes regresan y aumentan la frecuencia de interacción, el sentimiento del mercado también se calienta gradualmente con el aumento de precios, lo que se puede observar aún más a través del cambio en la proporción de direcciones rentables. Según los datos de Glassnode, durante el reciente rebote del precio de Bitcoin, la proporción de direcciones que están en estado de ganancias en la cadena ha aumentado simultáneamente. Este indicador (Percent of Addresses in Profit) representa la proporción de direcciones cuyo precio promedio de compra es inferior al precio actual del token, y se puede utilizar para medir el "estado de ganancias de los tenedores" en el mercado.
Desde mediados de abril, cuando el precio de Bitcoin comenzó a subir, este ratio ha recuperado rápidamente, alcanzando actualmente el 93%. Esto significa que la mayoría de los inversores han vuelto a un estado de ganancias, aliviando rápidamente la presión de pérdidas flotantes causada por ajustes anteriores. Este movimiento suele indicar que el sentimiento del mercado está cambiando de pesimista a neutral o incluso ligeramente alcista, lo que no solo ayuda a estimular un nuevo impulso de compra, sino que también puede ir acompañado de parte de la realización de ganancias. Si el precio continúa operando en niveles altos y eleva aún más el porcentaje de direcciones con ganancias, el mercado podría entrar en la fase inicial de un nuevo ciclo ascendente.
Resumen de las tendencias del mercado
En abril, el rendimiento del ecosistema on-chain se diversificó. Solana se mantuvo como campeona en volumen de transacciones y ingresos de Gas, mostrando una fuerte capacidad de cadena principal. Base y Sui aumentaron su actividad, revelando su potencial. Aunque Ethereum lidera en flujos de capital, su actividad on-chain es relativamente estable; Berachain, Polygon PoS, entre otros, enfrentan presión de salida de capital. En general, las cadenas principales consolidan su posición de liderazgo mientras que la competencia entre las cadenas emergentes se intensifica.
Según los datos on-chain, Bitcoin se encuentra actualmente en las primeras etapas de una ronda de rebote estructural, con los grandes poseedores de monedas tomando la delantera en la entrada al mercado y continuando construyendo posiciones, convirtiéndose en un importante impulsor de esta ronda de recuperación de precios. La salida de transacciones no gastadas en la cadena (UTXO) se ha vuelto positiva desde mediados de abril, y la frecuencia de las transacciones ha aumentado junto con la actividad de la red, lo que indica la recuperación del impulso en la cadena. Sin embargo, hay que tener en cuenta que los datos de Glassnode muestran que el número de nuevas direcciones no aumentó significativamente durante abril, con una media de entre 300.000 y 350.000 al día, lo que significa que la recuperación actual está impulsada principalmente por los usuarios existentes y aún no ha dado paso a una amplia gama de nuevos fondos.
Al mismo tiempo, la proporción de direcciones rentables se recuperó rápidamente al 93%, lo que refleja que la mayoría de los inversores en el mercado han vuelto al estado rentable, y el pánico ha disminuido significativamente, y el sentimiento se está volviendo gradualmente neutral. Si los indicadores activos de precios y on-chain continúan fortaleciéndose e impulsando el crecimiento de nuevos usuarios, se espera que el mercado marque el comienzo de nuevos fondos incrementales y entre en la próxima ronda del ciclo alcista.
Proyectos populares y dinámica de tokens
Resumen de datos de proyectos populares
LaunchLab
El intercambio descentralizado líder del ecosistema Solana, Raydium, lanzó oficialmente el 16 de abril la plataforma de emisión de tokens LaunchLab, que proporciona a creadores y desarrolladores herramientas de emisión de tokens on-chain y de inicio de liquidez sin censura y con bajo umbral. Los usuarios pueden emitir tokens utilizando varias curvas de precios (lineales, exponenciales, logarítmicas) y activos de cotización (como SOL), e integrar AMM V4 y mecanismos de bloqueo; los creadores también pueden seguir obteniendo el 10% de las comisiones de transacción AMM después de que el token "se gradúe".
En casi dos semanas desde su lanzamiento, hasta el 28 de abril, la plataforma LaunchLab ha creado un total de 25,207 tokens, de los cuales solo 211 (0.84%) lograron recaudar fondos y migrar al fondo de liquidez AMM, lo que muestra que la barrera de éxito es bastante alta. El pico de creación de tokens se concentró el 27 de abril, con más de 7,500 creados en un solo día; mientras que el pico de tokens graduados se concentró el 25 y 26 de abril, con un total de más de 110 graduados en esos dos días. En general, aunque LaunchLab ha reducido la barrera de emisión de tokens, el éxito del proyecto aún depende en gran medida de la capacidad del equipo y el reconocimiento del mercado.
Tomando como ejemplo el 28 de abril, las dos principales plataformas de emisión de tokens en la cadena de Solana muestran un contraste notable:
• Pump.fun creó 29,612 tokens, de los cuales 1,327 se graduaron con éxito, lo que representa una tasa de graduación del 4.5%.
• LaunchLab de Raydium creó 4,272 tokens, de los cuales 104 se graduaron con éxito, lo que da una tasa de graduación del 2.4%, notablemente inferior a Pump.fun.【12]
La cantidad de nuevos tokens creados por Pump.fun ha mantenido a largo plazo la mayor parte de la emisión total en la cadena de Solana, incluso después del lanzamiento de LaunchLab, su proporción sigue manteniéndose en un nivel alto. Especialmente a principios de marzo y finales de abril, la proporción de emisión diaria de Pump.fun superó en ocasiones el 65%, lo que muestra que sigue liderando en términos de cantidad de emisión y actividad de usuarios. Aunque LaunchLab ofrece un mecanismo de emisión más flexible y incentivos económicos, desde el punto de vista de la penetración y el dominio del mercado, Pump.fun sigue siendo la plataforma principal de emisión de tokens en Solana en la actualidad. 【13】
En general, LaunchLab, como la nueva plataforma de emisión de tokens lanzada por Raydium, ha reunido rápidamente a una gran cantidad de creadores y proyectos en un corto período de tiempo, mostrando una fuerte atracción ecológica y vitalidad innovadora en la cadena. Aunque la tasa de graduación general aún se encuentra en una etapa inicial de desarrollo, la plataforma ha logrado reducir las barreras de emisión, enriquecer la diversidad de aplicaciones y activos en la cadena de Solana, y sentar una base sólida para la incubación y el crecimiento de más proyectos de calidad en el futuro. A medida que los mecanismos del mercado continúan mejorando y la ecología de la comunidad madura gradualmente, se espera que LaunchLab se convierta en una fuerza importante para impulsar la innovación financiera en la cadena de Solana y aumentar la participación de los usuarios.
Resumen de datos de tokens populares
$TRUMP —— El token TRUMP es una moneda Meme temática sobre figuras políticas, desplegada en Solana y otras blockchains de alto rendimiento, que es favorecida por los desarrolladores gracias a sus bajos costos de transacción y su conveniente mecanismo de emisión. Este token se basa en la imagen pública del actual presidente de Estados Unidos, Donald Trump, y se utiliza ampliamente en el sector de PolitiFi (finanzas políticas), combinando la cultura comunitaria, eventos de actualidad y la difusión en redes sociales, logrando captar la atención del mercado.
Actividad en cadena
La reciente explosión del precio de $TRUMP ha sido impulsada principalmente por noticias del mercado. El presidente Trump anunció el 24 de abril que en mayo se reunirá para cenar con los primeros 220 poseedores de $TRUMP en un club de golf cerca de Washington, e invitará especialmente a los 25 principales poseedores a una recepción privada y un recorrido por la Casa Blanca. Esta noticia se difundió rápidamente en las plataformas sociales, avivando el sentimiento del mercado y elevando el precio de $TRUMP más del 50% en poco tiempo, convirtiéndose en uno de los principales puntos de interés en el mercado de Meme coins recientemente.
Este evento no solo aumentó significativamente la actividad en cadena de $TRUMP, sino que también condujo a un enfoque renovado en el potencial del espacio PolitiFi. Los inversores están empezando a participar activamente en la competencia por las clasificaciones de posiciones y prestan atención a si hay más mecanismos de incentivos de renta variable similares en el futuro. Los datos on-chain muestran que desde que se anunció la noticia el 24 de abril, el número de direcciones de $TRUMP con más de USD 1,000 ha aumentado de unas 18,000 a 21,900, un aumento de más del 21%; El número total de direcciones también ha aumentado de 640,000 a 643,000, lo que confirma aún más que el mercado se ha extendido desde la comunidad central a una gama más amplia de grupos de usuarios, lo que demuestra la fuerte capacidad de comunicación y atracción de las monedas de memes políticos impulsadas por temas. 【15】【16】
Es notable que, según los datos de Chainalysis, desde el lanzamiento de $TRUMP, su equipo de emisión ha acumulado más de 320 millones de dólares en ingresos a través de las tarifas de transacción, lo que refleja que este proyecto, además de la especulación, también posee una gran capacidad de atraer capital. El 5 de mayo, Trump también promocionó nuevamente la cena que se llevará a cabo el 22 de mayo, amplificando continuamente el interés del mercado y el volumen de conversación. Este fenómeno subraya la tendencia hacia la diversificación en el flujo de capital del mercado cripto, y también recuerda a los inversores que, al enfrentarse a activos de alta volatilidad, deben mantener la conciencia de riesgo y evaluar cuidadosamente su valor y sostenibilidad a largo plazo.【17】
Resumen
En abril de 2025, el ecosistema on-chain muestra una clara diferenciación. Solana, con un volumen diario de transacciones que supera los 93 millones y más de 4.5 millones de direcciones activas diarias, continúa manteniendo su posición de liderazgo como cadena principal, con ingresos diarios por Gas que superan los 1.2 millones de dólares, lo que demuestra que su actividad comercial se basa en una base real de usuarios y se beneficia de interacciones ecológicas activas y el impulso de la fiebre de creación de monedas. Base y Sui también muestran un aumento en la actividad, demostrando el impulso de crecimiento de las cadenas emergentes.
La estructura en la cadena de Bitcoin también sigue mejorando, con la acumulación de grandes direcciones, el UTXO volviendo a positivo y el aumento en la proporción de direcciones en ganancias (alcanzando el 93%) apoyando conjuntamente la recuperación de la confianza en el mercado. Sin embargo, el número de nuevas direcciones se mantiene entre 300,000 y 350,000 diarias, lo que muestra que el actual rebote aún se basa principalmente en usuarios existentes, y los fondos nuevos aún no se han activado por completo.
En cuanto a proyectos populares, LaunchLab del ecosistema Solana reúne rápidamente recursos de creadores y enriquece la estructura de activos on-chain; la moneda Meme política $TRUMP, aprovechando temas fuera de línea y estímulos comunitarios, logró un aumento de precio a corto plazo de más del 50%, expandiendo notablemente la cantidad de usuarios que poseen la moneda on-chain. Según datos de Chainalysis, su equipo de emisión ha acumulado más de 320 millones de dólares en ingresos por comisiones, destacando su doble ventaja en capacidad de difusión y atracción de capital.
En general, la actividad on-chain y el flujo de capital están recuperándose de forma sincronizada, y el desarrollo del ecosistema se está expandiendo gradualmente desde la cadena base hasta la capa de aplicaciones. Sumado a la recuperación del sentimiento del mercado y al aumento de la aversión al riesgo, vale la pena seguir de cerca los movimientos on-chain de los activos principales y los protocolos en tendencia.