chiffrement des actifs dans le plan 401(k) : un nouveau chapitre pour l'épargne retraite américaine
Le 7 août 2025, le président américain Donald Trump a signé un décret historique ouvrant de nouveaux canaux d'investissement pour le plan d'épargne retraite 401(k). Cette décision permet non seulement aux fonds de pension d'investir dans des actions privées et des biens immobiliers, mais elle intègre également pour la première fois des actifs de chiffrement, marquant une transformation majeure du système d'épargne retraite américain.
Cette mesure a eu un impact profond sur le marché du chiffrement, pouvant être considérée comme une reconnaissance des actifs de chiffrement au niveau national, tout en offrant également plus de choix diversifiés pour les investissements de retraite. Cependant, cette innovation s'accompagne également d'une volatilité de marché plus élevée et de risques potentiels.
En examinant l'évolution du plan 401(k), nous pouvons identifier un tournant important : la réforme des pensions pendant la Grande Dépression a permis d'investir dans des actions. Bien que le contexte actuel de l'introduction des actifs chiffrés soit différent de celui d'alors, il existe de nombreuses similitudes essentielles entre les deux.
Système de retraite avant la Grande Dépression
Au début du 20e siècle jusqu'aux années 1920, le système de retraite américain reposait principalement sur des régimes à revenu fixe. Les employeurs s'engageaient à fournir un revenu mensuel stable aux employés après leur retraite, ce modèle étant né à la fin du 19e siècle lors du processus d'industrialisation, visant à attirer et à retenir une main-d'œuvre qualifiée.
La stratégie d'investissement des retraites à l'époque était extrêmement conservatrice. En raison des restrictions imposées par la "liste légale", les fonds étaient principalement investis dans des actifs à faible risque tels que les obligations d'État, les obligations d'entreprises de haute qualité et les obligations municipales. Cette stratégie conservatrice fonctionnait bien pendant les périodes de prospérité économique, mais limitait également les rendements d'investissement potentiels.
L'impact de la Grande Dépression et la crise des retraites
Le krach boursier de Wall Street en octobre 1929 a marqué le début de la Grande Dépression, avec un effondrement de près de 90 % de l'indice Dow Jones, provoquant un effondrement économique mondial. Le taux de chômage a grimpé à 25 %, entraînant la faillite d'innombrables entreprises.
Bien que les fonds de pension investissent rarement dans des actions, la crise a néanmoins eu un impact sévère sur eux de manière indirecte. De nombreuses entreprises employeuses ont fait faillite, incapables de honorer leurs engagements en matière de pensions, entraînant des interruptions ou des réductions considérables des paiements de pension.
Cette crise a suscité des doutes du public sur la capacité des employeurs et du gouvernement à gérer les pensions, poussant à l'intervention du gouvernement fédéral. En 1935, la Loi sur la sécurité sociale a été adoptée, établissant un système national de pensions, mais les pensions privées et publiques sont encore principalement gérées au niveau local.
Les régulateurs insistent sur le fait que les fonds de pension devraient éviter les actifs à haut risque considérés comme des "jeux de hasard", tels que les actions. Cependant, la reprise économique après la crise est lente, et les rendements obligataires commencent à diminuer, posant les bases pour des réformes futures. À ce moment-là, le problème des rendements insuffisants pour couvrir les promesses de retour commence à se manifester.
Changement et controverse des investissements après la grande dépression
Pendant la Seconde Guerre mondiale et après (des années 1940 aux années 1950), les stratégies d'investissement des pensions ont lentement commencé à évoluer, passant d'investissements obligataires conservateurs à des actifs de capitaux comprenant des actions. Ce processus de transition a été marqué par des controverses et des défis.
La reprise économique après la guerre, mais le marché des obligations municipales stagne, avec des rendements tombant à un faible 1,2 %, ne pouvant satisfaire les besoins de retour garanti des pensions. Les régimes de retraite publics font face à la pression de "paiements déficitaires", augmentant le fardeau des contribuables.
En même temps, les fonds de fiducie privés ont commencé à adopter la "règle du prudent", une règle qui trouve son origine dans le droit des fiducies du XIXe siècle, mais qui a été réinterprétée dans les années 1940. Tant que la stratégie d'investissement globale est "prude", il est permis de diversifier les investissements pour rechercher un rendement plus élevé. Cette règle s'appliquait initialement aux fiducies privées, mais a progressivement commencé à influencer les régimes de retraite publics.
En 1950, l'État de New York a été le premier à adopter partiellement la règle des investisseurs prudents, permettant aux fonds de pension d'investir jusqu'à 35 % de leurs actifs en actions. Cela a marqué la transition d'une "liste légale" vers des investissements plus flexibles. D'autres États ont rapidement suivi, comme la Caroline du Nord, qui a autorisé l'investissement dans des obligations d'entreprise en 1957 et a permis une allocation de 10 % en actions en 1961, portée à 15 % en 1964.
Ce changement a suscité de vives controverses. Les opposants (principalement des actuaires et des syndicats) estiment que l'investissement en actions pourrait reproduire les erreurs de la crise boursière de 1929, mettant les fonds de retraite en risque face à la volatilité du marché. Les médias et les hommes politiques le décrivent comme "jouer avec l'argent durement gagné des travailleurs", craignant un effondrement des pensions en cas de récession économique.
Pour atténuer les controverses, la proportion d'investissement est strictement limitée (initialement pas plus de 10-20 %), et les investissements dans les "actions blue chip" sont privilégiés. Au cours de la période suivante, bénéficiant du marché haussier d'après-guerre, les controverses se sont progressivement estompées, prouvant le potentiel de retour des investissements en actions.
Développement ultérieur et institutionnalisation
En 1960, la part des titres non gouvernementaux dans les pensions publiques a dépassé 40 %. Le taux de détention des obligations municipales de la ville de New York est passé de 32,3 % en 1955 à 1,7 % en 1966. Ce changement a allégé le fardeau des contribuables, mais a également rendu les pensions plus dépendantes de la performance du marché.
En 1974, la "Loi sur la protection des revenus de retraite des employés" a été adoptée, appliquant le standard des investisseurs prudents aux retraites publiques. Bien qu'il y ait eu des controverses au début, l'investissement en actions a finalement été largement accepté, mais cela a également révélé certains problèmes, comme les lourdes pertes des retraites lors de la crise financière de 2008, relançant des débats similaires.
Analyse de la situation actuelle
401(k)Le plan d'introduction des actifs de chiffrement présente de nombreuses similitudes avec les controverses liées à l'introduction des investissements boursiers, les deux impliquant une transition des investissements conservateurs vers des actifs à haut risque. Il est évident que la maturité actuelle des actifs de chiffrement est plus faible et leur volatilité plus élevée, ce qui peut être considéré comme une réforme des retraites plus agressive.
Cette décision envoie plusieurs signaux importants :
La promotion, la réglementation et l'éducation des actifs de chiffrement entreront dans une nouvelle phase afin d'améliorer l'acceptation et la sensibilisation aux risques de ces nouveaux actifs émergents.
Du point de vue du marché, l'inclusion des actions dans les plans de retraite a bénéficié du long marché haussier de la bourse américaine. Les actifs chiffrés doivent également établir une tendance de marché stable à la hausse pour reproduire ce succès.
La nature de verrouillage à long terme des fonds 401(k) signifie que l'achat d'actifs chiffrés par les fonds de pension équivaut à une forme de "stockage de pièces", pouvant être considérée comme une autre forme de "réserve stratégique d'actifs chiffrés".
Peu importe l'angle sous lequel on l'interprète, cette décision est un avantage majeur pour le secteur du chiffrement.
401(k) Plan d'introduction
401(k) est un plan d'épargne retraite parrainé par l'employeur en vertu de l'article 401(k) du Code des impôts des États-Unis, introduit pour la première fois en 1978. Il permet aux employés de déposer de l'argent sur des comptes de retraite individuels via des salaires avant impôt (ou après impôt, selon le plan spécifique) pour l'épargne et l'investissement à long terme.
401(k) appartient à un "plan de contribution fixe", qui est différent des "plans de revenu fixe" traditionnels. Son cœur repose sur la contribution conjointe des employés et des employeurs, les gains ou pertes d'investissement étant à la charge individuelle des employés.
mécanisme de contribution
Les employés peuvent déduire un certain pourcentage de chaque salaire comme contribution au 401(k), qui est déposé sur un compte personnel. Les employeurs offrent généralement des "contributions de correspondance", c'est-à-dire qu'ils ajoutent des fonds en fonction d'un certain pourcentage de la contribution de l'employé, le montant spécifique de la correspondance dépendant de la politique de l'employeur, et cela n'est pas obligatoire.
choix d'investissement
401(k) n'est pas un fonds unique, mais un compte personnel contrôlé par les employés. Les fonds peuvent être investis dans des options "menu" prédéfinies par l'employeur, qui incluent généralement des fonds indiciels S&P 500, des fonds obligataires, des fonds de répartition mixte, etc. L'ordonnance de 2025 permet d'inclure des actions privées, des biens immobiliers et des chiffrement.
Les employés doivent choisir un portefeuille dans le menu ou accepter l'option par défaut. L'employeur ne fournit que des options et n'est pas responsable des décisions d'investissement spécifiques.
Attribution des revenus : Les revenus d'investissement appartiennent entièrement à l'employé, sans nécessité de les partager avec l'employeur ou d'autres.
Prise de risque : en cas de baisse du marché, les pertes sont à la charge des employés, sans mécanisme de garantie.
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HashRateHermit
· Il y a 12h
Cette fois-ci, ça va vraiment faire une big pump.
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PanicSeller
· Il y a 12h
Longue leçon, les pigeons ne devraient pas prendre leur retraite.
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GateUser-e87b21ee
· Il y a 12h
Tout est trop tard... On décolle.
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GasWaster69
· Il y a 12h
Ah ah, les États-Unis de nouveau en train de semer le trouble.
401(k) le plan d'inclusion des actifs de chiffrement aux États-Unis représente un changement majeur dans les investissements de retraite.
chiffrement des actifs dans le plan 401(k) : un nouveau chapitre pour l'épargne retraite américaine
Le 7 août 2025, le président américain Donald Trump a signé un décret historique ouvrant de nouveaux canaux d'investissement pour le plan d'épargne retraite 401(k). Cette décision permet non seulement aux fonds de pension d'investir dans des actions privées et des biens immobiliers, mais elle intègre également pour la première fois des actifs de chiffrement, marquant une transformation majeure du système d'épargne retraite américain.
Cette mesure a eu un impact profond sur le marché du chiffrement, pouvant être considérée comme une reconnaissance des actifs de chiffrement au niveau national, tout en offrant également plus de choix diversifiés pour les investissements de retraite. Cependant, cette innovation s'accompagne également d'une volatilité de marché plus élevée et de risques potentiels.
En examinant l'évolution du plan 401(k), nous pouvons identifier un tournant important : la réforme des pensions pendant la Grande Dépression a permis d'investir dans des actions. Bien que le contexte actuel de l'introduction des actifs chiffrés soit différent de celui d'alors, il existe de nombreuses similitudes essentielles entre les deux.
Système de retraite avant la Grande Dépression
Au début du 20e siècle jusqu'aux années 1920, le système de retraite américain reposait principalement sur des régimes à revenu fixe. Les employeurs s'engageaient à fournir un revenu mensuel stable aux employés après leur retraite, ce modèle étant né à la fin du 19e siècle lors du processus d'industrialisation, visant à attirer et à retenir une main-d'œuvre qualifiée.
La stratégie d'investissement des retraites à l'époque était extrêmement conservatrice. En raison des restrictions imposées par la "liste légale", les fonds étaient principalement investis dans des actifs à faible risque tels que les obligations d'État, les obligations d'entreprises de haute qualité et les obligations municipales. Cette stratégie conservatrice fonctionnait bien pendant les périodes de prospérité économique, mais limitait également les rendements d'investissement potentiels.
L'impact de la Grande Dépression et la crise des retraites
Le krach boursier de Wall Street en octobre 1929 a marqué le début de la Grande Dépression, avec un effondrement de près de 90 % de l'indice Dow Jones, provoquant un effondrement économique mondial. Le taux de chômage a grimpé à 25 %, entraînant la faillite d'innombrables entreprises.
Bien que les fonds de pension investissent rarement dans des actions, la crise a néanmoins eu un impact sévère sur eux de manière indirecte. De nombreuses entreprises employeuses ont fait faillite, incapables de honorer leurs engagements en matière de pensions, entraînant des interruptions ou des réductions considérables des paiements de pension.
Cette crise a suscité des doutes du public sur la capacité des employeurs et du gouvernement à gérer les pensions, poussant à l'intervention du gouvernement fédéral. En 1935, la Loi sur la sécurité sociale a été adoptée, établissant un système national de pensions, mais les pensions privées et publiques sont encore principalement gérées au niveau local.
Les régulateurs insistent sur le fait que les fonds de pension devraient éviter les actifs à haut risque considérés comme des "jeux de hasard", tels que les actions. Cependant, la reprise économique après la crise est lente, et les rendements obligataires commencent à diminuer, posant les bases pour des réformes futures. À ce moment-là, le problème des rendements insuffisants pour couvrir les promesses de retour commence à se manifester.
Changement et controverse des investissements après la grande dépression
Pendant la Seconde Guerre mondiale et après (des années 1940 aux années 1950), les stratégies d'investissement des pensions ont lentement commencé à évoluer, passant d'investissements obligataires conservateurs à des actifs de capitaux comprenant des actions. Ce processus de transition a été marqué par des controverses et des défis.
La reprise économique après la guerre, mais le marché des obligations municipales stagne, avec des rendements tombant à un faible 1,2 %, ne pouvant satisfaire les besoins de retour garanti des pensions. Les régimes de retraite publics font face à la pression de "paiements déficitaires", augmentant le fardeau des contribuables.
En même temps, les fonds de fiducie privés ont commencé à adopter la "règle du prudent", une règle qui trouve son origine dans le droit des fiducies du XIXe siècle, mais qui a été réinterprétée dans les années 1940. Tant que la stratégie d'investissement globale est "prude", il est permis de diversifier les investissements pour rechercher un rendement plus élevé. Cette règle s'appliquait initialement aux fiducies privées, mais a progressivement commencé à influencer les régimes de retraite publics.
En 1950, l'État de New York a été le premier à adopter partiellement la règle des investisseurs prudents, permettant aux fonds de pension d'investir jusqu'à 35 % de leurs actifs en actions. Cela a marqué la transition d'une "liste légale" vers des investissements plus flexibles. D'autres États ont rapidement suivi, comme la Caroline du Nord, qui a autorisé l'investissement dans des obligations d'entreprise en 1957 et a permis une allocation de 10 % en actions en 1961, portée à 15 % en 1964.
Ce changement a suscité de vives controverses. Les opposants (principalement des actuaires et des syndicats) estiment que l'investissement en actions pourrait reproduire les erreurs de la crise boursière de 1929, mettant les fonds de retraite en risque face à la volatilité du marché. Les médias et les hommes politiques le décrivent comme "jouer avec l'argent durement gagné des travailleurs", craignant un effondrement des pensions en cas de récession économique.
Pour atténuer les controverses, la proportion d'investissement est strictement limitée (initialement pas plus de 10-20 %), et les investissements dans les "actions blue chip" sont privilégiés. Au cours de la période suivante, bénéficiant du marché haussier d'après-guerre, les controverses se sont progressivement estompées, prouvant le potentiel de retour des investissements en actions.
Développement ultérieur et institutionnalisation
En 1960, la part des titres non gouvernementaux dans les pensions publiques a dépassé 40 %. Le taux de détention des obligations municipales de la ville de New York est passé de 32,3 % en 1955 à 1,7 % en 1966. Ce changement a allégé le fardeau des contribuables, mais a également rendu les pensions plus dépendantes de la performance du marché.
En 1974, la "Loi sur la protection des revenus de retraite des employés" a été adoptée, appliquant le standard des investisseurs prudents aux retraites publiques. Bien qu'il y ait eu des controverses au début, l'investissement en actions a finalement été largement accepté, mais cela a également révélé certains problèmes, comme les lourdes pertes des retraites lors de la crise financière de 2008, relançant des débats similaires.
Analyse de la situation actuelle
401(k)Le plan d'introduction des actifs de chiffrement présente de nombreuses similitudes avec les controverses liées à l'introduction des investissements boursiers, les deux impliquant une transition des investissements conservateurs vers des actifs à haut risque. Il est évident que la maturité actuelle des actifs de chiffrement est plus faible et leur volatilité plus élevée, ce qui peut être considéré comme une réforme des retraites plus agressive.
Cette décision envoie plusieurs signaux importants :
La promotion, la réglementation et l'éducation des actifs de chiffrement entreront dans une nouvelle phase afin d'améliorer l'acceptation et la sensibilisation aux risques de ces nouveaux actifs émergents.
Du point de vue du marché, l'inclusion des actions dans les plans de retraite a bénéficié du long marché haussier de la bourse américaine. Les actifs chiffrés doivent également établir une tendance de marché stable à la hausse pour reproduire ce succès.
La nature de verrouillage à long terme des fonds 401(k) signifie que l'achat d'actifs chiffrés par les fonds de pension équivaut à une forme de "stockage de pièces", pouvant être considérée comme une autre forme de "réserve stratégique d'actifs chiffrés".
Peu importe l'angle sous lequel on l'interprète, cette décision est un avantage majeur pour le secteur du chiffrement.
401(k) Plan d'introduction
401(k) est un plan d'épargne retraite parrainé par l'employeur en vertu de l'article 401(k) du Code des impôts des États-Unis, introduit pour la première fois en 1978. Il permet aux employés de déposer de l'argent sur des comptes de retraite individuels via des salaires avant impôt (ou après impôt, selon le plan spécifique) pour l'épargne et l'investissement à long terme.
401(k) appartient à un "plan de contribution fixe", qui est différent des "plans de revenu fixe" traditionnels. Son cœur repose sur la contribution conjointe des employés et des employeurs, les gains ou pertes d'investissement étant à la charge individuelle des employés.
mécanisme de contribution
Les employés peuvent déduire un certain pourcentage de chaque salaire comme contribution au 401(k), qui est déposé sur un compte personnel. Les employeurs offrent généralement des "contributions de correspondance", c'est-à-dire qu'ils ajoutent des fonds en fonction d'un certain pourcentage de la contribution de l'employé, le montant spécifique de la correspondance dépendant de la politique de l'employeur, et cela n'est pas obligatoire.
choix d'investissement
401(k) n'est pas un fonds unique, mais un compte personnel contrôlé par les employés. Les fonds peuvent être investis dans des options "menu" prédéfinies par l'employeur, qui incluent généralement des fonds indiciels S&P 500, des fonds obligataires, des fonds de répartition mixte, etc. L'ordonnance de 2025 permet d'inclure des actions privées, des biens immobiliers et des chiffrement.
Les employés doivent choisir un portefeuille dans le menu ou accepter l'option par défaut. L'employeur ne fournit que des options et n'est pas responsable des décisions d'investissement spécifiques.