La gouvernance d'Uniswap envisage d'adopter le cadre DUNA pour ouvrir la voie à l'activation du mécanisme de frais du protocole.
Le 12 août 2025, la fondation d'une célèbre plateforme d'échange décentralisée a proposé une nouvelle initiative, visant à enregistrer sa gouvernance en tant qu'association non lucrative décentralisée sans personnalité juridique (DUNA) dans l'État du Wyoming, sous le nom d'entité "DUNI". Cette démarche vise à fournir une garantie de conformité pour la gouvernance décentralisée de la plateforme, tout en établissant une base pour le mécanisme de frais de protocole qui pourrait être activé à l'avenir. Si elle est mise en œuvre avec succès, cette avancée pourrait devenir un jalon important dans le domaine de la finance décentralisée (DeFi), marquant une transformation majeure dans la gouvernance des protocoles et les mécanismes de capture de valeur.
En tant que DEX leader dans l'écosystème DeFi, cette action de la plateforme pourrait établir une nouvelle norme pour le processus de conformité des DAO. Dans un contexte où l'industrie de la cryptographie accorde de plus en plus d'importance à la conformité, cette initiative offre des idées innovantes pour permettre au protocole d'opérer légalement, de gérer les risques et de coordonner les interactions hors chaîne.
Analyse approfondie du cadre DUNA du Wyoming : un nouveau chemin vers la conformité des DAO
Au cours des deux dernières années, la fondation a exploré un cadre juridique capable d'offrir une protection complète des responsabilités aux participants de la gouvernance, avec pour objectif de réaliser des interactions hors chaîne tout en préservant le pouvoir de gouvernance du protocole sans introduire de risques de centralisation. Après des recherches approfondies et des consultations juridiques, DUNA est considéré comme le choix idéal pour répondre à ces besoins.
En mars 2024, l'État du Wyoming, amical envers les cryptomonnaies aux États-Unis, a adopté une législation reconnaissant DUNA comme une nouvelle forme d'entité juridique, qui est entrée en vigueur en juillet de la même année. Ce cadre juridique est spécialement conçu pour les DAO et les chaînes publiques, tout en préservant leur essence de gouvernance décentralisée et en leur conférant un statut légal.
La caractéristique principale de DUNA est sa nature non lucrative. Bien que DUNA puisse mener des activités lucratives, tous les bénéfices doivent être utilisés à des fins non lucratives et ne peuvent pas être distribués aux membres ou aux détenteurs de jetons sous forme de bénéfices ou de dividendes. Cependant, DUNA peut verser des salaires ou rembourser des frais aux personnes qui lui fournissent des services, comme le paiement des salaires aux employés, l'incitation des opérateurs de nœuds ou des contributeurs, ainsi que le remboursement des dépenses, etc.
Le principal avantage de DUNA réside dans le fait qu'il offre une protection à responsabilité limitée aux membres du DAO et aux détenteurs de jetons, les exonérant des obligations, dettes ou responsabilités légales du DAO, évitant ainsi efficacement que les DAO non enregistrés soient considérés comme des sociétés de personnes, entraînant un risque de responsabilité solidaire illimitée pour les membres.
La création de DUNI permettra à la plateforme d'exécuter des opérations hors chaîne, telles que la signature de contrats, la détention d'actifs, l'embauche de prestataires de services tiers (comme des avocats et des auditeurs), et de respecter les responsabilités potentielles en matière de réglementation et de fiscalité. Pour les protocoles DeFi, établir une entité légale est une étape clé pour se connecter au monde des affaires traditionnel. Une fois qu'elle aura une identité légale, la plateforme pourra collaborer plus facilement avec des organismes externes et élargir son écosystème.
Pour assurer le bon fonctionnement et la conformité de DUNI, la proposition prévoit de transférer l'équivalent de 16,5 millions de dollars en jetons de plateforme depuis le trésor en tant que budget pour la défense juridique et la conformité fiscale. La fondation s'attend à ce que le montant à régler pour les impôts historiques et leurs amendes soit inférieur à 10 millions de dollars. De plus, il faut également payer 75 000 dollars à une société de conseil fiscal en tant que rémunération pour l'administrateur de la conformité.
Le conseiller juridique principal de la fondation de la plateforme a déclaré que l'application du cadre DUNA ouvrirait la voie à l'activation des frais de protocole, une partie des frais des LP pouvant être transférée au trésor DAO. Il a souligné que "sur la base de ce cadre juridique, le champ d'action de DUNA s'étendra considérablement, établissant non seulement les bases pour le vote sur les frais de protocole futurs, mais formalisant également les activités de gouvernance de la plateforme, tout en protégeant les participants à la prise de décision collective".
Protocole frais mécanisme : bénéfices et défis potentiels de la transformation du modèle économique
Actuellement, la plateforme fixe les frais de transaction à 0,3 %, qui sont entièrement répartis proportionnellement aux LP (fournisseurs de liquidité). Lorsque la transaction a lieu, les frais sont directement versés dans la réserve de liquidité, augmentant ainsi la valeur des LP-Token, ce qui incite les LP.
Les versions V3 et V4 de la plateforme incluent un mécanisme de frais de protocole, qui peut être activé par des propositions de gouvernance. Une fois activé, 1/6 des frais de transaction de 0,3 %, soit 0,05 %, ne sera plus attribué aux LP, mais sera perçu par le trésor DAO du protocole. Les frais payés par les traders n'augmenteront pas, mais les bénéfices obtenus par les LP seront réduits.
La construction du cadre DUNA fournit une base légale nécessaire pour la perception et la gestion légales des frais de protocole. En l'absence d'entité légale, la facturation des frais de protocole peut faire face à des risques de conformité aux lois sur les valeurs mobilières et fiscales, tandis que DUNI peut détenir et gérer légalement ses revenus.
Si le mécanisme de frais du protocole est activé, il pourrait générer des revenus considérables pour le DAO, pouvant être utilisés pour financer le développement du protocole, les audits de sécurité, les dons à la communauté, les incitations à l'écosystème ainsi que d'autres soutiens stratégiques, favorisant le développement durable du protocole et consolidant sa position d'innovation et de leader sur le marché DeFi.
Dans le cadre du protocole DUNA, le mécanisme de frais d'activation du protocole redéfinira le modèle commercial de la plateforme. Auparavant, le modèle commercial du protocole reposait principalement sur les transactions, les LP supportant les coûts et gagnant des frais, le protocole lui-même ne générant pas de revenus directs. Le cadre DUNA fournit une base légale pour la facturation légale des DAO, définissant la plateforme comme un modèle où le protocole lui-même crée des sources de revenus directs.
Bien que la nature non lucrative de DUNA limite la capacité du protocole à distribuer directement des profits aux détenteurs de jetons, l'augmentation de ses revenus peut indirectement valoriser le jeton de la plateforme de plusieurs manières, comme le fait que le DAO puisse racheter et détruire des jetons, augmentant ainsi leur valeur intrinsèque. De plus, les revenus peuvent également être réinvestis dans l'écosystème, construisant ainsi un "modèle commercial non lucratif" en autarcie pour le DAO et permettant une expansion plus dynamique de l'écosystème.
Cependant, l'activation du mécanisme de frais de protocole affectera également directement les rendements des LP, ce qui pourrait amener certains LP à retirer leur liquidité. La dilution de la liquidité signifie que les utilisateurs obtiennent de moins bons prix en raison d'un glissement plus important lors de l'exécution de transactions de grande taille sur la plateforme, ce qui pourrait inciter les utilisateurs à se tourner vers d'autres DEX, entraînant une baisse du volume des transactions et formant un "effet de roue négatif" : les frais réduisent les rendements des LP → les LP retirent leur liquidité → le glissement augmente → le volume des transactions diminue → les rendements des LP diminuent encore. De plus, les traders MEV sont plus sensibles à la liquidité, et on s'attend à ce que leurs activités diminuent avec la baisse du TVL.
Une fois que le mécanisme de frais du protocole est activé, le DAO doit surveiller de près les données des indicateurs pour éviter d'atteindre le "point de déclin des revenus". Cette situation met également en évidence la contradiction entre la capture de la valeur du protocole et le maintien de l'expérience utilisateur.
Réaction du marché : opinions communautaires polarisées
Après la publication de la proposition, le prix du jeton de la plateforme a augmenté de plus de 8 % en peu de temps, atteignant 11,86 dollars, ce qui indique que le marché est optimiste à l'égard de cette nouvelle et pourrait l'interpréter comme un avantage à long terme pour la capacité de capture de valeur du jeton.
Les médias sociaux et le forum de gouvernance discutent également activement de cette proposition. Les partisans estiment que DUNA est une étape clé vers la légalisation des DAO et l'activation du mécanisme de frais de protocole, ce qui est bénéfique pour le développement à long terme du protocole. En établissant une entité juridique, la plateforme interagira mieux avec le monde hors chaîne.
De manière relative, certains membres de la communauté ont exprimé des inquiétudes, telles que le calendrier d'activation de l'interrupteur des frais, les risques de centralisation, la transparence et les questions de conformité transnationale. Ainsi, bien que la proposition ait des impacts significatifs à long terme, il existe également un grand nombre d'utilisateurs qui adoptent une attitude "d'attente" en raison de leurs préoccupations.
Ces différents points de vue reflètent les compromis complexes auxquels la communauté DAO est confrontée dans sa quête d'innovation et de conformité, ainsi qu'entre les bénéfices à court terme et la valeur à long terme.
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BlockchainTherapist
· 08-17 05:22
UNI veut encore de l'argent.
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PensionDestroyer
· 08-17 05:15
Conformité ou non, l'essence de prendre les gens pour des idiots ne change pas.
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BlockchainDecoder
· 08-17 05:15
Ce cadre Duna est essentiellement un modèle de gouvernance hybride validé dans l'article de Fleek, il est nécessaire de garantir la conformité hors ligne avant de discuter de la capture de valeur.
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LiquidationWizard
· 08-17 04:59
La conformité est bonne, tant que le portefeuille n'est pas gelé.
Uniswap envisage d'adopter le cadre DUNA pour préparer le terrain à un mécanisme de frais d'activation du protocole.
La gouvernance d'Uniswap envisage d'adopter le cadre DUNA pour ouvrir la voie à l'activation du mécanisme de frais du protocole.
Le 12 août 2025, la fondation d'une célèbre plateforme d'échange décentralisée a proposé une nouvelle initiative, visant à enregistrer sa gouvernance en tant qu'association non lucrative décentralisée sans personnalité juridique (DUNA) dans l'État du Wyoming, sous le nom d'entité "DUNI". Cette démarche vise à fournir une garantie de conformité pour la gouvernance décentralisée de la plateforme, tout en établissant une base pour le mécanisme de frais de protocole qui pourrait être activé à l'avenir. Si elle est mise en œuvre avec succès, cette avancée pourrait devenir un jalon important dans le domaine de la finance décentralisée (DeFi), marquant une transformation majeure dans la gouvernance des protocoles et les mécanismes de capture de valeur.
En tant que DEX leader dans l'écosystème DeFi, cette action de la plateforme pourrait établir une nouvelle norme pour le processus de conformité des DAO. Dans un contexte où l'industrie de la cryptographie accorde de plus en plus d'importance à la conformité, cette initiative offre des idées innovantes pour permettre au protocole d'opérer légalement, de gérer les risques et de coordonner les interactions hors chaîne.
Analyse approfondie du cadre DUNA du Wyoming : un nouveau chemin vers la conformité des DAO
Au cours des deux dernières années, la fondation a exploré un cadre juridique capable d'offrir une protection complète des responsabilités aux participants de la gouvernance, avec pour objectif de réaliser des interactions hors chaîne tout en préservant le pouvoir de gouvernance du protocole sans introduire de risques de centralisation. Après des recherches approfondies et des consultations juridiques, DUNA est considéré comme le choix idéal pour répondre à ces besoins.
En mars 2024, l'État du Wyoming, amical envers les cryptomonnaies aux États-Unis, a adopté une législation reconnaissant DUNA comme une nouvelle forme d'entité juridique, qui est entrée en vigueur en juillet de la même année. Ce cadre juridique est spécialement conçu pour les DAO et les chaînes publiques, tout en préservant leur essence de gouvernance décentralisée et en leur conférant un statut légal.
La caractéristique principale de DUNA est sa nature non lucrative. Bien que DUNA puisse mener des activités lucratives, tous les bénéfices doivent être utilisés à des fins non lucratives et ne peuvent pas être distribués aux membres ou aux détenteurs de jetons sous forme de bénéfices ou de dividendes. Cependant, DUNA peut verser des salaires ou rembourser des frais aux personnes qui lui fournissent des services, comme le paiement des salaires aux employés, l'incitation des opérateurs de nœuds ou des contributeurs, ainsi que le remboursement des dépenses, etc.
Le principal avantage de DUNA réside dans le fait qu'il offre une protection à responsabilité limitée aux membres du DAO et aux détenteurs de jetons, les exonérant des obligations, dettes ou responsabilités légales du DAO, évitant ainsi efficacement que les DAO non enregistrés soient considérés comme des sociétés de personnes, entraînant un risque de responsabilité solidaire illimitée pour les membres.
La création de DUNI permettra à la plateforme d'exécuter des opérations hors chaîne, telles que la signature de contrats, la détention d'actifs, l'embauche de prestataires de services tiers (comme des avocats et des auditeurs), et de respecter les responsabilités potentielles en matière de réglementation et de fiscalité. Pour les protocoles DeFi, établir une entité légale est une étape clé pour se connecter au monde des affaires traditionnel. Une fois qu'elle aura une identité légale, la plateforme pourra collaborer plus facilement avec des organismes externes et élargir son écosystème.
Pour assurer le bon fonctionnement et la conformité de DUNI, la proposition prévoit de transférer l'équivalent de 16,5 millions de dollars en jetons de plateforme depuis le trésor en tant que budget pour la défense juridique et la conformité fiscale. La fondation s'attend à ce que le montant à régler pour les impôts historiques et leurs amendes soit inférieur à 10 millions de dollars. De plus, il faut également payer 75 000 dollars à une société de conseil fiscal en tant que rémunération pour l'administrateur de la conformité.
Le conseiller juridique principal de la fondation de la plateforme a déclaré que l'application du cadre DUNA ouvrirait la voie à l'activation des frais de protocole, une partie des frais des LP pouvant être transférée au trésor DAO. Il a souligné que "sur la base de ce cadre juridique, le champ d'action de DUNA s'étendra considérablement, établissant non seulement les bases pour le vote sur les frais de protocole futurs, mais formalisant également les activités de gouvernance de la plateforme, tout en protégeant les participants à la prise de décision collective".
Protocole frais mécanisme : bénéfices et défis potentiels de la transformation du modèle économique
Actuellement, la plateforme fixe les frais de transaction à 0,3 %, qui sont entièrement répartis proportionnellement aux LP (fournisseurs de liquidité). Lorsque la transaction a lieu, les frais sont directement versés dans la réserve de liquidité, augmentant ainsi la valeur des LP-Token, ce qui incite les LP.
Les versions V3 et V4 de la plateforme incluent un mécanisme de frais de protocole, qui peut être activé par des propositions de gouvernance. Une fois activé, 1/6 des frais de transaction de 0,3 %, soit 0,05 %, ne sera plus attribué aux LP, mais sera perçu par le trésor DAO du protocole. Les frais payés par les traders n'augmenteront pas, mais les bénéfices obtenus par les LP seront réduits.
La construction du cadre DUNA fournit une base légale nécessaire pour la perception et la gestion légales des frais de protocole. En l'absence d'entité légale, la facturation des frais de protocole peut faire face à des risques de conformité aux lois sur les valeurs mobilières et fiscales, tandis que DUNI peut détenir et gérer légalement ses revenus.
Si le mécanisme de frais du protocole est activé, il pourrait générer des revenus considérables pour le DAO, pouvant être utilisés pour financer le développement du protocole, les audits de sécurité, les dons à la communauté, les incitations à l'écosystème ainsi que d'autres soutiens stratégiques, favorisant le développement durable du protocole et consolidant sa position d'innovation et de leader sur le marché DeFi.
Dans le cadre du protocole DUNA, le mécanisme de frais d'activation du protocole redéfinira le modèle commercial de la plateforme. Auparavant, le modèle commercial du protocole reposait principalement sur les transactions, les LP supportant les coûts et gagnant des frais, le protocole lui-même ne générant pas de revenus directs. Le cadre DUNA fournit une base légale pour la facturation légale des DAO, définissant la plateforme comme un modèle où le protocole lui-même crée des sources de revenus directs.
Bien que la nature non lucrative de DUNA limite la capacité du protocole à distribuer directement des profits aux détenteurs de jetons, l'augmentation de ses revenus peut indirectement valoriser le jeton de la plateforme de plusieurs manières, comme le fait que le DAO puisse racheter et détruire des jetons, augmentant ainsi leur valeur intrinsèque. De plus, les revenus peuvent également être réinvestis dans l'écosystème, construisant ainsi un "modèle commercial non lucratif" en autarcie pour le DAO et permettant une expansion plus dynamique de l'écosystème.
Cependant, l'activation du mécanisme de frais de protocole affectera également directement les rendements des LP, ce qui pourrait amener certains LP à retirer leur liquidité. La dilution de la liquidité signifie que les utilisateurs obtiennent de moins bons prix en raison d'un glissement plus important lors de l'exécution de transactions de grande taille sur la plateforme, ce qui pourrait inciter les utilisateurs à se tourner vers d'autres DEX, entraînant une baisse du volume des transactions et formant un "effet de roue négatif" : les frais réduisent les rendements des LP → les LP retirent leur liquidité → le glissement augmente → le volume des transactions diminue → les rendements des LP diminuent encore. De plus, les traders MEV sont plus sensibles à la liquidité, et on s'attend à ce que leurs activités diminuent avec la baisse du TVL.
Une fois que le mécanisme de frais du protocole est activé, le DAO doit surveiller de près les données des indicateurs pour éviter d'atteindre le "point de déclin des revenus". Cette situation met également en évidence la contradiction entre la capture de la valeur du protocole et le maintien de l'expérience utilisateur.
Réaction du marché : opinions communautaires polarisées
Après la publication de la proposition, le prix du jeton de la plateforme a augmenté de plus de 8 % en peu de temps, atteignant 11,86 dollars, ce qui indique que le marché est optimiste à l'égard de cette nouvelle et pourrait l'interpréter comme un avantage à long terme pour la capacité de capture de valeur du jeton.
Les médias sociaux et le forum de gouvernance discutent également activement de cette proposition. Les partisans estiment que DUNA est une étape clé vers la légalisation des DAO et l'activation du mécanisme de frais de protocole, ce qui est bénéfique pour le développement à long terme du protocole. En établissant une entité juridique, la plateforme interagira mieux avec le monde hors chaîne.
De manière relative, certains membres de la communauté ont exprimé des inquiétudes, telles que le calendrier d'activation de l'interrupteur des frais, les risques de centralisation, la transparence et les questions de conformité transnationale. Ainsi, bien que la proposition ait des impacts significatifs à long terme, il existe également un grand nombre d'utilisateurs qui adoptent une attitude "d'attente" en raison de leurs préoccupations.
Ces différents points de vue reflètent les compromis complexes auxquels la communauté DAO est confrontée dans sa quête d'innovation et de conformité, ainsi qu'entre les bénéfices à court terme et la valeur à long terme.