Web3 data on-chain interpretasi: Aktivitas transaksi Solana yang tinggi di bulan April, arus dana Ethereum kembali, rebound struktural Bitcoin ｜Gate Research Institute
Laporan ini merangkum kondisi data Web3 on-chain pada bulan April 2025, Solana mempertahankan rata-rata lebih dari 93 juta transaksi per hari, terus memimpin seluruh rantai.
Penulisan oleh: Gate Research Institute
Ringkasan
April Solana mempertahankan rata-rata harian lebih dari 93 juta transaksi, hingga 30 April total mencapai 2,8 miliar, terus memimpin seluruh rantai.
Data aliran dana dari berbagai blockchain pada bulan April, per 28 April, Ethereum mencatat net inflow lebih dari 904 juta USD, jumlah tertinggi di seluruh jaringan.
Alamat dompet yang memiliki lebih dari 10.000 BTC, dengan skor akumulasi antara 0,9 hingga 1, menunjukkan hampir dalam kondisi net buy secara keseluruhan.
Nilai pertumbuhan bersih BTC UTXO terus berubah menjadi positif, menunjukkan pemulihan momentum, jumlah alamat baru tetap pada rata-rata harian 300 ribu, rebound terutama didorong oleh pengguna yang sudah ada.
Hingga 28 April, platform LaunchLab telah menciptakan 25.207 token, dengan tingkat kelulusan sekitar 0,84%.
$TRUMP memanfaatkan acara makan malam golf dan kunjungan ke Gedung Putih untuk menggairahkan pasar, harga melonjak lebih dari 50%,持币 on-chain dan tingkat aktivitas meningkat secara bersamaan.
Ringkasan Data On-Chain
situasi keseluruhan on-chain
on-chain volume harian
Pada bulan April, Solana mempertahankan rata-rata harian lebih dari 93 juta transaksi, dengan total mencapai 2,8 miliar hingga 30 April, terus memimpin di seluruh rantai. Base dan Sui masing-masing stabil di kisaran 7 juta dan 6,1 juta transaksi, menunjukkan tingkat aktivitas yang kuat. Volume transaksi harian Polygon PoS dan Ethereum masing-masing di atas 2,9 juta dan 1 juta transaksi, dengan tren yang relatif stabil. Volume transaksi TON dan Bitcoin lebih rendah, secara dasar tetap di antara 200.000 hingga 400.000 transaksi.
Secara keseluruhan, Solana tetap menduduki posisi pertama, sementara rantai baru Base dan Sui meskipun memiliki skala yang masih kecil, namun interaksi yang sering dan dinamika ekosistem yang kuat. Base mendapat manfaat dari dukungan ekosistem Coinbase dan dorongan aktif dari koin Meme, tidak hanya rata-rata volume perdagangan harian yang stabil di atas 7 juta transaksi, tetapi juga pada pertengahan April sempat mencatat pendapatan Gas harian rata-rata hampir 350.000 dolar AS, menunjukkan potensi komersialisasi. Sui, di sisi lain, didukung oleh keunggulan pengembangan bahasa Move dan berbagai skenario penggunaan seperti game dan NFT, memiliki rata-rata volume perdagangan harian mencapai 6,1 juta transaksi, mempertahankan interaksi yang tinggi. Keduanya berkembang dengan cepat dalam lingkungan on-chain yang memiliki biaya transaksi rendah dan interaksi tinggi, menjadi perwakilan rantai publik baru yang paling berpotensi tumbuh saat ini.
Biaya Gas Harian Setiap Rantai
Selama April, Solana terus memimpin dalam pendapatan gas, rata-rata lebih dari $1,2 juta per hari dan mencapai $37,5 juta pada 30 April. Bitcoin dan Ethereum tidak jauh di belakang, dengan pendapatan harian rata-rata berkisar antara sekitar $50–$700.000. Pada satu titik, Base melonjak menjadi hampir $350.000 di pertengahan bulan, berkinerja baik. Sui, Polygon PoS, dan TON masih memiliki biaya harian yang rendah kurang dari $50.000. Secara keseluruhan, rantai kepala terus memimpin dalam hal pendapatan biaya, sementara rantai baru seperti Base secara bertahap menunjukkan potensi komersialisasi mereka. 【2】
Dasar Pengguna dan Dinamika Ekosistem di Balik Interaksi Tinggi Solana
Pada bulan April, Solana tidak hanya mempertahankan rata-rata 93 juta transaksi per hari, tetapi juga mempertahankan lebih dari 4 juta alamat aktif setiap hari, dengan rata-rata bulanan sekitar 4,5 juta, menunjukkan bahwa aktivitas transaksi tidak hanya didorong oleh robot atau satu protokol, tetapi dibangun di atas basis pengguna yang luas. Terutama pada 11 April, alamat aktif sempat melebihi 6,2 juta, lebih lanjut menyoroti ledakan konsentrasi panas ekosistem.
Selain itu, pendapatan Gas harian Solana melebihi 1,2 juta dolar AS, jauh lebih tinggi daripada sebagian besar blockchain publik, menunjukkan bahwa transaksi on-chain tidak hanya sering terjadi, tetapi juga didukung oleh biaya transaksi yang nyata, bukan "pengeluaran nol untuk meningkatkan volume". Tren ini terkait erat dengan mekanisme penghargaan MEV seperti Jito, di mana banyak trader frekuensi tinggi dan robot arbitrase aktif di on-chain, mendorong peningkatan biaya. Platform penerbitan koin Meme seperti Pump.fun terus menarik masuknya kreator, ditambah dengan volume operasi Swap yang didukung oleh platform agregasi perdagangan seperti Jupiter, menjaga interaksi on-chain tetap tinggi dalam jangka panjang. 【3】
Jaringan Jembatan Jaringan Publik
Dalam data aliran dana dari berbagai blockchain di bulan April, per 28 April, Ethereum mencatat lebih dari 904 juta dolar AS net inflow, menjadikannya yang tertinggi di seluruh jaringan, membalikkan tren keluarnya dana selama tiga bulan sebelumnya dan mengukuhkan kembali posisinya sebagai "tempat akumulasi nilai". Tren arus balik ini mungkin terkait dengan meningkatnya preferensi risiko pasar, stabilnya aktivitas di L2 on-chain, dan meningkatnya ekspektasi ETF, yang menarik modal jangka panjang kembali ke main chain.
Di antara rantai publik yang muncul, kinerja Sonic luar biasa, menarik arus masuk bersih lebih dari US$124 juta dalam satu bulan, menempati peringkat kedua dalam daftar, mencerminkan bahwa arsitekturnya yang berkinerja tinggi dan transaksi berbiaya rendah telah menarik perhatian modal baru, dan potensi pertumbuhan ekologis telah diakui oleh pasar. Pada saat yang sama, Base dan Arbitrum mencatat arus masuk bersih masing-masing sekitar US$64,8 juta dan US$62,1 juta, menunjukkan bahwa beberapa jaringan L2 masih mempertahankan arus masuk dana bersih, diuntungkan dari basis pengembang yang stabil dan pertumbuhan pengguna. Ekosistem skala kecil seperti Sui dan Hyperliquid mempertahankan arus masuk bersih yang kecil, yang mencerminkan kemampuan mereka untuk menarik emas dalam skenario vertikal (misalnya, perdagangan dan permainan).
Secara komparatif, Berachain melihat aliran keluar bersih sebesar $704 juta, terbanyak dari rantai mana pun. OP Mainnet dan Polygon PoS juga melihat arus keluar masing-masing sebesar US$400 juta dan US$57 juta, menunjukkan bahwa beberapa dana diposisikan kembali ke rantai publik lain atau pasar off-chain dalam jangka pendek. Secara keseluruhan, pemulihan struktural aliran modal pada bulan April, pengembalian Ethereum yang kuat, munculnya Sonic, dan redistribusi dana di beberapa proyek panas tahap awal, pola persaingan rantai publik diam-diam berubah. 【4】
Analisis indikator kunci Bitcoin
Berikut akan menyaring dan menganalisis beberapa indikator kunci Bitcoin, dan berdasarkan itu merangkum tren pasar.
Tren pembelian Bitcoin dengan ukuran posisi yang berbeda: Dana besar terus melakukan pembelian bersih, sinyal pemulihan jelas.
Menurut data Glassnode, selama pemulihan harga Bitcoin baru-baru ini, pemegang dana besar secara jelas menunjukkan perilaku membeli yang berkelanjutan:
• Dompet yang memiliki lebih dari 10.000 BTC, dengan skor kumulatif antara 0.9 hingga 1, menunjukkan hampir berada dalam keadaan net buy secara penuh.
• Alamat yang memiliki 1.000 hingga 10.000 BTC, dengan skor kumulatif antara 0,7 hingga 0,8, menunjukkan bahwa kelompok ini sedang aktif menambah kepemilikan.
• Pemegang BTC sedang yang memiliki antara 10 hingga 1.000 koin, telah mengumpulkan skor yang meningkat kembali menjadi sekitar 0,5, menunjukkan bahwa mereka telah beralih dari netral menjadi cenderung membeli.
Ini berarti bahwa dalam proses pemulihan harga Bitcoin setelah penurunan pada pertengahan bulan April, dana besar (paus) telah terlebih dahulu masuk ke pasar dan terus menyerap likuiditas, mendorong kepercayaan pasar perlahan-lahan pulih. Jenis dana ini biasanya memiliki pengaruh signifikan terhadap pergerakan harga, dan perilaku akumulasi yang terpusat biasanya dianggap sebagai sinyal penting untuk kenaikan jangka menengah hingga jangka panjang.
Pertumbuhan bersih UTXO positif, aktivitas di rantai Bitcoin meningkat
UTXO (Unspent Transaction Output) adalah unit pencatatan dasar dalam Bitcoin, dapat dianggap sebagai "kembalian" yang belum digunakan, dikendalikan oleh kunci privat dari alamat yang sesuai, sampai digunakan untuk transaksi berikutnya. Mekanismenya memastikan transparansi dan keterlacakan blockchain, merupakan inti dari struktur desentralisasi Bitcoin. Perubahan jumlah UTXO mencerminkan aktivitas di chain, peningkatan biasanya menunjukkan frekuensi transaksi yang meningkat, penambahan alamat baru, atau penyebaran dana, mewakili aktivitas jaringan; penurunan bisa menunjukkan penggabungan transaksi, berkurangnya pengguna, atau pasar yang menunggu, mencerminkan perlambatan penggunaan jaringan.
Menurut data on-chain dari Glassnode, sejak 11 April, nilai pertumbuhan bersih UTXO terus beralih menjadi positif, bagian kolom hijau meningkat secara signifikan, menunjukkan bahwa aktivitas jaringan secara bertahap kembali pulih, dan perilaku transaksi on-chain menjadi lebih sering. Sementara itu, total UTXO juga mulai meningkat, sejalan dengan tren kenaikan harga Bitcoin, menunjukkan bahwa pasar mungkin sedang mengalami siklus pertumbuhan baru, atau berada pada tahap pemulihan awal. Indikator ini memberikan referensi penting untuk aliran dana on-chain dan tingkat partisipasi pengguna, yang sering dianggap sebagai sinyal awal untuk menilai kepadatan pasar dan kesehatan on-chain.
Perlu dicatat bahwa meskipun UTXO berubah positif pada bulan April, mencerminkan peningkatan aktivitas transaksi on-chain, tidak ada peningkatan yang signifikan dalam jumlah alamat baru. Menurut data Glassnode, jumlah alamat baru pada bulan April kira-kira tetap berada di kisaran 300.000 hingga 350.000 per hari, tidak memiliki terobosan yang signifikan, menunjukkan bahwa putaran pemulihan on-chain saat ini lebih disebabkan oleh kembalinya pengguna yang ada dan peningkatan frekuensi transaksi, daripada masuknya investor baru.
Ciri struktural ini menunjukkan bahwa pasar saat ini masih berada dalam fase pemulihan yang didominasi oleh pengguna yang sudah ada, dan pengguna baru belum membentuk ekspansi yang tren. Meskipun indikator on-chain secara keseluruhan menunjukkan perbaikan, untuk mendukung kenaikan harga yang lebih jangka panjang, masih perlu terus memperhatikan apakah alamat baru meningkat seiring dengan harga yang naik, untuk memverifikasi apakah pasar telah memasuki fase baru "dorongan dana tambahan".
Rasio alamat keuntungan Bitcoin naik menjadi 93%, sentimen pasar membaik
Sambil mengembalikan pengguna yang ada dan meningkatkan frekuensi interaksi, suasana pasar juga perlahan-lahan membaik seiring dengan kenaikan harga, hal ini dapat diamati lebih lanjut dari perubahan proporsi alamat yang menguntungkan. Menurut data Glassnode, selama periode pemulihan harga Bitcoin baru-baru ini, proporsi alamat yang berada dalam kondisi menguntungkan di blockchain juga meningkat. Indikator ini (Persentase Alamat dalam Keuntungan) mewakili proporsi alamat di mana harga koin saat ini lebih tinggi dari harga rata-rata pembelian alamat tersebut, yang dapat digunakan untuk mengukur "kondisi keuntungan pemegang koin" secara keseluruhan di pasar.
Dari grafik, sejak pertengahan April harga Bitcoin meningkat, rasio ini dengan cepat pulih dan saat ini mencapai 93%. Ini berarti sebagian besar investor telah kembali ke posisi menguntungkan, dan tekanan kerugian yang disebabkan oleh penyesuaian sebelumnya dengan cepat berkurang. Pola ini biasanya menunjukkan bahwa sentimen pasar beralih dari pesimis ke netral atau bahkan bullish, yang tidak hanya membantu memicu momentum beli baru, tetapi juga mungkin disertai dengan beberapa pengambilan keuntungan. Jika harga terus bergerak tinggi dan mendorong rasio alamat yang menguntungkan meningkat lebih lanjut, pasar mungkin memasuki tahap awal siklus kenaikan baru.
Ringkasan Tren Pasar
Pada bulan April, kinerja ekologis rantai dibedakan, dan Solana menempati peringkat pertama dalam volume transaksi dan pendapatan gas, menunjukkan kekuatan rantai utama. Aktivitas Base dan Sui telah meningkat, dan potensinya telah terungkap. Meskipun Ethereum memimpin arus masuk, aktivitas on-chain relatif stabil; Berachain, Polygon PoS, dan lainnya menghadapi tekanan aliran keluar. Secara keseluruhan, rantai arus utama telah mengkonsolidasikan posisi terdepannya, dan persaingan rantai yang muncul telah meningkat.
Melihat data on-chain secara keseluruhan, Bitcoin saat ini berada di tahap awal rebound struktural. Pemegang koin besar masuk lebih dahulu dan terus membangun posisi, menjadi pendorong penting dalam pemulihan harga kali ini. On-chain unspent transaction outputs (UTXO) telah beralih ke pertumbuhan positif sejak pertengahan April, dengan frekuensi transaksi dan tingkat aktivitas jaringan meningkat secara bersamaan, menunjukkan pemulihan momentum on-chain. Namun, perlu dicatat bahwa data Glassnode menunjukkan bahwa jumlah alamat baru yang ditambahkan selama bulan April tidak meningkat secara signifikan, dengan rata-rata harian tetap antara 300.000 hingga 350.000, yang berarti pemulihan saat ini terutama didorong oleh pengguna yang ada dan belum ada masuknya dana baru yang luas.
Sementara itu, rasio alamat yang menguntungkan dengan cepat kembali naik menjadi 93%, mencerminkan bahwa sebagian besar investor di pasar telah kembali ke kondisi menguntungkan, dan emosi panik jelas mereda, suasana pasar secara bertahap beralih ke netral dan sedikit bullish. Jika harga dan indikator aktivitas on-chain terus menguat, dan diikuti dengan pertumbuhan pengguna baru, pasar diharapkan dapat menyambut masuknya dana tambahan, memasuki siklus kenaikan berikutnya.
Proyek Populer dan Dinamika Token
Ikhtisar Data Proyek Populer
LaunchLab
Raydium, bursa terdesentralisasi terkemuka di ekosistem Solana, secara resmi meluncurkan LaunchLab, platform penerbitan token, pada 16 April, menyediakan pembuat dan pengembang dengan alat peluncuran likuiditas penerbitan token on-chain dan non-sensor yang rendah. [10] Pengguna dapat menerbitkan token menggunakan berbagai kurva harga (linier, eksponensial, logaritma) dan aset kutipan (seperti SOL), dan mengintegrasikan AMM V4 dengan mekanisme penguncian; Kreator juga dapat terus menerima 10% dari biaya transaksi AMM setelah token "lulusan".
Hampir dua minggu setelah peluncurannya, pada 28 April, total 25.207 token telah dibuat di platform LaunchLab, di mana hanya 211 (0,84%) yang berhasil mengumpulkan dana dan bermigrasi ke kumpulan likuiditas AMM, menunjukkan ambang batas keberhasilan yang tinggi. Puncak pembuatan token terkonsentrasi pada 27 April, dengan lebih dari 7.500 token dibuat dalam satu hari; Puncak token kelulusan terkonsentrasi pada 25 dan 26 April, dengan total lebih dari 110 lulusan pada kedua hari tersebut. Secara keseluruhan, meskipun LaunchLab telah menurunkan hambatan masuk untuk penerbitan token, keberhasilan proyek masih sangat bergantung pada kekuatan tim dan pengakuan pasar. 【11】
Sebagai contoh pada 28 April, dua platform penerbitan token utama di Solana menunjukkan perbandingan yang mencolok:
• Pump.fun menciptakan 29.612 token, di mana 1.327 berhasil lulus, dengan tingkat kelulusan 4,5%.
• LaunchLab Raydium menciptakan 4.272 token, di mana 104 berhasil lulus, dengan tingkat kelulusan 2,4%, jauh lebih rendah dibandingkan Pump.fun.【12]
Jumlah koin baru yang dibuat oleh Pump.fun secara konsisten mendominasi sebagian besar dari total penerbitan di seluruh jaringan Solana, bahkan setelah peluncuran LaunchLab, proporsinya tetap pada tingkat yang tinggi. Terutama pada awal Maret dan akhir April, proporsi penerbitan harian Pump.fun sempat melebihi 65%, menunjukkan bahwa ia masih memimpin dalam hal jumlah penerbitan dan tingkat aktivitas pengguna. Meskipun LaunchLab menawarkan mekanisme penerbitan yang lebih fleksibel dan insentif ekonomi, dari segi penetrasi pasar dan kekuatan dominasi, Pump.fun tetap menjadi platform penerbitan koin utama saat ini di Solana. 【13】
Secara keseluruhan, LaunchLab sebagai platform penerbitan token baru yang diluncurkan oleh Raydium, dengan cepat mengumpulkan banyak kreator dan pihak proyek dalam waktu singkat, menunjukkan daya tarik ekosistem yang kuat dan vitalitas inovasi on-chain. Meskipun tingkat kelulusan keseluruhan masih berada di tahap perkembangan awal, platform ini berhasil menurunkan ambang penerbitan, memperkaya aplikasi dan keragaman aset di jaringan Solana, serta meletakkan dasar yang kokoh untuk inkubasi dan pertumbuhan lebih banyak proyek berkualitas di masa depan. Seiring dengan perbaikan mekanisme pasar yang terus menerus dan kematangan ekosistem komunitas, LaunchLab diharapkan menjadi kekuatan penting dalam mendorong inovasi keuangan di jaringan Solana dan peningkatan partisipasi pengguna.
Tinjauan Data Token Populer
$TRUMP —— TRUMP token adalah jenis Meme coin yang bertema tokoh politik, di-deploy di Solana dan blockchain berkinerja tinggi lainnya, yang disukai oleh pengembang karena biaya transaksi yang rendah dan mekanisme penerbitan yang mudah. Token ini didasarkan pada citra publik Presiden AS saat ini, Donald Trump, dan banyak digunakan dalam sektor PolitiFi (keuangan politik), menggabungkan budaya komunitas, peristiwa terkini, dan penyebaran media sosial, berhasil menarik perhatian pasar.
on-chain aktifitas
Lonjakan harga di $TRUMP sebagian besar didorong oleh berita pasar, dengan Presiden Donald Trump mengumumkan pada 24 April bahwa dia akan makan malam dengan 220 pemegang $TRUMP teratas di sebuah klub golf dekat Washington pada bulan Mei, dengan undangan khusus kepada 25 pemegang teratas untuk resepsi intim dan tur Gedung Putih. Berita tersebut dengan cepat menyebar di platform sosial, memicu sentimen pasar dan mendorong harga $TRUMP lebih dari 50% dalam waktu singkat, menjadi salah satu hotspot inti dari pasar koin meme baru-baru ini. 【14】
Acara ini tidak hanya secara signifikan meningkatkan aktivitas on-chain $TRUMP, tetapi juga mengarah pada fokus baru pada potensi ruang PolitiFi. Investor mulai berpartisipasi aktif dalam persaingan untuk peringkat posisi, dan memperhatikan apakah ada lebih banyak mekanisme insentif ekuitas yang serupa di masa depan. Data on-chain menunjukkan bahwa sejak berita diumumkan pada 24 April, jumlah alamat $TRUMP yang memegang lebih dari $1.000 telah meningkat dari sekitar 18.000 menjadi 21.900, meningkat lebih dari 21%; Jumlah keseluruhan alamat juga telah naik dari 640.000 menjadi 643.000, selanjutnya menegaskan bahwa pasar telah menyebar dari komunitas inti ke berbagai kelompok pengguna yang lebih luas, menunjukkan kemampuan komunikasi dan daya tarik yang kuat dari koin meme politik yang didorong oleh topik. 【15】【16】
Perlu dicatat bahwa, menurut data Chainalysis, sejak peluncuran $TRUMP, tim penerbitannya telah mengumpulkan lebih dari 320 juta dolar AS melalui biaya transaksi, mencerminkan bahwa proyek ini, selain dari spekulasi, juga memiliki kemampuan menarik dana yang sangat kuat. Pada 5 Mei, Trump juga kembali mempromosikan makan malam yang akan diadakan pada 22 Mei, terus memperbesar perhatian pasar dan volume perbincangan. Fenomena ini menyoroti tren diversifikasi aliran dana di pasar kripto dan mengingatkan investor untuk tetap waspada terhadap risiko ketika menghadapi aset dengan volatilitas tinggi seperti ini, serta secara hati-hati menilai nilai dan keberlanjutannya dalam jangka panjang. 【17】
Ringkasan
Ekosistem on-chain pada bulan April 2025 menunjukkan perbedaan yang jelas. Solana terus mempertahankan posisi terdepan sebagai main chain dengan volume transaksi harian lebih dari 93 juta dan lebih dari 4,5 juta alamat aktif harian, dengan pendapatan Gas harian menembus 1,2 juta dolar AS, menunjukkan bahwa aktivitas transaksinya didasarkan pada basis pengguna yang nyata dan diuntungkan oleh interaksi ekosistem yang aktif serta gelombang pembuatan koin. Aktivitas Base dan Sui juga meningkat, menunjukkan dinamika pertumbuhan dari rantai baru.
Struktur on-chain Bitcoin juga terus membaik, dengan peningkatan alamat besar, UTXO yang kembali positif, dan rasio alamat yang menguntungkan naik (mencapai 93%) secara bersama-sama mendukung pemulihan kepercayaan pasar. Namun, jumlah alamat baru tetap berada di kisaran rata-rata harian 300.000 – 350.000, menunjukkan bahwa pemulihan saat ini masih didominasi oleh pengguna yang sudah ada, dan dana baru yang luas belum sepenuhnya diaktifkan.
Dalam hal proyek populer, LaunchLab ekosistem Solana dengan cepat mengumpulkan sumber daya kreator, memperkaya struktur aset on-chain; koin Meme politik $TRUMP memanfaatkan topik offline dan insentif komunitas untuk mencapai lonjakan harga jangka pendek lebih dari 50%, dengan pengguna pemegang koin on-chain yang secara signifikan berkembang. Menurut data Chainalysis, tim penerbitnya telah mengumpulkan lebih dari 320 juta dolar AS dalam pendapatan biaya, menyoroti keunggulan ganda dalam daya penyebaran dan kemampuan menarik dana.
Secara keseluruhan, aktivitas on-chain dan aliran dana sedang pulih secara bersamaan, pengembangan ekosistem perlahan-lahan meluas dari lapisan dasar ke lapisan aplikasi. Ditambah dengan perbaikan sentimen pasar dan kembalinya preferensi risiko, penting untuk terus memantau arah on-chain dari aset utama dan protokol yang sedang tren.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Web3 data on-chain interpretasi: Aktivitas transaksi Solana yang tinggi di bulan April, arus dana Ethereum kembali, rebound struktural Bitcoin ｜Gate Research Institute
Penulisan oleh: Gate Research Institute
Ringkasan
Ringkasan Data On-Chain
situasi keseluruhan on-chain
on-chain volume harian
Pada bulan April, Solana mempertahankan rata-rata harian lebih dari 93 juta transaksi, dengan total mencapai 2,8 miliar hingga 30 April, terus memimpin di seluruh rantai. Base dan Sui masing-masing stabil di kisaran 7 juta dan 6,1 juta transaksi, menunjukkan tingkat aktivitas yang kuat. Volume transaksi harian Polygon PoS dan Ethereum masing-masing di atas 2,9 juta dan 1 juta transaksi, dengan tren yang relatif stabil. Volume transaksi TON dan Bitcoin lebih rendah, secara dasar tetap di antara 200.000 hingga 400.000 transaksi.
Secara keseluruhan, Solana tetap menduduki posisi pertama, sementara rantai baru Base dan Sui meskipun memiliki skala yang masih kecil, namun interaksi yang sering dan dinamika ekosistem yang kuat. Base mendapat manfaat dari dukungan ekosistem Coinbase dan dorongan aktif dari koin Meme, tidak hanya rata-rata volume perdagangan harian yang stabil di atas 7 juta transaksi, tetapi juga pada pertengahan April sempat mencatat pendapatan Gas harian rata-rata hampir 350.000 dolar AS, menunjukkan potensi komersialisasi. Sui, di sisi lain, didukung oleh keunggulan pengembangan bahasa Move dan berbagai skenario penggunaan seperti game dan NFT, memiliki rata-rata volume perdagangan harian mencapai 6,1 juta transaksi, mempertahankan interaksi yang tinggi. Keduanya berkembang dengan cepat dalam lingkungan on-chain yang memiliki biaya transaksi rendah dan interaksi tinggi, menjadi perwakilan rantai publik baru yang paling berpotensi tumbuh saat ini.
Biaya Gas Harian Setiap Rantai
Selama April, Solana terus memimpin dalam pendapatan gas, rata-rata lebih dari $1,2 juta per hari dan mencapai $37,5 juta pada 30 April. Bitcoin dan Ethereum tidak jauh di belakang, dengan pendapatan harian rata-rata berkisar antara sekitar $50–$700.000. Pada satu titik, Base melonjak menjadi hampir $350.000 di pertengahan bulan, berkinerja baik. Sui, Polygon PoS, dan TON masih memiliki biaya harian yang rendah kurang dari $50.000. Secara keseluruhan, rantai kepala terus memimpin dalam hal pendapatan biaya, sementara rantai baru seperti Base secara bertahap menunjukkan potensi komersialisasi mereka. 【2】
Dasar Pengguna dan Dinamika Ekosistem di Balik Interaksi Tinggi Solana
Pada bulan April, Solana tidak hanya mempertahankan rata-rata 93 juta transaksi per hari, tetapi juga mempertahankan lebih dari 4 juta alamat aktif setiap hari, dengan rata-rata bulanan sekitar 4,5 juta, menunjukkan bahwa aktivitas transaksi tidak hanya didorong oleh robot atau satu protokol, tetapi dibangun di atas basis pengguna yang luas. Terutama pada 11 April, alamat aktif sempat melebihi 6,2 juta, lebih lanjut menyoroti ledakan konsentrasi panas ekosistem.
Selain itu, pendapatan Gas harian Solana melebihi 1,2 juta dolar AS, jauh lebih tinggi daripada sebagian besar blockchain publik, menunjukkan bahwa transaksi on-chain tidak hanya sering terjadi, tetapi juga didukung oleh biaya transaksi yang nyata, bukan "pengeluaran nol untuk meningkatkan volume". Tren ini terkait erat dengan mekanisme penghargaan MEV seperti Jito, di mana banyak trader frekuensi tinggi dan robot arbitrase aktif di on-chain, mendorong peningkatan biaya. Platform penerbitan koin Meme seperti Pump.fun terus menarik masuknya kreator, ditambah dengan volume operasi Swap yang didukung oleh platform agregasi perdagangan seperti Jupiter, menjaga interaksi on-chain tetap tinggi dalam jangka panjang. 【3】
Jaringan Jembatan Jaringan Publik
Dalam data aliran dana dari berbagai blockchain di bulan April, per 28 April, Ethereum mencatat lebih dari 904 juta dolar AS net inflow, menjadikannya yang tertinggi di seluruh jaringan, membalikkan tren keluarnya dana selama tiga bulan sebelumnya dan mengukuhkan kembali posisinya sebagai "tempat akumulasi nilai". Tren arus balik ini mungkin terkait dengan meningkatnya preferensi risiko pasar, stabilnya aktivitas di L2 on-chain, dan meningkatnya ekspektasi ETF, yang menarik modal jangka panjang kembali ke main chain.
Di antara rantai publik yang muncul, kinerja Sonic luar biasa, menarik arus masuk bersih lebih dari US$124 juta dalam satu bulan, menempati peringkat kedua dalam daftar, mencerminkan bahwa arsitekturnya yang berkinerja tinggi dan transaksi berbiaya rendah telah menarik perhatian modal baru, dan potensi pertumbuhan ekologis telah diakui oleh pasar. Pada saat yang sama, Base dan Arbitrum mencatat arus masuk bersih masing-masing sekitar US$64,8 juta dan US$62,1 juta, menunjukkan bahwa beberapa jaringan L2 masih mempertahankan arus masuk dana bersih, diuntungkan dari basis pengembang yang stabil dan pertumbuhan pengguna. Ekosistem skala kecil seperti Sui dan Hyperliquid mempertahankan arus masuk bersih yang kecil, yang mencerminkan kemampuan mereka untuk menarik emas dalam skenario vertikal (misalnya, perdagangan dan permainan).
Secara komparatif, Berachain melihat aliran keluar bersih sebesar $704 juta, terbanyak dari rantai mana pun. OP Mainnet dan Polygon PoS juga melihat arus keluar masing-masing sebesar US$400 juta dan US$57 juta, menunjukkan bahwa beberapa dana diposisikan kembali ke rantai publik lain atau pasar off-chain dalam jangka pendek. Secara keseluruhan, pemulihan struktural aliran modal pada bulan April, pengembalian Ethereum yang kuat, munculnya Sonic, dan redistribusi dana di beberapa proyek panas tahap awal, pola persaingan rantai publik diam-diam berubah. 【4】
Analisis indikator kunci Bitcoin
Berikut akan menyaring dan menganalisis beberapa indikator kunci Bitcoin, dan berdasarkan itu merangkum tren pasar.
Tren pembelian Bitcoin dengan ukuran posisi yang berbeda: Dana besar terus melakukan pembelian bersih, sinyal pemulihan jelas.
Menurut data Glassnode, selama pemulihan harga Bitcoin baru-baru ini, pemegang dana besar secara jelas menunjukkan perilaku membeli yang berkelanjutan:
• Dompet yang memiliki lebih dari 10.000 BTC, dengan skor kumulatif antara 0.9 hingga 1, menunjukkan hampir berada dalam keadaan net buy secara penuh.
• Alamat yang memiliki 1.000 hingga 10.000 BTC, dengan skor kumulatif antara 0,7 hingga 0,8, menunjukkan bahwa kelompok ini sedang aktif menambah kepemilikan.
• Pemegang BTC sedang yang memiliki antara 10 hingga 1.000 koin, telah mengumpulkan skor yang meningkat kembali menjadi sekitar 0,5, menunjukkan bahwa mereka telah beralih dari netral menjadi cenderung membeli.
Ini berarti bahwa dalam proses pemulihan harga Bitcoin setelah penurunan pada pertengahan bulan April, dana besar (paus) telah terlebih dahulu masuk ke pasar dan terus menyerap likuiditas, mendorong kepercayaan pasar perlahan-lahan pulih. Jenis dana ini biasanya memiliki pengaruh signifikan terhadap pergerakan harga, dan perilaku akumulasi yang terpusat biasanya dianggap sebagai sinyal penting untuk kenaikan jangka menengah hingga jangka panjang.
Pertumbuhan bersih UTXO positif, aktivitas di rantai Bitcoin meningkat
UTXO (Unspent Transaction Output) adalah unit pencatatan dasar dalam Bitcoin, dapat dianggap sebagai "kembalian" yang belum digunakan, dikendalikan oleh kunci privat dari alamat yang sesuai, sampai digunakan untuk transaksi berikutnya. Mekanismenya memastikan transparansi dan keterlacakan blockchain, merupakan inti dari struktur desentralisasi Bitcoin. Perubahan jumlah UTXO mencerminkan aktivitas di chain, peningkatan biasanya menunjukkan frekuensi transaksi yang meningkat, penambahan alamat baru, atau penyebaran dana, mewakili aktivitas jaringan; penurunan bisa menunjukkan penggabungan transaksi, berkurangnya pengguna, atau pasar yang menunggu, mencerminkan perlambatan penggunaan jaringan.
Menurut data on-chain dari Glassnode, sejak 11 April, nilai pertumbuhan bersih UTXO terus beralih menjadi positif, bagian kolom hijau meningkat secara signifikan, menunjukkan bahwa aktivitas jaringan secara bertahap kembali pulih, dan perilaku transaksi on-chain menjadi lebih sering. Sementara itu, total UTXO juga mulai meningkat, sejalan dengan tren kenaikan harga Bitcoin, menunjukkan bahwa pasar mungkin sedang mengalami siklus pertumbuhan baru, atau berada pada tahap pemulihan awal. Indikator ini memberikan referensi penting untuk aliran dana on-chain dan tingkat partisipasi pengguna, yang sering dianggap sebagai sinyal awal untuk menilai kepadatan pasar dan kesehatan on-chain.
Perlu dicatat bahwa meskipun UTXO berubah positif pada bulan April, mencerminkan peningkatan aktivitas transaksi on-chain, tidak ada peningkatan yang signifikan dalam jumlah alamat baru. Menurut data Glassnode, jumlah alamat baru pada bulan April kira-kira tetap berada di kisaran 300.000 hingga 350.000 per hari, tidak memiliki terobosan yang signifikan, menunjukkan bahwa putaran pemulihan on-chain saat ini lebih disebabkan oleh kembalinya pengguna yang ada dan peningkatan frekuensi transaksi, daripada masuknya investor baru.
Ciri struktural ini menunjukkan bahwa pasar saat ini masih berada dalam fase pemulihan yang didominasi oleh pengguna yang sudah ada, dan pengguna baru belum membentuk ekspansi yang tren. Meskipun indikator on-chain secara keseluruhan menunjukkan perbaikan, untuk mendukung kenaikan harga yang lebih jangka panjang, masih perlu terus memperhatikan apakah alamat baru meningkat seiring dengan harga yang naik, untuk memverifikasi apakah pasar telah memasuki fase baru "dorongan dana tambahan".
Rasio alamat keuntungan Bitcoin naik menjadi 93%, sentimen pasar membaik
Sambil mengembalikan pengguna yang ada dan meningkatkan frekuensi interaksi, suasana pasar juga perlahan-lahan membaik seiring dengan kenaikan harga, hal ini dapat diamati lebih lanjut dari perubahan proporsi alamat yang menguntungkan. Menurut data Glassnode, selama periode pemulihan harga Bitcoin baru-baru ini, proporsi alamat yang berada dalam kondisi menguntungkan di blockchain juga meningkat. Indikator ini (Persentase Alamat dalam Keuntungan) mewakili proporsi alamat di mana harga koin saat ini lebih tinggi dari harga rata-rata pembelian alamat tersebut, yang dapat digunakan untuk mengukur "kondisi keuntungan pemegang koin" secara keseluruhan di pasar.
Dari grafik, sejak pertengahan April harga Bitcoin meningkat, rasio ini dengan cepat pulih dan saat ini mencapai 93%. Ini berarti sebagian besar investor telah kembali ke posisi menguntungkan, dan tekanan kerugian yang disebabkan oleh penyesuaian sebelumnya dengan cepat berkurang. Pola ini biasanya menunjukkan bahwa sentimen pasar beralih dari pesimis ke netral atau bahkan bullish, yang tidak hanya membantu memicu momentum beli baru, tetapi juga mungkin disertai dengan beberapa pengambilan keuntungan. Jika harga terus bergerak tinggi dan mendorong rasio alamat yang menguntungkan meningkat lebih lanjut, pasar mungkin memasuki tahap awal siklus kenaikan baru.
Ringkasan Tren Pasar
Pada bulan April, kinerja ekologis rantai dibedakan, dan Solana menempati peringkat pertama dalam volume transaksi dan pendapatan gas, menunjukkan kekuatan rantai utama. Aktivitas Base dan Sui telah meningkat, dan potensinya telah terungkap. Meskipun Ethereum memimpin arus masuk, aktivitas on-chain relatif stabil; Berachain, Polygon PoS, dan lainnya menghadapi tekanan aliran keluar. Secara keseluruhan, rantai arus utama telah mengkonsolidasikan posisi terdepannya, dan persaingan rantai yang muncul telah meningkat.
Melihat data on-chain secara keseluruhan, Bitcoin saat ini berada di tahap awal rebound struktural. Pemegang koin besar masuk lebih dahulu dan terus membangun posisi, menjadi pendorong penting dalam pemulihan harga kali ini. On-chain unspent transaction outputs (UTXO) telah beralih ke pertumbuhan positif sejak pertengahan April, dengan frekuensi transaksi dan tingkat aktivitas jaringan meningkat secara bersamaan, menunjukkan pemulihan momentum on-chain. Namun, perlu dicatat bahwa data Glassnode menunjukkan bahwa jumlah alamat baru yang ditambahkan selama bulan April tidak meningkat secara signifikan, dengan rata-rata harian tetap antara 300.000 hingga 350.000, yang berarti pemulihan saat ini terutama didorong oleh pengguna yang ada dan belum ada masuknya dana baru yang luas.
Sementara itu, rasio alamat yang menguntungkan dengan cepat kembali naik menjadi 93%, mencerminkan bahwa sebagian besar investor di pasar telah kembali ke kondisi menguntungkan, dan emosi panik jelas mereda, suasana pasar secara bertahap beralih ke netral dan sedikit bullish. Jika harga dan indikator aktivitas on-chain terus menguat, dan diikuti dengan pertumbuhan pengguna baru, pasar diharapkan dapat menyambut masuknya dana tambahan, memasuki siklus kenaikan berikutnya.
Proyek Populer dan Dinamika Token
Ikhtisar Data Proyek Populer
LaunchLab
Raydium, bursa terdesentralisasi terkemuka di ekosistem Solana, secara resmi meluncurkan LaunchLab, platform penerbitan token, pada 16 April, menyediakan pembuat dan pengembang dengan alat peluncuran likuiditas penerbitan token on-chain dan non-sensor yang rendah. [10] Pengguna dapat menerbitkan token menggunakan berbagai kurva harga (linier, eksponensial, logaritma) dan aset kutipan (seperti SOL), dan mengintegrasikan AMM V4 dengan mekanisme penguncian; Kreator juga dapat terus menerima 10% dari biaya transaksi AMM setelah token "lulusan".
Hampir dua minggu setelah peluncurannya, pada 28 April, total 25.207 token telah dibuat di platform LaunchLab, di mana hanya 211 (0,84%) yang berhasil mengumpulkan dana dan bermigrasi ke kumpulan likuiditas AMM, menunjukkan ambang batas keberhasilan yang tinggi. Puncak pembuatan token terkonsentrasi pada 27 April, dengan lebih dari 7.500 token dibuat dalam satu hari; Puncak token kelulusan terkonsentrasi pada 25 dan 26 April, dengan total lebih dari 110 lulusan pada kedua hari tersebut. Secara keseluruhan, meskipun LaunchLab telah menurunkan hambatan masuk untuk penerbitan token, keberhasilan proyek masih sangat bergantung pada kekuatan tim dan pengakuan pasar. 【11】
Sebagai contoh pada 28 April, dua platform penerbitan token utama di Solana menunjukkan perbandingan yang mencolok:
• Pump.fun menciptakan 29.612 token, di mana 1.327 berhasil lulus, dengan tingkat kelulusan 4,5%.
• LaunchLab Raydium menciptakan 4.272 token, di mana 104 berhasil lulus, dengan tingkat kelulusan 2,4%, jauh lebih rendah dibandingkan Pump.fun.【12]
Jumlah koin baru yang dibuat oleh Pump.fun secara konsisten mendominasi sebagian besar dari total penerbitan di seluruh jaringan Solana, bahkan setelah peluncuran LaunchLab, proporsinya tetap pada tingkat yang tinggi. Terutama pada awal Maret dan akhir April, proporsi penerbitan harian Pump.fun sempat melebihi 65%, menunjukkan bahwa ia masih memimpin dalam hal jumlah penerbitan dan tingkat aktivitas pengguna. Meskipun LaunchLab menawarkan mekanisme penerbitan yang lebih fleksibel dan insentif ekonomi, dari segi penetrasi pasar dan kekuatan dominasi, Pump.fun tetap menjadi platform penerbitan koin utama saat ini di Solana. 【13】
Secara keseluruhan, LaunchLab sebagai platform penerbitan token baru yang diluncurkan oleh Raydium, dengan cepat mengumpulkan banyak kreator dan pihak proyek dalam waktu singkat, menunjukkan daya tarik ekosistem yang kuat dan vitalitas inovasi on-chain. Meskipun tingkat kelulusan keseluruhan masih berada di tahap perkembangan awal, platform ini berhasil menurunkan ambang penerbitan, memperkaya aplikasi dan keragaman aset di jaringan Solana, serta meletakkan dasar yang kokoh untuk inkubasi dan pertumbuhan lebih banyak proyek berkualitas di masa depan. Seiring dengan perbaikan mekanisme pasar yang terus menerus dan kematangan ekosistem komunitas, LaunchLab diharapkan menjadi kekuatan penting dalam mendorong inovasi keuangan di jaringan Solana dan peningkatan partisipasi pengguna.
Tinjauan Data Token Populer
$TRUMP —— TRUMP token adalah jenis Meme coin yang bertema tokoh politik, di-deploy di Solana dan blockchain berkinerja tinggi lainnya, yang disukai oleh pengembang karena biaya transaksi yang rendah dan mekanisme penerbitan yang mudah. Token ini didasarkan pada citra publik Presiden AS saat ini, Donald Trump, dan banyak digunakan dalam sektor PolitiFi (keuangan politik), menggabungkan budaya komunitas, peristiwa terkini, dan penyebaran media sosial, berhasil menarik perhatian pasar.
on-chain aktifitas
Lonjakan harga di $TRUMP sebagian besar didorong oleh berita pasar, dengan Presiden Donald Trump mengumumkan pada 24 April bahwa dia akan makan malam dengan 220 pemegang $TRUMP teratas di sebuah klub golf dekat Washington pada bulan Mei, dengan undangan khusus kepada 25 pemegang teratas untuk resepsi intim dan tur Gedung Putih. Berita tersebut dengan cepat menyebar di platform sosial, memicu sentimen pasar dan mendorong harga $TRUMP lebih dari 50% dalam waktu singkat, menjadi salah satu hotspot inti dari pasar koin meme baru-baru ini. 【14】
Acara ini tidak hanya secara signifikan meningkatkan aktivitas on-chain $TRUMP, tetapi juga mengarah pada fokus baru pada potensi ruang PolitiFi. Investor mulai berpartisipasi aktif dalam persaingan untuk peringkat posisi, dan memperhatikan apakah ada lebih banyak mekanisme insentif ekuitas yang serupa di masa depan. Data on-chain menunjukkan bahwa sejak berita diumumkan pada 24 April, jumlah alamat $TRUMP yang memegang lebih dari $1.000 telah meningkat dari sekitar 18.000 menjadi 21.900, meningkat lebih dari 21%; Jumlah keseluruhan alamat juga telah naik dari 640.000 menjadi 643.000, selanjutnya menegaskan bahwa pasar telah menyebar dari komunitas inti ke berbagai kelompok pengguna yang lebih luas, menunjukkan kemampuan komunikasi dan daya tarik yang kuat dari koin meme politik yang didorong oleh topik. 【15】【16】
Perlu dicatat bahwa, menurut data Chainalysis, sejak peluncuran $TRUMP, tim penerbitannya telah mengumpulkan lebih dari 320 juta dolar AS melalui biaya transaksi, mencerminkan bahwa proyek ini, selain dari spekulasi, juga memiliki kemampuan menarik dana yang sangat kuat. Pada 5 Mei, Trump juga kembali mempromosikan makan malam yang akan diadakan pada 22 Mei, terus memperbesar perhatian pasar dan volume perbincangan. Fenomena ini menyoroti tren diversifikasi aliran dana di pasar kripto dan mengingatkan investor untuk tetap waspada terhadap risiko ketika menghadapi aset dengan volatilitas tinggi seperti ini, serta secara hati-hati menilai nilai dan keberlanjutannya dalam jangka panjang. 【17】
Ringkasan
Ekosistem on-chain pada bulan April 2025 menunjukkan perbedaan yang jelas. Solana terus mempertahankan posisi terdepan sebagai main chain dengan volume transaksi harian lebih dari 93 juta dan lebih dari 4,5 juta alamat aktif harian, dengan pendapatan Gas harian menembus 1,2 juta dolar AS, menunjukkan bahwa aktivitas transaksinya didasarkan pada basis pengguna yang nyata dan diuntungkan oleh interaksi ekosistem yang aktif serta gelombang pembuatan koin. Aktivitas Base dan Sui juga meningkat, menunjukkan dinamika pertumbuhan dari rantai baru.
Struktur on-chain Bitcoin juga terus membaik, dengan peningkatan alamat besar, UTXO yang kembali positif, dan rasio alamat yang menguntungkan naik (mencapai 93%) secara bersama-sama mendukung pemulihan kepercayaan pasar. Namun, jumlah alamat baru tetap berada di kisaran rata-rata harian 300.000 – 350.000, menunjukkan bahwa pemulihan saat ini masih didominasi oleh pengguna yang sudah ada, dan dana baru yang luas belum sepenuhnya diaktifkan.
Dalam hal proyek populer, LaunchLab ekosistem Solana dengan cepat mengumpulkan sumber daya kreator, memperkaya struktur aset on-chain; koin Meme politik $TRUMP memanfaatkan topik offline dan insentif komunitas untuk mencapai lonjakan harga jangka pendek lebih dari 50%, dengan pengguna pemegang koin on-chain yang secara signifikan berkembang. Menurut data Chainalysis, tim penerbitnya telah mengumpulkan lebih dari 320 juta dolar AS dalam pendapatan biaya, menyoroti keunggulan ganda dalam daya penyebaran dan kemampuan menarik dana.
Secara keseluruhan, aktivitas on-chain dan aliran dana sedang pulih secara bersamaan, pengembangan ekosistem perlahan-lahan meluas dari lapisan dasar ke lapisan aplikasi. Ditambah dengan perbaikan sentimen pasar dan kembalinya preferensi risiko, penting untuk terus memantau arah on-chain dari aset utama dan protokol yang sedang tren.