機会経済政策:短期的に暗号資産市場に有利な情報、長期的にはインフレリスクを引き起こす可能性がある

今週、マーケットはジャクソンホール会議前の様子見期間に入り、各方面はパウエルの最新の雇用とインフレデータの解釈、そして今後の金融政策の指針に注目しています。これが9月の金利決定の重要な参考になるでしょう。注目すべきは、ある大統領候補者が最近、最初の明確な経済政策フレームワーク—「機会経済」を発表したことです。この極左傾向の経済提案は、政府の政策を通じて、住宅、医療、食品日用品、育児の4つの側面からアメリカ国民の生活コストを引き下げることを目指しています。この提案が実施されれば、暗号資産市場は2021年の上昇トレンドを再現する可能性がありますが、同時にアメリカのインフレが再び上昇する引き金にもなりかねません。

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17兆円規模の補助金プラン

候補者が正式に指名を受けると、各方面の積極的な宣伝の下で、その勢いは明らかに高まりました。世論調査のデータは一時的に対立候補を超え、期待が集まる様子を示しました。世論調査の結果は多くの要因に影響される可能性がありますが、それでもこの選挙チームが内部の勢力を統合した後の実力は侮れないことをある程度反映しています。

長期にわたり、この候補者は明確な経済政策の好みが欠けていることで疑問視されてきた。しかし、8月16日、彼のキャンペーンチームは正式に最初の明確な経済政策文書である『アメリカの家庭コスト削減アジェンダ』を発表し、大きな議論を引き起こした。この『機会の経済』と呼ばれる提案は、アメリカの家庭のコストを軽減することで、より多くの中産階級に雇用と起業の機会を提供し、全体的な経済活力を刺激すると考えている。

この政策は主にアメリカの人々の生活コストを四つの側面から削減します:

1. 住宅に関して: 300万戸の新しい住宅を建設する計画; 企業や主要な家主による価格操作行為を取り締まる; 初めて住宅を購入する人に25000ドルの頭金補助金を提供する。

2. 医療面: インスリンと処方薬の費用を制限; 処方薬についての医療保険の交渉を迅速化; 医療保険業界の競争と透明性を強化する。

3. 食品と日用品の面: 食品と雑貨の価格詐欺を禁止する; 大企業が過度な利益を得ることを制限する; 規制機関に新たな調査および罰則権限を付与する。

4.チャイルドケア:子供を持つ中流階級の家族のための税制優遇措置。 新生児のいる家族のための税額控除。 共働き家族や健康保険の購入に対する税制上の優遇措置。

これらの提案は、就任100日以内に実施されることを約束しています。しかし、この計画は多くの疑問にも直面しており、主に住宅と食品日用品政策、および全体の予算に集中しています。反対者は、過激な住宅補助政策が政府の債務危機を悪化させると考えており、食品日用品政策は市場の原理に反し、新たなインフレを引き起こす可能性があると主張しています。

非営利団体は、このプランが今後10年間で政府の赤字を1.7兆から2兆ドル増加させると推定しています。これはアメリカの債務危機を悪化させ、インフレを押し上げ、税制政策の変更によって社会的対立を深める可能性があります。この法案が発表された後、ドル指数や金などのインフレ回避資産は大きな変動を示しました。

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暗号市場への影響:短期的なプラス、長期的なリスク

この法案が暗号資産市場に与える影響を分析するには、その主要な受益者であるアメリカの中産階級を考慮する必要があります。政府の政策が経済への介入において効果が減少する可能性がある一方で、短期的には通常依然として強力な影響を及ぼすことができます。このプランが実施されれば、短期的にアメリカの中産家庭の生活コストが大幅に低下し、可処分所得が増加する可能性があります。これにより、リスク資産、特に高EPSのテクノロジー関連資産の上昇が促進される条件が整います。

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このシーンは2021年に再現されました。当時、バイデン政権が推進した1.9兆ドルの新型コロナウイルス救済法案により、アメリカの家庭の可処分所得が短期間で急増し、ビットコインを中心とした暗号資産市場が急騰しました。しかし、その後のインフレ圧力により、連邦準備制度が2年以上にわたって金融引き締めを行い、リスク資産は大幅に下落しました。

したがって、同様の規模の経済政策が実施される場合、短期的には暗号資産に有利な情報がもたらされる可能性がありますが、中長期的にはそれによって引き起こされるインフレの回帰による金融政策リスクに警戒する必要があります。もちろん、これらすべてはその候補者が成功裏に当選できるか、政策が効果的に実施できるかに依存しています。今後も関連動向に注目していく必要があります。

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