Análise da lógica de negociação de mercado: expectativas de recessão predominam, riscos de estagflação emergem

Sinais do mercado de taxas de juro

A taxa de rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 2 anos caiu rapidamente, ampliando a diferença em relação às taxas de curto prazo, enquanto a taxa de rendimento a 10 anos caiu abaixo da taxa de curto prazo, refletindo que o mercado está precificando antecipadamente uma desaceleração econômica, com a expectativa de que o Federal Reserve seja forçado a cortar a taxa de juros. A inversão das taxas de longo prazo reforça o alerta de recessão.

Contradição de Liquidez

Embora a liquidez do dólar tenha melhorado marginalmente, o sentimento de aversão ao risco no mercado levou a uma retirada de fundos dos ativos de alto risco e um influxo para o mercado de títulos do governo, formando a contradição de "liquidez abundante, mas contração da preferência por risco."

Raízes da turbulência dos ativos de risco

1. Dados econômicos fracos: a confiança do consumidor despencou, o mercado de trabalho esfriou e, somado à ameaça de tarifas, o mercado está mais preocupado com um "aterrissagem forçada".

2. Narrativa da IA prejudicada: Controvérsias tecnológicas após o relatório da Nvidia, novos desenvolvimentos da OpenAI levantam dúvidas sobre a comercialização da IA, ações de tecnologia, especialmente do setor de computação, foram vendidas em massa.

3. Reação em cadeia no mercado de criptomoedas: a mudança na estrutura de futuros diminui a atratividade da arbitragem, saída de fundos de ETFs, Bitcoin e ações dos EUA caindo em sincronia, e o sentimento do mercado extremamente aterrorizado.

Pontos chave da disputa da próxima semana

Os dados de emprego não agrícola irão definir a intensidade do "trading de recessão". Se o emprego continuar a superar as expectativas ou se o PMI da manufatura continuar a cair, isso irá reforçar a precificação da recessão; caso contrário, pode haver uma breve recuperação das expectativas de "aterragem suave". Detalhes da política tarifária e declarações de oficiais do Federal Reserve poderão provocar volatilidade no mercado.

Sugestões de Estratégia

A defesa de curto prazo é a prioridade, aguardando a oportunidade de contra-atacar. A pressão a curto prazo na indústria de criptomoedas vem da retirada de fundos alavancados, mas a flexibilização da regulamentação e a inovação tecnológica ainda sustentam o espaço de crescimento a longo prazo. Recomenda-se diversificar a alocação, aumentar ativos defensivos e prestar atenção às mudanças nas expectativas trazidas por dados econômicos, taxas de juros e políticas.

A longo prazo, o Bitcoin e o setor de criptomoedas ainda têm espaço suficiente para crescimento. A queda de curto prazo é uma ação de fuga de capitais e não significa uma visão negativa sobre o setor. Mantenha a confiança e fique atento às diretrizes regulatórias e ao desenvolvimento do setor.